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伦敦金属交易所(LME)周二收盘时，3个月期铜的价格为每吨6188美元。 这表明，价格正在接近疫情爆发前的水平。 今年1月，金价曾触及每吨6,346美元，随后在3月暴跌至2020年低点4.371美元/吨。我们现在看到预测它将达到7000美元/吨。 另一方面，由于现货铜价格高于3个月期合约铜——这是一些交易员预计铜价会下跌的一个指标——Fitch Solutions预测，在2020年剩下的时间里，铜价平均为每吨5900美元。 但Fitch也认为，全球放松封锁将提振铜需求。 随着病毒和全球经济担忧对市场构成压力，波动将成为未来几个月铜交易的特点。 是什么影响了铜市场? 铜市场受到三个因素的推动。 一是由于疫情大流行，智利的铜产量受到威胁。截至上周末，该国感染人数居世界第七，有28.5万人检测呈阳性，近6000人死亡。 更重要的是，国有铜矿商Codelco、智利经济最大的单一贡献者Codelco已证实，其2433名员工感染了病毒。 第二个因素是，中国似乎正在大宗商品领域大举支出，这是受中国经济活动复苏和股市在刺激举措后流动性(如果不是基本面因素的话)提振而推动的，上证综指和深证综指周一触及5年高点。 中国第二季度的铜需求增长了4%。 第三个因素更多的是在推测方面(尽管广泛讨论):中国正在囤积一系列原材料，以防止政治紧张升级导致供应链中断。 由于冠状病毒，智利局势不稳定 至于智利，局势处于边缘。 新冠肺炎在智利北部采矿公司的服务中心城市尤其严重，特别是在安托法加斯塔和卡拉马。 智利15%的国内生产总值来自采矿业——更重要的是，采矿业创造了该国一半的出口收入。减缓或切断许多经济活动将是一个可怕的打击。 上个月，智利中央银行(Banco central de Chile)表示，冠状病毒对该国经济造成了35年来最严重的打击。 世行预计，巴西经济今年可能收缩7.5%，这是自1982年至1989年爆发拉丁美洲债务危机以来最糟糕的前景。这场危机在该地区被称为“失去的十年”。 Codelco施加健康限制，暂停施工 Codelco已经停止了El Teniente矿的扩建工作。扩建的目的是延长该项目的矿山寿命;暂停这项工作将使该公司在智利的员工数量减少4,500人(Codelco在智利的矿场雇佣了70,000名员工)。它说，更少的人在现场将有助于降低感染率。 它的其他矿区现在也受到了严格的健康限制。 Codelco还暂停了其在智利北部的所有建设项目，包括价值50亿美元的Chuquicamata地下新矿。 工会一直在敦促工人进行抗议和停工，除非铜公司采取更多行动保护工人和他们的家人。 上周，来自智利北部的一个市长代表团在圣地亚哥会见了国会议员，并要求政府关闭所有的煤矿，以阻止病毒的传播。 拥有18万人口的卡拉马市位于铜矿区，该市市长Daniel Agusto称，他所在地区45%的新冠肺炎病例来自铜矿。另一位北部市长说，他所在城镇90%的感染病例与采矿作业有关。 铜精矿供应趋紧 蒙特利尔银行(Bank of Montreal)旗下的蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)表示，铜精矿市场今年将进一步吃紧。 “由于(智利)目前是全球冠状病毒感染率最高的国家之一，国内采矿业也出现了数千例病例，矿业工会和政界人士对矿业公司施加的压力正在加大，要求它们削减运营，”该组织在一份客户报告中表示。 但Codelco并不是唯一一家受到关注的公司。 上周，BHP Group (ASX: BHP)宣布，将减少其位于智利北部的Cerro Colorado铜矿的开采活动。该铜矿每年生产逾7.1万吨铜。

