Author: John Beveridge

糟糕的美国经济和美国总统Donald Trump推动推迟11月大选的努力对澳大利亚股市造成了沉重打击，消息传出后，澳大利亚股市下跌了2.6%。 的关闭周五基准ASX 200仍高达2%——6月25日以来的最大单日跌幅,美国经济的前景在第二季度减少了三分之一了众多矿工的价值,通过银行和能源股。 这是美国有记录以来最严重和最快的经济衰退，再加上当地和世界各地持续出现的病毒感染和死亡的消息不断恶化，这对股市来说是一笔沉重的现实负担。 随着市场跌破6000点，所有板块下跌 ASX 200指数下跌123.3点，收于5927.8点，各板块全线下跌。 唯一的一线希望是，尽管本周下跌了1.6%，ASX 200指数仍然勉强维持了7月份0.5%的微弱涨幅，现在已经连续4个月上涨——尽管8月份的领先优势还有很多不足之处。 美国的利润报告季也相当惨淡，显示出许多公司正寻求进一步削减员工人数，裁员将是全面的，而不仅仅是那些有可自由支配支出的公司。 美国的就业岗位仍在减少 这意味着消费者支出可能面临真正的压力，因失业人数增加，且就业前景可能在较长时间内无法反弹。 一些分析师甚至在谈论美国出现双底衰退。 当地能源股是澳大利亚股市中受创最严重的板块，随着油价下跌，该板块跌幅达3%。 大型金融类股的情况也好不到哪去，它们经历了五周来最糟糕的一个交易日。 AMP的利润减半 整个行业损失了2.8%，AMP (ASX: AMP)在预测上半年利润减半后明显领跌。 这家大型基金管理公司的股价下跌12.8%，至1.47澳元，此前该公司表示，随着疫情真正开始蔓延，公司上半年基本利润将大幅下滑。 Westpac (ASX: WBC)是四大银行中表现最差的，下跌3.3%至17.09澳元，而Commonwealth Bank (ASX: CBA)、National Australia Bank (ASX: NAB)和ANZ (ASX: ANZ)分别下跌2.2%至2.8%。 大型矿业公司的情况也差不多，BHP (ASX: BHP)下跌2.9%，至36.75澳元，Rio Tinto (ASX: RIO)下跌2.4%，至102澳元，Fortescue Metals (ASX: FMG)下跌0.8%，收于17.41澳元，创历史新高。 即使是防御型股也无法上演一出好头，血液制品巨头CSL (ASX: CSL)领跌1.6%，至270.10澳元。 当天只有几个利好消息，Super Retail Group (ASX: SUL)上涨9.5%，至8.88澳元，此前该集团表示，由于病毒封锁期间销售强劲，全年利润意外稳定。 这一消息也提振了零售商Harvey Norman (ASX: HVN),的股价，该股上涨3.6%，至3.72澳元。 澳元也继续其令人印象深刻的表现，买盘接近72.2c美元。… Continue reading 每周回顾:美国大萧条重创澳股走低

新冠大流行带来的诸多不可预测因素之一是澳大利亚房地产市场的发展方向。 多数分析师都认同的一点是，市场将会走弱，但衰退的严重程度在很大程度上是一个值得讨论的问题，因为买家和卖家都在观望将会发生什么。 供应和需求的匮乏，以及在大流行期间出售房产的实际困难，使得预测房地产市场走向比以往更加困难。 AMP首席经济学家Shane Oliver和许多人一样，认为房价会因失业率上升、移民和租房假期停止而下跌。 Oliver博士说:“明年房价预计将从今年的高点下跌约5%至10%，如果冠状病毒病例的再次上升导致再次全面封锁，房价下跌的风险将更大。” “墨尔本在这方面面临的风险尤其大，因为它的重新封锁将更多的企业和家庭推向了危险的边缘。” 拍卖清仓率很低，而且还在下降 另一个负面指标是拍卖清拆率，最近墨尔本的清拆率非常低，只有45.4%——尽管成交量很低。 市中心的公寓市场看起来尤其疲软，因为租金大幅下跌，而租房者可以在越来越多的价格更低、条件更优惠的房产中选购。 许多投资者——尤其是那些有巨额贷款的投资者——将感到非常痛苦，因为新公寓的供应也在增长，与此同时，国际学生租赁市场消失，一些通过Airbnb等平台提供的度假租金回归传统租赁市场。 在租金疲软之际，新公寓进入市场 在墨尔本，全球房地产集团仲量联行(JLL)估计，距离CBD 5公里内还有17950套公寓在建，而在悉尼，距离市中心10公里内还有12200套公寓有待完工。 