在2021年纽约交易的第一天，黄金最初比之前的收盘价攀升了50美元/盎司(65澳元/盎司)，对于黄金(和白银)暴涨的原因意见分歧。
周一纽约商品交易所开盘时，银价上涨0.87美元(1.10澳元)，也是健康上涨。
黄金与股市脱钩是一种观点。对再通胀的担忧是另一个原因。对全球经济和股市崩盘的普遍担忧是另一个原因。
总部位于波士顿的投资公司GMO联合创始人Jeremy Grantham几乎总是被描述为“传奇投资者”，他在新年伊始发出了警告。
他写道:“自2009年以来的长期牛市终于成熟为成熟的史诗级泡沫。”
“它的特点是极度高估、价格暴涨、疯狂发行和歇斯底里的投机性投资者行为，我相信这一事件将被记录为金融史上最大的泡沫之一，与1929年和2000年的南海泡沫一样。”
再加上Alan Greenspan经常被引用的言论——“在没有金本位的情况下，没有办法保护储蓄不被通货膨胀没收”——你对金银价格的新飙升就有了一个答案。
通货膨胀或通货再膨胀现在是许多人谈论的话题。
值得注意的是，这两种贵金属的反弹发生在它们被击倒在地、一些评论员认为裁判正要数“八出局”几周之后。
我们会回到这个问题上，但这是一个快速的银色转移。
银价预计在2021年达到40美元/盎司
与此同时，黄金与白银的比率一直受到关注。
如上所述，这一比率仍然顽固地保持在1:70以上。
然而，本周《白银宣言》(The Silver Manifesto)的作者David Morgan认为，今年银价将达到40美元/盎司(51澳元/盎司)。这并不是白银爱好者所渴望的50美元/盎司(65澳元/盎司)的回归，但如果实现了，白银与黄金的比例很可能会在很大程度上重新平衡。
每盎司40美元的价格意味着上涨45%，没有人认为金价今年会出现这样的走势。
摩根认为，太阳能电池板制造商对白银的需求，加上白银作为贵金属的安全避风港地位，将会达到这一目的。
“这些基金购买的白银总量是3亿盎司实物白银。这是闻所未闻的。我们几十年来从未有过这样的白银投资需求，”他表示。
不过，1:70比去年白银市场的1:128要好得多。
此外，这一比例正处于几年来的最低水平，记住，在2019年年中，这一比例突破了1:90。
伦敦Hallgarten & Co首席执行官和矿业策略师Christopher Ecclestone认为，未来两年该比率将继续重新平衡，对白银有利。
他本周表示:“在未来12个月里，人们更有可能看到银价处于每盎司30美元的高位，而不是金价超过每盎司2500美元。”
通货膨胀，黄金最好的朋友，正在潜伏
通货再膨胀的恐惧卷土重来。
2021年伊始，纽约的债券交易商看涨，他们预计疫苗的推出将使美国经济迅速复苏，而通讯社报道的公司被视为“通货再膨胀游戏”。
列支敦士登投资公司Incrementum的团队确信，我们正处于通胀浪潮的边缘。
他们指出，Richard Nixon 1971年将美元与黄金脱钩的做法，产生了一个巨大的意外后果。
它将美国经济从金属支持(如黄金)体制转变为债务支持体制。
仅在2020年6月，美国就创造了与建国前200年的水平相去不远的新债务。
从1776年到1976年，美国政府共筹集了大约1万亿美元。去年6月，债务在短短30天内又增加了8640亿美元(1.11万亿澳元)。
1980年，美国信贷市场债务总额为1.6万亿澳元。
去年达到80万亿美元(103.2万亿澳元)。
去年，美国预算赤字达到3.3万亿美元(4.2万亿澳元)，是2019年新增赤字的三倍。
黄金被认为是最好的证券投资
Incrementum发布了广受关注的《我们信任的黄金》(In Gold We Trust)年度报告。该公司认为，通胀将冲击大宗商品市场，其他大宗商品也将跟随黄金的轨迹进入新的通胀期。
甚至连农业大宗商品也在上涨，对大豆期货的兴趣尤其高涨。
增量补充道，黄金将是这个周期的核心和主要价值储存手段。该公司也看好白银。
该公司最近发布的通胀预警报告称:“未来几年，黄金作为对冲通胀和尾部事件的功能，可能会成为投资组合中最好的组成部分。”
“黄金之所以能在不确定性面前表现强劲，还得益于它经受住了大量历史事件和制度的考验。
“黄金作为货币已经存在了数千年，是最古老的文化机构之一。”
黄金矿工
但相对于他们生产或勘探的金属，黄金采矿业又如何呢?
本文作者在图表中记录了本世纪初金价的上涨，有两点值得注意。
其一，黄金公司的股价，尤其是生产商的股价，有好几年都落后于金属价格的涨幅。
第二，很少有大型投资者或机构对该行业感兴趣。
事实上，由于上世纪90年代黄金市场的低迷，几家澳大利亚经纪商当时已经解雇了他们的黄金分析师。
因此，没有多少分析师对黄金行业感兴趣，也没有多少相关知识——当时是一家新兴投资公司Fat prophet的安格斯•格迪斯(Angus Geddes)早早就预测黄金将涨至每盎司1000美元。
幸运的是，澳大利亚现在在黄金研究方面得到了更好的服务，各机构已准备好在2020年为该行业提供投资现金。
如今，似乎也是黄金股引领了市场的步伐，钻探成果良好，黄金发现推高了个股价格。
基金经理对黄金的看法“误导”了
但显然，对黄金的新兴趣并非到处都是这样。
美国著名的黄金专家道格•凯西(Doug Casey)最近表示，基金经理们从大学时代起就被“错误地教育”黄金，黄金股甚至都不在大多数机构投资者的关注范围之内。
他补充称:“这些金矿公司现在正在赚钱，最终(基金经理们)会发现这一点，他们会大举投资。”
Casey还指出，金矿行业的整体市值低于苹果的现金储备。
由此得出的结论是，初级白银生产商的价值甚至更低。
限制金属生产，但不限制法定货币
想要得到你想要的所有金银是有障碍的。
黄金产量最近只是小幅增加，不像铁矿石那样，可以在相对较短的时间内提高产量，以满足需求。
不存在黄金过剩这回事。
白银的供应严重依赖于副产品的供应。当贱金属矿商关闭或在贱金属价格下跌时减产时，这种供应就会下降。
相比之下，央行可以随心所欲地创造“财富”。
正如Incrementum团队所指出的，数字创建100欧元的成本与创建10欧元的成本是一样的。
但是，开采10盎司黄金或100盎司白银的成本是不同的。
