通货紧缩和通货膨胀都可能导致黄金成为有吸引力的收购对象。
我们从历史中学到的东西正变得越来越重要，因为我们正处在前所未有的零利率时代，而且Federal Reserve暗示，这种情况可能会持续到2024年。
通货膨胀的原因很明显:黄金，而不是纸币，保持了它的价值。
但是，无论如何，让我们用几分钟的时间来想象一下，在这个世界上，黄金是一种值得信赖的财富储存方式(就像在大萧条时期一样)。
大萧条时期金矿商的巨额分红
黄金在通缩中的作用，在美国的“家庭金矿”(Homestake Mining)得到了充分证明。1929年至1935年间，美国家庭金矿的股价每年都在上涨，股东股息也在上涨。
在6年的大萧条期间，Homestake Mining支付了每股128美元的股息。如果你在1929年10月从华尔街经纪人手中购买Homestake Mining的股票，价格是80美元，但到1935年，Homestake股票每股价值495美元。
但当时还有另一件大事应该能引起共鸣，并给黄金行业带来安慰——1933年3月，澳大利亚矿业巨头之一——西部矿业公司(Western mining Corporation)成立。
请记住:今年可能是股市暴跌中最糟糕的一年。自1929年股市崩盘以来，截至1932年底，道琼斯指数已经损失了82%的市值。
大萧条和黄金升值对澳大利亚的工业产生了巨大的影响。
根据澳大利亚1935年的年鉴，该国1929年的黄金产量是自1851年发现黄金以来的最低记录。
1930年，随着金矿勘探的兴起和经营者开始在老矿区开采，黄金产量略有增加。
但随后，支付给矿工的黄金价格开始上涨。
总部位于伦敦的威卢纳黄金公司(澳大利亚矿业公司)在1934年支付的股息相当于其1英镑股票面值的22.5%。
尽管产量增加，但黄金价格继续上涨
你必须记住的是，在金价大幅上涨的同时，劳动力、燃料、食品等几乎所有其他商品的价格实际上都在下跌(即通货紧缩)，这必然大大提高了矿业公司的利润率。
但值得注意的是，黄金价格在衰退期间持续上涨，不仅面临着矿山产量的增加，而且面临着废料供应的突然激增。
由于主人需要钱，从珠宝和其他物品中回收的黄金飙升。
截至1932年9月，英属印度出口了相当于1150万盎司的金属制品。
德国是废金的另一个主要来源。
换句话说，20世纪30年代的世界没有足够的黄金。
通货膨胀下的黄金行为
早在2008年全球金融危机爆发时，人们就开始考虑并担心通货紧缩了。
1996年，对冲基金顾问Sam Hewitt写了一篇名为《黄金在通胀下的行为》(The Behaviour of Gold Under Inflation)的论文，指出自Andrew Jackson总统以来，在每次通缩发生时，美国人都更喜欢黄金，而不是纸币。
他研究了通货紧缩时期恐慌后1837(土地投机之后),1857 (铁路后建设),1869(金融内战),1873(铁路建设),1893(自由银运动),1920(大战争的大宗商品繁荣),1929(股市崩溃)和1931(恐慌正如伟大的战争债务崩溃由于全球萧条)。
在他回顾的历史性通缩时期中，货币囤积是人们关注资本保全的一个共同特征——想想如今100澳元纸币消失在储蓄箱和保险箱中的情形吧。
但他们总是更喜欢黄金而不是纸币，因为黄金并不代表任何机构的债务，因此在货币选择中是独一无二的。
1932年，当严重的通货紧缩开始出现时，人们不仅囤积黄金——他们还想从地下挖出更多的黄金。
1932年12月12日，《时代》杂志报道说:“全世界从未如此彻底地搜寻黄金。”
从前的勘探者蜂拥至废弃的金矿，据报道，澳大利亚、南非、智利、菲律宾和委内瑞拉都出现了小规模的淘金热。(30年代初，南澳大利亚政府提供交通工具，帮助勘探者前往塔库拉地区。)
1933年2月，《华尔街日报》报道称，1932年全球矿山产量创下了23.9Moz的新纪录，比1931年产量增长7.8%，价值4.942亿美元。
不仅如此，印度还释放了大量黄金储备，以满足全球对黄金的需求;据估计，英属印度在1873年至1931年间积累的黄金价值高达6亿英镑(约为现在的400亿英镑)。
到1933年底，《洛杉矶时报》报道说加州开启了金矿开采的新时代，该州有800多座金矿在开采，大约有12000人在山区勘探。
尽管美国政府禁止私人拥有铜。(罗斯福总统的第6102号行政命令迫使美国人将他们的黄金交给政府，并将任何个人、合伙企业、协会或公司持有货币黄金定为刑事犯罪。)
1932年，世界不仅生产了比以往任何时候都多的黄金，而且中央银行持有的黄金也达到了历史最高水平。
到1933年1月1日，美国和法国总共持有世界黄金储备的61.5%，欧洲各国央行都急于收回存放在这两个国家的黄金储备。1932年第一季度，华盛顿将其管理下的黄金的23.3%汇回国内。
奥地利通过了一项紧急法令，禁止将黄金运出本国。
政府甚至禁止牙科用品公司购买这种金属(投资者和投机者利用牙医作为合法购买这种金属的幌子)。
意大利发起了一场“黄金之战”，鼓励人们用黄金换取纸币。
我将留给你们去发现今天的情况有什么相似之处或征兆。
