Author: John Beveridge

继Adore Beauty和个人防护设备制造商CleanSpace大获成功后，股票上市正式回归。 在线美容产品零售商Adore Beauty (ASX:ABY)开盘上涨9%，至7.40澳元，涨幅超过2.5%，收于6.92澳元，这是一个非常令人鼓舞的迹象，可以看到澳大利亚新股上市的势头继续膨胀。 工作场所呼吸防护设备供应商CleanSpace (ASX: CSX)的首日表现更令人印象深刻，在4.41澳元的发行价基础上上涨逾60%，收于7.42澳元。 Adore可能是今年最受期待的上市，这家在线美容产品零售商的高端产品平台吸引了大批追随者，包括Aspect、the Ordinary和Aesop。 增长潜力掩盖了花哨的市盈率 不过，一些基金经理曾警告称，债券发行定价为2020年预期营收1.582亿澳元的3.9倍，预估市盈率约为185倍。 这些担忧被市场忽视了，取而代之的是专注于公司巨大的增长潜力，钦佩公司的商业模式、管理，以及Adore的联合创始人Kate Morris和她的合伙人James Height仍持有公司大量股份。 电子商务企业尤其强大，Adore已经展示了巨大的客户忠诚度，回转率很高。 这样公司就可以扩大产品种类，向忠实的顾客群提供更多的产品，从而增加销售额。 与许多海外国家相比，澳大利亚的电子商务美容产品渗透率也要低得多，这使得澳大利亚能够实现显著的有机增长。 呼吸保护增强 同样，随着冠状病毒大流行的爆发，CleanSpace市场也处于“热”期，人们争相购买用于医疗和工业终端市场的呼吸防护设备。 在美国成为该公司最大的市场后，该公司正利用这种浮动来推动销售和市场营销的增长，并提高产量。 CleanSpace首席执行官Alex Birrell博士表示，公司希望为员工提供下一代最佳的呼吸防护措施。 Birrell博士说，清洁空间产品提供了显著的好处，包括更高的保护，更舒适的用户和成本效益，公司现在处于持续增长的位置。 她说，澳大利亚和国际经验表明，虽然医院工作人员极易感染冠状病毒，但老年护理和残疾社区护理人员的风险最高。 Adore以每股6.75澳元的价格融资2.695亿澳元，其中包括与私募股权巨头象限的4,000万澳元新股，而CleanSpace以每股4.41澳元的价格融资1.314亿澳元。 市场整体下跌，但收复了部分失地 尽管整体股票市场有所缓和，澳交所200指数在周五收盘时下跌0.1%至6167点，本周下跌0.2%，低于6200点的点位。 在总统唐纳德·特朗普和前副总统乔·拜登的最后一场总统辩论开始时，股市下跌了0.3%，但辩论期间和辩论后股市有所上涨，收盘时仅下跌了0.1%，即6.8个点。 由于担心俄罗斯和伊朗干扰美国大选进程，ASX 200一度下跌1.5%，但随着澳大利亚国家内阁决定在圣诞节前重开澳大利亚市场，该指数回升。 四大银行表现强劲，推动金融类股上涨0.5%，但对矿业公司来说却是糟糕的一天，原材料类股下跌1%，BHP (ASX: BHP)下跌1.3%，至36澳元。 全球石油价格暴跌4%，也使当地石油生产商受到了打击，Oil Search (ASX: OSH)下跌3.7%，Woodside (ASX: WPL)和Santos (ASX: STO)在公布季度产量数据后双双下跌1.6%。 基金管理公司AMP Ltd (ASX: AMP)股价下跌5.5%，此前该公司发布的季度更新数据显示，旗下AMP资本部门管理的资产(AUM)下跌0.4%，至1,892亿澳元，净现金流出11亿澳元，而其澳大利亚财富业务略有上升，至1,214亿澳元。 血浆巨头CSL (ASX: CSL)领跌医疗板块，收盘下跌0.5%，至294.82澳元。 小盘股走势 Small Ords指数本周下跌1.91%，至2858.5点。 本周成为头条新闻的小型股公司有: Sultan Resources… Continue reading 每周回顾:澳大利亚新股发行将为IPO注入更多资金

