SPACs:澳大利亚的现金箱远远领先于他们的时代

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特殊目的收购公司(SPAC)是在证券交易所上市的壳公司,目的是收购私人公司,允许私人公司上市,而不需要经过传统的首次公开募股(ipo)程序。

有时,澳大利亚会在某些事情上走在前面,使其变得非常大,这对现金箱公司来说无疑是如此。

回到20世纪80年代,除了现金和一些关于收购对象的好主意之外一无所有的公司是一种常见现象,这帮助催生了一系列大型收购,并为许多新的科技公司提供了开端。

这一尝试最初取得了成功,包括许多现金箱在内的超过482家公司在当时被称为国有证券交易所“二板”的地方上市,但最终,1987年的股市崩盘彻底扼杀了这一想法。

上次的现金箱被吞了

现金盒成为猎物,而不是猎人折价现金只是吞并饿公司谁能给他们买不到他们的现金最终内容和第二个董事会消失了,交换禁止清单包含超过一半现金,与计划要求部署宣布剩余的现金。

快进到现在,现金箱公司是世界上最热门的想法之一,主导着美国新上市公司,如今被称为特殊目的收购公司(special purpose acquisition company,简称SPAC)。

每个人都喜欢空白支票

SPACs——也被称为空白支票公司——现在在美国非常受欢迎,仅在今年1月SPACs就筹集了近260亿美元的惊人资金。

SPACs背后的理念是,这是一种快速而简单得多的公司上市方式,公司高管试图在两年内收购合适的目标公司,否则现金将返还给投资者。

美国许多大型经纪商目前正忙着用经验丰富的收购高管为SPAC提供承销服务,而且不乏愿意投入资金的人,他们希望SPAC在这个超低利率时期的表现将超过他们用现金可以做的任何事情。

他们想要购买的对象通常是严格保密的,尽管许多空间是在某一行业内形成的,所以对他们的目标的猜测是不缺乏的。

SPACs是一种更快、更容易、更有利可图的上市方式

一旦购买目标,特定目标通常在一个交易所上市——不像澳大利亚的钱箱已经上市的公司,他们深受收购目标,因为他们通常支付更多的收购销售比其他方法如私人股本和提供一个更加方便、快捷路径对于那些上市销售。

具有讽刺意味的是,澳大利亚与现金储备公司的开创性合作,导致了阻止它们在澳大利亚卷土重来的规定,尽管澳交所正在关注该领域,看是否应该允许某种SPAC行动。

澳大利亚这次错过了现金箱抢购的机会

考虑到潜在的巨额上市费用,他们不这么做很可能是愚蠢的,尽管澳交所认为,我们传统的上市流程比美国更快、更简单,也不那么复杂。

批评人士警告称,澳大利亚不愿再次接纳现金箱型企业,将导致本国企业逃往美国纳斯达克(NASDAQ)或纽约证交所(New York Stock Exchange)上市。

当然,SPACs的有趣之处在于,它们是在大量投机活动的时候流行起来的——这与1987年股市崩盘前澳大利亚股市上的上一次大规模投机活动非常相似。

现金箱可能是市场行情上涨的标志吗?

美国以SPACs形式出现的现金箱型公司的崛起,会不会再次预示着市场将出现一些波动?

我们还得继续收看。

By John Beveridge

John is a highly experienced business journalist and formerly chief business writer for the Herald Sun. He has covered Federal politics in Canberra, was Los Angeles Bureau chief for News Limited and was also chief of staff for the Herald Sun. He has covered a wide range of small and large cap ASX stocks and has a special interest in mining, technology and biotech.

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