自冠状病毒大流行开始以来，我们看到了许多股票市场的波动，其中最引人注目的是澳大利亚的四大银行。 银行股绝对是暴跌了，NAB最初49%的跌幅最令人印象深刻，但四大银行全都大幅下挫。 最初暴跌以来,已经有进一步大幅上涨和下跌,因投资者调整的消息两个紧急削减官方利率,银行可能暂停或减少红利危机的持续时间,甚至更长时间,六个月的房屋和商业贷款偿还“假日”和一个潜在的巨大的不良贷款激增是由于严重的失业率上升和企业倒闭。 这是一个需要处理的大量消息，银行股价也经历了许多疯狂的涨跌，但在所有的坏消息中，银行仍有可能以比许多人预期的更好的状态走出这场危机。 当然，这将取决于在控制大流行方面取得的进展或其他方面的进展，而在目前阶段，这是很难估计的。 虽然从现在到流行病危机结束的这段路肯定会有很多坎坷，但以下是银行业绩可能好于预期的一些原因。 刺激支付 自危机爆发以来，为了支持就业、企业和家庭渡过许多就业和企业无计划倒闭的难关，政府出台了一系列令人震惊的刺激资金。 加上澳大利亚储备银行的紧急贷款计划，刺激澳大利亚经济的资金总计超过3,180亿澳元，约相当于GDP的16%。 这些刺激措施中有很多将以新的贷款和企业及家庭的还款形式直接或间接地通过银行发挥作用，否则这些贷款可能无法发放。 实际上，银行是澳大利亚央行经济刺激计划的臂膀，它们将拥有大量现金，可以以健康的利润率放贷出去。 暂停或减少派息也将有助于银行保持现金充足。 这在很大程度上取决于因冠状病毒停工时间的长短，如果关闭时间较短而不是较长，结果显然要好得多。 简而言之，虽然各种不良贷款的增加肯定会对银行造成影响，但大规模的刺激计划应该会大大有助于保持银行的盈利能力。 更长期和更有利可图的贷款 银行为那些陷入危机的人提供了为期6个月的贷款还款“假期”，但人们应该记住，在所有这些贷款调整期间，银行的利率时钟从未停止过滴答作响。 除了那些贷款最终变成坏账的企业外，其余在6个月“假期”后出现的企业和家庭将面临两个令人不快的现实之一:要么每月偿还贷款增加，要么贷款期限延长。 实际上，通过给予6个月的假期，银行已经锁定了潜在的额外几年的客户和更高的利息偿还。 另一种选择是，提高贷款偿还额，以便在现有贷款期限内偿还目前较高的贷款。 虽然对于那些突然发现自己没有收入或收入有限的人来说，贷款假期是受欢迎的，但这并不是一种慈善行为。 尽管如此，与大萧条时期相比，它们的表现要好得多。大萧条时期，银行和家庭都破产了，失去了生计，原因是财政紧缩力度加大，而非经济刺激支出增加。 我们现在知道，如果我们能让人们保住工作和住房，而不是让每个人都消失在坏账和大规模无家可归的泥沼中，那对每个人都好得多。 盈利能力应该继续 大银行受到投资者追捧的原因之一是，它们提供强劲的财务回报，尤其是高股息率。 实际上，即便是在股息可能被暂停或减少的情况下，你也更有可能通过投资银行获得更高的收益，而不是进入一家银行并取出定期存款。 虽然没人能预测未来，但由于各银行享受着来自储备银行的坚实支持，它们也可能受益于最近一次类似经济冲击之后的“以强为强”效应——全球金融危机。 在危机期间，客户更有可能涌向规模最大、看上去最稳定的金融机构，这是他们普遍寻求高质量产品的一部分。 尽管很难确切地知道，在这场危机爆发后的世界会是什么样子，但我们有理由假设，银行将以相当良好的状态走出这场危机。
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在流感大流行期间，银行股息可能减少或暂停发放
