清洁能源公司Infigen Energy（ASX：IFN）受到收购要约的影响。UACEnergy Holdings由菲律宾大型企业集团Ayala Corporation持有75％的股份，并于周二通过市场突击行动抢购了目标的12.82％。 市场上的购买是由Credit Suisse代表UAC进行的。 UAC表示，现在打算以每股0.80澳元的价格提出全现金收购要约。该公司表示，出价总额为7.77亿澳元。 UAC表示，相对于每只证券0.56澳元的单月平均重量而言，这一价格“具有吸引力”，溢价43.4%。 Infigen周三建议，在董事会研究收购提议期间，股东不要采取任何行动。 这一出价取决于外国投资审查委员会(Foreign Investment Review Board)的批准以及Infigen债务融资协议的条款。 Infigen在新南威尔士州拥有三个风力发电场(一个在Wellington附近，另两个在堪培拉外的Lake George附近)，还有一个在澳大利亚西部。 该公司通过新南威尔士州、塔斯马尼亚州、维多利亚州、南澳大利亚州和澳大利亚首都地区的全国能源市场，生产并零售所谓的有竞争力的清洁能源，重点是现货和远期合同。 投标人列出了他们认为Infigen的失败之处 UAC的声明说,报价是特别有吸引力”在近期下跌的背景下,电价以及Infigen偿债成本相对较高,支付在其有限的记录分布,和决定采取Infigen暂停投资项目和推迟交货的数量发展管道”。 UAC主席Anton Rohner表示，从投资角度看，UAC和Infigen的业务是互补的。 UAC发展两个项目在塔斯马尼亚州,Robbins Island可再生能源公园(约1000兆瓦)和Jim’s Plain可再生能源公园的西北岛国(约1200兆瓦),这两个是拟议中的第二个Bass Strait的关键项目权力内部连线在塔斯马尼亚岛和维多利亚和计划中的“国家”电池泵在塔斯马尼亚水电方案。 竞标者还获得了新南威尔士州政府在新英格兰建造太阳能发电厂的批准。它的其他项目包括在南澳大利亚州的水力发电和太阳能发电，以及在本迪戈的一个太阳能并网农场。 Rohner表示，收购Infigen符合该公司投资可再生能源领域的战略。 他补充道:“我们已准备好获得资金和重要的可再生能源专业知识，这将使我们能够很好地支持Infigen的项目管道。”
Author: Robin Bromby
Robin has worked in journalism for 58 years, with 32 of those involving covering resource companies.
Previously a reporter for The Australian, Robin has authored countless newspaper columns on mining and oil juniors and has published many books about mining and investing.
Blackstone Minerals在越南项目中与大量硫化镍相交
Blackstone Minerals（ASX：BSX在Ban Chang探矿区的两个未加工钻孔中相交了块状硫化镍，这是该公司在越南的Ta Khoa镍铂族元素（PGE）项目的几个目标之一。 第一个钻孔相距200m，并沿着1.2公里长的块状硫化物目标中的走向，该目标已被高优先级电磁（EM）板识别。 该公司董事总经理Scott Williamson对Small Caps表示，许多从事钻井项目的勘探公司都很安全，为了避免错过矿化过程，尽可能少出25米。 但EM在Ban Chang的工作做得很好。他表示:“我们有信心走出超过200m。” 已经在Ta Khoa确定了25个大型硫化物目标。 该公司表示，这一结果提供了进一步的信心和概念证明，电磁将是一个重要的工具，以解锁“世界级”的岩浆硫化镍地质Ta Khoa镍区。 与此同时，在King Cobra发现带的钻探工作仍在继续，第二台钻机将在其他勘探地点测试高优先级电磁目标，包括King Snake、Ban Khoa、Ban Khang，以及目前的Ban Chang地区。 