房屋的前景可能会好一点，最新领域数据显示，墨尔本6月季度的房价中值下降了3.5%，至881,369澳元，但仍比一年前高出6.9%。 有可能出现强制销售过剩 然而，房地产市场面临的真正严峻考验还在前方。随着抵押贷款还贷假期的结束，以及政府薪资经济生命线开始逐渐减少并枯竭，澳大利亚房地产市场可能会出现库存过剩。 虽然大多数银行都在提供特殊困难项目，就业人员正在以较低的速度进入明年，但冠状病毒大流行将对房地产市场产生长期影响。 残酷的现实是，有些人在尘埃落定后没有工作，将无法再次支付他们的抵押贷款，并将被迫出售——要么是由于他们的处境，要么是由于抵押贷款违约后的银行，这种情况不太理想。 只有当所有这些匆忙的、有时是被迫的出售被整个系统消化后，真实的情况才会显现出来，考虑到买家可能很难获得贷款批准，而贷款批准将支撑繁荣时期的估值，情况可能并不美好。 澳大利亚人可以做一些不寻常的事情来保住自己的房子 从积极的方面来看，银行总是指出澳大利亚人可以做很多事情来保住他们的房子，这就是为什么房屋贷款被认为是安全的。 从消极的方面来看，抵押贷款压力已经显现出来，数字金融分析(DFA)的数据显示，37.5%的借款家庭都面临抵押贷款压力，相当于约140万户家庭。 抵押贷款压力通常被定义为还款超过家庭收入的30%，但DFA是基于现金流入和流出的总额。 在140万个家庭中，超过10%的家庭被认为处于“严重压力”之中，他们的抵押贷款有可能在两到三年内违约。 大量的潜在房地产即将进入市场，这将是对需求和定价水平的真正考验。

如果说新冠肺炎大流行出现了什么大趋势的话，那就是技术的迅速发展导致了前所未有的投资热潮。 如果你持有大型科技公司的股票，这是一个真正值得参与的大繁荣。 相反，如果你在购物中心、传统零售、旅游、酒店和航空公司等受到威胁的行业持有大量股票，你可能会认为自己正在经历一场彻底的破产。 对技术的采用迅速上升 这是有史以来最鲜明的对比之一，因为大流行真正推动了技术的使用，从会计和在线购物一直到视频流和视频会议。 在这一趋势将科技股推至新高的同时，由于人们减少了对购物和在办公桌轮用制办公室工作等高接触性活动的依赖，许多受到新冠肺炎关闭严重打击的老行业也受到了冲击。 老派公司被淘汰了 国际甚至州际航空旅行受到了巨大的打击，让人们乘坐飞机在美国和世界各地旅行、住酒店和参加会议的旧模式似乎不太可能很快恢复到以前的数量，如果可能的话。 旅游业在某种程度上也是如此，旅游业似乎不太可能回到过去的模式，在一段很长时间内，邮轮业是最明显的受害者。 全球科技股推高了整个市场 自3月底疫情造成的损害明显导致股市最初走低以来，标普500美国指数(包括大部分大型科技股)已上涨46%，而以科技股为主的纳斯达克指数在最近一次飙升中上涨了56%。 对于那些更集中的“FAANG+”股票——包括Facebook，Apple，Amazon，Netflix，Google和其他科技公司，如Tesla——在最近的疲软之前上涨了83%。 我们在这里看到的不仅仅是一种热趋势——科技行业正在创造真正的财富，尽管并非所有的财富增长都能立即得到证明。 利润迅速改变 全球管理咨询公司McKinsey的一份报告发现，企业利润正随着观念的改变而改变。 McKinsey发现:“事实证明，危机前开始处于曲线顶端的行业和公司具有很强的韧性，而那些处于曲线底部的行业和公司亏损最大。” 医药和半导体等在危机前处于曲线顶端的行业，似乎正从银行和公用事业等始于底部、利润较低的行业中拔得头筹。 “事实上，六个最赚钱的行业每年使预期的经济利润增加2,750亿美元，而最低的六个行业则亏损3,730亿美元。” 这与持续盈利形成了鲜明对比。 可扩展性给科技公司带来了巨大的优势 支持成功的科技股也有一定的估值理由，因为一旦支付了原始产品成本，这些公司就有能力扩大利润。 一个软件或流媒体电影的制作成本，无论是一个人还是两千万用户，都是一样的。 尽管这个数字有点过时，但Netflix在2019财年的营收为每名员工330万美元。 每名员工的收入显示了潜力 并非只有其他一些表现出色的科技巨头，Apple(平均每位员工收入270万美元)、Facebook(220万美元)、Google的所有者Alphabet(190万美元)和ebay(110万美元)。 由于科技巨头可以以极低的额外成本在全球和国内市场实现增长，增加的收入中有很大一部分直接作为利润降至利润底线，因此这些数字肯定会有所增加。 