如果有一个群体在冠状病毒大流行期间被排除在联邦预算之外，并被忽略，那就是自费退休人员。 他们在很大程度上没有资格获得额外的福利支出，眼睁睁地看着他们赖以收入的股息被推迟或大幅削减，同时房地产租金也受到打击，靠积蓄生活真是一段艰难的时期。 预算案出台后，唯一的后续行动是储备银行预示着再次动用蒸汽压路机控制利率的决定，现在官方的现金利率几乎肯定会在11月降至0.1%，同时推出量化宽松政策(QE)。 这将有效地导致所有形式的现金存款，包括定期存款，在考虑通胀因素后产生负收益。 不得人心的反向抵押贷款是唯一的建议 预算出台后，向自费退休人员扔去的一根骨头来自主管退休金的助理部长Jane Hume，他敦促他们考虑办理反向抵押贷款，以在经济衰退期间维持生计。 她建议使用政府的反向抵押贷款模式，该模式允许退休人员从政府获得贷款，以他们的房地产为担保，以支付生活费用。 去年，该计划进一步扩大，允许自筹资金的退休人员和有领取年龄养老金的人领取养老金，符合条件的人最多可以领取养老金的1.5倍。 她说，用于住房的储蓄是退休收入体系的一部分，“这是增加他们收入的一种非常创新且非常便宜的方式。” 这一建议引起了实际退休人员的一连串不满，他们在花了一辈子的时间来偿还住房债务后，并不欣赏重新举债来满足收入需求的想法。 尽管，公平地说，休姆参议员，联邦政府当然不害怕增加他们的债务负担来应对大流行——即使他们不会最终处理万亿美元的政府债务。 认为率也需要改变 利率下调还将对退休人口产生其他影响。 一个有趣的矛盾是养老金的接受率，目前单身人士高达53,000澳元的投资比例为0.25%(夫妻为8.8万澳元)，超过这个比例的投资比例为2.25%。 你会认为财务主管Josh Frydenberg很快将有义务减少0.25%利率降至0.1%,同时减少速率越高,据估计作为一个更高的回报率,因为它被认为是一种混合投资有息存款和股票等其他投资。 更多的钱要花在养老金上 另一种含义是，一些已经或预计将是自筹资金退休的人，现在将被迫领取年龄养老金——全额或部分领取养老金的人。 澳大利亚退休基金协会(Association of Superannuation Funds of Australia)此前预测，到2023年达到退休年龄的人中，将有43%的人是完全自费的，而2000年这一比例为22%。 这一估计数字现在已降至41%，这意味着依靠政府养老金或部分养老金的人数将比之前的预测多出5000人。 这一数字是在考虑了大流行引发的经济衰退对投资回报(包括股息和存款利率)的影响后得出的。 这个数字还会随着经济复苏的进程而变化，但它清楚地显示了自筹资金的退休人员和领取养老金的人之间的差别有多么微妙。 财政部的审查可能会带来进一步的变化 剩下的另一个问题是财政部对整个退休收入体系的详细审查，该审查至今尚未公开。 很多人猜测，这次审查将被用作一个理由，不让养老金保障支付从目前的9.5%上升到明年的10%，并最终在2025年上升到12%。 尽管联邦政府在应对流感大流行和经济衰退期间把注意力放在了其他地方，但它也可能带来许多其他变化。 退休金行业的观点是，现在需要的是有计划的、立法规定的超级担保上调，而不是为了让未来的退休生活更有尊严。 然而，对于那些目前是自费退休人员的人来说，2020年将会因为种种错误的原因而被铭记。

