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它相当反直觉的,美国股市也被彻底超越我们自己的——尽管美国经济损失急剧扩大,失业率看起来将裂纹通过25%在一个开放的经济甚至在病毒的情况下开始逐渐减少。 如果你要寻找美国股市为何持续表现如此出色的原因，答案可以用一个词来概括——科技。 大型科技股主宰着美国股市 澳大利亚的科技股规模虽小，但仍处于繁荣期，仅占ASX 200指数的3.7%。与之不同的是，在美国S&P 500指数中，科技股所占比例高达25%，令人印象深刻。 其中很大一部分是所谓的“FAANG”股票(Facebook、苹果(Apple)、亚马逊(Amazon)、Netflix和谷歌)，它们的规模和营收绝对是全球性的，这本身就解释了为什么美国市场与美国经济表现的联系要小得多。 从Tesla和Twitter等家喻户晓的公司，到小型初创企业，几乎有数以百计的其他科技股在美国上市。综合来看，它们有助于解释美国经济与股市表现之间的巨大脱节。 Atlassian将是澳大利亚的一个巨人 即便是“逃过一场”的公司——澳大利亚成立、总部位于悉尼的团队协作软件公司Atlassian——也获得了巨大的发展。 直到2002年由悉尼大学的Mike Cannon-Brookes和Scott Farquhar创办，Atlassian最终在2015年底以67亿澳元的价格在纳斯达克上市，即使在冠状病毒市场危机之后，其市值仍高达659亿澳元。 这意味着，如果Atlassian在这里上市(目前的估值和增长率表明，这将是一个巨大的错误)，它将成为我们的第五大公司，拥有比所有大银行更大的市值，除了Commonwealth Bank (ASX: CBA)。 这是一家相对小众的软件公司，主要通过互联网和口碑营销。 技术优于 正是这些大大小小的科技公司领涨了美国股市，它们的表现超过了大盘指数，自2019冠状病毒病引发的3月份低点以来上涨了42%。 有很多原因可以解释这种优异表现，但最主要的原因是，这场危机显示出，科技公司在应对疫情方面有多么出色，以及一旦疫情结束，它们将如何继续蓬勃发展。 在疫情期间，由于广告收入锐减，澳大利亚许多地方报纸停止印刷，但澳大利亚的广告收入继续流向谷歌等大型科技公司，而在加州山景城(Mountain View)的谷歌总部(Googleplex)，没人需要举手之力。 现金流可能有所减少，但它只会受益于世界各地处于不同封锁阶段的工人增加的数百万额外眼球。 网上购物和网上广告的趋势稳固 同样，在疫情期间，网上购物也获得了令人瞩目的曝光，尽管实体店要么被关闭，要么客流量受到限制。 大流行并不是说没有了科技股,以不同的方法,但是大多数的科技股大小将受益于改变行为引起大流行随着转向在线服务和购物继续收集速度。 这就是科技股为主的纳斯达克指数今年以来实际上涨的原因，与ASX 200指数相比，更广泛的S&P500指数已经惊人地接近其历史高点10%。 澳大利亚股市指数中银行股和其他个股跌幅居前 除了科技股相对匮乏外，澳洲市场充斥着银行、保险公司、能源股和地产信托基金，这些公司在疫情中遭受重创，复苏缓慢。 我们可能有一些鞭炮如Afterpay (ASX: APT)几乎成倍增加其市值的5倍,创下历史记录,因为它在3月26日触底,但是我们有太少的科技股推动指数太远和太多的传统金融和其他股票持有它回来。 如果所有澳大利亚投资者都应该从这场大流行和我们的市场与海外市场的差异中学到一件事的话，那就是对本国市场的偏好可能是一个代价非常高昂的投资错误。 国内市场偏见代价高昂 仅仅从多元化的角度来看，与澳大利亚的机会相比，在海外有更好代表的整个行业有很大的增长空间。 即便是我们这个小型科技行业，也不应被当地投资者忽视，尽管Afterpay等股票显示出了类似的价格波动。 