Category: 热门话题

ESG Capital 制作了一份详尽的报告，探讨了各种小型矿业和金属公司之间的环境、社会和公司治理 (ESG) 采用和整合。 该报告旨在向定义市值在 5,000 万澳元至 5 亿澳元之间的小型公司（不包括煤炭公司）强调良好的企业 ESG 表现。 该研究着眼于 10 个企业 ESG 属性，这些属性可以促进投资、创造价值和支持重大风险管理。 ESG Capital 董事总经理Steve Morgan说：“我们看到了该领域公司投资者所要求的属性，并广泛地基于这些数据进行了分析。” 这些企业属性长期以来一直被在澳大利亚证券交易所上市的大型矿业公司所接受，但根据该报告，在小型股公司中的采用远没有那么普遍。 ESG Capital 在其研究报告中仔细分析了 220 家公司，查看公司的 ASX 发布、报告、披露、演示文稿、网站以及公司治理文件和政策。 在随后的 220 家公司中，112 家涉及电池矿产，其中 74 家为黄金公司，34 家其他小型股优先考虑钾肥、磷酸盐、铁矿石和矿砂等大宗商品。 ESG Capital 与此类 ASX 矿业和金属集团合作，其中许多公司在早期采用和整合 ESG，帮助公司做好 ESG 投资准备。 ESG 考虑但未实施 通过进行的研究，确定的压倒性主题是小型矿业公司和金属公司正在掌握 ESG 的概念和意义，但很大一部分尚未贯彻执行。 在分析的 220 家公司中，研究发现 145 家或 65.9%… Continue reading ESG Capital 报告强调了小型股矿商对 ESG 的采用和表现

早在 5 月初，当我为经济衰退撰写投资指南时，我无法知道仅仅六周后它就会变得如此贴切。 在随后的几周里，美国和世界其他地区陷入衰退的可能性已经飙升。 许多世界市场已经陷入快速调整（下跌 10%）然后是熊市（下跌 20% 或更多），而澳大利亚现在正在顺利进行。 因此，虽然没有必要改变如何为经济衰退投资的说法，但该策略现在可以通过一些改进来应对第一阶段：在熊市期间进行投资。 迅速适应下跌的股价 好吧，关于熊市和可能的衰退的第一件事也是最明显的事情是股价正在下跌而不是上涨。 这需要不同的心态——尤其是在美国股市平均由衰退驱动的跌幅为 32% 的情况下。 不管你信不信，通过这个衡量标准，纳斯达克指数已经存在，而标准普尔 500 指数只有 8% 的涨幅，这是衡量事情变化速度的指标。 当然，平均值只能让你走这么远，而市场的可怕之处在于它们本质上是不可预测的，并且可能在两个方向上都超过。 唯一声称他们确切知道市场走向的人肯定是骗子。 鉴于我们正处于熊市的早期阶段，而且情况正在迅速变化，过分强调过去的平均水平是极端不明智的。 熊市是一种健康的变化 我们对熊市的了解是，它们是股票市场和商业经济运作方式的重要组成部分。 在牛市期间可能因潜在未来收益而迅速增长的公司（例如许多科技股）有时会在宽松的资金停止流动时在熊市的严酷时期萎靡甚至倒闭。 这导致了对熊市的两种非常理性的反应——微调你的投资策略，只选择具有稳健、稳定现金流和支付股息的优质投资，并寻找具有良好价值的公司。 您应该始终以购买具有高质量收益和利润的公司为目标，但这现在变得更加重要。 尝试以便宜的价格购买 像Warren Buffett这样的伟大投资者在熊市到来时会感到兴奋是有充分理由的。 在寻找价格合理的公司多年之后，像巴菲特这样的人突然忙于寻找很多机会，寻找最好的机会。 您可以在牛市中随波逐流并跳入下一件大事，从而赚到很多钱，但在熊市中，您可以进行终极投资——真正让您受益数十年的投资。 关键是估值，熊市压缩了好公司和坏公司的估值，这意味着你可以更便宜地购买一家业务稳健且不断增长的强大公司。 几乎总是当您听到每年以年度股息偿还购买价格的“圣杯”投资时，熊市创造了最初的、令人兴奋的购买机会。 市场时间——像超级基金一样投资 如果您将股票市场投资组合视为一项长期资产，那么您最不想做的事情就是不断地切入和改变。 该规则的一个例外可能是摆脱任何高度投机的股票，这些股票似乎没有太多的未来，并且是现在已经不复存在的长期牛市的遗留物。 有太多机会购买物超所值的股票，而不会让您的注意力被可能成为边缘投资的东西分散注意力。 在熊市期间考虑建立您的投资组合的最佳方式是像超级基金一样行事，该基金专为长期业绩而设计。 您不会看到超级基金在市场第一次大幅下跌时抛售股票并转出所有现金。 相反，超级基金在市场上使用时间，而不是试图在市场上计时以获得良好的结果。 澳元成本平均可行 超级基金使用渐进式购买或澳元成本平均策略来放大收益并将损失最小化，因为在疲软的市场中基金会购买更多股票。 然后，当市场复苏时——无论何时——在市场低迷时购买的更多股票变成了一项了不起的投资。 如果您回顾多年来您的超级基金可能表现出色的情况，通常会在熊市之后以低价购买最终反映其真实价值。 最近的例子是在 2020 年 3 月的 COVID-19 崩溃之后，这是令人讨厌和突然的，但随后迅速恢复。 这次复苏可能需要更长的时间——没有人确切知道——但通过长期留在市场并坚持优质投资，趋势可能会发生转变。