中国官方黄金储备为1948吨——尽管怀疑远高于这个数字——全部在国内持有。 事实上，除了中国以外，没有人确切知道这些黄金都在哪里，但最有可能的两个地方是，一，这些黄金存放在中国人民银行(People’s Bank of China)位于北京的金库里，二，在中国人民解放军控制下的其他地方。或者,可能两者兼而有之。 正如委内瑞拉政府刚刚发现的那样，允许其他司法管辖区储存你的黄金，意味着黄金最终会被其他司法管辖区控制。 上周,英国高等法院裁决,委内瑞拉的黄金价值约10亿美元(14.3亿澳元),而不是属于Nicolas Maduro保留权力杠杆和控制胡安Guaido委内瑞拉中央银行——但是,他去年宣布自己代理总统后,他和其他政党表示,他们不承认2018年大选的结果。 超过50个国家承认Guaido，但中国和俄罗斯正在帮助Maduro继续掌权。 当加拉加斯央行要求英国央行将黄金汇回本国时，英国央行要求英国高等法院裁定谁是合法的索赔人——法院的裁决对委内瑞拉央行不利，对瓜伊多有利。 在伦敦的委内瑞拉黄金约占其所持黄金的三分之一。2011年，委内瑞拉已故独裁者Hugo Chavez的政府从纽约运回了160吨黄金。 Bank of England是世界第二大黄金持有国(仅次于纽约的美联储)，并持有澳大利亚储备银行(RBA) 80吨官方黄金储备的99%。顺便说一下，80吨这一数字包括了借给其他方的黄金。 委内瑞拉央行也被美国政府列入了黑名单，美国政府去年警告银行家和交易员不要买卖“Maduro黑手党从委内瑞拉人民那里偷来的”黄金。 在困难时期，各国纷纷将黄金带回国内 1939年战争爆发后，为了安全起见，大批黄金从法国和其他欧洲国家运往美国。 但如今，越来越多的政府开始将手中的黄金运回国内。此外，战争的威胁远远次于对全球金融体系脆弱性的担忧——以及它能否继续存在下去。 2012年至2017年期间，德国将大部分黄金储备转移至法兰克福，将金条从巴黎和纽约汇回德国。 2017年，中国宣布已经完成了一项从外国存储地点汇回价值310亿美元的金条的计划，其中110吨从巴黎汇回。央行曾解释说，黄金价格的变动将有助于建立“公众信任和信心”。 这也是冷战期间，为了防止苏联入侵当时的西德，大量黄金被送往国外的一个因素。自苏联解体以来，这种威胁已大大减轻。 然而，德国并不孤单。 波兰已经从伦敦汇回了100吨外汇，从而确保了一半的外汇储备在波兰境内。奥地利和一些中欧国家也开始在国内储存更多黄金。 去年10月，阿姆斯特丹的中央银行——De Nederlandsche Bank更新了其网站，并发布了一条信息，这条信息可能从上述众多金虫网站中的任何一个上摘取。 央行宣称:“黄金是完美的存钱罐——它是金融体系信任的锚。” “如果这个体系崩溃，黄金储备可以作为一个基础，让它重新建立起来。黄金增强了人们对央行资产负债表稳定性的信心，并创造了一种安全感。 应该指出的是，“系统是否崩溃”不是央行通常公开谈论的话题。 荷兰的官方黄金储备为612吨，而且，事实上，荷兰正在Zeist的一个军事基地内修建一个新的储藏设施。 荷兰人相信，他们拥有足够的黄金来覆盖最终的系统性风险，而且，确切地说，他们已经将金条分散在不同的地点。他们有31%的金条存放在荷兰的金库中，同样数量的金条存放在美联储曼哈顿的地下金库中，其余的存放在英国和加拿大央行。 与2014年前相比，这是一种截然不同的平衡。2014年，荷兰人从纽约购回了黄金。 