事实上，有人可能会辩称，仅从多元化的角度来看，你应该持有更少的本地股票，而不是海外股票，尽管澳大利亚的股息分配计划和通常较高的股息收益率，都不利于这种策略。 现在投资海外并不难，因为有大量的ETF(交易所交易基金)和主动型基金可供选择，构成了一个真正的全球投资组合。 即使是像iShares（ASX:IVV）这样的标普500指数上的“愚蠢的”ETF，也能通过在该指数上的大量表现，对科技进行非常有意义的敞口。 此外，Betashares Nasdaq ETF (ASX: NDQ)和Betashares technology ETF (ASX: ATEC)也提供了更集中的技术敞口。

中国对澳大利亚的四家屠宰场实施了进口禁令，并威胁要对进入中国的澳大利亚大麦征收80%的关税。 此前，中国驻澳大利亚大使Cheng Jingye警告称，如果澳大利亚政府继续敦促国际社会调查冠状病毒的起源，中国将抵制我们的牛肉、葡萄酒、旅游和教育机构。 现在有报道称，乳制品行业正寻求与联邦政府进行紧急谈判，担心自己会成为中国政府的下一个目标。 然而，澳大利亚贸易部长Simon Birmingham周二表示，中国的威胁并非是对澳大利亚要求对中国处理该病毒的方式进行调查的报复，这无疑令许多人感到意外。 然而，在讨论中澳关系(或两国关系的衰落)时，澳大利亚的报纸头条开始出现“贸易战”这样的字眼。 中国在对肉类和大麦出口商实施惩罚性措施时，以“技术问题”或“补贴”作为理由——但当他们如此密切地关注中国各种人物有关抵制的警告时，技术性问题出现的时机似乎相当透明。 与此同时，中国国内生产总值(GDP)数据大幅下滑，进口萎缩，工业品价格出现四年来最大跌幅——所有这些都表明，这场流行病对中国经济造成了冲击。 虽然澳大利亚似乎首当其冲地受到了中国的愤怒，因为北京方面拒绝了对其迟迟不承认病毒存在的批评，但在中国新世界观中，这个国家并不是唯一感受到北京愤怒的国家。 中国关闭了35%的澳大利亚牛肉出口，其中大部分是大麦 四家向中国出口红肉产品的屠宰场已被禁止再向中国发货。 昆士兰三家肉品加工厂(Kilroy Pastoral、JBS Beef City和Dinmore)和新南威尔士州Casino的北方合作肉品加工厂的产出，迄今占澳大利亚对华牛肉出口的35%。 根据今年对中国肉类出口的预期，这将给澳大利亚带来12亿澳元的损失(尽管其他供应商可能会填补部分缺口)。 与此同时，拟议对大麦征收的惩罚性关税可能会使澳大利亚失去另外15亿澳元的出口收入。 对于澳大利亚最大的大麦种植户西澳大利亚来说，这将是一个特别沉重的打击。 未来可能还会有更多:中国驻澳大利亚大使Jingye上月还提到，如果我们不放弃进行病毒调查的要求，他的国家将抵制葡萄酒、旅游和教育领域，这种抵制将对澳大利亚经济造成惊人的打击。 当中国国有报纸Global Times总编辑Hu Xijin把澳大利亚比作“粘在中国鞋底的口香糖”时，这个故事传遍了全世界。有时你得找块石头把它擦掉。” 新西兰、欧洲也在中国火线上 与此同时，同样是在本周，新西兰外长Winston Peters呼吁允许台湾参加世界卫生组织(WHO)会议，分享其在将冠状病毒死亡人数限制在6人方面取得巨大成功的经验，之后中国对新西兰发起了攻击。 中国外交部发言人 Zhao Lijian用明确的语言告诉Peters，管好自己的事。 Zhao在新闻发布会上表示，中方“强烈反对”新西兰的立场，“在涉及中国核心利益的问题上，任何人都不应抱有任何幻想”。 他说:“我们希望新西兰的某些人停止散布谣言和制造麻烦，努力加强而不是破坏双边互信与合作。” 这些天来，中国在发动一场大规模的宣传战，目的显然是转移世界对武汉事件的注意力，以至于北京发布了一些报道，称去年10月访问武汉参加一个活动的美国军事运动队的“感染者”成员去了现在臭名昭著的潮湿市场他们把病毒带到了中国。 