得益于铁矿石价格高涨，Andrew “Twiggy” Forrest的矿业公司Fortescue Metals Group (ASX: FMG)实现了有史以来最好的财年业绩，出货量、盈利和营运现金流均打破了此前的纪录。 Fortescue首席执行官Elizabeth Gaines表示，该公司2021财年的创纪录业绩超过了2020财年的成功业绩。 Fortescue在2021财年的铁矿石出货量为1.822亿吨，较2020财年增长2%。 铁矿石价格居高不下导致平均出口收入增长72%，在2021财年为每干公吨135美元(185澳元/dmt)。 这使得收入增长了74%，达到223亿美元(305亿澳元)，支撑了2021财年税后净利润103亿美元(141亿澳元)，而2020财年为47亿美元(64.3亿澳元)。 与此同时，净营运现金流达到126亿美元(合172.5亿澳元)。 创纪录的业绩推动每股收益增长117%，达到3.35美元(4.48澳元)——支付了82亿美元(110亿澳元)的股息。 Fortescue创始人兼董事长Twiggy获得了29亿美元(合40亿澳元)的奖金，他总共持有该公司近37%的股份。 目标 Gaines将该公司的成功归因于其整个供应链的“强劲经营业绩”，以及该公司最新采矿业务Eliwana的成功提升和整合。 她还指出，客户对Fortescue的铁矿石需求强劲。 中国钢铁制造商正在争夺铁矿石，而世界上最大的铁矿石消费国以外的需求也在回升。 中国约有50-60%的铁矿石来自澳大利亚，分析师预计需求将继续增长，特别是在2019年淡水河Vale灾难性的大坝坍塌导致矿山关闭后，巴西的运营仍在苦苦挣扎。 在5月份突破每吨230美元后，铁矿石价格目前徘徊在每吨155美元，与2016年跌至每吨40美元以下的低点相距甚远。 Fortescue Future Industries Fortescue在2021财年的一个重要里程碑是建立Fortescue Future Industries，旨在在可再生能源和绿色产品方面占据“全球领先地位”，但使用可再生能源生产绿色电力、氢气和其他产品。 Gaines先生解释说:“Fortescue未来产业的成立巩固了我们在2030年实现碳中和的行业领先目标。” “Fortescue Future Industries将通过前瞻性的方法确保我们在脱碳方面的资本投资与车队更新等战略决策相一致，成为实现这一目标的关键因素。” 根据Fortescue的资本配置框架，10%的税后净利润将用于为Fortescue Future Industries的计划提供资金。 2021财年拨款为10亿美元，支出1.22亿美元。 在2022财年，预计支出将达到4亿至6亿美元，资金将用于绿色车队开发、脱碳技术以及在澳大利亚和国外寻找其他潜力。 2022财政年度的指导 Gaines表示，Fortescue在2022财年已经经历了一个“强劲的开端”，她表示，这是由于“卓越的运营、对生产率的持续关注以及对资本配置的严格做法”。 Fortescue预计在2022财年装运1.8亿吨至1.85亿吨铁矿石，运营成本在15-15.50美元/wmt之间。 排除Fortescue Future Industries业务，Fortescue估计资本支出将在28亿美元至32亿美元之间。 相比之下，2021财年为36亿美元，其中13亿美元用于维持、中心和运营开发资本，2亿美元用于勘探和研究，21亿美元用于增长型项目。
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小型铁矿石生产商有望从大型矿商的现金流中获得提振