本周，澳大利亚出台了前所未有的财政和货币政策钳制措施，旨在让受疫情经济冲击的澳大利亚经济恢复增长。 一周之前，澳大利亚财长Josh Frydenberg公布了世界上最具刺激作用的国家预算(就占GDP的比例而言)，储备银行随后承诺将真正压低利率。 澳大利亚储备银行行长Philip Lowe博士也宣布澳大利亚将实施量化宽松政策，这表明官方利率将从11月起降至0.1%。 简而言之，澳大利亚储备银行将购买期限长达10年的债券，以真正压低利率，并确保州政府和联邦政府能够借到大笔资金，因为它们知道自己的债券有现成的市场，而且贷款服务成本非常低。 准备好迎接存贷款利率的下降 企业和消费者同样将面临更低的借贷成本，通过量化宽松政策，长达三年的短期利率实际上将被迫降至与现金利率相同的0.1%。 这是一场钳形运动，应该会产生促进就业和强制投资的预期效果，因为把钱存起来实际上将变得毫无意义。 已经处于创纪录低位的定期存款利率将再次被蒸汽压路机碾压，因此，未来几周或许是一段时间内锁定一些仍相对微薄的现金回报的最后机会，尽管这些回报很快就会看起来相当可观。 相反，储蓄将被重新导向投资，澳大利亚储备银行为银行提供的2,000亿澳元的定期融资工具肯定会保持贷款的流动。 澳元市场运行良好，而美元则在下跌 这种前所未有的财政和货币政策钳制运动，是澳大利亚股市在10月份上涨并在一段时间内保持强劲的主要原因。 随着10年期债券利率的下降，澳元将保持在低位，这将提振出口，而廉价融资、补贴就业项目和失业率上升，将使企业有更多选择，从而有机会吸纳一些有才华、有积极性的员工。 当然，无论是在国内还是在国际上都有很多负面因素，疫情仍在欧洲和美国肆虐，无论谁当选，美国大选肯定会带来很多变化，国际旅行限制移民，许多澳大利亚家庭面临非常困难的经济时期。 尽管采取了严厉的刺激措施，但担忧依然存在 尽管如此，财政和货币政策的调整已经达到了最宽松的程度，因此包括厨房水槽在内的一切都被用于应对疫情的衰退，因此至少没有人会死于不知道可能会发生什么。 正如你可能预期的那样，上周股市表现强劲，尽管上周五部分利润被抹去，股市的光环有所减弱。 ASX 200指数下跌33.5点，跌幅0.5%，收于6176.8点，但本周仍有1.2%的涨幅。 重量级股拖累市场略有回落 大型矿商、银行和血液制品集团CSL上周五均出现下跌。此前，由于美国经济刺激谈判继续令人失望，华尔街股市走弱。 Westpac (ASX: WBC)股价表现最差，下跌0.6%，至18.66澳元。市场领头羊CSL (ASX: CSL)股价下跌0.7%，至299美元。 矿业巨头BHP (ASX: BHP)股价下跌1.4%，至36.25澳元，Rio Tinto (ASX: RIO)股价下跌0.9%，至95.45澳元。考虑到该公司公布的季度铁矿石出货量下降和铁矿石价格下跌，这一业绩还算不错。 Transurban (ASX: TCL)股价也下跌2.7%，至13.70澳元，此前该公司在10月份表现强劲，尽管墨尔本的禁闭继续削减其中心Citylink收费公路的交通流量。 房地产板块也遇到了一些麻烦，Mirvac (ASX: MGR)和Scentre Group (ASX: SCG)的股价都下跌了3.5%。 新股上市后股价上涨了一倍 这是一桩罕见的双赢交易。在Tyro Payments (ASX: TYR)宣布与Bendigo Bank (ASX: BEN) 结盟后，Tyro Payments的股价上涨了5.9%，将在Bendigo的商业网络上使用Tyro Payments的支付解决方案。 Bendigo股价也上涨了2.5%。 正如预期的那样，澳元兑大多数全球货币一直走软，本周下跌2.3%，至70.75c美元。… Continue reading 每周回顾:澳大利亚储备银行发动钳制运动，使澳大利亚再次增长