正如McKinsey所言:“这场危机加速了一种已经存在的趋势。” 央行也推高了股价 推高科技股估值的另一个因素是世界各国央行极不寻常的政策，它们向市场注入大量流动性，并将利率维持在极低水平。 这对增长型公司的推动力度超过了显示价值的公司，因为它将无风险回报率降至非常接近于零的水平。 投资者被迫承担更多风险，在任何增长都被视为比几乎为零的现金回报更可取的环境下，承诺回报不断增长的股票变得越来越有价值。 随着央行产生的大量流动性找到新的归宿，这种增长所面临的风险往往被淡化或完全忽视。 投资者甚至乐于接受更大的风险带来更低的回报，因为他们没有其他的正实际回报的选择。 在这种环境下，与必须从固定资产中产生利润的传统公司相比，技术公司由于其商业模式的高可伸缩性而具有内在优势。

这笔钱是在255万人申请从退休金账户提取至多2万澳元(如果他们的财务受到疫情的严重影响)后支付的。 这意味着，早期估计的提款金额可能达到400亿澳元——这在当时被认为是危言耸听而被忽略——看起来相当接近这笔钱，因为为新冠肺炎患者提供提前领取退休金的计划被证明非常受欢迎。 将近50万澳大利亚人将完全耗尽他们的退休金 根据行业超级澳大利亚(ISA)目前的预测，到该计划在几个月后结束时，48万澳大利亚人将提前撤出他们的退休金。 这些人(39.5万退休金成员)大多年龄在35岁以下。 相比之下，该计划实施时，联邦政府估计，提款总额将达到270亿澳元，并支付给165万人。 提款有两种方式，每次最高可达1万澳元，第一次是在4月至6月30日，第二次是在7月1日至9月24日。 监管机构APRA估计，到本财政年度结束时，大约有200亿澳元已被撤回，还有50亿澳元申请但尚未支付。 ISA估计，260万人的提款总额为340亿澳元，最高金额为400亿澳元，精算公司Rice Warner估计的提款总额为400 – 500亿澳元。 第二轮提款仍很受欢迎 现在敲钉子还为时过早，但如果最终数字达到400亿澳元，而且肯定比政府已经支付的最初估计高得多，目前还不会感到震惊。 最初，许多观察人士认为，由于一些人在第一期资金中耗尽了自己的养老金账户，并因为许多人感觉大流行正在得到控制，第二次撤资会较低。 然而，随着病毒在维多利亚州和新南威尔士州的大规模爆发，人们对提款计划的热情似乎重新燃起。 APRA报告称，在新财年的第一周，申请人数大幅上升，每周申请人数从约12.7万升至511000人，申请涵盖了两个财年。 大量提款来自行业基金，这些基金覆盖了受冲击严重行业的大多数员工，这些行业包括运输、零售和酒店业。 根据澳大利亚退休基金协会(ASFA)的数据，到本财政年度结束时，大约65%的提前支付是由行业基金支付的，29%是零售基金，5%是公共部门基金，只有1%是企业基金。 尽管有大范围的波动，许多退休金仍能勉强实现正回报 尽管大流行开始时，股市大幅下跌，但养老金基金报告了相当可信的回报，因此提前发放计划大受欢迎。 养老基金经历了股市的快速复苏，在他们的“增长中值”基金中，去年财政年度的年度亏损仅为0.5%。 这意味着男性平均养老金余额减少了843澳元，至167.657澳元，女性平均养老金余额减少了607澳元，至120.693澳元。 在平衡类基金中，有40%的基金今年实现了正回报，而排名前十的基金全部实现了正回报，其中Suncorp的多重经理人增长期权(Multi-Manager growth option)今年实现了3.8%的增长。 基金的多元化是相对良好表现的关键因素之一，澳大利亚股票下跌7.6%，未上市房地产下跌20.7%，国际股票和本地及离岸债券上涨约4%至5%，私募股权下跌3%，基础设施上涨约1%。 考虑到基金的平均分散化程度，大多数平衡型基金的总体回报率相当平稳。