在之前开采的Ban Phuc地区，钻探活动将逐渐减少。预计这一钻探将支持该项目将于今年第三季度发布的处女地资源。 Blackstone还计划在9月的季度发布其范围研究报告，重点关注为锂离子电池行业生产硫酸镍的下游加工。 计划开发一些独立的矿山 Williamson先生说，将目标对准大量的硫化物矿脉，并在模拟的电磁板几米内实现交点，这是令人兴奋的。 “这对Ta Khoa- PGE项目的未来是一个很好的迹象，”他补充说。 “借助内部地球物理团队的优势，我们可以很好地解开这个世界级的地质学难题，并了解我们旗舰资产的全部潜力。” Blackstone通正在研究许多硫化物矿脉。Williamson告诉Small Caps，该计划是开发一些小型矿山(矿山寿命为2至3年)，以这些狭窄矿脉为目标。 该项目的前业主在Ban Phuc开采了一条平均宽度为1.3米的矿脉。在2013年至2016年的3.5年间，当时的所有者生产了97.5万吨高品位矿石，平均品级为2.4%镍和1.0%铜。 在过去10年镍价最低的一些时期，Ban Phuc也能够经济地运营。 Blackstone现在打算通过露天开采来开采周围的浸染镍矿。 韩国投资开辟了下游加工选择 今年4月，Blackstone从韩国最大(也是世界第二大)富含镍的阴极材料制造商EcoPro获得了680万澳元的注资，两家公司同意合作在越南北部开发一家下游镍加工厂。 此次配售是为了让这家澳大利亚公司行使选择权，购买Ta Khoa项目90%的股权，其中包括Ban Phuc矿和一座现代化的年产45万吨的加工厂。 这笔投资也使Blackstone有可能参与向电池制造商供应电池的下游加工过程。 Blackstone已经开始进行冶金测试，目的是开发一种适合锂离子电池行业的产品。 Ban Phuc现有的基础设施包括45万吨/年的浓缩厂和一个现代化的机械化地下矿，后者位于Blackstone所称的“顶级硫化镍区”。
到2050年，需要30亿吨金属来生产清洁能源
钴项目被搁置，锂矿商挣扎于低迷的价格，石墨几乎从头条新闻中消失——但从现在开始的30年里，对这三种金属的需求可能会在今天的水平上增长500%。 不仅仅是他们:世界各地的太阳能电池板、风力涡轮机和电池制造商也将需要大量的锌、钼、银、镍、铜和许多其他金属，如果不是多出500%的话。 这是World Bank在其最近的《Minerals for Climate Action: The Mineral Intensity of the Clean Energy Transition》报告中得出的结论。 该银行的底线是，“为了实现未来低于2摄氏度的温度，将需要超过30亿吨的矿物和金属来部署风能、太阳能和地热能，以及能源储存”。 还有另外四点要记住: 首先，清洁能源技术之外的大部分或所有这些矿物和金属都会有需求，因此将会有竞争来确保供应。 第二，正如业内人士清楚地知道的那样，搞清楚从发现到采矿的启动需要多长时间是不可能的。World Bank报告称，钕是需求快速增长的元素之一，但在2011年的稀土泡沫期间，据估计，开矿前的平均周期(至少)是11年。事实证明，这种悲观看法仍然过于乐观，我们可以从澳大利亚的经验中看到这一点。 第三，3Bt是一个可怕的发现和开发大量的矿物和金属，特别是所有低挂的水果(发现)将在2050年之前被采摘，发现的水平正在下降。 第四，30年是一段很长的时间，甚至比我们还没有想到的更多的技术将会出现它们自己对原材料的需求，包括矿物。 我们已经遇到了一个危险:World Bank的报告承认，在当前的全球背景下，冠状病毒正在对世界各地的采矿业造成重大破坏。这种情况会持续多久还不得而知，但需求的时钟已经在滴答作响。 回收利用是有帮助的，但还不够 该报告还强调了矿物的回收和再利用在满足更高的矿物需求方面的重要作用。 然而，报告接着补充道，即使全球将铜和铝等金属的回收率提高100%，回收和再利用仍不足以满足需求。 此外，一些金属将比其他金属有更多的应用:铜和钼将被用于一系列的应用和技术，而其他金属——如石墨和锂——可能只需要一种技术，即电池存储。 