两项应对新冠肺炎危机的措施可能很快就会以相当戏剧性的方式发生冲突，银行可能会要求借款人考虑撤销退休金以支付抵押贷款。 尽管房地产中介、私立学校和其他一些人试图“说服”人们使用他们的退休金计算机来支付账单的愚蠢尝试，招致了更多的嘲笑和官方警告，而不是实际的现金，但银行的请求可能要成功得多。 银行监管机构，澳大利亚审慎监管局(APRA)已经透露，一些澳大利亚银行计划要求他们的客户考虑提前提取退休金，这样他们就可以开始偿还被冻结的贷款，尽管他们需要非常谨慎地这么做。 银行可以问这个问题 这当然是一个值得探索的选择，因为每10个澳大利亚抵押贷款中就有一个被冻结，并作为疫情的困难策略停止偿还，但这些贷款现在需要开始解冻，无论如何。 在1,600亿澳元(9%)的抵押贷款仍处于搁置状态，银行正努力联系客户开始偿还贷款的情况下，关于动用退休金账户1万美元是否可以作为偿还策略的一部分，可能会出现一些尴尬的讨论。 ASIC银行部门的执行董事Therese McCarthy-Hockey在给贷款机构的一封信中写道:“ASIC指出，一些计划将借款人获得退休金作为一种可能被考虑的选择，如果借款人无法恢复还款的话。” 在这方面，银行需要非常小心，不要提供未经许可或不恰当的投资建议，但毫无疑问，如果有一种相对不痛苦(但可能不可取)的方式来为客户提供栖身之所，一些客户就不需要太多鼓励。 在给银行的建议中，APRA警告说，银行“应该有适当的控制措施，以确保如果他们向借款人告知他们有能力获得退休金，他们不会提供未经许可的金融产品建议。” 这可以通过强烈建议借款人寻求专业建议来实现。 APRA担心贷款解冻 作为银行监管机构，APRA显然非常关心冻结贷款的解冻能否成功，银行也是如此，但这是一个需要非常小心的问题。 无法再次开始还款的客户要么将问题推迟到明年1月，要么对贷款进行重组，可能只收取利息，加入困难准备金，要么甚至拖欠贷款，要么按照与银行达成的协议出售贷款。 ATO将对未经授权的提前发布采取行动 在早期发布计划下领取退休金的另一个问题是，澳大利亚税务局已经开始打击那些不符合访问标准领取退休金的人。 虽然ATO一直在管理该计划，但申请人不需要出示经济困难的证据，就可以获得付款——上个财政年度可获得高达1万澳元的付款，2020-21年还将获得1万澳元。 ATO有能力数据匹配申请人的收入检查如果他们满足要求条件访问他们的退休金，并说它将对那些利用早期退休金发放方案。 然而，它也表示，它不打算在真正的错误或误解的情况下适用处罚。 目前还没有罚款 虽然目前还没有罚款，但有意做出虚假或误导性声明进入该计划的申请人可能会被罚款，取款也被视为应纳税收入，必须为此纳税。 “超级基金”成员必须在12月31日后被裁掉、独资商户营业时数或营业额下降20%，或已符合资格获得福利援助，例如求职者、青年津贴或子女抚恤金，才可参加“经济困难计划”。 对于那些仍然无法重新开始支付房屋贷款的银行客户来说，这是极有可能的情况，这就是为什么取款选项可能会成为谈话的一部分。 对享受过退休金的调查显示，许多人在没有完全满足提前释放的关键条件之一的情况下就这么做了。 ARC人口老龄化研究卓越中心的一项研究发现，当被问及为何超级早上班时，4.9%的CBUS超级基金成员自我报告称，他们“有工作——工作时间相同或增加”。 APRA的数字显示，到目前为止，约有300万退休金成员已根据提早发放计划提取了340亿澳元。