黄金储备在经济危机时期被重视 虽然央行显然没有兴趣在构建其黄金储备,他们自1997年以来保持在80吨,今年澳大利亚央行抛售三分之二(167t)国家的黄金储备在一年黄金价格平均331美元/盎司-其他央行并没有这么乐观。 两年前，匈牙利的黄金储备增加了10倍(尽管只有31.5吨)。它之前已经从伦敦遣返了3吨。 各国央行去年增加了650吨外汇储备。2018年，央行购买的黄金总量为656吨，为50年来最高水平。 大买家包括中国、俄罗斯、土耳其、哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦。 一些评论人士指出，一些央行——似乎是那些长期由个人持有黄金的国家的央行——认为，安全性不仅在于大量金条，还在于把它们锁在自己的保险箱里。 全球黄金持有量失衡 全球黄金持有量仍存在很大的不平衡。除国际货币基金组织(International Monetary Fund)持有的2,814吨外，十个国家控制着全球官方黄金储备的约50%。 根据世界黄金协会的最新数据，美国以8133吨的黄金储量位居榜首，其次是德国(3363吨)、意大利(2451吨)、法国(2436吨)和俄罗斯(2299吨)。 排在前10位的还有中国(1948吨)、瑞士(1040吨)、日本(785吨)、印度(645吨)和荷兰(612吨)。

澳大利亚股市在新的财政年度有一个良好的开端，周五上涨0.4%，本周上涨2.6%，电信和医疗类股也有所上涨。 基准的ASX 200指数领先25.2点，收于6057.9点，连续四个交易日上涨。 由于美国股市因独立日休市，真正的行动可能将在下周开始，尽管新财年开始几天的牛市可能是一个受欢迎的迹象。 投资者希望市场更加稳定 所有投资者都希望2020/21年会比上一届少一些动荡，上一届是有史以来最不稳定、最不可预测的一次。 这盘磁带的故事表明，对澳大利亚股市来说，这是一个糟糕的一年，ASX 200下跌了11%，这是自2008-09年GFC下跌24%以来的最差表现，当时市场下跌24%。 不过，与这一年令人难以置信的波动相比，这一数字微不足道——可以说，这一年以相当高的水平结束，因为投资者押注，冠状病毒导致的经济关闭的最糟糕时期已经过去，情况只会有所改善。 令人难以置信的牛市突然结束 现在很难相信，但当1月25日澳大利亚出现首个新冠肺炎病例时，股市飙升，仿佛没有明天。 的确，在疫情爆发初期，市场持续攀升，在2月20日达到了7,197点的盘中高点。 这实际上标志着一个强劲而漫长的牛市的结束，但随之而来的是一个特别迅速而糟糕的熊市，市场在3月23日暴跌39%，跌至令人难受的4403点。 快速而肮脏的熊市之后是更多的牛市 就尽快熊市已经削减值我们在全新的牛市,巨大的国内和全球经济刺激计划和希望得到的病毒,发现疫苗和发射到经济快速复苏克服迅速恶化的担忧失业和近30年来的第一次经济衰退。 即使是不断恶化的预算状况和几乎完全关闭的国际旅行，也不足以结束这种乐观情绪，尽管澳大利亚市场仍比2月份令人兴奋的纪录低17%。 澳大利亚市场也受到了美国市场的拖累，华尔街推动S&P 500指数从3月底的低点上涨了47%，以科技股为主要股的纳斯达克创下了新的纪录。 上周五，澳大利亚股市上涨1.1%，但由于美国独立日假期的到来，华尔街股市没有交易，因此澳大利亚股市随后小幅下跌，交投非常清淡，最终收涨25点。 医疗行业表现突出，日用消费品和通讯行业也大幅走高。 血液制品巨头CSL (ASX: CSL)上涨2.7%，每股上涨7.74澳元，至297.46澳元，而澳大利亚电信Telstra (ASX: TLS)上涨4%，每股3.36澳元。 Telstra在提高移动电话计划回报方面的举措给经纪商留下了深刻印象。 