清洁能源对矿业来说是个重大挑战 尽管人们的预期是，锂、钴和石墨的需求可能会比目前高出5倍，但其它矿物的矿商(和加工商)面临的挑战是显而易见的。 未来30年，铝、铟和银的需求预计将增长300%以上，其中银的需求将增长350%，铟的需求将增长341%，铝的需求将增长322%。 不久之后，World Bank预测2050年钕的需求将增长242%，铅的需求将增长244%，锌的需求将增长231%，铜的需求将增长213%。 钛、镍、钼、铁矿石(需要增加219%)和铬的供应也将面临实际压力。 石墨是明星故事之一，铜也是 报告指出，石墨在绝对数量和百分比上都有所增加，因为在最常用的汽车电池、栅极电池和去中心化电池中，都需要石墨来制造阳极。 石墨被认为在锂离子电池的清洁能源转型中扮演着关键角色，锂离子电池是应用最广泛的电池技术。 到2050年，全球需要生产450万吨石墨。 但看看其他金属: 铜、铬和钼被用于八种或更多的技术中。 World Bank研究报告涵盖的所有能源生产和储存技术都需要铜。 据预测，到2050年，太阳能光伏发电和风能将占红色金属在清洁能源技术中使用的74%，而水力发电、核能和地热所需的比例则更小。 报告指出:“这可能严重低估了清洁能源未来对铜的需求，因为它不包括传输系统等基础设施需求。” 风力发电和地热发电需要钼，而建造风力涡轮机所需的钢铁需要铬，而铬是地热技术的关键矿物。
Sultan Resources在新Tucklan项目发现了1.5公里长的未钻金异常
Sultan Resources (ASX: SLZ)最近收购的Tucklan项目位于新南威尔士州多产的Lachlan Fold带，在该项目中发现了一个1.5km×0.3km的大型未钻金土壤异常。 在这个确定的异常范围内，有一个700米高、300米宽的岩心，土壤中每吨金的含金量高达0.61克。 整体的异常与历史上的硬岩金开采相吻合，并对东南方向保持“完全开放”。 首次通过的岩屑样品包括1.11g/t、0.48g/t、0.25%g/t和0.27g/t的金分析。 Sultan说，这些都支持了Tucklan的强大前景。 上个月，Sultan的股东以压倒多数投票支持收购私人公司Colossus Metals，该公司拥有Sultan所称的3家“极具前景”的斑岩铜金收购目标，其中一家位于Gulgong以北，另两家位于Wellington东南。 自从去年Alkane Resources (ASX: ALK)发现Boda矿床以来，人们对Lachlan带的热情一直在高涨，Alkane的矿化率超过6.89亿，含金量为0.49克/吨，铜的矿化率为0.19%。 Sultan说，这三个目标——Big Hill, Ringaroo和Tucklan——显示出与Boda矿床的矿化相似的地质、地球化学和地球物理特征。 在这三个目标中，没有任何一个有历史意义的钻探记录。 Tucklan位于Boda矿床以北45公里处 Sultan说，探途元素、宿主地质和金属分带支持了大规模的热液金系统，与几种矿床类型一致，包括火山热液超热金系统，“可能与”埋藏金-铜-钼系统有关。 先通过对金矿和探路者土壤异常边缘的岩屑采样，证实存在强异常的金和探路者元素，如砷、钨、铊、钾、硫、银、钡、铜等。 Tucklan位于Boda发现区东北45公里处，位于类似的Macquarie Arch地区。 该公司目前计划进行一次感应极化调查，并进一步进行岩屑和土壤取样，以更好地确定近期钻探目标。 到目前为止，土壤采样已在1.5km×0.3km土壤化学异常中确定了相干金值大于7.2 ppm的土壤化学异常。 700m×300m高级别异常“岩心”明显，数值高达613ppb。 历史金工作与土壤异常中的金有关，包括大量的找矿坑和浅井及平硐。 1899年，Mudgee Guardian报道了一家公司将在Tucklan goldfield工作的计划，1932年(该矿关闭很久之后)，同一家报纸报道了一个幸运的淘金者发现了一块3盎司重的金块。 Sultan说，它得到了200多万澳元的现金资助。
Torian Resources在Mt Stirling完成了第一阶段的钻探工作，现在正计划进行新的淘金热潮
