在过去的几年里，保守的储户受到了沉重的打击，超低的利率提供了微不足道的回报，甚至诱使最厌恶风险的投资者沿着风险曲线上升。
最新一批真正陷入困境的是在大流行期间使用当时正在写入的大量固定利率贷款进入房地产市场的大量家庭。
在这段时期，FOMO（害怕错过）席卷了房地产市场，并且支付了非常昂贵的价格以踏上房地产阶梯。
FOMO 市场似乎风险低
进入房地产市场似乎没有太大的风险——价格急剧上涨，在贷款方面，许多人获得了几年不到 2% 的固定贷款。
存在为新的固定贷款或浮动利率贷款重新谈判贷款的问题，但这似乎并没有太大的风险——毕竟，Reserve Bank of Australia (RBA) 几乎保证官方利率不会让步最早从 0.1% 到 2024 年。
RBA放弃低利率承诺
当然，我们都知道接下来发生了什么，但事后看来是美妙的——在这种情况下，后果将持续多年。
房地产价格现在正在迅速逆转，澳大利亚央行的现金利率现在为 1.85%，在连续四次超大规模 0.5% 的上涨之后仍在上涨，通货膨胀率在 6.1% 运行，可能尚未见顶。
然而，在这个特定周期结束之前，这群新房主会感受到一些极端的经济痛苦。
部分地区普遍存在抵押贷款压力
根据某些衡量标准，在某些地区，多达 45% 的房主现在处于抵押贷款压力之中，其定义是支出超过收入。
不难看出为什么，因为随着超低固定贷款的到期，它们将面临至少 45% 和高达 60% 的美元债务偿还额——甚至可能更多。
Commonwealth Bank (ASX: CBA) 估计，未来两年各银行将重置约 5000 亿美元的固定利率抵押贷款。
贷款成本和生活成本的上升是一个有毒的组合
与此同时，汽油、食品和其他几乎所有东西的成本都在快速上涨，而工资增长（如果存在）远不及成本上涨。
这不仅会导致抵押贷款压力，还会导致一些严重的贷款违约以及对消费者支出的一些重大影响。
据估计，一旦现金利率达到 3%，那些借款接近最大能力的家庭所抵押的约 2500 亿澳元的抵押贷款可能会面临风险。
银行在为某些固定贷款再融资方面也将面临一些艰难的决定，特别是在自原始贷款发放以来房地产估值已大幅下降以及还款额占工资的很大一部分以符合正常贷款标准的情况下。
家庭部门受到的打击可能比商业更严重
似乎在这个紧缩周期中，家庭部门将承担负担，而不是企业，我们甚至可以看到完全就业的人拖欠或拖欠住房贷款的令人沮丧的景象。
痛苦可能相当集中在这些新借款人身上，因为RBA的数据显示，大多数借款人在抵押贷款支付方面领先，而且许多人还在大流行期间建立了储蓄缓冲。
这为他们提供了一些缓冲，以应对更大的还款增长，这对于相对较新的借款人来说将是一个更大的问题，这些借款人甚至在每月 0.5% 的超大规模利率上调开始到来之前就已经顺风顺水了。
加息周期可能是一个快速而激烈的周期
在这种原本悲观的情况下，唯一的一线曙光是，许多银行现在正迎来一个短暂而剧烈的加息季节，随着通胀最终开始下降，随后出现了一些降息。
Commonwealth Bank正从 2023 年底开始的 2.6% 的峰值下调现金利率，而Westpac (ASX: WBC) 和ANZ (ASX: ANZ) 预计最高利率将略高于 3% 2024 年。
一些权威人士认为，RBA现在可能会在检查这些措施的影响时恢复加息 0.25%。因此，如果家庭能够坚持足够长的时间，他们个人财务状况的钳制运动可能会开始缓和。
房价下跌可能是关键
加快周转速度的关键之一可以通过房价下跌来衡量，房价现在开始加速下跌。
尽管全国房价中位数在大流行期间上涨了 28.6% 后，较今年初的峰值下跌了约 2%，但价格下跌的速度开始加快。 负债较多的城市悉尼（下降 2.2%）和墨尔本（下降 1.5%）开始出现市场疲软，表现为房产退出拍卖和拍卖清盘率下降。
如果这些价格下跌加速——并且有很多专家预测它们会加速——那么这个上升的利率周期很有可能是一个短暂而剧烈的周期，但对某些人来说，这是非常不舒服的一个。