很多对财政部长乔什·弗莱登伯格(Josh Frydenberg)标志性预算的分析完全没有抓住重点。 当然，他已经明显改变了流行病爆发前的立场，即支持平衡预算和政府债务低至零的立场。 现在我们面临至少十年的预算赤字和一万亿澳元的政府债务,在我们的有生之年不可能偿还居然增加了1280亿澳元的预算支出和减税——相当于GDP的6%——推动去年财政年度预算赤字从850亿澳元增长到今年的2130亿澳元。 无论如何计算，这都是一次大规模的凯恩斯主义转变，即使这位财政部长从反对债务和赤字的人的转变，仍让他在使用韦恩•斯旺(Wayne Swan)饱受批评的“刺激”一词时感到非常不自在。 相反，弗莱登伯格在可能的情况下选择了“支持”或类似的词语，但毫无疑问，这项预算将作为在很长一段时间内最具刺激作用的预算而载入史册，甚至可能永远是最具刺激作用的预算。 这个预算让韦恩·斯旺看起来很节俭 当然，通过加大马克斯韦恩•斯旺的GFC刺激支出——这一支出一直受到自由主义和国家政党的批评，以及当时创纪录的预算赤字——财政部长弗莱登伯格应该永远被视为他那个时代的终极澳大利亚凯恩斯主义者。 毕竟，他将联邦预算占经济总量的比重扩大到了前所未有的35%，并将2020-21年的预算赤字扩大到2140亿澳元，几乎是韦恩•斯旺最大努力的四倍，而2009-10年的赤字“仅”为540亿澳元。 嗯，没那么快。 从福利转向就业是一个至关重要的转变 因为弗莱登伯格致力于在预算中进行一场巨大而未引起注意的转变，从著名的英国经济学家、大政府倡导者约翰•梅纳德•凯恩斯(John Maynard Keynes)会立刻意识到的转变，变成了他或许不会那么青睐的转变。 在对大流行病造成的极端经济破坏的最初反应中，政府发挥了凯恩斯主义的杠杆作用，通过求职者计划增加对失业人员的收入支持，通过JobKeeper计划增加对(希望如此)暂时失业人员的收入支持。 似乎有悖常理的联邦政府有效地拿起工资费用经济的大板,但几乎是刺激的教材应用以应对突然衰退,冠状病毒流行和反应停止它造成了今年早些时候。 当你需要保持经济流通货币保存尽可能多的活动你可以,你把它给人消费而不是储蓄,失业人员(包括现有的和新的)和摇摇欲坠的,那些失去工作由于边缘的大流行。 然而，在2020-21年度预算中，一个有趣的变化出现了，有争议的是，JobKeeper和求职者的报酬都减少了。 取而代之的是聚焦于就业而非直接经济刺激的措施——今年削减120亿澳元的税收，明年将大幅削减320亿澳元，以及两项青年就业计划。 有一个12亿澳元的工资补贴,以帮助澳大利亚企业雇佣100000个新学徒学员和JobMaker招聘信贷,将一周支付企业多达200澳元来雇佣年轻的澳大利亚人的40亿澳元的预算措施有助于降低青年失业率在经济衰退期间。 因此，与其领取很快就会回归到“失业救济金”(一种低得多的求职者形式，不能提供足够维持生活的工资)的失业青年，不如满怀希望地被那些提供工资补贴和工作机会的企业扫地出去。 创造55万个就业机会将会产生很大的影响 如果一切按计划进行，就业机会创造公司将提供45万个新工作机会，还有10万个学徒和实习生的工作机会。 那么政府为什么要试图通过使用“大棒”(以降低失业救济金支付的形式)和“胡萝卜”(以补贴工资和降低税收的形式)，让这么多人——尤其是年轻人——重返工作岗位呢? 当然，出于所有照顾公民最大利益的常见原因，因为那些由于经济衰退而失业的人可能会在很长一段时间内没有工作。 就业有助于长期的预算状况 然而，政府促使人们换工作的原因与我们的银行花那么多钱试图让学生注册账户的原因是一样的——这是为了他们最好的长期利益。 因为当你为年轻人提供一份工作时，你也创造了一个纳税人，从长远来看，这将为政府提供一种很好的年金收入形式，以税收的形式。 按照凯恩斯主义的刺激方案，你会得到更好的建议，继续以求职者的形式向失业人员支付增加的失业救济金，因为他们会把这些钱直接投入到经济中。 他们真的没有选择，因为仅仅靠生存他们就花费了几乎所有的福利。 