Torian Resources (ASX: TNR)已经完成了在澳大利亚西部Mt Stirling项目第一阶段的反循环钻探等待化验结果,但该公司已开始进行规划所谓积极的第二阶段钻井活动因为它感应到“世界级”资源的肯能性。 一期的第一个孔截留了含黄铁矿的274m石英碳酸盐脉状细脉，并以矿化结束。该公司表示，该漏洞的检测结果“迫在眉睫”。 目前已开始对Diorite块进行测绘和勘探工作，重点是具有历史意义的Diorite King矿和Diorite Queen矿。Diorite King矿的黄金平均品位为每吨73克。 Diorite King矿在1897年至1922年开采，而Diorite Queen矿据记录在1889年开采。 Mt Stirling项目位于西澳大利亚Leonora西北40公里处，位于King of the Hill金矿西北8公里处，该金矿属于Red5 (ASX: RED)，已生产了超过100万盎司的黄金。 Leonora黄金区还包括Sons of Gwalia(480万盎司)和3.8Moz Thunderbox矿山。 据估计，目前未开采的Mt Stirling资源约为310万盎司，平均品位为每吨1.5克。 勘探活动正在加速 主席Louie Simens说，Torian组建了一个由经验丰富的地质学家组成的“神奇”团队，他相信该地区极有可能发现金矿。 “Torian坚信Mt Stirling有潜力主持世界级的发现，因此我们正在加速我们的系统探索活动，”他补充说。 Simens表示，Diorite King和Diorite Queen矿自关闭以来，从未进行过后续调查。 第一阶段钻探测试的目标是在对项目历史数据库的重新检查中确定的。前一次钻探的最佳交叉口35米发现2.99克/吨黄金。 随后的钻孔在矿深39米发现0.71克/吨黄金，包括矿深4米2.09克/吨黄金。 Torian说，他们对历史数据库的回顾突出表明，旧的交叉口包含与高品位地区相关的广泛的halo金矿化。 除了目前的Mt Stirling项目，Torian还专注于其与Dampier Gold (ASX: DAU)的合资企业Zuleika。 Torian在Kalgoorlie地区的项目包括与Dampier Gold、Bonnie Vale和Gibraltar项目的Credo Well合资项目。
Thor Mining在犹他州和科罗拉多州的铀矿项目中跃居领先地位
钨业公司Thor Mining (ASX: THR)在获得犹他州和科罗拉多州资产的选择权后，计划将业务拓展至北美的铀和钒。 此举正值华盛顿的特朗普政府推动扩大国内铀生产，以减少甚至结束美国对进口的依赖。 这项政策的宣布，引发了人们对重启旧矿的兴趣高涨。40年前，随着铀价暴跌，许多旧矿被关闭。 Thor Mining在美国内华达州的钨山试点项目中有运营经验。 这份新协议是与一家澳大利亚私人公司,American Vanadium,199年有100%的利益连续声称在科罗拉多州西南部Uravan矿带和100年犹他州东南部,从Moab的小镇距离40公里,曾被称为“世界铀之都”后,一个巨大的1952年发现附近。 Uravan带及其邻近地区在过去100年里生产了8500万磅的氧化铀和超过6000万磅的氧化钒。 执行董事长Mick Billing表示，这对Thor Mining及其投资者来说是一个绝佳的机会。 他表示:“数十年来，Uravan矿带的矿床产出了大量高品质的铀和钒矿。” 这种开采一直持续到20世纪80年代初，当时全球铀价暴跌。 融资将为美国的工作计划提供资金 Thor Mining通过以每股0.5c的价格配售14万股新股筹集了70万澳元。供应商订购了20万澳元的安置。 Thor Mining表示，获得大量超额认购的是“广泛”的新机构和“成熟”投资者的支持。 另外13万澳元来自对Thor Mining最大股东的有条件配售，以及两名公司董事共认购了3,000万股新闻股票，每股价格也是0.5c。 最大股东Metal Tiger在配售完成后，同意以同样条件再认购价值12万澳元的股票。 