以零售为主的Wesfarmers (ASX: WES)股价也上涨1.6%，有消息称，在新冠肺炎疫情结束后，5月份零售销售反弹16.9%。 个别公司有听力产品公司的消息也扮演了重要角色Cochlear (ASX: COH)最大的改进与提升11.31澳元或5.9%,至204.00澳元,此前美国食品和药品管理局批准了四个新的听力解决方案产品,现在应该在北美和西方在未来几个月释放。 相反，Adbri (ASX: ABC)——曾被称为Adelaide Brighton——股价下跌25.4%或80c，至2.35澳元，此前子公司Cockburn Cement失去了与Alcoa的利润丰厚的石灰供应合同，该合同将于明年6月到期。 该合同的年收入约为7,000万澳元。 小盘股走势 Small Ords指数本周上涨1.79%，以2661.6点收盘。 本周成为头条新闻的小型股公司有: BPH Energy (ASX: BPH) 对于BPH Energy来说，这是重要的一周。上周五，该公司透露，其投资的Cortical Dynamics公司已经为其大脑麻醉反应监测(BARM)技术申请了一项名为“测量大脑活动的仪器和程序”的国际专利。 该公司拥有16%的股权，目前已经在五个不同的家族中获得了22项专利。 这项最新的专利申请有望在BARM商业化过程中进一步保护公司的知识产权。 BARM被认为是对现有脑电图技术的改进，并表现出对一系列镇静剂和麻醉剂的敏感性，这是大多数其他深度麻醉监测器无法检测到的。 BPH的另一投资方Advent Energy拥有23%的股份，该公司回顾了多年来在Sydney Basin近海PEP… Continue reading 每周回顾:新的财政年度从极度动荡中解脱出来

数字是不会说谎的，尽管它们依赖于进行解释的人的数学计算，但Morrison Government在粉饰冠状病毒大流行造成的惨淡图景方面几乎无能为力。 财政部并没有宣布本财年出现10多年来的首次预算盈余，而是公布了联邦政府在2019- 2020年创纪录的最大赤字。 明年看起来更糟，一些观察家预测明年的赤字将超过2000亿澳元，而今年的数字可能在850亿澳元左右。 赤字创历史新高 到5月底，赤字已经达到649亿澳元，考虑到预算每天比预期恶化近10亿澳元，你可以打赌6月份只是增加了赤字。 相比之下，之前创纪录的预算赤字为545亿澳元，是在全球金融危机后的2009-10年创下的。 由于应对疫情的措施大幅削减了财政收入，同时大幅增加了支出，因此预算预测大幅下滑的原因并不难理解。 所有的收入线都被流行病摧毁了 截至5月底，个人所得税比预期低50亿澳元。个人所得税是政府财政收入迄今最大的单一来源。 这是可以理解的，因为有大量的人失业了，他们要么依靠工作人员的薪水，要么依靠求职者的薪水。 公司税也受到了冲击，比政府的预测少了近100亿澳元，而一旦公司开始用接近财政年度结束时的损失来抵消他们的税单，预计这个数字还会增加。 从税收方面看，情况也差不多——退休金比预期低14亿澳元，关税比预期低9.3亿澳元，消费税比预期低6亿澳元。 州政府和地区当然也会分担痛苦，他们分享的GST收入比预期低了49亿澳元。 支出远高于预期 在支出方面，政府被迫迅速增加支出，以减少经济衰退对英国的影响，以及对预算的长期前景的影响。预算的长期前景依赖于尽可能多的人就业。 这取决于哪个经济学家是你最喜欢的预测家，但许多预测，联邦政府将不得不在2020-21年进一步增加支出。 他们认为，需要大幅扩大对航空等行业的收入支持措施，并实施新形式的刺激支出，以使经济恢复健康。 