未来几周，大型铁矿石生产商的大量现金流入，将提高规模较小的铁矿石生产商对澳大利亚利润最高的矿业的投资兴趣。 BHP (ASX: BHP), Rio Tinto (ASX: RIO) 和 Fortescue Metals (ASX: FMG)预计在公布上半年和全年利润时将发放巨额股息，因铁矿石价格创下历史新高。 铁矿石拒绝跌破每吨200美元(尽管反复预测会下跌)。鉴于上述利好消息对铁矿石主要生产商的股东而言，在投资者寻找下一批赢家之际，也将产生流动效应。 如果铁矿石价格在三年的繁荣之后真的下跌，那么晚到的铁矿石市场就有风险，但风险最大的是现有生产商的股票，而小型生产商和勘探商的股票没有被收益猎人过度夸大。 但也存在一个上行风险，即由于COVID-19疫情放缓后全球经济强劲增长的独特特点，以及供应持续短缺，特别是来自巴西的供应，铁矿石价格将比前几个周期更长时间保持在高位。 Credit Suisse此前预计优质铁矿石(含铁量62%)基准价格将下跌至149美元/吨，但上周将今年剩余时间的价格预期上调至179美元/吨，原因是钢铁需求，尤其是中国的需求继续超出预期。 “我们认为，到2022年，全球铁矿石市场仍将相当紧张，并将我们的预测从今年的149美元/吨上调至179美元/吨，明年从120美元/吨上调至144美元/吨，”这家投资银行在一份题为《到2022年仍将强劲增长》的报告中表示。 较小规模的铁矿石则处于观望状态 对铁矿石感兴趣的投资者面临的挑战是，来自该行业的消息主要由主要生产商主导，而新兴企业则被拒之门外，尽管其中几家有可靠的故事可讲，例如: Fenix Resources Fenix Resources (ASX: FEX)可能规模较小，但与大多数其他铁矿石生产商相比，它具有显著的优势。 Fenix生产高品位的矿石，吸引溢价高于已经膨胀的基准价格。Fenix本周稍早公布的6月季度生产报告，可让我们瞥见铁矿石等级的含义。该公司在报告中称，其铁矿石出货量为28.1万吨，营运利润率为每吨127澳元。 加上Fenix今年早些时候的第一批发货，其位于西澳大利亚州中西部的Iron Ridge矿在6月份的季度出口意味着该公司在四个半月的时间里售出了500600t吨62.5%的铁矿石，获得了6,600万美元的现金。 尽管Iron Ridge的矿石资源不多，只有105万吨，但它的生命周期很短，但有利可图，因为它的现金资金用于尤利西斯(Ulysses)矿床和Iron Ridge Extended等扩张选项。 强劲的资产负债表意味着Fenix董事会已经在讨论资本管理，也就是股票回购，这有助于解释为什么该公司的股价在过去六周大幅上涨，从0.13澳元(46%)上涨至0.41澳元。 Red Hill Iron Red Hill Iron (ASX: RHI)长期以来一直处于观望状态，以至于很少有投资者听说过它，但它是ASX中人脉最广的小型勘探公司之一，在一个可能世界级的铁矿石开发项目中占有一席之地。 Red Hill的宝贵资产是Pannawonica铁矿石项目的部分所有权，该项目位于西澳皮尔巴拉地区的心脏地带，里约热内卢是其邻居。 除了拥有宝贵的土地，Red Hill还有令人印象深刻的合作伙伴，包括AMCI (American Metals & Coal)和中国的Boasteel。 许多研究已经完成在过去十年中发展中丰富的资源基础的一部分的方法与新鲜尝试目前正在这有助于解释为什么交投清淡股票已上涨迅速自今年年初以来,上涨0.83澳元(307%),报1.10澳元,公司市值为6500万澳元。 2008年，在上一次铁矿石热潮期间，Red Hill曾是一颗迷你明星，股价一度触及6.58澳元的历史高点，随后在去年初长期下滑至0.12美元。 CZR… Continue reading 小型铁矿石生产商有望从大型矿商的现金流中获得提振
跟着镍的钱和那个叫”Twiggy”的人
随着镍价回升至每吨2万美元，镍摆脱了2月份20%暴跌的最糟糕局面，成为一个可以追随资金——以及“那个人”——的投资机会。 就镍这个小公司理想的高价值金属而言，他恰好是澳大利亚最富有的铁矿石亿万富翁之一安Andrew Forrest，又名Twiggy。 在这位来自珀斯的企业家通过Fortescue Metals Group (ASX: FMG)的惊人成功发家之前，Forrest一直是镍的忠实信徒，尽管他的Anaconda Nickel没能留下永久的名声。 早在20世纪90年代，当2007年镍价格开始攀升至5万美元/吨的历史高点时，Forrest就做出了一个不错的选择，但选择了错误的加工技术，一种技术复杂的高压酸浸系统(HPAL)，这也骗过了BHP (ASX: BHP)的Ravensthorpe项目。 