美国的一份报告简洁地总结道:中国对那些对其应对冠状病毒持批评态度的国家，显然采取了一种好战、有时甚至是威胁的态度。 北京方面已向欧盟官员施压，要求他们降低语气，或者干脆删除那些将中国官方对病毒处理方式的声明称为“虚假信息”的措辞。 对香港的打压，以及几乎不加掩饰的台湾随时可能被入侵的威胁，揭示了中国统治者的一种令人担忧的心理状态，他们正在寻找在疫情爆发后颜面尽失的替罪羊。 中国经济出现紧张迹象 本周我们看到，在4月份，中国的工业品价格以四年来最快的速度下跌。 这表明，随着冠状病毒疫情拖累全球经济增长，全球第二大经济体的工业需求正在减弱。 国家统计局表示，生产者价格指数(PPI)同比下降3.1%。 这是北京面临的各种经济问题的指标之一，第一季度中国GDP下降6.8%，到4月份中国进口（进口）下降14.2%，甚至到3月份中国钢厂使用的铌铁比2019年同期减少43%。 与此同时，这种病毒也促使日本向本国企业提供激励措施，促使它们关闭在中国的计划，搬回日本。 同样，欧盟(EU)也一直在更多地讨论将战略产业迁回欧洲大陆的问题。

比特币的投资者已经准备好迎接人们热切期待的比特币本月减半，届时新诞生的比特币数量将减少一半。 据预计还有8天时间，上周比特币价格自2月份以来首次反弹至9000美元以上，目前在8800美元左右。 这一即将到来的事件将标志着大宗商品的回报第三次减半，市场观察人士预计，从之前的情况看，这将为大宗商品带来巨大价值。 比特币专家、DigitalX (ASX: DCC)执行董事Leigh Travers对Small Caps表示，当供需原则生效时，预计该资产的最佳表现将在减半后一年左右出现。 他表示:“我认为，目前的买家应该对未来一年左右的时间抱有积极的预期。”他补充称，试图在交易时间减半前后安排一到两周交易时间的交易员应该明白，由于比特币的波动性，这是一笔相对高风险的交易。 什么是比特币减半? 比特币减半是指区块奖励或区块产生时(大约每10分钟)，比特币奖励或进入流通的比特币数量减少一半。这意味着新比特币的发行速度将只有以前的一半。 它按照比特币编程中内置的时间表发生，每210,000个区块发生一次，目的是随着时间的推移，减少向市场发行总供应量的频率。这种供应效应增加了比特币的稀缺性，从历史上看，这种稀缺性提高了比特币的价格。 比特币刚开始使用时，每生产一块比特币，就有50个比特币奖励给矿工。在2012年第一次减半的时候，比特币奖励被削减到25个，在2016年第二次减半的时候，奖励被削减到12.5个比特币。因此，即将到来的减半将把方块奖励降低到6.25个硬币/个，或者按照当前的价格，每天大约800万美元。 将事件减半，直到方块奖励为零。这一过程将以预定的2100万比特币的总数结束，估计大约在2140年。 为什么它很重要? 比特币网络的功能依赖于硬币保持其货币价值。一个定期减半的分配计划被设计来通过制造供应紧张来支持这一点。 每次减半也会大幅降低比特币的通货膨胀率，即将到来的2020年5月减半预计会将通货膨胀率降低到1.8%左右——与黄金的1.45%的通货膨胀率相去不远。 通货膨胀率本质上相当于黄金的通货膨胀率，这对于那些主张比特币是基于通货膨胀率和稀缺性的“数字黄金”的人来说是非常令人兴奋的。特拉弗斯说。 将事件减半对比特币投资者来说很重要，因为人们预计这将对比特币价格产生积极影响，但不一定是立竿见影的效果。 当然，没有什么是确定的，但只要需求保持不变或继续上升，供需的基本原则就会证明，只要供应减少，价格就会相应上涨。 比特币减半的历史 第一次比特币减半发生在2012年11月，当时比特币网络达到21万个区块。 在此之前，全球各地的交易员举行了“对半聚会”，交易热情高涨，油价从2012年初的不到4美元上涨到年底的13美元。 