工人们在花钱或存钱方面有更多的选择 如果这些人还在工作，他们可能会决定把多余的钱存起来，以备将来买房、投资或度假，而不是现在把所有的钱都花光。 这是一种风险，但从长期来看，毫无疑问，增加工薪阶层的人数将有利于预算的底线，无论是就已支付的税收而言，还是就已不再支付的福利支出而言。 更不用说增加工人对企业的积极经济影响，以及这些工人将带来的所有消费者支出。 支出是短期的 补贴工作的另一个积极的预算结果是，这项计划不会是永久性的，所以它比通过建立新的政府项目或部门来增加公务员的数量更有利。 长期来看，即便是减税措施最终也会逐渐失效，因为工人的工资最终会通过等级攀升和财政拖累的可怕影响，推高他们的所得税等级。 在某种程度上，减税仅仅是将之前由于没有将税率与通货膨胀挂钩而挤出的部分额外现金返还给政府。 所以被加冕为终极凯恩斯的信徒,而不是财务主管弗莱登伯格也许是更好的描述为一个临时凯恩斯——人是不怕撞到大花按钮处于紧急但后来改变了支出,这样刺激的自然会进化成支持长期预算的位置。 毫无疑问，这份预算仍是一份大规模的刺激文件，而且在可预见的未来，刺激计划将以持续(尽管规模较小)赤字的形式锁定。 鉴于它依赖于一系列良好结果，包括冠状病毒疫苗的广泛和有效使用，这也可能是乐观的。 不过，随着支出计划逐渐结束，经济和就业有望恢复增长，财长弗莱登伯格至少给了自己，或者更有可能的是给他的一些继任者，一个有朝一日修复预算状况的战斗机会。

在一片不确定的海洋中，澳大利亚股市一直是一片平静的绿洲，连续一周大幅上涨。 即使澳大利亚面临一万亿澳元的政府债务和创纪录的预算赤字，这似乎也无关紧要。 或者，即使白宫到处都是新冠肺炎感染者，包括特朗普总统，或者向美国公民提供一些新的刺激资金的努力失败或失败。 在此期间，澳大利亚股市连续5天表现出色，市值增加950亿澳元，澳交所200指数上涨5.4%，至6102.2点。 截至上周末，投资者的谨慎情绪逐渐显现，上周五股市基本稳定，但自今年4月冠状病毒病毒反弹以来，这周仍是股东较为乐观的一周之一。 特朗普仍在谈论刺激计划 正是美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)在刺激计划谈判上的回头路，让华尔街在海外市场取得了强劲领先，澳大利亚上周五也暂时效仿了这一做法。 本周早些时候，市场对澳大利亚庞大的联邦预算支出反应良好，尤其是因为大部分刺激计划将通过就业和其他有利于企业的商业优惠来实现。 对澳大利亚工人的减税也提振了市场，消费者复苏的潜力推高了零售股和银行股。 正如你可能预期的那样，在本周早些时候一些大幅上涨之后，个别股票价格涨跌互现。 黄金股享受并购谈判 矿业股是一个很好的例子，大型多元化矿业公司股价下跌，但在Saracen和Northern Star拟议合并的推动下，黄金股仍在飙升。 Rio Tinto (ASX: RIO)股价下跌0.47%，至97.50澳元，BHP (ASX: BHP)股价下跌0.2%，至36.58澳元，Fortescue (ASX: FMG)股价下跌0.29%，至16.95澳元，但这三家公司都经历了一个不可思议的上涨周，所以现在还不是抱怨的时候。 在黄金领域，Newcrest (ASX: NCM)股价上涨3.2%，至32.26澳元，此前该公司宣布将扩大其Cadia金矿的开采规模，并改善其位于巴布亚新几内亚的高品质但令人头疼的Lihir项目的运营。 合并伙伴Northern Star (ASX: NST)和Saracen (ASX: SAR)股价分别上涨2.1%和1%，投资者继续对合并表示赞许。 能源股为飓风喝彩 本周涨幅最大的是能源类股，随着飓风“Delta”逼近美国墨西哥湾重要的石油生产中心，油价上涨，能源类股上涨9%。 