这笔资金将用于铀矿和钒矿项目的勘探，以及Thor Mining的Kapunda黄金项目的钻探测试，以及Pilbara项目的后续现场工作。Pilbara项目在前期工作中发现了可见的金和异常的镍。 科罗拉多州的团队准备开始工作 犹他州的声明称，历史上曾有大量钻探活动，发现了铀和钒的重要交叉地带。 科罗拉多州的开采权包括历史上的Radium Mountain和Wedding Bell矿群，它们在100多年的时间里断断续续地生产。这些矿井在第一次世界大战期间开采，在二十世纪下半叶再次开采。 Thor Mining有一个科罗拉多州的团队准备开始从Radium Hill和Wedding Bell周围的采样程序。 该公司计划尽快进行许可和钻探。 Energy Fuels是铀和钒精矿的主要生产商，在美国拥有唯一一家全面运营并获得许可的常规加工厂。该工厂位于犹他州的Blandings，距离Wedding Bell矿群约50公里。
European Cobalt选择加拿大黄金属性，钻探已达到高矿化
European Cobalt(ASX: EUC)获得了独家选择权，收购加拿大安大略省的Edelston黄金项目。 广泛的矿化已经建立，前业主完成了超过4.6万米的156个钻石钻孔。 以前工作的交叉点包括5.3m (81.39 g/t)、3.3m (57.4 g/t)和3.44m (25.85 g/t)。 由诱导极化(IP)成像确定的3300米的走向走廊还没有进行钻探测试。European Cobalt表示，在可选择的开采期限内，它有超过10公里的潜在地质冲击。 该选择权是通过一笔不可退还的10万加元(108,400美元)的付款获得的。如果该选择权被行使，公司将支付65万加元现金并向卖方发行1亿股新的European Cobalt股，从而获得项目的100%股权。 常务董事Rob Jewson称Edelston是一个先进的勘探机会，具有“特别令人兴奋的勘探上行潜力”。 迄今为止，只有540米被测试过。 迄今已花费1000万加元 迄今为止，55 North Mining Inc(原SGX Resources Inc .)在Edleston项目的主要地球物理和钻探活动上已投入逾1000万加元。 该公司表示，由于在地表没有露头，勘探主要是由详细的磁学来确定构造和岩性框架。知识产权已被有效地用于直接针对矿化。 从Edleston平行和沿打击方向的多重中到强IP极化异常尚待钻试。 除了上述报道的高质量的钻井拦截外，还有广泛的大范围的交叉口受到钻井打击，包括64.9米(1.82 g/t)、10.1米(1.06 g/t)和94.9米(0.82 g/t)。 经验丰富的加拿大地质学家 Dale Ginn今年4月被任命为技术总监。 他在加拿大中部担任采矿主管和地质学家已有30年的经验。他是发现Edleston和其他8个金矿的发现小组的成员。 他说，通过先前参与发现Edelston的工作，他很高兴现在能进行所需的勘探工作。 Ginn补充称:“在2016年结束在Edelston的工作后，我不得不找到一种方法，来释放系统的规模，专注于高等级目标。” European Cobalt此前曾宣布参与Charters Towers的一个黄金项目，但在最终敲定前退出。 该公司计划在芬兰的钴-铜-金项目中进行所谓的“最低支出”钻探，而在斯洛伐克的钴-镍-铜项目由于钴价格低迷而推迟了计划。
Andromeda Metals 研究促进南澳高岭土项目的经济性
Andromeda Metals (ASX: ADN)已经完成了对澳大利亚南部Poochera Halloysite-高岭土矿床的预可行性研究，这表明该项目的经济效益有了进一步的“实质性”改善。 湿处理技术的加入带来了经济效益的提升。 以净现值计算，新数据比概括研究得出的数据增长了35%，达到7.36亿澳元。 该研究显示，每吨精制Halloysite-高岭土的综合成本平均为354澳元，预期售价为每吨700澳元。 预计税前现金流为19.7亿澳元，税后为13.9亿澳元。投资回收期为15个月，从采矿作业开始到直接运输矿石、运输和过路费精炼。 