截至5月底，政府支出预计为329亿澳元，超出预期，其中社会保障和福利支出达到惊人的1769亿澳元，几乎吞噬了整个支出预测。 正如预期的那样，JobKeeper和JobSeeker每月要花费数十亿澳元，而这并不是最初预算计划的一部分。 债务迅速上升，并将伴随我们很长一段时间 正如你所预期的那样，收入减少和支出失控的结合导致了政府债务的增加，截至5月底，政府总负债达到1.3万亿澳元，比预期高出3000亿澳元。 上一财政年度的净债务为3,736亿澳元，较上一财政年度的3,736亿澳元，更是达到4,637亿澳元的纪录，几乎破坏了Morrison Government在本十年结束前清算所有政府债务的既定目标。 财政部的数据发人深省，但几乎没有人认为联邦政府支出过多——事实上，许多经济评论都在敦促他们增加支出，因为利率实际上已经达到了最低限度，经济仍然需要刺激。 联邦政府将如何回应此类呼吁的关键将由财长Frydenberg在7月底的经济更新中宣布，2020-21年度预算将于10月初公布。

想要靠现在工资的一半生活吗? 如果不是对整个澳大利亚阶层来说，当新的财政年度结束时，这可能会成为他们的新现实——至少在一段时间内是这样。 更糟糕的是，这些澳大利亚人中的许多人可能根本不知道接下来会发生什么。 这一问题影响到数百万靠私人养老金生活的人，也就是他们的养老基金。 它是莫里森联邦政府为应对冠状病毒大流行而作出的众多决定之一，但鉴于在此期间的大量变化和公告，许多人很可能没有注意到它。 超级减半提现率 简而言之，这一改变使得那些处于养老金模式的退休人员可以将强制提现率降低一半。 此举旨在帮助降低风险敞口，因为市场动荡，许多领取退休金的人不得不以较低价格出售资产，否则他们的储蓄就会受到侵蚀。 问题在于，许多基金经理可能会自动将支付额设定为新的最低额度，这样一来，他们的养老金支付额可能会减半。 事实上，养老金基金的反应多种多样。 一些基金会简单地将支付额减半给那些设定了最低提款水平的成员。 其他基金已经宣布，除非客户要求降低，否则他们将保持原来的养老金水平。 还有一些人给他们的成员发送了复杂的信件——其中一些可能从来没有打开过，或者因为复杂和难以理解而被忽视。 有些人会通过艰难的方式发现这种改变 现在财政年度已经过去，许多领取退休金的人将会艰难地发现，当他们的退休金减少一半时，这一变化真正意味着什么。 即使是那些养老金被大幅削减的人，也有很多选择。 他们可以联系自己的基金，安排养老金恢复到以前的水平，但有一项谅解是，这将减少基金中剩余的免税金额。 或者，如果他们在通货膨胀之外还有其他储蓄或资产，他们可以重新安排自己的事务，利用这个机会让他们的储蓄在更长时间内增长得更快一些。 它掌握在退休人员手中，他们可以选择他们的钱被支付给他们的利率，只要它是政府设定的最低利率或高于这个利率。 澳大利亚退休基金协会的首席执行官Martin Fahy说，受影响的退休人员如果对改革感到担忧，应该联系他们的退休基金。 Fahy博士说:“个人情况将决定在当前环境下，退休人员的最佳选择是减少还是维持他们的退休金收入。” “因此，我们强烈敦促退休人员与他们的基金联系，讨论他们的具体要求，并确定最佳选择。” 你为什么要接受减薪呢? 对于那些已经入不敷出的退休人员来说，这些变化可能是一个大问题，但对于那些不需要目前的最低工资来维持生活却被迫接受的人来说，这些变化可能非常棒。 所有的养老基金最终都要全部支付，这就是为什么最低支付金额会随着年龄增长而增加。 对于95岁及以上的人来说，它从退休基金余额的4%开始，一直到14%。 然而，由于这些变动，所有这些利率暂时减半，这意味着新的最低利率为2%，最高为基金余额的7%。 