第二次减半发生在2016年7月，但市场预期在事件发生前一个月达到峰值，导致一些投资者在事件发生前抛售股票，而市场观察人士这一次总体上更加务实。 但到2017年初，价格已经达到1000美元，到年底飙升至近2万美元。 在2019年初跌回3000美元左右后，由于预期价格将第三次减半，价格又开始回升。 目前，比特币价格本月上涨了30%以上，至8,865美元，市场观察人士预计，按照之前的行情，比特币的价值将在未来减半。 价格前景 Travers表示，预计随着时间的推移，比特币将减半，这将对比特币价格产生积极影响，就像历史上的情况一样。 他表示，比特币的价格不是在减半时出现一次性飙升，而是在前两次减半后的那一年，是“比特币历史上最好的两年”。 “2013年，价格从10美元涨到1000美元;2017年，价格从1000美元涨到2万美元;历史经验表明，在价格减半之后，会出现价格上涨，”他表示。 Travers表示，比特币的价格历史向投资者表明，“你不需要选择最低价格，就能从比特币中获得显著回报”。 他还指出，DigitalX对比特币的长期买入和持有策略意味着，投资者不会错过一年中最好的交易日。 “很难预测任何高概率资产类别的短期走势。如果你错过了过去6年比特币每年最好的10个交易日，那么你的年跌幅将在25%左右。”。 虽然DigitalX没有发布任何价格预测，但库存加密分析师Plan B最近预测，到2024年，比特币的价格可能会达到28.8万美元。 Travers表示，虽然比特币目前的表现超过了2020年的所有主要资产类别，但就全球价值储备而言，比特币的价值仍微不足道，其1600亿美元的价值与央行90万亿美元的货币市场或实物黄金10万亿美元的资产规模相比仍微不足道。 他表示:“现在仍处于非常早期的阶段，有很大的上升空间。” Travers补充称:“比特币肯定还没有走到那一步，但我们看到，比特币比黄金更受欢迎，尤其是在年轻投资者中。” 千禧一代推动比特币需求 Travers表示，按人口统计，千禧一代目前是最大的收入来源，也是比特币需求的最大驱动因素之一。 “当你的收入开始增加，你开始进行更多的投资，而不仅仅是现金储蓄，另一个更重要的因素是财富转移——在未来25年里，估计有68万亿美元将会从老一代传到千禧一代。”在我们看来，其中一部分将继续进入比特币等数字资产。” “婴儿潮一代基本上持有指数型投资组合，X一代大致如此，但Netflix和特斯拉(Tesla)等科技股更受他们青睐。” 在一份投资者报告中，DigitalX还指出，千禧一代对政府高度不信任是投资加密货币的一个原因。 该公司表示:“大多数千禧一代和所有Z世代都是数字原住民，他们对持有数字资产感到满意。” Travers概述了在未来3至5年推动比特币需求的其他因素，包括所有主要银行和许多尝试数字资产的企业的机构认可，以及向美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)提交的30多只交易所交易基金(ETF)上市计划。 金融不稳定时期的避风港资产 此外，数据显示，比特币价格对金融不确定性做出了积极反应，希腊的塞浦路斯纾困协议和英国脱欧的结果都证明了这一点。 Travers表示:“与黄金类似，比特币现在正成为对冲金融动荡的首选资产。” “最近在香港,当中国希望在当地采取更大的控制权时,当地需求的比特币飙升,因为人们想要的资产以外的银行和券商以外的,”他补充道,还指出过度量化宽松政策和货币贬值在阿根廷和委内瑞拉等国家有促使投资者看比特币作为替代选择。 Travers表示，全球有超过100种货币，比特币正变得比越来越多的货币更大、更稳定。 DigitalX在3月份的季度报告中表示，当前的冠状病毒大流行造成了一种新的金融不确定性环境，投资者将需要考虑他们的投资组合。… Continue reading 比特币减半:它是什么?它将如何影响定价?