潜在的中国客户已经对该项目进行了检查，因为该项目产品供应不足，原因是现有的全球储备枯竭，以及在中国关闭了对环境有害的矿山。 Halloysite是一种稀有的高岭土衍生物，其矿物以纳米管的形式存在。高岭石颗粒的大小在1-15微米之间变化。 Halloysite除了具有简单的高岭土外，还具有广泛的工业用途，比普通的高岭土价格高得多。 它的主要用途是在陶瓷中，它被用于制造高质量的陶瓷，通过增加白度，透明度和特殊的强度，最终燃烧的产品，并作为石油裂解催化剂。 在中国和日本进行试制 矿山寿命估计已延长到26年。 目前，中国和日本正在进行批量产品的商业试验，以达成客户订单协议。 此外，营销努力已扩大到整个亚洲和欧洲的潜在客户和分销商。目前正在对一系列应用程序进行测试。 Poochera Halloysite-高岭土项目覆盖了澳大利亚南部的两个主要地理区域。目前主要关注的区域是凯里井沉积，它位于Eyre半岛西部的Poochera附近，距阿德莱德约635公里，距Ceduna约130公里。 与Minotaur Exploration合资 Poochera halloysite‐kaolin项目是由Andromeda和Minotaur Exploration (ASX: MEP)于2018年4月签署的合资项目。 根据合资协议的条款，Andromeda可以在5年内获得600万澳元的单独融资，或由合资伙伴决定开采，从而获得项目75%的股权。 Andromeda说，目前的重点是环境影响评估和采矿租赁申请，然后才能进行最终的可行性研究。 项目开发的目标是在2022年初。
Resolution开始在阿拉斯加的春季解冻后钻探，以测试Pogo式的矿化
Resolution Minerals (ASX: RML)即将在阿拉斯加的64North项目上开始新的钻探计划。 在此之前，上月公布的分析结果证实，Northern Star Resources (ASX: NST)拥有的大型Pogo金矿系统具有典型的矿化特征。 Resolution Minerals的第一个在64North项目的钻孔从近地表到孔底462米深处的11个金矿化带。 该钻井平台将于6月2日抵达Aurora项目，最后的道路施工还需要几天时间。全部钻井人员将在现场工作完成后抵达，以避免潜在的昂贵的人员待命时间。 Resolution Minerals瞄准了从未钻探过的2km×5km的Aurora远景。 Aurora一直是优先目标区域，拥有宿主岩石、表面地球化学、结构和地球物理特征，在该公司看来，它不仅与Pogo类似，还与Northern Star的Goodpaster勘探区相似，后者距离Resolution公司的矿场边界仅450米。 勘探钻探将持续到6月和7月，资金已全部到位。选择在Aurora的第一个钻孔的位置是出于访问的原因:道路工程仍在进行中，这个钻孔的位置靠近那条路。 地球物理勘探将针对其它金矿的勘探前景 64North项目位于阿拉斯加的Tintina黄金省，拥有8000多万盎司(Moz)黄金，包括Novagold的45Moz Donlin Creek金矿。 64North项目围绕着Northern Star的Pogo矿，该矿迄今已生产400万盎司黄金，平均品位为每吨13.6克。Pogo总共拥有10moz的黄金储备，目前的产量为每年30万盎司。 Resolution公司还将利用春后解冻进行Echo和West Pogo勘探区的地球物理勘探，以确定新的钻探目标。回声勘探直接来自Goodpaster项目。 该野外工作还将收集Resolution Minerals的Echo和Aurora前景与邻近的Goodpaster地面的对比数据。 岩屑取样将沿着新的钻探通道进行，并穿越Aurora和Anglo Trench远景区。 Resolution表示，该公司将继续评估该地区的前景，并将优先考虑在其位于阿拉斯加的660平方公里的大型陆地项目上，铺设一条可开采目标的“管道”。
银的一线希望:一种“不被爱、不被需要、被嘲笑”的金属——但不会持续太久