在今天的镍行业，一切旧的东西都是新的，Forrest通过在加拿大的大胆行动回到游戏中(以及购买一些小型澳大利亚玩家)，Ravensthorpe是回到商业与一个大韩国公司购买的行动的一部分。 但镍的极端价格波动和改变游戏规则的技术历史也是一个警告。 它可能是一种变化无常的金属——它的名字最初是“kupfernickel”，在古德语中是“圣尼克的铜”的意思，也就是“魔鬼的铜”，因为它看起来有点像铜矿，但几乎不可能开采出来。 2月崩盘，新兴复兴 今年早些时候，Tsingshan Nickel股价暴跌20%，原因是该公司宣布在加工方面取得了突破，该公司说，这将低品位的矿石变成了高品位的产品。 镍币如今是一种正在经历非凡复兴的金属，这是因为镍币在数十年依赖单一市场之后，发展出了另一种主要用途——不锈钢，作为可充电电池的关键原料。 电动汽车的电池，以及无数的其他应用，是什么吸引Forrest回到他的第一次大的商业冒险的场景，与韩国最大的钢铁制造商浦项制铁，正通过Ravensthorpe的股份进入电池业务。 投资者面临的挑战是，随着镍行业重现繁荣时期的迹象出现，将Tsingshan, BHP 和 Posco等企业巨头所从事的高端行业与其它行业区分开来。 股市有待观望的较低端市场 Mincor (ASX: MCR)是一家在澳大利亚镍业之乡有着深厚根基的公司，位于Western Mining Corporation最初发现镍矿的西部内陆小镇Kambalda。在镍价下跌的几年里，Mincor迷失了方向，而黄金看起来是一个更好的选择。 去年，该公司的态度出现180度大转弯，从Kambalda的Cassini矿的开发开始，重回镍行业。挖掘这一富有矿体的工作已开始，首批镍矿将于明年初投放市场。 据估计，Cassini镍矿的使用寿命为每吨5170美元(每磅2.35美元)，其产量将远低于当前的镍价，这意味着该公司应能在不到12个月内实现资本回报，并在2023年达到16000吨的峰值产量。 也许比金融更重要和地质细节是福勒斯特的存在Mincor股份登记持有15%的股份持有通过他Wyloo金属,同一公司车辆上周收购加拿大Noront资源的控制是一个关键在他计划创建一个电池金属业务在加拿大。 在经历了年初的疲软之后，Mincor的股价在过去两周上涨了0.06澳元，达到1澳元，这意味着该公司的股价仅为4.32亿澳元。 澳大利亚镍矿历史上的另一个名字是Poseidon (ASX: POS)。然而，这与1969年引发镍业繁荣的那次交易截然不同，那次交易曾推动Poseidon股价升至创纪录的250澳元，尽管时间很短。 新的Poseidon拥有Windarra山的原始发现，以及其他一些早期发现，如Black Swan 和 Golden Swan矿。 Poseidon的目标是在明年下半年首先恢复Black Swan矿的生产，随后将恢复其他矿的生产，同时也可能对老矿周围的镍富矿进行价值创造。 另外，Forrest持有该公司13.2%的股份，而Black Mountain，一家对澳大利亚资源有兴趣的美国公司，持有该公司19.6%的股份，该股份已经攀升至0.069澳元，对新Poseidon的估值为2.05亿澳元。 Centaurus Metals (ASX: CTM)是一家较早涉足巴西矿产资源丰富地区的澳大利亚公司，该公司原本对Jambreiro铁矿石项目寄予厚望，但最终在Jaguar镍矿项目上碰运气。 捷豹由巴西最大的矿业公司Vale发现，当时被认为规模太小，不适合一家拥有大量铁矿石的公司。两年前，Jaguar以700万美元的价格将其卖给了Centaurus，在今天看来，这一价格实在太便宜了。 Jaguar资源基地的勘探成功，以及金属加工的突破，应该会看到Centaurus公司实现生产电池级硫化镍的增值奖，显著提高了该矿和公司的前景。 Centaurus今年2月曾遭遇大幅抛售，当时Tsingshan在市场上打出了镍加工牌，但最近股价回升至0.69澳元，使该公司的估值达到2.37亿澳元。 镍界小公司 在镍勘探领域，值得关注的其他三家小型公司包括:… Continue reading 跟着镍的钱和那个叫”Twiggy”的人
对澳大利亚铁矿石来说，这已经是最好的结果了吗?