这适用于2019-20和2020-21财政年度的所有基于账户的养老金和年金、分配养老金和年金、与市场挂钩的养老金和年金。 更低的养老金将被存入银行账户 实际上，大多数基金在财政年度结束时重新评估其养老金支付，因此新的养老金利率将很快开始发送到银行账户，但如果基金成员需要更多的钱维持生活，则可以更改。 主要原因欢迎新的较低的最低数量减少,因为它允许您使用更少的退休金储蓄,防止资产的潜在销售周期性低点,保留更大数量的积蓄的环境中,它吸引了很少或没有税。 在GFC期间也发生了类似的变化，当时最低提款金额被削减，以避免退休金余额的大幅减少，尽管在那个阶段靠退休金储蓄生活的人要少得多， 这些变化并不适用于老年养老金或其他政府福利支付——它们只是对养老金模式下的养老金最低提现百分比的变化。

中国最大的黄金首饰制造商之一、总部位于武汉、在纳斯达克上市的金凰珠宝有限公司(Kingold Jewelry)被控以假金条作为抵押品，从14家中国金融机构获得贷款。 据来自北京的报道，这83吨黄金据称价值206亿元(42亿澳元)，但其中很多是镀金铜。 两家纽约律师事务所已经开始代表Kingold Jewelry Inc (NASDAQ: KGJI）的投资者对证券欺诈进行调查。 这篇报道是在北京一家网站调查投诉后爆出的，并以“20亿美元假黄金贷款之谜”为题发布了这则新闻。 Kingold否认向China Minsheng Trust、Hengfeng Bank、Dongguan Trust和Bank of Zhangjiakou等中资银行提供了假金条。涉及的信托公司主要是所谓的“影子银行”。 在贷款违约后用作抵押品的假黄金 这起涉嫌欺诈的案件在今年早些时候曝光，当时Kingold拖欠了Dongguan Trust的贷款。作为抵押品的金条原来是镀金的铜合金。Minsheng Trust的“金条”也被证明是镀金表面下的铜合金。 据报道，大部分借来的钱被用于投资中国的房地产泡沫，其中一些投资显然失败了。 Kingold用借来的部分资金买下了一家名为Tri-Ring的公司，该公司在武汉和深圳拥有大片土地。 军事支持帮助Kingold筹集了资金 Kingold的控股股东Jia Zhihong被形容为“一个令人生畏的前军人”。 Jia曾在武汉和广州服役，曾为中国人民解放军管理金矿。Kingold原是武汉的一家金厂，隶属于中国人民银行。 对这一突发事件的评论认为，Jia与中国强大军队的关系意味着，他可以毫无疑问地为所欲为。 事实上，部分贷款由一家国有保险公司承担，但受益者是保险公司，而不是贷款方。 武汉金德是湖北省最大的黄金加工者。 人们已经开始质疑，中国是否有更多的黄金“硬资产”根本不存在。 这不是第一起此类丑闻:2016年，陕西省19家银行的“金条”被证明是掺假的——当时，金条的核心成分是钨。 人们担心，中国其他黄金生产商和珠宝制造商可能也参与了类似的欺诈行为。 据报道，上海黄金交易所已经取消了Kingold的会员资格。 消息传出后，Kingold的股价一夜之间下跌23.77%，至0.85美元。