财富管理公司Incrementum总部位于列支敦士登，因其是全球领先的黄金多头公司之一和年度黄金报告而闻名于世。 今年长达359页的(In Gold We Trust 2020)报告首次将很大一部分篇幅用在了黄金“可怜的表亲”身上。 这一信息是明确和明确的。 第一，白银不受欢迎，但现在是投资白银的最佳时机。 其次，白银投资者面临几项有利于他们的供应限制。 第三，还有一种“有趣”的可能性，即一个供应来源发生逆转，成为需求来源，就像黄金那样。这个来源就是政府。 第四，黄金与白银的比率表明，作为人类最重要和最有用的金属之一，黄金与白银的比率出现了历史上的最大折扣。 第五，白银将在不久的将来开始它的通货膨胀之旅。 增量公司补充称，第六，“如果未来10年或20年不是白银漫长历史上最好的年份，我们会感到惊讶。” 银的价值五千年来从未这么低过 报告中关于白银的一章开篇写道:“人们不喜欢、不喜欢、嘲笑白银”。 工业需求停滞不前，这是过去150年经济扩张最糟糕的时期之一。 装饰需求是固定不变的，这是实际收入增长严重偏离二战后趋势的结果。 ”“价格呢?报告问道。 “悲伤——以某种标准衡量，它的价值在300多年来从未低过。以另一种标准来衡量，就是五千年。” 报告总结称:“换句话说，对于谨慎和持相反观点的投资者而言，现在是吸引他们投资白银的最佳时机。” 供应方面对白银产量的限制 银矿供应缺乏弹性，因为75%的银矿来自非银矿(主要是铜、锌、铅和金矿)。 当银价上涨时，作为副产品生产银的矿山不会自动寻求生产更多的银，尤其是在后病毒时期工业金属需求下降的情况下。 过去10年，这些非银矿商一直在削减资本支出。 “总体而言，在所有的白银供应来源中，只有两种——回收的珠宝和硬币——没有处于预先设定的停滞或收缩状态，”Incrementum表示。 在过去30年里，白银总供应量的30%来自矿业以外的其他行业:政府销售、回收废料和生产商对冲未来供应的风险。 自1990年以来，以白银为主要产品的矿山仅占白银年供应量的16%至32%。 普遍的预测是，银矿供应已达到一个高原期。银研究所预计今年产量将减少5%，也就是减少4000万盎司。 央行出售的白银减少，可能会开始买入 虽然各国央行现在是黄金的净买家，但它们仍是白银的净卖家——但必须强调的是，其速度正在下降。 从2007年到2011年，尽管白银价格达到了名义峰值，但政府的年平均销售额仅为29Moz，仅占白银消费量的3%。 从2012年到2015年，央行总共只出售了12Moz(不是每年)。 从那时起吗?什么都没有。 该报告的作者表示:“让我们提出一种诱人的可能性:未来10年，各国政府将不仅仅用黄金，而是用白银来增加其外汇储备。” 中国、印度、墨西哥、美国、俄罗斯和波兰都拥有大量的银矿和/或历史上曾使用银作为货币金属。他们都是央行购买部分产出的可能人选。 报告还说，白银在250多代人的时间里一直是中央政府的财产，直到1991-92年，政府还是白银的净买家。 回收不那么重要 在20世纪90年代，大约75%的回收银来自于摄影胶片的提取。如今这一比例已降至15%。 事实上，在2008年至2012年间，废弃的照相胶片仅占回收银的5%。 工业废料平均每年占回收银总量的9%。 但Incrementum指出，最近的工业活动一直很差，而且在后冠状病毒时代将会更差。 对白银的需求一直不稳定 在过去的十几年里，三大类白银中有两类遭受了“严重”的损失。 报告指出，由于全球贸易恶化、外国直接投资减少以及2008年金融危机尚未解决导致经济增长下滑，工业需求实际上没有增长。 由于实际收入的增长速度是1945年以来平均年增长速度的七分之一，装饰需求也同样毫无起色。 “现在我们有了2020年，这一年注定会摧毁工业和装饰需求。” “这一切听起来相当令人沮丧——但事实并非如此，”Incrementum补充道。 白银投资者将进入一个遭受重创的市场，经历最后的洗刷。 就像最近的两次全球大萧条(1873-1896年和1929-1947年)之后的情况一样，当前经济低迷的另一面是一个充满活力、进步、制造业、建筑业和真正财富的真正黄金时代。 “我们预计，在这个新的黄金时代，(对白银的)工业和装饰需求将激增。” 自2008年以来，只有投资需求“表现令人钦佩”。 此外，Incrementum预计，在当前的金融动荡期间，白银投资需求将成为明星。