没有什么比利率上升的环境更能将通常沉闷的央行行长变成摇滚明星了。 突然之间，每个拥有房屋贷款或投资的人都想听听他们说的每一句话，而银行家们却太热衷于听从了。 澳大利亚甚至看到自己的Reserve Bank行长 Philip Lowe 博士出现在电视上——回答 ABC 7.30 节目的问题。 自从前任RBA行长Glenn Stevens出现在Seven网络上，在全球金融危机之后向我们所有人保证，我们还没有看到过这样的事情。 现在工作的很大一部分是游说 鉴于游说——或者说调整市场和投资者的预期——已成为他们抗击通胀策略的关键组成部分，本周预计还会出现更多类似情况。 如果央行行长们可以表现得足够强硬和坚定，看起来像真正的通胀斗士，那么这将增加他们以比他们原本可能需要的更少的利率摆脱困境的最佳机会。 “不要与美联储作对”这句老话的意思就是——如果央行行长可以说服你利率正在上升，那么你可能会硬着头皮减少购买并呼吁加薪他们这么说。 Lowe博士必须克服怀疑者 在Lowe博士的案例中，这可能有点困难，因为不久前他还坚称他在 2024 年之前不提高官方利率的计划仍在实施——尽管快速上升的通胀数据使这一点令人高度怀疑。 他终于改变了主意，现在他正在传达一个非常不同的信息——利率将根据需要经常和尽可能高地上升，以使通胀重新得到控制。 这一次，我们真的应该相信他，最近一次加息 0.5% 和更多相同，最有力的迹象表明，支撑经济的鸽派套装已被鹰派、抗通胀的斗篷所取代。 RBA会议纪要可能会加强双重上涨 本周，随着RBA董事会会议纪要的发布，Lowe 博士将成为很多新闻，解释了为什么董事会要“双倍”上涨 0.5%，并且似乎决心在下个月再次这样做，如果需要的话甚至在 8 月份再次这样做。 他还将发表关于“经济前景和货币政策” (Economic Outlook and Monetary Policy) 的演讲，甚至在周五晚些时候在瑞士苏黎世参加UBS Panel关于“中央银行和通货膨胀” (Central Banks and Inflation)的小组讨论时，还管理了一次国际露面。 太平洋另一边的情况类似，美联储主席Jerome Powell在美国参议院银行委员会就货币政策发表为期两天的半年度证词。 与任何其他央行行长相比，Powell走在一条非常狭窄的钢丝上，试图领先于通胀，在现阶段通过使用比平时更大的加息而不使美国经济陷入衰退，通胀在现阶段几乎没有减弱的迹象。 超大规模加息持续不断 美联储上一次加息是 0.75%，鲍威尔似乎每个月都会保持这种压力，直到有事情发生。 最大的问题是通胀是否会在经济转向逆转之前下降，这远非一门精确的科学。 如果在美联储认为通胀是“暂时性的”时利率已经回升，那将非常有帮助，但这些决定只有一次尝试，鲍威尔现在必须继续玩他的手，并希望以某种方式度过难关。 快速下跌的股市表明事情可能会出错，因此鲍威尔不会错过机会让市场屈服，这样他就可以比其他情况更早地推迟加息。 与此同时，鉴于美国走到哪里，我们都极有可能跟随，我们其他人都惊恐地看着。