畅销书作者、直言不讳的经济分析人士和资深经济学家Harry Dent坚信，世界经济正处于具有历史意义的再平衡边缘，堪比大萧条和2007-09年的全球金融危机。 在对影响程度进行预测后，Dent对Small Caps表示，他预计发达国家的股市将下跌至多80%，而房地产价值可能下跌40-50%。房地产价值的错位程度要大得多，而且与地区有关。 当批评人士质疑他对股票和房地产市场80%以上暴跌的预测时，Dent先生解释说，随着今年早些时候未来石油价格转为负值，最近几个月大多数商品价格已经暴跌了70%以上。 这位自称“人口统计学家”的人解释说，通过评估人口和宏观趋势，投资者可以更好地预测未来事件。 根据Dent的分析，过去30年所有发达国家的超宽松货币政策，已播下了一场即将到来的金融灾难的种子，这场金融灾难令之前的所有灾难都相形见绌。 在谈到长期的人口结构变化时，Dent表示，一些国家面临严重的通缩冲击，经济状况不断恶化，包括总需求下降、失业率上升和通缩——所有这些都是在企业和个人更多破产的背景下发生的。 澳大利亚人口结构强劲，但房地产估值过高 澳大利亚的前景喜忧参半，尽管该国的人口结构与其他国家相比相对强劲，且政府债务水平为发达国家中最低。 积极的方面包括人口和地理因素。然而，目前澳大利亚人的净财富中房地产所占的比例约为65%，相比之下，美国的这一比例较为保守，为29%，而中国的这一比例更是高得令人咂舌的75%。 高房地产风险敞口可能使澳大利亚银行面临严重压力，如果房价下跌20%，可能导致银行破产。 Dent解释说，澳大利亚可能不像中国那样一文不名，但它面临着几个挑战，包括对消费者支出的高度依赖。澳大利亚最大的问题是房地产价格过高、消费者债务过多，以及房地产风险敞口较高的银行业超重。 Dent表示，通过观察支出周期和出生率等人口统计学方面的警告，就有可能判断出30-50年后这些人口统计学主题最终发挥作用时，经济体的表现将如何。 Dent表示，作为经过人口统计验证的投资地，澳大利亚、新西兰、以色列、瑞典和挪威等五个人口趋势强劲的较小发达国家之一。 相反，几个欧盟国家、日本、台湾、中国大陆和韩国预计将在未来10年艰难应对国内生产总值(GDP)增长，部分原因是COVID-19大流行，但更重要的是，较弱的人口结构限制了支出和迫切需要的新投资。 日本的经济衰退 上世纪80年代末，随着婴儿潮一代的老龄化和储蓄率飙升，日本的经济活动达到顶峰，而更年轻、更活跃、具有更高消费偏好的市场参与者数量有所下降。 “上世纪90年代初，日本股市和房地产泡沫的破裂比我们任何人都早。上世纪90年代，日本经济崩溃，而其它所有国家都经历了历史上最大的繁荣，”登特表示。 “婴儿潮的规模，受影响的国家和时间——这些都是可预测的因素，但经济学家并不研究人口统计学。” 发达经济体面临的一个更为紧迫的问题是鸽派的货币政策，这在短期内可以安抚市场参与者，但长期来看最终会导致通胀和货币贬值。 Dent解释说，美国等主要发达国家实际上已成为“毒品经济”，通过低利率购买债务是首选的毒品。 债务增长速度超过GDP最终会导致资产泡沫，而“泡沫总是会破裂得很厉害”。 “历史上的每一次重大泡沫都是由过度债务增长、购买资产和印钞所驱动的，这就像一种金融药物——你现在得到了一些东西，但你必须在以后为之付出代价。” 全球债务泡沫即将破裂 Dent表示，一些经济体别无选择，只能以债务去杠杆化的形式“排毒”。上一次大规模出现这种情况是在1929-32年华尔街崩盘之后，但这一次，由于涉及的市盈率更高，情况可能要糟糕得多。 Dent表示:“泡沫越大，破裂的痛苦就越大。” 有趣的是，Dent声称，一些知名经济学家和投资者低估了空前债务增长的影响，高估了央行减轻金融刺激措施后果的能力。 债务可以被可持续地使用，或者用来掩盖潜在问题，同时推高资产价格。 “最终，央行将无法控制债务螺旋，因为债务增长在某个点上变成指数级增长。我认为我们已经到了那个地步，”Dent先生说。 冠状病毒因素 近几个月来，疫情已成为影响所有经济活动的最具影响力的因素。然而，病毒本身并不是一个重要的因素。 Dent解释说:“冠状病毒是债务引发金融危机的完美导火索，这场危机已持续多年。” 