上周五，Myer的股价出人意料地飙升了45%，领涨了整个市场，这是该公司股价反弹的又一惊人表现。 随着联邦政府宣布逐步减少大范围关闭的三点计划，Myer (ASX: MYR)的门店将重新开业的消息使Myer的股价飙升9c至29c。 在零售业中，Myer并不是唯一一家上涨6.7%或从19c至3.03澳元的公司。随着澳大利亚摆脱冠状病毒的影响，投资者对购物者抢购更多电子产品和家具的想法产生了兴趣。 Adairs (ASX: ADH)上涨6.2%，JB Hi-Fi (ASX: JBH)上涨3.7%。 购物中心业主也从冬眠中走出来，情况有所好转，Vicinity (ASX: VCX)上涨5.15%，至1.43澳元，Westfield购物中心业主Scentre (ASX: SCG)收盘上涨3.7%，至2.20澳元。 这个星期一直在恢复中 总体而言，ASX 200指数上周五上涨0.5%，至5391.1点，涨幅为26.9点，主要受金融和零售业股价格走高推动。 本周股市上涨了2.77%，赢回了上周五5%的下跌压力的一半。 百万富翁工厂Macquarie Group (ASX: MQG)股价上涨5.7%，至105.19澳元，与此同时陷入困境的金融巨头AMP (ASX: AMP)也罕见地迎来了上涨的一天，该公司股价上涨3.3%，至1.41澳元。 旅游股采取试探性措施 Flight Centre (ASX: FLT)和Webjet (ASX: WEB)分别上涨8.1%和9.3%，这两家公司的国内旅游业务的恢复也提振了旅游股，尽管它们在达到大流行前的水平之前还有很长的路要走。 并非所有消息都是好消息，澳大利亚央行(Reserve Bank of Australia)在5月份的货币政策声明中预测，澳大利亚失业率将在改善前达到10%的峰值。 这与多数分析师的估计相符，尽管多数分析师警告称，就业数据的复苏将是缓慢的，需要数年而非数月时间。 “这可能需要一段时间才能逆转，尤其是如果对病毒控制的担忧挥之不去的话。此外，一些被解雇的工人将需要一段时间才能找到其他工作，特别是如果他们以前的工作是在面临持续需求下降的行业，”澳大利亚央行表示。 可以预见的是，澳大利亚央行表示，旅游、娱乐和教育部门将首当其冲地受到经济活动下滑的冲击，目前还不清楚需要多长时间才能恢复。 澳大利亚央行表示:“未来需求前景的不确定性，也将削弱企业的投资意愿。” 小盘股行动 小型股指数上扬4.94%，收于2429.5点。 本周成为头条新闻的小型股公司有: Alt Resources (ASX: ARS) 私人投资集团Aurenne已进一步涉足资源领域，出价收购先进的黄金勘探公司Alt resources。 Aurenne以每股0.0505澳元的价格提出全现金收购报价。这家私人投资公司还同意通过可转换票据向Alt提供368万澳元贷款，使Alt能够履行其融资承诺，并在不稀释股东权益的情况下交付其首笔准备金和可行性研究报告。 Alt董事会支持这一提议，董事长William Ellis称其“令人信服”，并“强烈支持”该公司在西弗吉尼亚州的Mt Ida和Bottle Creek… Continue reading 每周回顾:由Myer引领的零售业激增，市场收盘走高

美国国家航空航天局(NASA)可能会实现在未来10年内将人类和空间站送上月球的计划，前提是白宫的月球采矿计划获得成功。 周一，美国总统Donald Trump呼吁世界各国领导人团结起来，从月球、小行星甚至其他行星上开采自然资源。 一份名为Artemis Accords的协议草案概述了Trump对监管外层空间采矿并建立“安全区”的努力，以防止竞争对手国家或邻近地区的公司进行干预。 该蓝图以美国国家航空航天局(NASA)新的阿尔特弥斯月球计划(Artemis moon program)命名，鼓励国际社会支持“在符合适用法律的前提下，对太空资源的公共和私人回收和利用”。 这可能为私人公司宣称对他们开采的月球资源拥有所有权铺平道路，包括可以转化为火箭燃料的地下水。 Trump4月在白宫发布的行政命令中说:“美国人应该有权从事商业探索、恢复和使用外层空间的资源，这符合相关法律。” “外层空间是人类活动在法律和物理上都独一无二的领域，美国不认为它是全球共有的。” 