市场变化就像飓风一样袭来，过去一周就是这样一个事件。 到本周末，ASX 200 指数下跌 6.6%，跌至 19 个月低点 6474.8 点，较去年 8 月中旬创下的 7632.8 点的历史新高下跌 15% 以上。 这还不是一个熊市，但趋势是朝着这个方向发展，看起来更像是 COVID-19 开始暴跌至 2020 年的恐慌低点 4816.6 点，而不是近期历史上的任何其他情况。 短短两周内大幅下跌 总而言之，我们的市场在短短两周内下跌了 10.8%，无论以何种标准衡量，这都是一次快速、大幅下跌。 投资组合跌幅的大小取决于您持有的股票，但损失非常广泛，没有太多方法可以避免大多数行业指数暴跌 15%。 虽然 2020 年 3 月的暴跌之后是 2020 年剩余时间的轻松反弹，尤其是 2021 年的丰收年，但澳大利亚的这一美妙的一年已经接近被有效抹去，离岸领先优势远非任何短期前景长期快速恢复。 以标准S&P 500 指数衡量的美国市场已经进入熊市，下跌 24%，而以科技股为主的纳斯达克指数较去年 11 月创下的历史新高下跌了 33.6%。 全球利率快速上升 这类下跌也反映在许多其他全球市场上，大多数国家都在努力应对失控的通胀，而提高利率是世界各国央行的钝器。 日本维持利率不变，但英国央行出人意料地加息 0.25%，却被瑞士意外加息 0.5% 所掩盖。 美国的利率上升尤其明显，每当美联储主席Jerome Powell 明确表示他决心赶上通胀时，市场都会低迷，过去一周的利率超大规模上升了 0.75%，而另一个前景仍被视为正在追赶。 经济衰退风险快速上升 这导致了市场的一种根深蒂固的担忧，即当通胀得到控制时，经济可能会出现逆转，并最早在今年陷入衰退。… Continue reading 每周回顾：两年来最糟糕的一周为熊市奠定了基础

你知道，当股价下跌 4% 被认为是一个好结果时，这是一个糟糕的月份，但这是看待铀行业的一种方式，该行业的跌幅如此之大，甚至更小，在其他地方以两位数的跌幅脱颖而出。 没有人需要提醒的是，过去 4 周对投资者来说是两年来最艰难的一周，尽管如一项简单的测试所示，少数行业的表现相当不错，尤其是那些与能源有关的行业。 在过去的一个月里，由于整个澳大利亚股市（以所有All Ordinaries Index）下跌了 6.5%，能源指数上涨了 3.5%，而其中大部分涨幅是石油和天然气价格上涨的结果，这也反映了铀价的最新上涨。 铀价从 5 月中旬的每磅 46 美元（67 澳元/磅）上涨至 49.75 美元/磅（72 澳元/磅），但确实高达 53 美元/磅（77 澳元/磅）上周。 这些最新价格远低于 4 月份的 65 美元/磅（94 澳元/磅），当时由于乌克兰战争和对俄罗斯石油和天然气的制裁引发了对核能的兴趣激增，铀价出现突破。 回落至略低于 50 美元/磅（72 澳元/磅）的最新价格已经抹去了铀的一些光泽，但有一种强烈的观点认为，下跌只不过是在下一次上涨之前的暂停，因为核能声称在从化石燃料的能源转型中发挥作用。 供需错位 备受瞩目的加拿大投资者 Rick Rule 是铀复兴的领导者，他认为铀的激励价格（新生产可行的价格）为 75 美元/磅（108 澳元/磅），这要归功于供需不匹配。 规则估计，目前全球铀的年消费量总计 1.8 亿磅，而产量总计 120 兆磅，库存短缺，这种情况不会持续太久。 投资者面临的问题是，他们之前已经多次听过铀的故事，而且它似乎总是一种从未真正交付过的商品。 但如果您查看金属的五年图表，可以看到飙升和平稳的模式，其中包括从 2017 年中到 2018 年底从 20 美元/磅上涨至 28… Continue reading 铀蓄势待发

