Dan Andrews的维多利亚州预算案最可怕的不是大量的新税种——这已经够可怕的了——而是它可能仍然不足以稳定维多利亚州的巨大债务负担的事实。
尽管对房产、私立学校和工资征收了新的、更高的税，但预算案本身清楚地表明，债务负担不会很快以任何有意义的方式下降。
评级机构Standard & Poors（S&P）的分析显示，维多利亚州不仅拥有全国所有州中最高的债务负担，它的债务还超过了加拿大和德国的这些次主权州–这两个国家与澳大利亚相似。
大幅增税后净债务仍在上升
即使在四年内向86万房产投资者征收47亿澳元的土地税，并在四年内向工资超过1000万澳元的企业征收39亿美元的额外税款后，预算案显示，维多利亚州的净债务仍将从下一财政年度的1354亿澳元上升到2027年的1714亿澳元。
这相当于该州经济的24.5%，是其收入的两倍——很难说是令人羡慕或灵活的财政状况。
虽然S&P表示，鉴于维多利亚州的相对繁荣，这一债务水平是可持续的，但它仍然是该信用评级机构所关注的任何可比管辖区中最高的。
支出几乎未被触及
如此糟糕的预算案之所以对债务水平影响甚微，不仅与债务随时间推移而滚雪球的方式有关，而且与预算案中几乎没有触及支出的事实有关。
当然，4000名公务员可能会被开除，以 “节省” 21亿澳元，但这只是沧海一粟，净债务将只比去年预算中的预测值低35亿澳元。
真正大的基础设施支出项目几乎没有被触及，尽管其中一些项目看起来会因为联邦政府的基础设施审查而被推迟。
当然，所有的债务都必须偿还，即使有了额外的税收收入，根据标准普尔的数据，目前占2023年总收入4.9%的利息偿还将在2027年跃升至8%。
衰退怎么办？
当然，所有这些美好的假设都是假设音乐继续播放，经济在放缓增长和房地产价格上涨的情况下航行。
考虑到任何规模的经济衰退，预测可能很快变得糟糕，维多利亚州的收入下降，用于偿还债务的收入比例迅速上升。
在所有关于州政府偿还 “信用卡 “债务的喧嚣和无稽的营销言论中——有谁听说过利率低于2%的信用卡债务？— 在预算案中，有三个真正 “有趣 “的变化。
拓宽土地税基是一个重要的变化
一个是真正大规模地扩大土地税的税基——你可以打赌，你的底钱不会在 “十年 “Covid债务偿还期结束时消失。
通过从50,000澳元的微小水平开始征收土地税，这项改革将极大地扩大这一税种并使其 “主流化”，几乎所有的投资单位和公寓都将被纳入网中。
与只在购买时支付的印花税不同，土地税会随着时间的推移而增加，在这项改革中，土地税将成为国家预算的一个重要增长税种，不太可能消失。
对于商业和工业地产来说，也是类似的情况，它们将从支付印花税迁移到每年的土地税。
从联邦调查局偷窃
其次，该预算案有效地将联邦预算中的数亿美元转移到州政府。
就像设想不周且现在受到法庭质疑的电动汽车税试图从联邦政府转移道路税一样，土地税的扩大和增加将有效地让联邦政府支付部分账单。
由于投资土地所有者能够从其投资的年度利润或损失中扣除土地税账单，联邦政府将从房地产投资者那里获得更少的所得税，包括消极的和其他的。
AMP的首席经济学家Shane Oliver预测，在未来四年中，预计47亿澳元的额外土地税收入中，大约有三分之一可以在联邦层面上被索回，这将使联邦每年损失约4亿美元。
为房产与股票的争论提供更多燃料
第三，对投资者来说最重要的是，这份预算案表明，当涉及到对你的投资征税时，州政府的收入是有限的。
直接的房地产投资者非常有效地陷入了网中，国家税务局正在准备发送数十万新的和更大的土地税账单。
令人惊讶的是，38万维多利亚人将首次被拖入土地税网，一旦进入，他们将发现很难逃脱。
然而，SRO不会向拥有股票的人发出任何账单–即使是那些拥有房地产信托基金股份的人，尽管这些信托基金本身可能会受到一些额外费用的冲击。
在比较不同资产类别的收益和风险时，这是一个很小但非常重要的区别。
长期以来，房地产一直是在澳大利亚拥有的回报率最高的资产类别之一，但与股票相比，它也是最容易征税的资产类别之一，因为股票只通过资本收益构成联邦政府的部分税基。
希望能在各州政府的税收范围之外，这意味着在无休止的 “房产与股票 “辩论中，”股票 “一栏又多了一个勾。
