卖空者瞄准了锂矿商和勘探商，最新迹象表明，在经历了两年的惊人价格上涨后，这种关键的电池金属正在失去动力。
自去年年中以来，有关锂前景的警钟一直响起，当时领先的投资银行高盛告诉客户，锂的价格涨得太远、太快，下跌是不可避免的。
事后看来，高盛在 6 月份发出的警告为时过早，因为碳酸锂（市场最不透明的商品中最常见的交易形式）的价格在接下来的五个月中继续上涨。
但临近年底，碳酸锂价格开始翻滚。
卖空数据
一些投资者看到了市场过热的相同迹象，他们的股票交易反映在最新的卖空数据中。
ASX 前 10 大被卖空的股票中有 3 只与锂有关，它们是：
- Sayona Mining (ASX: SYA) 名列第四，其已发行资本的 10.12% 据报道被卖空；
- Core Lithium (ASX: CXO) 排名第五，其 8.02% 的资本被卖空；
- Lake Resources (ASX: LKE) 以 7.53% 的资本卖空排名第七； 和
- Vulcan Energy (ASX: VUL) 是另一家专注于锂的公司，在前 20 名被卖空的股票中排名第 14 位，其 6.71% 的资本被卖空。
好的或坏的投资决策？
卖空者是否做出了好的（或坏的）投资决定是不可能知道的，因为这取决于他们何时预订交易。
例如，Sayona 的股价比六个月前上涨了 30%（0.15 澳元至 0.21 澳元），这要归功于对其北美锂业务的兴趣，该业务将在本季度重启。 但是，自去年 9 月触及 0.36 澳元以来，该股已下跌 40%。
Core、Lake 和 Vulcan 的情况与此类似，它们的交易价格均高于六个月前，但远低于三个月前的价格——这一趋势反映了人们对锂价格前景的潜在担忧 .
价格制定者
Pilbara Minerals (ASX: PLS) 在被卖空股票名单上排名第 68 位，其 3.39% 的资本被卖空。 该公司通过广为宣传的锂辉石（部分加工锂矿石）销售成为该行业的价格制定者，并且其股价表现与投资者对投资银行警告的反应相同。
在过去的六个月里，Pilbara 一直是股市的明星，这在很大程度上要归功于在专业 BMX 网站上出售的小批锂辉石获得了惊人的价格
在截至 11 月初的五个月内，Pilbara 的股价从 2.26 澳元飙升 150% 至 5.66 澳元的历史新高——这主要得益于锂辉石的拍卖价格高达每吨 8,575 美元。
但自从 10 月 16 日报告了最高价格以来，随着 12 月 14 日最新的 BMX 拍卖，锂辉石一直在回落，价格为 8,299 美元/吨。
锂电方向
投资者面临的挑战是了解锂的未来发展方向，锂是电动汽车市场的俘虏，尤其是在电动汽车革命对中国需求的现阶段，而这反过来又受到汽车购买者转向使用汽车的税收优惠的严重影响 中国最新的 Covid 危机的电动和不确定性。
随着时间的推移，锂和电池金属家族的其他成员将享有光明的未来，但事实证明，通往那里的道路崎岖不平。
正如 Goldman Sachs 对锂价格发出警告为时过早一样，最近爆发的负面情绪同样有可能过于悲观，随着中央银行之后电动汽车销量回升，乐观/悲观钟摆可能会在今年晚些时候出现积极摆动 完成加息周期，中国全面重新开放。
市场牛市
Macquarie Bank 是投资银行中最大的看涨者，对其研究的所有锂股票均提出买入建议，其中 Liontown (ASX: LTR) 的价格预测为 3.40 澳元，比该股上次的 1.25 澳元高出 172%。
Pilbara 是 Macquarie 预计表现优于大盘的另一只股票，其价格有望从上次销售价格翻一番，达到 3.70 澳元至 7.50 澳元。
活跃于锂股的卖空者显然不同意 Macquarie 的乐观态度，他们可能会对另外两家银行 Morgan Stanley 和 JP Morgan 的最新警告做出反应。
三周前，Morgan Stanley 在一份标题为“锂价转向？”的报告中告诉客户，它“看到锂价有些疲软”
与 11 月的结果相比，Pilbara 12 月中旬的 BMX 拍卖结果下降了 3%，引发了这一评论。
但 JP Morgan 补充说，BMX 拍卖调整“不一定是我们预期的 2023 年价格拐点的开始”，因为需求增长放缓缓解了市场紧张。
JP Morgan 质疑锂供应能否在项目开发踩踏中快速上升，质疑锂行业是否会随着新项目的上线而“千刀万剐”，或者“矿业是否会像往常一样无法交付” .
长期展望
从长远来看，JP Morgan 预计碳酸锂（和氢氧化锂）的价格将回落至 18,000 美元/吨左右（较近期在中国的销售额 75,000 美元/吨下降 75%），而锂辉石的交易价格为 1,250 美元/吨， 比上次 Pilbara BMX 拍卖价低 85%，比上月报告的与主要客户的 6,300 美元/吨合同价低 80%。
完全有可能的是，正如 Goldman Sachs 在去年 6 月发布锂价格警告时过早行动一样，卖空者因锂勘探商和矿商的负面交易而行动过早。
但从长远来看，锂似乎更有可能达到顶峰，因为一种易于开采的材料的供应量不断增加，可能会涌入市场，成本最低的生产商将成为经典商品周期的赢家。