病毒是一种理想的催化剂，加速了债务收购，同时减少了消费者支出。 Dent表示，冠状病毒危机将推动大多数经济体从第二季度到至少第三季度，甚至2020年第四季度进入短期衰退。 “有时候，你必须经历一场经济衰退才能把事情清理干净。这就是现在的情况，没有其他办法摆脱这个困境。” “这种病毒是短期的，但它是一个完美的冲击，因为它确实会让大多数经济体陷入短期萧条。到2020年第二季度，很多国家的失业率可能会达到10%、15%、20%。” 为了显示他的自信或古怪，Dent先生说:“我们将在明年戒毒。如果我们在未来两年内没有看到一场超过GFC的重大危机，我就会辞职，搬到黄金海岸去开豪华轿车。”

像往常一样，周五的交易出现逆转，这对澳大利亚股市来说是罕见的利好，但还不足以结束一周的上涨。 随着银行股上涨，股市上涨260亿澳元，ASX 200指数在本周最后一个交易日上涨86.4点，涨幅1.5%，收于5904.1点 这意味着ASX 200指数本周下跌0.6%，此前美国股市因监管机构取消了对美国银行的重大压力测试而上涨。 这也足以带动澳大利亚银行股反弹，其中Westpac (ASX: WBC)领涨，涨幅为57c，即3.3%，至17.99澳元。 银行和矿商推动了股市上涨 Commonwealth Bank (ASX: CBA)上涨1.62澳元，至69.27澳元，涨幅2.4%;ANZ (ASX: ANZ)上涨3%，涨幅55c，至18.80澳元;NAB (ASX: NAB)上涨49c，涨幅2.7%，至18.40澳元。 大型矿业公司也表现强劲，BHP (ASX: BHP) 股价上涨2.9%，至36.05澳元，而Rio Tinto (ASX: RIO)股价上涨1.93澳元，涨幅近2%，收于98.99澳元。 Fortescue Metals (ASX: FMG)也上涨2.2%，至14.18澳元，涨幅31c。 然而，这波重量级的反弹不足以完全克服周四的严重损失，也不足以消除人们的担忧，即在澳大利亚和世界许多其他地区可以说疫情最糟糕的时期已经过去之前，疫情可能要比预期长得多。 Qantas重创 一个表现最差的国家航空公司Qantas (ASX: QAN),与投资者剥离38c或须超过9%,报3.81澳元,此前该公司股票恢复交易成功后13.6亿澳元机构位置和宣布将解雇6000名员工,削减150亿澳元的成本。 Qantas现在将从零售股东那里筹集5亿澳元，该公司目前正努力缩减规模，以应对航空运输业——尤其是国际航线——更为惨淡的前景。 与此同时，美国私人股本公司Bain Capital赢得了收购 Virgin Australia (ASX: VAH)的竞标，给这家陷入困境的客机带来了一条救生索。 病毒正在产生一些赢家 不过，对于墨尔本不断增长的第二波新冠病毒感染病例，Coles (ASX: COL)和Woolworths (ASX: WOW)的份额分别上升了1.2%和0.9%，因为新一轮的食品杂货恐慌性购买进一步提升了对销售的预期。 受油价上涨推动，能源股上涨2%，房地产股继续反弹，上涨1.5%。 在周四的大幅下跌中，医疗保健类股是少数几个表现积极的板块之一。随后，防御性医疗保健类股转弱，领先的血液集团CSL (ASX: CSL)下跌0.4%，至292.74澳元。 投资者可能还担心，有消息证实，快速下降的收入和上升的政府支出导致澳大利亚5月预算赤字飙升至近650亿澳元。 小盘股走势 Small Ords指数本周下跌2.52%，收于2614.7点。 本周成为头条新闻的小型股公司有:… Continue reading 每周回顾:罕见的周五反弹不足以支撑一周的积极表现