本月，法国巨头Veolia Group和Suez Group拟以200亿澳元收购Suez Group，但投资者仍在等待合并带来的后果，这已不是第一次，上市的垃圾管理行业正陷入所有权变动的阵痛苦之中。 该结果对ASX上市最大的废物管理公司——Cleanaway Waste Management (ASX: CWY)有直接影响。同时，负责分类的经营者Bingo Industries (ASX: BIN)受到私募股权集团CPE Capital的25亿澳元的初步收购要约的约束。 无论这些公司的投资结果如何，投资者都需要采取更广泛的立场，投资于一个更注重回收和能源联产的行业，而不是把东西扔到垃圾中转站。 在宏观层面上，废物管理游戏对投资者的吸引力是显而易见的。我们生产的垃圾并没有减少——事实上，在封锁期间我们生产了更多的垃圾——我们的业务是通过可靠和长期的合同进行的。 问题是，传统的上市期权正在缩水。如前所述，Bingo正在发挥作用，而资源部门的Tox Free解决方案和tip运营商Baxter早前被Cleanaway纳入。 顺便说一下，Cleanaway公司曾经属于Brambles (ASX: BXB)，但后来被Transpacific Industries公司收购，该公司更名为更知名的Cleanaway。 Transpacific Industries还收购了Waste Management NZ，使该公司成为沟渠两岸最大的废物运营商。 Tox通过多次收购来发展，包括医疗废物处理专家Daniels Health。 Veolia和Suez是中国的重量级企业，但并未在中国上市。除此之外，该行业高度分散，有数千家私营运营商。 对于在澳交所投资的Cleanaway的投资者来说，这是在等着看原则上Veolia和Suez合并的结果如何。 Cleanaway提出从Suez手中收购悉尼资产 4月6日，Cleanaway表示将以25.2亿澳元的价格收购Suez的澳大利亚回收和回收业务，但Veolia-Suez的合并阻碍了这一交易。 不过，Cleanaway还达成了一项附加协议，以5.10亿澳元的价格从Suez手中购买了7项悉尼资产(包括5个中转站和2个垃圾填埋场)。问题是，假定的合作伙伴Veolia批评该交易以“低价”赠送了这些资产。 Cleanaway预计这笔交易将继续进行，而且——有利的是——作为批准Veolia-Suez联盟的条件，悉尼的资产正是竞争监管机构要求剥离的部分。 投资者对最初的25亿澳元收购计划很感兴趣:该公司股价当日飙升16%，至2.55澳元，涨幅基本未减。这意味着，投资者仍然相信Cleanaway会获得额外的回报(悉尼资产)，或者Suez-Veolia合并最终受阻(就像几周前运河的名字一样)。 Bingo等待CPE资本的收购报价更新 与此同时，Bingo的持有者正在等待CPE Capital承诺的最新情况，CPE Capital提出的”有很高条件且不具约束力的”每股3.50澳元现金收购要约，在市场猜测之后，Bingo于1月19日勉强证实了该要约。 可能发生的情况包括一笔没有实现的实盘交易(这在私人股本领域经常发生)，或者一笔有争议的收购。 乍看之下，该股的交易价格在3澳元左右，这意味着投资者对CPE在这场赌博中以o命名持谨慎态度。 按照对2021-22年收益的普遍预期，Bingo的市盈率为34倍，相比之下，Cleanaway的市盈率约为22倍(该公司预计将进行适度的融资，以支付Suez资产)。 然而，Bingo受疫情影响更大，并一直在扩大产能，因此也有更大的空间增长收入。 Shaw Stockbroking对没有合并的Bingo估价为每股2.80澳元，而Ord Minnett和Goldman Sachs则认为Cleanaway目前的股价约为2.50澳元。 在我们看来，这两只股票都不是垃圾，但如果企业的策略没有对它们有利，就没有多少上行空间。 寻找性价比更高的垃圾 该交易所充斥着小型垃圾管理游戏，但它们更多的是关于回收和联合发电，而不是收集垃圾箱。 4月12日，总部位于珀斯的生物能源开发商Delorean Corporation (ASX: DEL)上市，获得1400万澳元超额认购。 Delorean的妙招包括Stanhope的DeloreanEnergy Victoria… Continue reading 上市垃圾管理公司可不是垃圾
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氢:昂贵的炸弹还是数十亿美元的机遇?
澳大利亚首席科学家Alan Finkel将氢能源描述为“澳大利亚下一个数十亿美元的出口机会”——从最近的两次股权融资来看，投资者愿意支持氢能源作为一种清洁能源的未来。 从水和氧气中创造出清洁的燃烧能源，这听起来就像仙境般的东西，会让绿党的宣言相形见绌。 事实上，氢的生产需要大量的能源，这使得这种轻质气体更像是一种燃料而不是能源。 碳减排和氢作为一种比电池更轻、更高效的能源存储和运输介质的潜在作用，重新激起了人们的热情。 “氢可以让你把多余的可再生能源，运输它，带到需要它的地方，”Hazer的首席执行官Geoff Ward说。 Bank of America对此表示关注 Bank of America在一份全球研究报告中表示赞同:“当前强劲的兴趣是由生产成本下降、需求计划和日韩等国设定的目标推动的;并扩大潜在应用的数量。” 目前，世界生产1.15亿吨氢气——69吨直接生产，48吨作为其他过程的副产品。 其主要用途是生产氨(化学代码NH4)和炼油的分馏。 99%的氢气是由蒸汽甲烷重整产生的，而这需要煤或天然气。 这个过程成本很高，而且并不完全环保。 投资者关注的是电解的替代方法，这涉及到用电力从可再生资源中释放氢气。氢气可以在阳光照耀的时候产生，也可以在风吹的时候产生，并在任何时候被输送到需要它的地方。 根据Bank of America的说法，氢不太可能在大多数汽车中取代锂离子电池，但将在钢铁、水泥、重型卡车和化工等“难以减少”的碳密集型行业脱颖而出。 电解的经济效益仍然没有吸引力，目前的生产成本为每公斤6.50至7.50澳元，预计到2030年将降至每公斤2至3.5澳元。 全球氢理事会预测，到2050年，氢将供应世界能源的18%——但他们会这么说。 与此同时，澳大利亚可再生能源机构(ARENA)向七家较大的公司申请了7000万澳元的氢能源基金。 入围的公司包括BHP Billiton Nickel West、APT Management Services、ATCO Australia, Australian Gas Networks Limited,、Engie Renewables Australia, Macquarie Corporate Holdings和Woodside Energy。 总共申请的项目规模为5亿澳元，申请金额为2亿澳元。 Hazer Group 澳大利亚证交所唯一的纯氢股票是总部位于珀斯的Hazer Group (ASX: HZR)。该公司正在将其同名工艺商业化，该工艺使用铁矿石作为催化剂，从甲烷中生产氢和有用的石墨(而不是二氧化碳)。 上个月，Hazer完成了840万澳元的超额认购，并获得了600万澳元的贷款，用于在珀斯的Woodman Point废水处理设施建设一个1,580万澳元的示范工厂。 The Water Corporation提供沼气反馈，而Hazer目前正在与BOC Limited进行一项非约束性的认购交易。 Hazer的Ward先生表示，最常见的做法是在蒸汽存在的情况下，将天然气(甲烷和乙烷)加热到1100度。但每生产一吨氢气，就会排放10-12吨二氧化碳。… Continue reading 氢:昂贵的炸弹还是数十亿美元的机遇?