这是两个半周的一周，早些时候稳步上升，之后随着时间的推移，情况有所减弱。仅在周五，维多利亚州的新冠肺炎死亡人数就上升了7人。 ASX 200指数周五收盘跌1.2%或70.5点，至6024点，本周下跌0.2%，因中国下令美国驻成都领事馆关闭的消息，亚洲股市大跌。 此举是对美国下令关闭中国驻德克萨斯州休斯顿领事馆的报复。美国指控中国窃取了美国的研究成果，此举为美国大选临近之际，这两个争吵不休的超级大国之间采取进一步外交行动创造了大量空间。 该指数本月仍在上涨 尽管ASX 200指数每周下跌，但7月份仍上涨2.1%，但多数交易日上涨后都是下跌，这是一种混乱的经历。 上周五，科技股和地产股双双下跌，但银行业和矿业巨头也纷纷下跌，大型银行股均下跌至少1%，矿业股整体下跌0.9%。 盈利预警沉重打击了股市 盈利预警对个股来说就像氪星石，Insurance Australia Group (ASX: IAG) 和购物中心Vicinity Centres (ASX: VCX)都警告说他们的业绩将受到冠状病毒的影响。 IAG宣布利润下降70%，并取消了年终股息，收跌7.8%(合45c)，至5.32澳元。附近地区的房地产估值下降11.3%，股价下跌3.5摄氏度(合2.49%)，至1.37澳元。 整体而言，地产股下跌1.8%，其他购物中心业主的股价也下跌，与附近的购物中心走势一致。 即使是科技股也没有一个好日子，跟随纳斯达克指数下跌2.1%，Afterpay (ASX: APT)下跌3%至69.81澳元。 金和银在阳光下享受时光 全球市场的一个特别亮点是黄金和白银价格，在全球不稳定加剧的背景下，这两种价格一直在飙升，但澳大利亚的大型黄金库存周五都有所回落。 Newcrest (ASX: NCM)、Evolution (ASX: EVN)、Northern Star (ASX: NST)、Saracen (ASX: SAR)、Regis (ASX: RRL)和St Barbara (ASX: SBM)的股价都下跌了7.7%，尽管在目前这种情况下做空金价上涨趋势的投资者是勇敢的。 Gold exchange traded security (ASX: GOLD)仍上涨4.54澳元或1.85%，至249.70澳元，延续了自6月9日以来的强劲涨势。 小盘股走势 尽管周五有所下跌，但Small Ords指数本周仍上涨2.07%，收于2694.6点。 本周成为头条新闻的小型股公司有: Traka Resources (ASX: TKL) 勘探家Traka… Continue reading 每周回顾:随着冠状病毒死亡人数的增加，混乱的一周结束了

在联邦财政部长Josh Frydenberg公布本财政年度赤字为1,845亿澳元的”乐观”数据后，澳大利亚目前正面临巨额预算赤字，外债也大幅增加。 这一数字是基于墨尔本在目前六周的封锁结束后重新开放的基础上得出的——鉴于在预算更新的同时宣布了另外403例新冠肺炎病例，这一设想似乎非常乐观。 原本预计会有盈余的2019- 2020年预算，变成了858亿澳元的赤字。 经济增长下降 以GDP衡量的经济增长，预计在2019-20年将收缩0.25%，在2020-21年将进一步收缩2.5%。 Frydenberg表示，由于冠状病毒危机造成前所未有的经济“冲击”，政府支出将成为经济活动的主要推动力之一。 今年12月，失业率预计将达到9.25%的峰值，尽管许多私营部门的工作仍由政府通过JobKeeper计划提供资金。 如果没有JobKeeper和其他经济措施，失业率将会超过14%，或者增加70万个工作岗位。 “在这场危机期间，财政支持将是GDP的主要贡献者，”Frydenberg表示。 债务上限需要再次提高 政府债务的累积速度如此之快，以至于弗莱登伯格表示，他将寻求提高目前8500亿澳元的借款上限，承认这一上限将被突破。 分析人士表示，要想降低目前可能高达数万亿澳元的政府债务负担，至少需要30年时间。自流感大流行导致澳大利亚经济近30年来首次陷入衰退以来，政府债务迅速累积。 目前的预算状况是二战以来最糟糕的;然而，二战后大规模移民带来的快速复苏不太可能重现。 Frydenberg表示，尽管债务增加，政府的利息账单不会上升，因为利率已经下降。 失业人员迅速 他承认，随着私营部门大幅收缩，澳大利亚正面临“严酷的现实”。 “今年3月至5月间，有87万澳大利亚人失业，100多万澳大利亚人的工作时间减少，很多人的工作时间为零。” Frydenberg表示，他相信澳大利亚将能够在百年一遇的情况下勾画出一条道路——“我们可以看到前方的道路，澳大利亚开始攀登。” “我们会度过难关，我们会一起度过难关。” 预算中其他可能较为乐观的假设包括，从明年1月1日起逐步取消对国际旅行者入境的禁令，并有两周的隔离期和一些国际学生返回。 除了维多利亚州，所有其他州和领土都将遵循计划中的三步重新开放计划，不会再有任何进一步的挫折，州边界将很快重新开放。 