哦，请别再让我们听凄响的小提琴了，别再用一大堆形容词来形容当前“历史性”的房地产价格“暴跌”。
唯一比伴随房地产价格下跌的抱怨更糟糕的是，伴随着之前看似永无止境的两位数房价暴涨的阿谀奉承之词。
就好像几条财产戒律（Property Commandments）同时被打破一样，导致财产寺（Property Temple）的日子不好过，这几年一直是一个吸引大量观众的地方——他们中的许多人还沉迷于家庭雷诺和翻转电视程式。
价格永远不会下降——是的，对！
其中一条要被打破的诫命是自亚当（Adam）以来每个房地产经纪人都在兜售的老话——房地产价格永远不会下跌。
平均而言，从长期来看，这条诫命适用于澳大利亚的几个主要市场，但在这个特定时刻它是绝对错误的。
另一个被破坏的诫命是古老的“你永远不会在财产上赔钱”。
好吧，在周期的所有阶段，许多人都这样做，而目前他们的人数可能会略有上升。
如果他们在实际房产上不亏钱，考虑到现在购买房产所需的大量资金以及即使小幅加息也会产生的影响，许多业主会在贷款上损失惨重。
繁荣被遗忘，世界末日临近
然而，只是为了给这场房地产灾难增加一些视角，与之前的繁荣相比，这次下跌的价格甚至几乎没有资格作为修正。
看看最新数据——CoreLogic 的房屋价值指数在 8 月份下跌了 1.6%，我们被告知这是“自 1983 年以来全国最大的月度跌幅”。
尽管如此，当你将其与澳大利亚股市刚刚发生的每周 3.9% 的跌幅进行比较时，这样的跌幅并没有什么可太激动的。
PropTrack 的竞争对手房地产指数上个月房地产价格下跌了 0.4%。
然而，这两项措施都表明，除达尔文外，澳大利亚几乎所有城市和地区的房价都出现了下跌。
正如您所料，最大的降幅出现在人口最多的首府悉尼和墨尔本，分别比他们的 COVID 峰值下降了 7.4% 和 4.6%。
当然，这些数字忽略的是在这些下跌之前价格的急剧上涨，这减少了当前的下跌，使顶部失去了一些泡沫，而不是那种会刺激哭泣和咬牙切齿的下跌。
利率上升时预期下跌
此外，当利率从历史低位上升时，下跌是绝对预期的结果。
下跌并没有真正造成太大影响的是房屋负担能力水平低下，价格上的任何损失通常以更高的利率形式出现——然后是一些。
事实上，随着利率上升，即使价格下降，负担能力也可能会下降，因为大多数购房者都会有贷款。
本周利率再次上升时，情况将更加如此。
要真正对可负担性产生影响，价格需要以与一些银行业冲击者所预测的同样严重的两位数百分比下降。
随着租金收益率的上升，这些灾难性的预测不太可能发生，因为房地产投资回报正在上升。
另一个限制价格下跌的因素是建筑成本的增加，这实际上将在建筑物的重置价格下建造一层楼。
即使从这里大幅下降——我认为这比最危言耸听的预测更不可能——住房负担能力的广泛指标仍然不会发生太大变化。
在 1990 年代曾有一段时间，您可以以中位数或中等收入的四倍购买房产，但这个数字已攀升至中位数收入的七倍，如果您住在悉尼，则可能是八倍。
这些数字可能会保持或略有下降，但它们不太可能一直追溯到 1990 年代的衡量标准，更不用说与收入相比房产相对负担得起的盛大的旧婴儿潮时期——尽管利率令人瞠目结舌。
不真实的气氛笼罩着房地产价格
房地产价格狂热最令人讨厌的事情——除了可用的不精确统计数据的变幻莫测——是仍然围绕着当前价格水平的不真实气氛。
对于不经意的观察者来说，财产似乎是成功的一种方式，当前的“震惊恐怖”即将到来，这已经扰乱了“自然秩序”。
这种幻想源于对资本价值的关注，当然，交易成本、利息、利率、保险、管理费和土地税都没有考虑过。
这并不怀疑房地产随着时间的推移的真实表现，尤其是在澳大利亚，这一表现非常出色。
澳大利亚房地产取得了惊人的成绩
2018 年 Russell Investments/ASX 长期投资报告发现，在截至 2017 年底的 20 年间，房地产产生的费用和税收总额的回报略高，年回报率为 10.2%，而股票的年回报率为 8.8% .
结果缩小了税后申报范围，并根据投资者的税级而有所不同，但这样的结果不容小觑。
房地产也有一些天然的投资优势——它是一种很容易借到很高水平的资产，它是精明的买家可以通过改建和翻新来增加价值的少数资产之一。
然而，它并不完美，它有时会而且确实会产生损失。
当它发生时，这是庆祝这种不稳定逆转的罕见性的好时机，而不是开始哀号并抱怨宇宙的自然秩序以某种方式被扰乱了。
