伦敦金属交易所(LME)仓库周二公布，铜库存仅为88250吨，为2005年以来最低水平。
这甚至还不够中国一周的消费量，更不用说全球市场的整体消费量了。
LME的库存水平已连续14个交易日下跌。
一些评论人士将中国的铜购买行为定性为“恐慌性购买”;6月份，中国未锻造铜的进口较5月份增长了50%。
不过，中国的铜总库存在6月份下降了40%。
周二在伦敦金属交易所(LME)交易期间，铜价触及每吨6830美元的两年高位，不过最终收于每吨6,687.50美元。
目前，铜价较今年低点上涨了近60%，当时的疫情恐慌达到了最严重的程度。
但上海期货交易所(Shanghai Futures Exchange)似乎一直是交易的中心，铜价连续5个月上涨，创下2009年以来的最佳表现。
事实上，英国大宗商品分析师Roskill表示，本轮反弹与2008-09年全球金融危机最严重时期之后的情况非常相似。
当时，在全球金融危机最严重的时候，铜价一度跌至每吨2209美元，但到2011年初，铜价突破了每吨1万美元。
传统的铜买盘季将于本月开始
近期铜价可能会比周二收盘价更高，因铜的高买盘通常在9月底左右开始。
对冲基金的铜期货合约达到两年来最看涨的水平，纽约商品期货交易委员会(cftc)报告称，多头头寸数量激增。
现在的问题是，这种红色金属是否实现了其“铜博士”的声誉，并成为全球经济健康的向导?
那件事可能还没有定论。
尽管最新的财新采购经理人指数(PMI)为53.1，似乎证实了中国的工业复苏，但其他地方的迹象并不那么令人乐观。
正如荷兰合作银行(Rabobank)隔夜指出的，日本第二季度资本支出较上年同期下降了11.3%，而韩国则暗示将不得不在2021年增加债券发行，以扩大预算。与此同时，有报道称，德国、意大利和西班牙的消费者价格正在下降，利率为负(这意味着通货紧缩)。
顺便说一句，铁矿石价格看上去仍很强劲，隔夜保持在每吨124.50美元。
正如联邦银行提醒我们的那样，贱金属和铁矿石对以中国为中心的工业主导的经济复苏的杠杆作用最大。
但还有另一个因素:供应。分析人士预测，今年矿山产量可能减少75万吨至100万吨，原因是10个最大的矿山中有8个减产，其中几个受到疫情的影响。
除此之外，Roskill估计二次供应——主要是废旧金属——也很弱，2020年上半年的可用性比2019年同期下降了50%。
中国的情况仍是关键，因为中国消耗了全球一半的铜。
需求在增长;每年大约有30公吨的铜用于导电应用。
未来15年，铜需求将强劲增长
全球人均铜使用量为每人每年4公斤。
事实上，Roskill在其对截至2035年的需求的最新研究中认为，受人口和国内生产总值(GDP)增长、城市化和电力需求的推动，到2035年人均消费量可能达到5公斤。
该公司补充说:“利用铜优异的电气和传热性能的应用将占世界铜产量增长的绝大部分。”
但就短期而言，中国目前对铜的巨大需求很有可能会放缓。
但与此同时，中国政府的刺激措施和基础设施建设将使金属需求保持可持续。
在8月至10月期间，北京已经为基础设施项目拨款人民币1.5万亿元(约合2980亿澳元)。