新南威尔士州和维多利亚州之间的边界预计将于8月19日重新开放。 Cormann承认职位“具有挑战性” 澳大利亚财政部长Mathias Cormann承认，预算状况“具有挑战性”，但他表示，澳大利亚的表现优于其它国家，处于“更好、更强、更有弹性”的状态。 他表示，政府通过引入和微调JobKeeper和JobSeeker来支持劳动力市场，“有序应对”了危机的经济影响。 Cormann表示:“我们将继续加强我们的许多措施，以保留和创造更多新就业岗位……我们的重点是税收激励……放松管制……我们的自由贸易议程，以及更多其他方面。” 经济衰退使预算在2021 – 2020年分别损失了324亿澳元和722亿澳元，税收收入在2021 – 2020年和2020-21年分别减少了317亿澳元和639亿澳元。 预计到明年6月30日，澳大利亚的债务将达到8,519亿澳元。 商业投资急速下降 商业投资预计在2019- 2020年下降6%，但本财政年度将会更糟，翻倍至12.5%。 疫情打乱了Morrison政府“扭亏为盈”、实现自2007-08年以来首次盈余的计划。 去年12月，政府曾预期在2019- 2020财年实现50亿澳元的盈余，本财年实现61亿澳元的盈余。 2020-21年度的财政赤字约为上次纪录的四倍。上次纪录是Rudd政府应对全球金融危机时的545亿澳元。 百年一遇的冲击 Frydenberg表示，冠状病毒大流行是“百年一遇的冲击”，并认为政府在2018-19年度实现预算平衡的举措给予了澳大利亚应对病毒的“财政火力”。 他说:“在这场危机中，澳大利亚在健康和经济方面的表现几乎超过了所有其他国家。” Frydenberg表示，1640亿澳元的直接支持措施和税收收入的大幅下降是“必要的”打击，以“缓冲大流行的冲击”。 维多利亚有75亿澳元的赤字 坏消息不断传来，维多利亚州的财政部长Tim Pallas披露了75亿澳元的赤字。 Pallas表示，疫情对经济的打击是“毁灭性的”。 “这是残酷的，”他说。“这是该州、澳大利亚和世界经济有史以来面临的最大经济挑战之一。 然而，Pallas相信，维多利亚时期的经济“将渡过这场流行病的另一端”。 “这将是一个非常具有创伤性和戏剧性的经济事件。 “冠状病毒造成的经济破坏简直令人流泪。” 修正后的模型预测本日历年国家生产总值将下降5.25%。… Continue reading 病毒重创澳大利亚经济，预算赤字和债务飙升

而主要问题审查看着是陈旧的税收待遇,在老年人的养老问题,人们越来越意识到,税收一般需要改革,尤其是疫情重创就业后,州和联邦政府预算深红色。 事实上，为每个人提前支付高达2万澳元的退休金福利——这是一项决定性的税收改革——是政府抗击疫情对经济影响的关键举措之一，此外还有JobKeeper和JobSeeker等收入支持措施。 澳大利亚国立大学的提议既“勇敢”又“创新” 澳大利亚国立大学(Australian National University)的税收和转移政策研究所(Tax and Transfer Policy Institute)或许感觉到，就税收问题展开对话的时机已经成熟，因此提出了自己的激进税收改革方案，其中包括一些有趣的变化。 其中一些建议很熟悉，但仍具有很大的政治挑战性——主要的例子是取消住房销售印花税，代之以所有自住房屋的土地税。 这种改革可能在经济上很有意义，因为它为州政府平衡了不稳定的税收流，分散了印花税的负担，减少了搬家的障碍。 但是，这种改革可能很难说服那些愤世嫉俗的选民，因为他们只看到对以前神圣不可侵犯的“家庭住房”征收新税。 因此，这使得它成为一项“勇敢的”改革，也可能是一种政治自杀式的改革。 新南威尔士州和维多利亚州一直在考虑用土地税取代印花税，也有人建议提高消费税的税率或税基。 储蓄应按劳动收入单独征税 其他大多数建议的改变是完全不同的，主要的建议是储蓄应该独立征税，税率低于收入。 报告的合著者Robert Breunig教授表示，这种双重所得税制度将消除一些现有的扭曲——其中许多扭曲是将收入从年轻人向老年人转移的一种方式。 Breunig教授说:“一次又一次的审查表明，澳大利亚目前对储蓄征税的方式往好了说就是一团糟，往坏了说就是严重加剧了代际不平等。” “一些储蓄措施是累进性的，对高收入人群课以更重的税，还有一些是累退性的。” “有些人偏爱老年人，但惩罚年轻人。” “我们目前的税收安排低效、不公平，扭曲了储蓄在社会和经济中的流动。