目前，由于中国强劲的需求继续保持铁矿石价格高企、利润率非常强劲，澳大利亚大型铁矿石开采商正处于强势。 然而，有迹象表明，铁矿石热潮可能正处于趋弱的初期阶段，一些短期和长期逆风已开始形成。 这将非常适合中国客户，因为在贸易战席卷多个领域之际，澳大利亚几乎不是他们圣诞贺卡上的首选。 中国的铁矿石需求是否即将减弱? 那么，是什么因素会威胁到BHP (ASX: BHP), Rio Tinto (ASX: RIO) 和 Fortescue Metals (ASX: FMG)的铁矿石利润呢? 大宗商品超级周期对铁矿石可能不那么友好的原因之一是，一些观察人士预计中国需求将减弱。 尽管中国经济出现了显著增长，并实施了大量刺激措施，但随着中国政府开始对房地产实施限制，为该行业的活动降温，中国的信贷增长正开始放缓。 建筑数量减少意味着对钢铁及其主要原料铁矿石的需求减少，而铁矿石是钢铁行业的首要短期担忧。 巴西正在恢复出口 第二个对铁矿石不利的短期迹象是，第二大铁矿石出口国巴西开始着手解决COVID-19大流行造成的供应问题和引人注目的尾矿坝问题。 Broker UBS目前已将澳大利亚三家主要铁矿石生产商的股票从买入调整为中性。瑞银估计，今年迄今来自巴西的铁矿石供应已增长17%，因铁矿石企业纷纷利用目前的高价格获利。 该经纪公司称，中国港口和钢厂也一直在增加铁矿石库存，这表明铁矿石市场的紧张状况开始有所缓解。 一旦这些库存足够大，它们就会开始对铁矿石价格构成下行压力，因为客户能够安然度过任何短期供应问题。 另一个持续存在的问题是针对钢铁生产的新的污染控制限制措施，唐山市政府实施的最新措施将对中国钢铁厂产生一定影响。 如果非洲铁矿石开始供应，将面临更长期的问题 长期来看，铁矿石生产商面临的真正重大问题是，可能会出现一家规模非常大的新供应商。 目前，巴西和澳大利亚向世界市场供应了大部分高质量的海运铁矿石，但这种情况可能即将改变。 在中国不情愿地将意外之财交给澳大利亚矿商的过程中，中国并没有袖手旁观，尽管它一直小心翼翼地避免在澳大利亚贸易问题上施加太大压力，威胁到澳大利亚铁矿石供应。 澳大利亚的大麦、牛肉、木材、煤炭和葡萄酒是一回事，但如果中国真的搬起石头砸自己的脚，在价格上涨和需求强劲之际破坏澳中铁矿石贸易，那就完全是另一回事了。 中国目前需要澳大利亚的铁矿石 简而言之，没有澳大利亚的铁矿石，中国就无法生存，双方都敏锐地意识到这一动态。 不过，中国一直在加快在非洲和澳大利亚国内开展铁矿石项目的计划，以减少对澳大利亚大型矿商供应的依赖。这些矿商占中国铁矿石总需求的60%左右。 该公司还加大了对南非和印度等小型生产商以及当地矿山的采购，以寻求多样化供应选择。 “Pilbara killer”最终会出现吗? 真正重要的新供应商可能来自非洲的几内亚，很多人都在谈论拟议中的Simandou矿将成为“Pilbara killer”。 尽管没有人低估Simandou的潜力，但争论的焦点是它的投产速度能有多快，因为海运铁矿石供应的核心是廉价高效的铁路运输。 许多拟议中的铁矿石项目失败的原因是基础设施问题，而不是围绕铁矿石质量和品位的任何问题。 据说Simandou是世界上最大的未开发铁矿石或矿藏，该项目每年有能力供应1亿吨铁矿石，将于2025/6年投产。 许多人认为Simandou不会很快出口 批评人士说，这个时间表是可笑的，Simandou项目至少需要10年的时间才能启动和运行，而且只有在项目没有遇到任何意想不到的技术或政治障碍的情况下才会如此。 Rio Tinto和Chinalco都参与了Simandou的开发，但在与Simandou采矿权有关的众多公司内部和之间，都存在大量腐败指控。 Guinea还有其他铁矿石项目，包括Kalia和Zogota，预计两年后开始运营，总产能超过2000万吨。 中国已经迈出了第一步 去年年底，一个中国支持的财团也赢得了一笔140亿美元(184亿美元)的交易，开发Simandou项目的一部分。近年来，中国在与非洲国家建立和发展伙伴关系方面非常成功，成为南非最大的贸易伙伴，并在非洲各地成功运营了多个基础设施项目。 尽管Simandou铁矿石的生产前景仍存在激烈争议，但值得记住的是，许多铁矿石专家曾对Fortescue的投产表示不屑——当时由于中国的开发，铁矿石价格出现了前所未有的上涨，Fortescue才得以投产。 尽管仍存在许多障碍，但低估Simandou项目改变未来全球铁矿石市场的可能性是不明智的，这将再次受到中国需求和供应来源多元化的推动。