在这个阶段，不难回想起那些股票市场在冒泡的日子。现在“街上的传闻”是Warren Buffett失去了他的魔力。 尽管即使是对Buffett最严厉的批评者也不得不承认，Buffett数十年来的记录不言而喻，但现代智慧是，他坐拥接近 2000 亿美元的巨额现金，却无所作为，从而错过了所有行动。 像往常一样，现实情况是Buffett先生正在非常仔细地观察并等待价格正常化，而当价格正常化时，这位非高龄老人像青少年一样开始行动。 一系列有利可图的购买 Berkshire Hathaway在提交给US Securities and Exchange Commission的 13F 声明中披露了今年第一季度的一系列收购，其中许多已经受到鼓舞。 因此，让我们仔细看看Buffett先生买入或卖出的一些公司，以更详细地了解他在寻找什么以及为什么。 Buffett先生的流行形象是他不喜欢投资科技公司，但这确实是胡说八道，因为他最大的投资头寸是Apple。 Buffett先生希望在他的购买中看到的不仅是物有所值的股价，还有一些利润和一个可以随着时间的推移增加这些利润的生态系统。 无聊技术的时间 对于臃肿的美国科技行业来说，情况并非如此，因为它在今年年初开始迅速逆转，但谦逊的Hewlett Packard（HP）就是这种情况。 虽然那些投资下一代蓝天算法的人会嘲笑像HP这样“仅仅”生产个人电脑和打印机的公司，但Buffett看到了一家像Apple一样拥有可以理解的生态系统和重复销售的公司。 与大多数科技公司不同，HP也是盈利的，其市盈率低于 7 倍，这反映出与更高级但无利可图的技术产品相比，投资者缺乏兴趣。 在Buffett努力成为HP最大股东之后，另一件事开始引起人们的注意，HP两年来一直超过分析师对其收益的预期——这是一家确实在雷达，即使它的商业模式正在实现财务目标。 能源和保险为Berkshire提供动力 引起投资者注意的另外两项收购是 155 亿澳元收购保险公司 Alleghany 和 96 亿澳元收购Occidental Petroleum，这也使Buffett先生成为该公司的最大股东。 虽然当俄罗斯坦克开始进入乌克兰时，美国市场可能已经出现逆转，但Buffett认为此举将把注意力重新集中在能源上是正确的。 有没有过，Occidental的股价今年翻了一倍多。 对Buffett来说，Alleghany 也是一笔不错的收购，因为他对保险业务有着深刻的理解，而且 Alleghany 的首席执行官 Joseph Brandon 曾负责管理Berkshire的 Gen Re 部门。 Buffett还收购了再保险公司 Markel，该公司与Berkshire哈撒韦公司一样经营着一家内部投资业务，不出所料，该公司持有Berkshire Hathaway公司的大量股份。 长期以来，保险一直是Berkshire的主要支柱之一，非常适合该公司，因为它可以在需要时提供深厚的资本，并产生稳定的利润。 保险也倾向于随着经济增长和通货膨胀而增长——这在当前环境中都是必需的。 财务重组 Buffett先生一直喜欢投资金融公司，因此即使他卖掉了在富国银行的股份买入，他买入Citigroup和 Ally Financial… Continue reading Warren Buffett在动荡时期变得非常忙碌

The Reserve Bank of Australia警告说，在全球大流行最严重的情况下，经济比预期更具弹性，澳大利亚正朝着32 年来的最高通胀率迈进。 RBA行长Philip Lowe预测，由于部分原因是乌克兰战争和中国 COVID-19 封锁导致全球供应链压力，未来几个月利率将出现一连串上涨。 他表示，通胀可能会在年底前从目前的 5.1% 升至 7%。 上一次通货膨胀率上升超过 7% 是在 1990 年，当时该国正进入衰退，RBA的回应是开始将极高的现金利率从 17% 下调。 在本周罕见的电视采访中，Lowe 博士表示，该银行将尽其所能将通胀率拉回 3% 左右的目标范围。 “到今年年底，我预计通胀率将升至 7%……这是一个非常高的数字，我们需要能够制定回到 2% 至 3% 的路线，”他说。 “我相信我们可以做到这一点，但这需要时间。” 现金利率上升 购房者被警告现金利率可能会在八年来首次飙升至 2.5%，这将使 600,000 澳元的抵押贷款的还款额每月增加725 美元。 官方现金利率目前为 0.85%，此前该银行在连续两个月的董事会会议上将其从创纪录的低点 0.1% 上调。 去年，该银行曾预计将现金利率保持在 2024 年之前，但 Lowe 博士表示，澳大利亚经济目前的强劲势头意味着它不再需要紧急利率设置。 “经济并没有像我们预期的那样发展，”他说。 “它的弹性要大得多，通货膨胀率也更高，[而且]我们认为我们需要对此做出回应。” 他说经济处于“显着状态”，失业率处于 3.9% 的 50 年低点；全国家庭建立约 2500… Continue reading Reserve Bank警告澳大利亚人提高利率以应对通胀上升