在2024年，也就是美国宇航局阿波罗计划最后一次着陆的52年后，这次采矿任务可能会让人类再次踏上月球。 月球条约 Artemis Accords该协议由美国发起，旨在取代1979年未经批准的月球条约。1979年的月球条约宣称，月球及其自然资源是“人类的共同遗产”，应该建立一个国际制度来管理对这些资源的开采。 Trump在上个月的行政命令中提到了这一历史性文件。 他说:“美国不认为月球协议是有效或必要的工具，以指导各国促进商业参与长期探索、科学发现和使用月球、火星或其他天体。” 由于美国、俄罗斯和中国不是月球条约的签署国，该条约从未成为国际法。 俄罗斯被排除在外 据报道，未来几周，Trump政府计划要求“志同道合的国家”，如加拿大、日本、阿拉伯联合酋长国和欧洲国家签署协议。 Trmp说:“美国工业和志同道合国家的工业将受益于建立稳定的国际惯例，通过这种惯例，普通公民、公司和经济将受益于扩大地球以外人类活动的经济领域。” 但俄罗斯——可以说是世界太空强国之一，也是美国国家航空航天局(NASA)在价值2320亿美元的国际空间站上的合作伙伴——被排除在协议之外，五角大楼认为莫斯科对美国在地球轨道上的间谍卫星“越来越怀有敌意”。 克里姆林宫毫不掩饰其开采月球的野心，早在2014年就有报道称俄罗斯计划穿越外太空寻找稀土元素。 最近，俄罗斯还成立了俄罗斯国家空间活动公司(Roscosmos State Corporation for Space Activities)，以监督和实施俄罗斯航天工业的全面改革。 负责国际合作的副局长Sergey Saveliev没有赞扬Trump的月球采矿想法。 他说:“侵占外层空间的企图和实际上侵占其他星球领土的激进计划很难使各国(走上)富有成果的合作道路。” “历史上有过这样的例子:一个国家开始为了自己的利益而攫取领土——所有人都记得结果。” 中国的关系 近年来，由于中美关系冷淡，美国也有意不让中国参与其月球计划，并与中国保持距离。 一些媒体认为，此举是Trump让中国为全球冠状病毒大流行造成的损失和死亡买单的方式。 但中国已经越来越下定决心扩大其太空能力——这一想法得到了中国国家主席习近平2016年的声明的支持，该声明称中国将着眼于成为一个“太空巨人”。 能源安全 具体来说，中国认为月球是一个潜在的能源安全来源，因为它有丰富的氦-3供应。氦-3是一种轻的、非放射性的燃料，可用于核聚变，而在地球上是不存在的。 研究表明，月球表面至少有110万公吨的氦-3，足以满足人类1万年的能源需求。 根据中国航天专家的说法，三次航天飞机任务可以带回足够整个世界的燃料 月球岩石 多年来，美国航天局（NASA）在地球4500万公里范围内发现了12000多颗小行星，每一颗小行星所含的铁矿石、镍和贵金属的浓度都远高于地球。 据信，月球尤其承载着用于智能手机、电视、电脑屏幕和其他现代电子产品的稀土元素。 中国已经在全球稀土金属供应中占据主导地位，独家获得月球供应可以为中国提供可观的经济优势

有人说这是全球化的终结。如果答案是否定的，这至少可能是中国作为世界工厂角色的终结。 首先，北京只需要应对Donald Trump及其与中国的贸易战。 2019年，由于华盛顿实施的管制和关税，中国对美国的出口较2018年下降了17%。 现在，不仅美国人(已经征收了关税)现在加倍努力，谈论将制造业迁回美国，重建自己的供应链，欧洲人和日本人也一样。 日本已经承诺2435亿日元(35.4亿澳元)帮助其制造商将工厂运出中国。 冠状病毒，尤其是中国对大流行起源的掩饰，在发达国家引发了严重的政治反应。 欧盟正在谈论“战略自主”。 令中国的大型贸易伙伴感到不安的是，他们突然意识到，在许多重要的保健品和药物成分方面，他们依赖中国工厂。 美国立法者寻求针对中国产品的新规则 美国参议院已经通过了扭转这一局面的法案。 来自阿肯色州的共和党参议员Tom Cotton提议，取消对任何在中国生产的药品或原料的联邦资金和补贴。 佛罗里达州共和党参议员Mario Rubio有一项立法，要求某些供应链必须设在美国。 