本月，法国巨头Veolia Group和Suez Group拟以200亿澳元收购Suez Group，但投资者仍在等待合并带来的后果，这已不是第一次，上市的垃圾管理行业正陷入所有权变动的阵痛苦之中。
该结果对ASX上市最大的废物管理公司——Cleanaway Waste Management (ASX: CWY)有直接影响。同时，负责分类的经营者Bingo Industries (ASX: BIN)受到私募股权集团CPE Capital的25亿澳元的初步收购要约的约束。
无论这些公司的投资结果如何，投资者都需要采取更广泛的立场，投资于一个更注重回收和能源联产的行业，而不是把东西扔到垃圾中转站。
在宏观层面上，废物管理游戏对投资者的吸引力是显而易见的。我们生产的垃圾并没有减少——事实上，在封锁期间我们生产了更多的垃圾——我们的业务是通过可靠和长期的合同进行的。
问题是，传统的上市期权正在缩水。如前所述，Bingo正在发挥作用，而资源部门的Tox Free解决方案和tip运营商Baxter早前被Cleanaway纳入。
顺便说一下，Cleanaway公司曾经属于Brambles (ASX: BXB)，但后来被Transpacific Industries公司收购，该公司更名为更知名的Cleanaway。
Transpacific Industries还收购了Waste Management NZ，使该公司成为沟渠两岸最大的废物运营商。
Tox通过多次收购来发展，包括医疗废物处理专家Daniels Health。
Veolia和Suez是中国的重量级企业，但并未在中国上市。除此之外，该行业高度分散，有数千家私营运营商。
对于在澳交所投资的Cleanaway的投资者来说，这是在等着看原则上Veolia和Suez合并的结果如何。
Cleanaway提出从Suez手中收购悉尼资产
4月6日，Cleanaway表示将以25.2亿澳元的价格收购Suez的澳大利亚回收和回收业务，但Veolia-Suez的合并阻碍了这一交易。
不过，Cleanaway还达成了一项附加协议，以5.10亿澳元的价格从Suez手中购买了7项悉尼资产(包括5个中转站和2个垃圾填埋场)。问题是，假定的合作伙伴Veolia批评该交易以“低价”赠送了这些资产。
Cleanaway预计这笔交易将继续进行，而且——有利的是——作为批准Veolia-Suez联盟的条件，悉尼的资产正是竞争监管机构要求剥离的部分。
投资者对最初的25亿澳元收购计划很感兴趣:该公司股价当日飙升16%，至2.55澳元，涨幅基本未减。这意味着，投资者仍然相信Cleanaway会获得额外的回报(悉尼资产)，或者Suez-Veolia合并最终受阻(就像几周前运河的名字一样)。
Bingo等待CPE资本的收购报价更新
与此同时，Bingo的持有者正在等待CPE Capital承诺的最新情况，CPE Capital提出的”有很高条件且不具约束力的”每股3.50澳元现金收购要约，在市场猜测之后，Bingo于1月19日勉强证实了该要约。
可能发生的情况包括一笔没有实现的实盘交易(这在私人股本领域经常发生)，或者一笔有争议的收购。
乍看之下，该股的交易价格在3澳元左右，这意味着投资者对CPE在这场赌博中以o命名持谨慎态度。
按照对2021-22年收益的普遍预期，Bingo的市盈率为34倍，相比之下，Cleanaway的市盈率约为22倍(该公司预计将进行适度的融资，以支付Suez资产)。
然而，Bingo受疫情影响更大，并一直在扩大产能，因此也有更大的空间增长收入。
Shaw Stockbroking对没有合并的Bingo估价为每股2.80澳元，而Ord Minnett和Goldman Sachs则认为Cleanaway目前的股价约为2.50澳元。
在我们看来，这两只股票都不是垃圾，但如果企业的策略没有对它们有利，就没有多少上行空间。
寻找性价比更高的垃圾
该交易所充斥着小型垃圾管理游戏，但它们更多的是关于回收和联合发电，而不是收集垃圾箱。
4月12日，总部位于珀斯的生物能源开发商Delorean Corporation (ASX: DEL)上市，获得1400万澳元超额认购。
Delorean的妙招包括Stanhope的DeloreanEnergy Victoria One生物能源项目，该项目旨在每年将4万吨腐烂的废物转化为1.2兆瓦的能源。
该公司董事会拥有前任Tox Free Solutions首席执行官Steve Gostlow。
在昆士兰州Lady Cavendish国家，Papyrus Australia (ASX: PPY)一直在使用香蕉棕榈的废料桶生产包装，家具和饰面，以用于乐器等物品。
Papyrus最初瞄准的是精品纸市场，多年来一直处于停产状态，但在上半年却实现了适度（180,000澳元）的利润。最终，投资者终于大吃一惊，股价在过去一年中飙升了400％。
在更远的地方，Range International (ASX: RAN) 在其位于印度尼西亚东爪哇的工厂使用回收的混合废塑料生产货盘。
托盘是通常由雨林木材制成的木制品种的替代品。
Range在2020日历年的收入为140万美元（210万澳元），亏损300万美元（390万澳元），因此，要获得有意义的规模并获得足够的资本来实现这一目标，它面临着古老的挑战。
Eden Innovations (ASX: EDE) 通过其超高强度混凝土添加剂Edencrete对美国废物转移市场进行了更倾斜的曝光。
伊甸园正在为佐治亚州的一个废物设施提供混凝土倾卸板，这标志着伊甸园首次涉足价值500亿美元（650亿澳元）的美国废物管理领域。
迄今为止，伊甸园已参与重建道路和桥梁。
伊甸园在12月下半月的收入增长了三分之一，达到158万美元，但在过去五年中，它们的市值缩水了85％。
废水处理企业
废水处理是其自身内的一个上市部门。曝光的产品包括总部位于美国的全球性集团Fluence Corporation (ASX: FLC)，该公司将其专有的曝气技术与现成的产品融合在一起。
上半年，Fluence的营业额达到了9700万美元（1.26亿澳元），基本利润为200万美元（260万澳元），报告亏损为700万美元（900万澳元）。
相反，但并非不寻常的是，Fluence股票的市值是五年前公司当年收入前的现值的两倍多。
Hazer Group (ASX: HZR) 是众所周知的在不断发展的氢市场上罕见的上市证券。该公司目前的计划围绕在珀斯的伍德曼角废水处理厂利用污水（沼气）生产氢气来进行。