这个体系很复杂，鼓励澳大利亚人参与昂贵的税收筹划计划。” 在双重所得税制度下，劳动所得税将继续实行累进制，税率将随着收入水平的提高而提高。 然而，储蓄税将是固定的，不受劳动收入的影响——以统一的方式鼓励不同年龄组的储蓄。 改革可以分阶段进行 “双重所得税制度的美妙之处在于，我们可以分阶段实现这一目标，”Breunig教授说。 也许是预见到这样一套改革方案可能招致的抗议声讨，Breunig教授说，“强大的游说团体”将会捍卫他们特定的储蓄安排，包括“房主自住房屋不可侵犯的性质、股息的归责或退休金的让步”。 “然而，如果不考虑这些个人储蓄选项如何塑造竞争格局、如何影响个人的选择、以及如何促进整个经济体中储蓄的有效调动，那么考虑这些储蓄选项的税收影响就毫无意义。” 股息和退休金也要征税 双重所得税制度的一些变化包括: 股息将从当前的估算体系转移到以统一税率征税，消除劳动力和退休人员之间的差别。它还将使国内股票和国际股票的税收更加统一。 业主自住房屋将被纳入老年养老金资产测试。 退休金制度将会有实质性的变化，所有的缴款都将来自税后收入，并有潜在的前期补贴，对年轻人的额外税收将会更低。 退休金收入将在退休阶段征税，而不是现行的对60岁以上人群免税的制度，增加的收入将用于降低总体的超级税。 改变“看起来很激进”，但这正是澳大利亚所需要的 Breunig教授承认，这些改变“可能看起来很激进”。 “但实际上，这些改革是合理的，将使我们更接近澳大利亚人应得的、这个国家需要的最佳税制。” 报告中列举的一些当前储蓄不平等的例子表明，收入在20,000澳元到37,000澳元之间的人，其储蓄的边际有效税率接近14%。 对于年收入超过18万澳元的人，税率不到6%。 目前较低的退休金税率给高收入者带来了实质性的好处，而银行账户利息是按照个人所得税税率征税的。 这意味着，年龄在20岁以下、还有45年工作时间的人对养老金的边际有效税率为36%，而年龄在55岁至59岁之间的人对养老金的税收优惠为其储蓄的111%。 加税股息和负扣税的成本超过230亿澳元 澳大利亚国民大学的报告是在公布了有关股息估算和负扣税的税收数据后发布的。反对党工党曾推动改革这两项税收，据说正是这两项导致上届选举失败。 澳大利亚税务办公室2017-18财年的数据显示，在2019年大选之前，负负债租赁物业造成的税收损失已攀升至131亿澳元。 坦率的信用总额超过100亿澳元。 澳大利亚矿业联盟曾计划限制负扣税，并逆转Howard政府的一项举措，即为纳税人和养老基金的超额股息预估提供现金返还，或坦率信贷。负扣税是指业主通过负扣税来抵消其总收入的损失。 ATO的数据显示，2017-18年有超过220万人租房，其中130万人亏损。 虽然在2016-17年度，损失的总人数仅增加了1.6%，但总损失上升到131亿澳元，增幅接近7%。 大多数人对单一房产负扣税，但涨幅最大的是那些拥有三套住房或公寓的人。 税务专家预计，随着房东消化因冠状病毒大流行导致的租金折扣或未付款，负扣税成本今年将大幅上升。

就像短跑选手冲向终点线一样，澳大利亚股市上周五尾盘大幅上涨，帮助ASX 200指数本周上涨1.9%。 上周五大部分时间，市场表现低迷，等待有关新冠肺炎的更多消息，但在最后10分钟的上涨中，收盘上涨22.7点，涨幅0.4%，至6033.6点。 本周，围绕冠状病毒展开了一场拉锯战，有关疫苗的报告充满希望，提振了市场，而新南威尔士州，尤其是维多利亚州的最新感染情况则相当令人沮丧，抑制了市场的增长。 冠状病毒案件在维多利亚州和新南威尔士州上升 新南威尔士州总理Gladys Berejiklian宣布进一步收紧对餐馆、咖啡馆和酒吧的限制，很快将要求将团体预订人数限制在10人，同时维多利亚州创下了428例冠状病毒感染病例和3例死亡的新纪录。 推动澳大利亚市场上涨的因素之一是大型铁矿石生产商的表现，有消息称，中国强劲的需求令Rio Tinto (ASX: RIO) 提高了6月当季的铁矿石发货量，这被视为非常好的消息。 铁矿石继续推高澳元市场 BHP (ASX: BHP)和Rio Tinto双双收高(分别上涨0.42%至37.92澳元和0.63%至104.14澳元)，但真正表现出色的是其竞争对手Fortescue Metals (ASX: FMG)，收盘上涨1.74%或28c至创纪录的16.39澳元。 