墨西哥湾的许多海上钻井平台将停止生产，直到飓风威胁结束。 银行巨头们在周五被拆分，Commonwealth Bank (ASX: CBA)和NAB (ASX: NAB)分别下跌0.6%和0.4%，Westpac (ASX: WBC)和ANZ (ASX: ANZ)分别上涨0.5%和0.4%。 不过，银行投资者不会有任何抱怨，因为本周银行业整体上涨了7%，比银行内部提供的定期存款利率高出好几倍。 Macquarie Group (ASX: MQG)上涨0.3%，至129.77澳元，对Netwealth (ASX: NWL)的一些基金管理公司来说，这是一个好日子。Netwealth继续保持良好势头，上涨3.7%，至17.91澳元，Janus Henderson Group (ASX: JHG)上涨5.9%，至37.27澳元。… Continue reading 每周回顾:澳大利亚市场是全球混乱中的投资绿洲

在冠状病毒大流行带来的所有风险中，僵尸启示录可能不是第一个出现在人们脑海中的。 但是，许多小型企业的前景却缓慢而肯定地变成了僵尸公司，这是一个非常真实的前景，尤其是自从财务主管乔什·弗莱登伯格（Josh Frydenberg）采取行动改革破产部门并允许公司进行美国第11章式公司破产后， 保持公司运转而不是任命管理员。 JobKeeper和其他促进僵尸的援助措施 产生僵尸的因素清单现在变得相当长，包括: JobKeeper公司允许小企业在债务增加、工作机会减少的情况下继续保留员工。 银行对贷款的休假，以及房东对陷入困境的公司的宽大处理，造就了一种虚假的商业生存能力图景，而这种图景在正常时期将很快消失。 澳大利亚税务局(Australian Tax Office)在发放清盘申请方面不像往常那么积极。 暂行规则于今年3月开始实施，并于9月延长了6个月，免除了破产时董事的个人交易责任。 同样的规则也加大了对未付账单发出法定催缴令的难度，将门槛从2000澳元提高到2万澳元，并给予债务人6个月的时间对法定催缴令做出回应。 进入破产保护程序的企业数量一直在迅速下降，这表明，明年将出现一批苦苦挣扎的僵尸企业。 甚至破产企业也在苦苦挣扎 有趣的是，破产行业本身也受到了公司倒闭数量明显减少的沉重打击，JobKeeper现在让许多破产企业得以生存。 然而，许多破产从业者警告称，随着明年业务开始恢复正常，可能会有一长串僵尸企业准备从阴影中走出来，进入破产管理程序。 一旦债权人、银行和ATO开始寻找他们的钱，他们可能会发现僵尸公司根本无法支付，而且很可能，现在的债务比任何剩余资产都要大。 作为这一虚假曙光的一部分，今年破产的公司数量大幅下降，目前远远落后于通常的约8000家被清算的公司数量。 这是有道理的，因为现有的疫情保护措施保护了许多企业，而这些企业一旦遭遇失败的严酷现实，就会倒闭。 并非所有企业都能成功地从冬眠中复苏 对一些受到支持的企业来说，生命线会让他们继续前行，他们也会走出困境，通过贸易走出困境。 但德勤经济咨询公司(Deloitte Access economics)警告称，至多24万家企业可能会因新冠肺炎而倒闭，因此将会有许多人为维持生存的僵尸企业无法应对疫情恢复正常的局面，导致许多债权人亏本。 要做到这一点，关键之一将是ATO何时开始向企业交付法定要求，这可能会在明年开始发生。 ATO通常落后于所有破产企业的15%左右，但考虑到疫情导致的非正式暂停，这一比例可能会增加。 添加新的需求从银行和其他金融机构抵押贷款再次启动,恳求发票债务支付,业主想要收集他们的房租和你有一个非常成功的秘方大量僵尸同时小企业走出阴影。

