Capital Economics首席大宗商品经济学家Caroline Bain认为，疫苗将成为大宗商品的“游戏规则改变者”。
周四，美国新记录了14万例新冠肺炎病例。
上周六，新增病例13.12万例。截至周一，美国成为首个新增1000万例冠状病毒感染者的国家。
本周，Joe Biden的冠状病毒顾问Michael Osterholm警告称，美国在假日季将经历一段艰难时期，这将是整个疫情中最糟糕的时期。
Osterholm在一次电视采访中表示，如果每天新增病例超过20万，他不会感到惊讶。他警告美国人，他们正面临一个“非常黑暗的冬天”。
“接下来的12到14周可能是整个疫情最黑暗的时期，”他补充说。
其他地方的情况也没有好转。
德国、法国、英国、荷兰、西班牙和意大利已经实施了从全面封锁到限制措施，随着病毒感染增加，未来几周可能会有更多的国家加入这一行列。
当辉瑞制药公司(Pfizer)周一宣布已研制出一种疫苗，疫苗的有效性将达到90%时，股市大涨，而贵金属价格暴跌。
金价下跌，但银价下跌尤为严重，周一受疫苗消息影响，银价下跌7%。
但到了周四，纽约的情况就完全不同了。在可怕的疫情数据的推动下，股市暴跌，而黄金和白银触底并开始反弹。
像往常一样，市场在周一反应过度，有评论人士表示，当时可能不再需要金融刺激，从本质上说，不再需要黄金和白银作为流行病避风港的呼吁。
但现在的情况不是这样。
疫苗还有很长的路要走
辉瑞生物技术公司的疫苗有望缓解病情，但仍有时间延迟——北美和欧洲必须熬过冬季的大部分时间，疫苗才能缓解病情。
一旦疫苗通过了第三阶段试验，即使获得了紧急使用许可，也必须有两个月的食品和药物管理局规定的安全期。
正如澳新银行(ANZ Bank)大宗商品团队所指出的，血清必须储存在零下70摄氏度的环境中。
“这意味着在大规模推广之前对冷藏基础设施进行投资，”该团队指出。
“这表明最早的疫苗接种可能会在2021年1月中旬开始，有限度地接种，完全接种还需要几个月。”
然而，很少有运输或存储操作能够提供温度控制，所以必须建立新的设施。
物流部门估计，在全球范围内推广疫苗可能需要6.5万吨空运运力——是2019年所有疫苗空运运力的4倍
疫苗可能会改变大宗商品的游戏规则
Capital Economics首席大宗商品经济学家Caroline Bain认为，一种有效的疫苗可能会成为大宗商品的“游戏规则改变者”。
一种高效的抗冠状病毒疫苗表明，大宗商品需求强劲，资本正在重新评估其价格预测(可能是上调)。
但Bain警告称:“尽管这一修正后的前景对多数大宗商品价格有利，但石油和工业金属价格的更结构性上涨，可能要等到有关疫苗研发时间和范围的更详细信息公布之后。”
如果疫苗有效，工业金属将明显受益于经济活动的任何好转(人们希望它比几年前的流感疫苗更有效)。
工业金属价格已消化了中国经济反弹的影响，因此，现在轮到发达经济体——尤其是美国、英国、德国和法国——提供第二支撑了。
但油价会反弹吗?
与其他任何商品相比，石油价格受到病毒蔓延的冲击最大。
因此，问题在于全球经济反弹是否会推高原油价格。
澳新银行(ANZ)的Daniel Hynes和Soni Kumari不这么认为。他们在最新的报告中对新出现的乐观情绪表示，冲击其他行业的普遍积极情绪不会蔓延到原油。
他们预计，本季度全球原油供应将恢复盈余，这给欧佩克+联盟(OPEC+)带来了窘境，该联盟的成员国已经同意了产量限制(尽管一些国家，主要是伊拉克和科威特，已经超过了配额)。
但该协议允许从1月1日起日产量增加200万桶。
澳新银行(ANZ)表示，这可能意味着，到2021年上半年，全球产能过剩将高达300万桶/日bd。
“我们认为欧佩克别无选择，只能推迟增产，很有可能推迟3个月。”
铜价看来受到良好支撑
澳新银行(ANZ)指出，尽管8月初反弹至1800万桶/日，但此后回落至1660万桶/日。
在工业金属方面，澳新银行更为乐观。
分析师认为，美国额外的财政刺激(如果民主党掌权，可能会更加慷慨)、疫苗研发的进展、中美关系的改善(由Joe Biden担任总统)以及正在进行的工业复苏，将有助于工业金属。
“铜价似乎受到供需两方面的良好支撑。”
黄金和白银前景乐观
有相当多的分析师认为，美国的任何救助计划都将提振金价，节日季前黄金的实物需求也将反弹。
如果像一些分析师预期的那样，美国实际收益率在未来一年不会回升，甚至可能进一步下跌，那么这将抵消投资者对黄金作为避险资产的风险偏好下降。
收益率将如此之低，以至于在回报方面无法与黄金竞争。
除了避险吸引力外，金价在3月至10月期间的飙升，被归因于美国实际收益率的下跌和美元走弱。
此外,正如世界黄金协会在本周指出的那样,对黄金首饰的需求下降,金条和金币已经很大程度上是因为在2020年,在中国,在中国经济下滑,两个,一个快速增长的股票市场提供更好的潜在的回报,而不是任何减少对贵金属的需求。
与此同时，白银还有一个额外的好处，那就是它能够利用任何工业复苏的机会。
此外还有太阳能及其对银的巨大需求。
上个月，高盛(Goldman Sachs)预测，在2019年至2023年之间，全球太阳能装机容量将比2018年水平增加50%。
此外，拜登承诺启动一项2万亿美元(2.8万亿澳元)的可再生能源行动，这将需要在未来5年增加5亿块太阳能电池板。
如果这些预测被证明是正确的，银矿商将难以满足需求。
救助会帮助贵金属
此外，对于银来说，仍然存在疫苗的问题。
据报导，芝加哥交易商RJO futures的期货高级经纪人Daniel Pavilonis正看好黄金。
首先，他质疑是否会有很多人拒绝接种疫苗。
在英国，一项民意调查显示，很大一部分人希望政客们在他们接种疫苗之前接种疫苗。还有报道援引参与疫苗试验的人的话说，他们病得很重。
其次，Pavilonis认为，拜登政府将提出更多纾困和刺激措施。
报道称，他表示:“与量化宽松不同，这就像印钞和发放一样——我认为金属升值的趋势还没有结束。”
道明证券(TD Securities)大宗商品策略师Daniel Ghali指出，工业复苏以及疫苗接种的成功将推动经济增长率，进而推高通胀。
“美联储不会阻止这些通胀预期，”他说。
“这对黄金和白银有利。”