对Andrew “Twiggy” Forrest的公司来说，这是非常出色的一周，本周的业绩令人印象深刻地增长了10.4%，以504.6亿澳元的市值收盘。 吸引投资者的不仅是Fortescue与中国之间强劲的铁矿石贸易，还有它强劲的股息收益率，而目前银行的其他大额股息支付和其它股票正迅速下跌。 成交量再次处于低位，市场对新冠肺炎相关新闻的反应，同时等待公司财报形式的真实信息开始，以便对一些真实数字进行检验。 Kogan和Westpac受到法律诉讼的打击 银行股涨跌互现，Commonwealth Bank (ASX: CBA)和ANZ (ASX: ANZ)均下跌0.1%，NAB (ASX: NAB)上涨0.2%，Macquarie Group (ASX: MQG)上涨0.4%，至125.18澳元。 Westpac (ASX: WBC)可能是最佳选择，尽管受到法律Maurice Blackburn关于2013年3月1日至2018年10月31日期间向汽车经销商支付有争议的“伸缩佣金”的集体诉讼的打击，该银行股价上涨8c或0.45%，至17.89澳元。 Kogan.com (ASX: KGN)是另一只传出坏消息的值得关注的股票，下跌83c或4.66%，至17.00澳元，此前联邦法院支持ACCC关于这家在线零售商违反了消费者法的指控。 在2018年财政年度的促销活动中，Kogan提供了一张10%的折扣券，但在打折前却提高了价格。 小盘股走势 Small Ords指数小幅下跌0.44%，本周收于2639.9点。 本周成为头条新闻的小型股公司有: Incannex Healthcare (ASX: IHL) 大麻素药物研发公司Incannex Healthcare公布了其IHL-675a抗败血症相关的急性呼吸窘迫综合征… Continue reading 每周回顾:ASX在冠状病毒新闻相互冲突的情况下奋力跨越这条线

这花了很长时间，但终于有一些证据表明，退休金费用正在下降——尽管仍有很大的改善空间。 监管机构澳大利亚审慎监管局(APRA)采取的备受争议的Heatmap策略，似乎在降低费用和鼓励基金合并方面取得了预期的效果。 去年12月，在Banking Royal Commission成立后，第一张Heatmap发布了。它显示，一些MySuper 预设大型基金收取过高的退休金费用，但回报率仍然平庸。 被点名批评业绩不佳的基金,APRA希望他们将被迫提高他们的产品或与其他基金合并成为更有效的和最新的Heat Map(即6月底表明有一些早期的——但边际——成功)。 点名和羞辱降低了费用 APRA发现，为MySuper 预设基金的610万成员提供服务的基金每年减少了总计1.1亿澳元的账户费用。MySuper预设基金的市场份额为42%。 考虑到总计3万亿澳元的退休金池，这只是九牛一毛，但至少这是成本下降的最终信号。 如果你看看那些降低费用的基金，每个退休基金成员每年会多赚33澳元，而那些提高费用的基金平均每年只多赚20澳元。 APRA副主席Helen Rowell将较低的费用描述为“一个有希望的开始”，但她说在托管人优化成员的结果之前还有很长的路要走。 “令人高兴的是，数以百万计的会员支付的费用总额已经减少，特别是考虑到新冠肺炎给基金带来的额外挑战和运营成本，”罗威尔女士说。 MySuper产品还有很长的路要走 她还表示，令人鼓舞的是，一些基金已经关闭，使其成员转向了表现更好的产品。 Rowell表示:“在费用和成本方面，看到如此多的基金仍以红色和橙色的阴影出现在Heatmap地图上，令人失望。” “虽然会员的业绩不能仅靠一个因素来衡量——优质的会员服务或投资业绩有时可能证明收取更高费用是合理的——但受托人应该记住，MySuper产品的设计宗旨是简单而具成本效益的。” 红色基金可以期待严格的监管 Rowell表示，APRA将大力监管表现不佳的基金，尤其是那些仍处于红色区域的基金。 “APRA正在向MySuper的十多款产品的受托人写信，这些产品的收费表现仍然严重不佳。这封信将直接通知这些受托人，APRA正在认真考虑对他们未能迅速解决这些问题的回应。任何回应都可能包括正式的执法行动。 由于过去一年的大幅波动，APRA现在正在重新设计Heatmap，以考虑这将如何影响投资表现。 