台湾已经成为控制冠状病毒的典范，目前仅有6名台湾公民死于该病毒。 鲜为人知的是，台湾还编写了控制自己供应链的教科书。 到目前为止，已有180家台湾公司将制造业从中国大陆带回台湾，在台湾投资7510亿新台币(合390.1亿澳元)(顺便说一下，台湾的官方名称仍然是中华民国)。 这样做的原因之一是，台湾的制造业不受美国对华关税的影响。 欧洲人担心外资会收购关键行业 由于冠状病毒的禁售令，澳大利亚政府已经宣布，准备阻止外资收购陷入困境的资产。 欧洲也意识到了这种危险。 欧盟贸易专员Phil Hogan公布了一项计划，不仅在制药行业，还包括电动汽车电池技术。 来自爱尔兰的Hogan表示，有必要讨论“战略自主意味着什么”，这将涉及建立“基于多样化的弹性供应链”。 今年4月中旬，他告诉欧盟成员国，布鲁塞尔已准备好监督来自欧盟以外的任何收购要约。 Hogan补充称:“经济脆弱性可能导致关键基础设施或技术的抛售。” 柏林、巴黎、罗马和马德里的政府最近都增加了否决非欧盟投资的权力。 据新报道，欧盟还将对涉及安全的收购进行审查。然而，这不仅与中国有关——今年，在有报道称美国将竞购一家德国疫苗研究公司后，警钟敲响了。 中国的倾销也激怒了欧盟官员;针对中国产品的反倾销措施约有93项，相比之下，俄罗斯有10项，印度有7项，美国有6项。 然而，尽管欧洲对供应链掌握在中国手中的担忧与日俱增，但任何举措都将在很大程度上取决于德国的协议 贸易是一条双行道，这对柏林利害攸关：德国对中国的出口超过了法国、意大利、西班牙、英国和荷兰的总和。 特朗普政府正在考虑为回流埋单 美国国家经济委员会(National Economic Council)主任Larry Kudlowhas表示，华盛顿应该为美国企业将制造业务迁回美国支付搬迁成本。 他在接受电视采访时表示:“我认为，在工厂、设备、知识产权、建筑和装修方面，100%的直接支出。” 美国一家主要的医疗保健生产商已经确定了22种防护服和30种药品应该在美国生产，以确保供应安全。 美国企业向中国(以及墨西哥和其它低工资地区)转移，不仅导致数百万就业岗位消失，还导致贸易逆差上升。 中国面临的问题 冠状病毒暴露了世界各国领导人(包括澳大利亚)供应链的脆弱性。 例如，在这个国家，数周内几乎不可能买到体温计——这很重要，因为发烧是这种病毒的早期症状之一。 但是，中国现在面临的是日本所经历的——制造业基地的空心化。 上世纪90年代，日本的实业家们寻求低工资国家，以逃避国内的高工资成本。 现在，中国已经成为一个问题，不是因为成本，而是地缘政治和战略原因。 出口行业雇佣了1.8亿中国工人。 中国政府眼下面临的问题是，尽管它已“重新开业”，但它的客户却没有。 它的长期问题是，全球化是否已经消亡——因为正是全球化让北京成为了世界工厂。 中国制造业的霸主地位能否持续下去，取决于全球化的持续。 现在不是金钱在说话。这是政治和国家利益。

澳大利亚证券投资委员会(ASIC)警告散户投资者，试图从疫情引发的市场波动中获利是一种冒险的游戏。 澳大利亚证券投资委员会今日发布了一份关于近期冠状病毒爆发期间散户投资者交易情况的分析报告，报告显示，整个证券市场的散户活动“显著”增加，同时“风险敞口加大”。 ASIC表示:“我们发现，一些散户投资者采用短期交易策略，试图把握价格趋势，但没有成功。” 增加新的客户帐户 根据ASIC贸易监测数据，进入市场的新散户投资者是同期的3.4倍以上;重新激活的休眠帐户数量也有显著增加。 “在调查期间[2月24日至4月3日]，平均每天出现4,675个新的唯一客户标识符(指示新的客户帐户)。这代表了总共有140241个我们之前没有注意到的标识，”监管机构报告称。 “在基准期(2019年8月22日至2020年2月21日)，我们每天观察到1369个新标识，在相同长度的时间段内平均出现34502个新标识。” 短期交易活动上升 交易频率迅速增加，每天交易的证券品种数量也迅速增加，而持有证券的时间明显缩短，说明短期或日内交易活动增加。 “即使是市场专业人士也很难在动荡的市场环境中把握好时机，重大损失的风险是一个常见的挑战。”