澳大利亚财长弗莱登伯格(Josh Frydenberg)非常相信，澳大利亚私营企业是创造就业机会和实现经济增长、实现显著复苏的关键。 他还通过980亿澳元的个人和企业减税、减记、资产立即减记和慷慨补贴来雇佣更多的工人，特别是年轻和女性工人，为企业投资和增长提供了巨大的动力。 如果预算计划得以实施，澳大利亚将在短短一年时间内从目前的经济衰退转变为4.75%的经济增长，这将是有史以来最快、最雄心勃勃的经济转型之一。 考虑到造成这次衰退的独特环境，这也是完全可以实现的。这次全球大流行病导致了经济中大量部门的蓄意经济关闭，随后是不完整和不确定的复苏道路，随时都有可能出现更严重的封锁。 疫情假设是一个大问题 本预算中最大的假设之一是，冠状病毒大流行正越来越接近尾声——疫苗即将问世，我们将能够在当前预算期间像往常一样恢复商务和旅行。 每一项预算都有弱点，单是这项预算就有可能被证明是大错特错的，即使是科学家和流行病学家的最佳预测，在面对狡猾的病毒对手时，也会受到巨大的影响。 成本将是巨大的，但可以使用 预算的另一个弱点当然是成本，正如预计的那样，成本是巨大的，今年的赤字达到2136亿澳元，而且在可预见的未来，预算仍将处于赤字状态。 同样，债务也将继续膨胀，政府总债务毫不费力地加速突破万亿澳元大关，而净债务则达到7030亿澳元的峰值。 弗莱登伯格表示，净债务将在2023-24年达到GDP的44%的峰值，而总债务将在2023-24年达到GDP的51.6%，然后在中期稳定在GDP的55%左右。 令人欣慰的是，如果你打算背负如此空前的债务，现在是最好的时机。 维修成本在当前利率意味着,即使这惨不忍睹的债务是非常可行的,实际上需要一个比小得多的债务占GDP的比例降低到服务狂欢在1990年代,但是否明智是我们事后才知道好。 要么努力，要么回家 实际上，除了为经济增长做好准备并刺激私营部门之外，别无选择，因为具有讽刺意味的是，只有快速增长才能开始修正基本的预算数字，并开始让它们看起来更体面。 一个更大的蛋糕可以治愈很多疾病，弗莱登伯格先生将很大的赌注押在澳大利亚经济的持续和可持续复苏上，这不仅会让更多的澳大利亚人就业和商业繁荣，还会导致税收的恢复。 另一种选择是通过严格控制支出和赤字水平来缩小规模，这样做肯定会延长衰退的时间，可能还会加剧衰退，因此，传统的保守主义对预算和赤字的承担只能被抛弃。 在眼睛能看到的范围内的亏损 考虑到10年的赤字计划，预算底线肯定会显得有些不稳，但如果澳大利亚的整体增长预期保持不变，那么以实际价值计算，未来几年的赤字可能会开始显得很小。 也许在这个预算中大量的刺激措施最鼓舞人心的一点是，他们不再依赖政府部门通过受监管的项目缓慢地、官僚主义地决定支出措施。 这些资金将直接流入工人、退休人员和企业主的口袋，而随着临时工和求职者人数的不断减少，私营部门将担负起促进经济增长和为失业者提供就业机会的责任。 大多数工作都在私营部门 这是应该考虑到的大部分工作是由私营部门和预算的大小可能增长经济的百分比,我们联想到像第二次世界大战的事件,实际支出的现金将由个人和企业。 如果企业尽管有大量的激励措施，但仍不愿投资新的工厂、设备和就业岗位，那么政府将不会花钱，但企业很可能会张开双臂抓住激励措施，并希望比任何官僚政府计划都更明智地使用这些资金。 现在轮到参议院和疫苗制造商了 与此同时，还有一些任务需要完成——所得税削减必须在参议院获得通过，希望在世界各地的实验室工作的许多科学家很快就能研制出一种可行、有效的疫苗。 据估计，没有疫苗的成本每年增长1%，但它还没有到位，但实际数字可能更高，因此，澳大利亚乃至全球未来十年的预算命运将牢牢地取决于一些试管的内容。 无论是现在还是将来，科学创新在确保经济安全方面都很少扮演如此重要的角色。 联邦财政部长Josh Frydenberg的2020年预算演讲