Heatmap将覆盖更多的基金和保险 尽管围绕Heatmap的使用存在争议——一些基金表示，Heatmap淡化了扣除成本后的总回报这一更为重要的问题——但APRA将扩大Heatmap概念，使其涵盖养老金选择产品和保险。 有趣的是，自去年以来，取得最大进步的是盈利基金，而不是行业基金。 尽管行业基金的管理基金数量仍然低于营利竞争对手，但它们的费用总体上有所增加，而营利基金则有所增加。 MySuper 预设类别的投资费用普遍下降，整个行业的平均投资管理成本从所管理基金的0.79%降至0.70%。 虽然这看起来是一个小变化，但当你考虑到我的超级违约基金是市场上最大的部门时，这实际上是一个非常重要的成就。 成本正在下降，但重点应放在净回报上 Industry Super Australia首席执行官Bernie Dean表示，通过投资创新，行业基金领域的投资费用正在下降。 Dean表示:“我们开始看到，通过一些措施，比如在一些行业基金中增加一些投资职能，规模的好处已转化为较低的费用。” “行业超级基金正在积极探索为成员获得规模效益的选择，包括合并——大多数活动发生在行业和公共部门基金。” Dean表示，尽管费用很重要，但净回报更重要。他表示，一些行业基金的费用较高，是因为它们投资于更复杂的产品，如未上市的基础设施、私人股本和对冲基金。 他还强烈支持APRA扩大Heatmap以覆盖所有养老基金的举措。 “我们希望看到Heatmap延伸到精选的超级产品，这些产品存在最高的费用和最糟糕的表现。”

澳大利亚的银行再一次加入了这场派对，将偿还贷款的假期延长到明年1月，但他们能够拖延的时间是有限的。 虽然企业主比房主更热衷于享受抵押贷款还贷假期，但澳大利亚审慎监管局(APRA)的数据显示，截至5月底，有2660亿澳元贷款的还贷被冻结。 数据还显示，由于疫情对经济的影响，每10个澳大利亚人中就有1个目前没有偿还抵押贷款，每5个企业中就有1个没有偿还贷款。 墨尔本现在至少再锁住六周，而JobKeeper和JobSeeker项目将在9月份开始结束，甚至有可能需要进一步延长至1月份的期限。 许多借款人都在裸泳 然而，正如Warren Buffett所说，只有当潮水退去时，你才会发现谁在没有洗澡的情况下游泳。 无论抵押贷款还贷假期持续多长时间，都将有一些企业和房主面临出售资产的前景——这将是房地产市场的重大考验。 还值得记住的是，所有这些贷款仍在累积利息，在冻结还款结束时将增加贷款总额——这通常会增加还款和贷款期限，或者两者都增加。 这意味着这些贷款将变得更难以偿还，而不是更少，这意味着提供这些贷款的人将需要有至少与危机爆发前一样好的收入。 更高的还款将对许多人构成挑战 这对任何失去工作的人或任何需要在一段漫长的冬眠期后建立起来的企业来说都是一个挑战。 银行喜欢吹嘘他们正在与他们的客户沟通，一些已经恢复还款，但是APRA的数据并不乐观。 今年5月，与加入援助项目的人数相比，离开援助项目的人数要少得多，因此，这种情况不太可能迅速改变，尽管在那些正在减少疫情限制的州，情况可能正在改善。 在危机开始之前，只有不到2%的贷款没有得到偿还，所以要从超过10%的水平恢复到这个水平将是一项艰巨的任务。 一些银行家承认，出售可能更好 ANZ高级银行家Mark Hand最近向Sydney Morning Herald承认，一些无法继续支付抵押贷款的客户将需要考虑出售其房产，这让人走漏了风声。 Hand表示，尽管许多客户能够恢复还款，但有些客户将会很挣扎，而且对他们来说，无限期地增加利息几乎没有意义。 担任ANZ group零售和商业银行业务高管的Hand表示:“我们不会原谅还款，利息正在资本化。” “所以，在利率很低的时候，你在延期期结束时所欠的债务会比不这样做时要高。这将给一个家庭或企业的现金流带来压力。” “你原本预期的增长可能不会到来，所以在某个阶段，你将不得不说:‘如果我负担不起这笔抵押贷款，那么我是否应该把资金存起来，等到我处于有利地位时再买回市场?’” “我只是认为，有些人将不得不在未来几个月做出这些决定。” NAB首席执行官Ross McEwan对他的言论表示赞同。McEwan说，虽然一些客户需要更多帮助，但其他人应该开始偿还贷款。 McEwan表示:“推迟还款提供了一些急需的缓解，但我们鼓励能够开始还款的客户尽快还款。” “尽早偿还债务符合客户的利益。”