投资者应做好准备，面对来自大型银行和保险公司的股息下降、甚至可能暂停发放的局面，此前有大量强大的力量共同要求降低派息。 首先，也是最重要的是，澳大利亚审慎监管局(APRA)主席Wayne Byres已致信所有银行董事会，呼吁限制派息、回购和高管现金奖金。 这是一种非常罕见的干预，他们应该“认真考虑”暂停支付股息的决定，直到有更多关于冠状病毒造成的经济损失的确定性得到关注。 虽然Byres没有明确要求董事会冻结派息，但他表示，派息必须首先得到监管机构的批准，并达到“实质性减少”的水平。 必须保持较高的资本储备 他特别关注拥有充足未来资本储备的银行和保险公司。他表示，“在当前前景存在重大不确定性的环境下，这可能非常具有挑战性。” “在此期间，APRA预计，ADIs(银行)和保险公司将认真考虑推迟对适当股息水平的决定，直到前景更加明朗，”Byres写道。 “然而，如果董事会确信他们能够在此之前批准派息，基于与APRA讨论过的稳健的压力测试结果，派息幅度应该大幅降低。” 银行在支持经济方面起着至关重要的作用 Byres表示，在危机期间，银行在支持经济方面扮演着“关键”角色，APRA在“非常重视这种支持”的情况下，已暂时放松了一些资本金要求。 他表示，在这种背景下，APRA预计受到监管的机构将在未来数月“限制可自由支配的资本分配”，其中应包括“谨慎削减股息”。 APRA不想将资金返还给股东，而是希望将这些现金用于放贷和提供保险。 股票市场已经消化了大型银行大幅削减派息的影响，这些银行是股票市场上派息最高的银行之一。 银行有不同的分红时间表 短期内将面临削减股息压力的银行包括ANZ Bank、National Australia Bank和Westpac。 上述三家银行上周均完成了上半年的业绩，并将于本月晚些时候和5月份公布业绩和派发中期股息。 该指引建议，他们可能考虑暂停中期股息，直到COVID-19疫情的影响变得更加明显，或者可能宣布减少股息，以节省资本。 股息再投资计划(DRPs)可能会被大力推广给股东，作为现金支付的替代方案，这样银行就可以保存更多的资本。 Commonwealth Bank(ASX: CBA)有不同的报告日期，上周才向股东支付了35亿美元的上半年股息。 在全年业绩公布前，该公司无需就股息做出决定。全年业绩应在8月份公布。 离岸银行被要求停止向股东派发股息 新西兰、英国和欧洲的离岸监管机构已明确要求银行根本不要支付股息。就澳大利亚的情况而言，在确定适当的股息支付时，银行可能会认真咨询APRA。 此外，国际信用评级机构Fitch也下调了对这两家澳大利亚银行及其新西兰子公司的评级展望，从AA-下调至A+，从而给它们的股息带来了压力。 Fitch下调评级的原因是，COVID-19疫情造成的经营环境恶化，Fitch维持了对资本状况和流动性的稳定评级。 经济冲击导致Fitch评级下调评级 Fitch表示，这一变化反映出“由于采取了遏制冠状病毒传播的措施，预计到2020年上半年将出现重大经济冲击，到2021年之前将出现温和复苏。” 此次调降主要与银行的经营环境评级展望有关，该评级已从稳定变为负面。 Fitch表示，预计澳大利亚和新西兰的国内生产总值(GDP)将在2020年上半年出现萎缩，下半年才会开始温和复苏，并将延续到2021年。 失业率将大幅上升 失业率可能会急剧上升，即使在经济复苏开始之后，相对于大流行前的水平，失业率仍会非常高。 该机构表示:“目前的运营环境得分包含了这一基本情况，如果基线情况最终确定下来，这一因素的前景可能会被修正为稳定。” “相反，如果经济低迷持续到2020年下半年，或者只是出现微弱复苏，导致2021年及以后的经济状况更加疲弱，那么这两个市场的得分都可能下降。” 资本和流动性依然强劲 Fitch强调，这些银行的资本和流动性状况保持稳定。 Fitch表示:“根据我们的基线情况，以目前的分数计算，近年来建立的缓冲应该足够了。” “我们对这一因素的前景保持稳定。资金和流动性得到良好的流动性管理和澳大利亚、新西兰央行的大力支持，短期压力可能有限。 “因此，这一因素的前景保持稳定。” Fitch表示，预计这些银行现在将保持更强劲的财务状况，尤其是在关键的财务指标方面。 该行表示:“我们预计，这些情况将特别影响资产质量和收益。” “政府、监管机构和银行自身实施的支持措施，应能缓解此次低迷将带来的部分资产质量压力，尤其是在未来6至12个月内。”