对散户投资者来说，同样的尝试尤其危险，可能导致重大损失——对许多家庭来说，这种损失不可能在更糟糕的时候发生，”ASIC警告称。 该机构表示:“通过短线操作追逐快速利润的散户投资者，传统上表现不佳——无论是在好年景还是坏年景——即便是在相对稳定、波动性较小的环境中也是如此。” 报告显示，在关注期内(2月24日至4月3日)，超过三分之二的日子里，散户投资者是净买家，他们的股价在第二天出现下跌。 在散户投资者是净卖家的日子里，他们的股价第二天更有可能上涨。 前所未有的时代放大了危险 ASIC表示，海外市场上不可预测的消息和事件在一夜之间发生的可能性和影响都有所提高，“只会放大危险”。 欧盟委员会特别关注的是，散户投资者对复杂、往往高风险的投资产品(如高杠杆率的交易所交易产品和价差合约(CFDs))的交易大幅增加。 “价差合约固有的杠杆放大了投资风险和对市场波动的敏感性，因此散户客户在目前投资杠杆产品时应特别谨慎，” ASIC称。 该机构以3月中旬为例，当时12家澳大利亚有证价差合约供应商的样本中，零售客户因价差合约交易而蒙受的净损失达2.34亿澳元。 ASIC表示，这12家供应商占据了约84%的市场份额，因此在这一周(3月16-22日)，整个行业的零售客户损失总额可能会更高。

过去几周的情况及时提醒了人们，银行存款利息和股票分红是有区别的。 虽然银行账户上的利息支付实际上是在许多层面上得到保证的，但股票分红却没有这种保证。 股息通常比你能从现金中获得的收益高出许多倍，但把股息当作确定无疑的东西并不总是奏效。 收益基金正在遭受损失 “收益型基金”光鲜亮丽的宣传手册当然不会提及股息可能被削减或暂停发放的事实，但过去几周，随着大型银行要么削减股息，要么干脆停止发放股息，许多此类基金都陷入了困境。 由于去年ASX 200的股息约有30%(近240亿澳元)是由银行支付的，这些停牌和减资给许多上市和非上市收益基金的股息帐户造成了巨大损失。 银行几乎一致同意削减或暂停派息 第一次冲击发生在National Australia Bank (ASX: NAB)将股息削减64%至每股30c。 接着是ANZ(ASX: ANZ)和Westpac(ASX: WBC)，这两家银行都暂停了它们的中期股息，直到COVID-19大流行的形势变得更加明朗。 Commonwealth Bank (ASX: CBA)要到8月份才会公布业绩，但如果它没有宣布削减股息或停牌，那才令人吃惊。 股息大幅减少的背后有许多原因，但最主要的原因是监管机构——澳大利亚审慎监管局(APRA)上月实际上要求银行董事会认真考虑暂停支付的问题。 更糟糕的是，APRA实际上警告称，它希望随时了解世行董事会是如何做出决定的，这足以让任何世行董事会成员脊背发凉。 削减股息有很好的理由 暂停或削减股息也有一些非常合理的商业理由。 银行的杠杆率很高，因此它们很容易受到经济形势逆转的影响，从房地产估值到就业、租赁市场和商业环境。 冠状病毒大流行给所有这些变数都注入了很多不确定性，我们真的不知道经济会在这场危机结束时走向何方，甚至不知道会有什么样的时间框架。 这种大流行是百年一遇的事情，只有银行在危机爆发前削减股息、同时增加坏账拨备和下调利润预期才有意义。 保护资本可能至关重要 减少或暂停派息也能保存资本，并降低可能稀释股权的筹资风险。 尽管如此，减少和推迟派息对那些依赖派息的人来说仍是艰难的，包括退休人员和准备承担更多风险以获得更高收益的投资者。 澳大利亚的股息估算制度也鼓励了大量投资银行，同时大幅削减了银行存款的利息支出。 股息通常比银行存款要好 传统上，在收益率方面，投资于银行股总是比从银行取出存款更好，但许多投资者可能被高收益率的银行股所吸引，而没有意识到这些半年一次的支付远远得不到保证。 还有一个非常大的可能性是，当不确定性消除后，银行发放巨额股息的时期可能结束，派息率可能下降。 许多分析师认为，派息率可能会降至利润的50%或60%左右，而不是当前危机前通常的70%至80%。 时间会告诉我们答案，但有一件事是肯定的，那就是依赖银行每年两次按时发放股息的悠久历史已经走到了尽头。 就像所有的事情一样，收益率越高，风险就越大，所以银行削减股息不应该是一个绝对的冲击。