在Rio Tinto (ASX: RIO)和BHP (ASX: BHP)等公司派发巨额股息之际，大多数寻求资源敞口的投资者会乐于直接投资于主要生产商。 当然，资源的历史也是关于无穷无尽的繁荣和萧条周期的——如果历史不重复，它肯定会押韵。铁矿石价格自5月份创下纪录高位以来已经大幅回落，这已经给人一种押头韵的感觉。 如果不避开(可以说)最热门的行业，规模庞大的上市矿业服务行业可能会带来更可靠的风险敞口，不过我们说“可能”，是因为有几点需要注意。 作为矿工和勘探者的小帮手，采矿服务提供者更容易受到生产和活动水平的影响，而不是商品价格本身。 他们的想法是，即使铁矿石价格进一步下跌，Pilbara的矿山仍将继续生产棕色铁矿石。 类似地，昆士兰和新南威尔士州的煤炭生产商也因为普遍存在的反化石燃料情绪而受到影响，但大体上他们会继续生产黑色的东西(包括用于炼钢而不是在发电机中燃烧的焦煤)。 在勘探和采矿开发方面，活动水平往往与当前大宗商品价格的走势不同——这些初级商品的供应商也是如此。 当地投资者的选择太多了，在澳大利亚证券交易所上市的矿业服务提供商不少于40家。 真正的挑战是评估它们的相对优势，考虑到它们的活动范围，这是一项艰巨的任务:从勘探阶段(如钻探和爆破)，矿山工程和建设，到正在进行的合同采矿和维护。 共同事务还包括提供劳力、炸药、实验室分析、铁路和管道、电缆、电气和通风工作。 虽然这是一个拥挤的上市行业，但他们仍然会来。 该行业最近的IPO 7月26日，多元化的钻机和钻井公司Aquirian (ASX: AQN)以每股0.20澳元的“强烈超额认购”价格筹集了800万澳元，以20%的溢价上市(他们现在徘徊在发行价附近)。 该公司最初被称为Total blastole Solutions——我们更喜欢这个最初的名字——该公司去年实现收入1100万澳元，息税折旧及摊销前盈利220万澳元。 更有实力的同行DDH1 (ASX: DDH)在3月初上市，以每股1.10澳元的价格融资1.5亿澳元。 DDH1拥有100多台钻机，是澳大利亚最大的水面钻井船队。 DDH1的股价仅略高于发行价，尽管该公司在7月底将全年EBITDA预期上调至7,480万澳元，比招股说明书的预期数字高出8%。 DDH1首席执行官Sy Van Dyk表示:“澳大利亚矿产勘探领域的历史性投资不足……带来了我们预期的机遇。” 经纪商Canaccord Genuity称，矿业服务行业正处于一个“有趣的转折点”——这是一种说法。 一方面，铁矿石价格仍比5年前高出5倍，铜价在过去一年上涨了一倍。勘探支出正在加快步伐，但仍远低于2012年的峰值水平。 另一方面，劳动力短缺和成本通胀压力正开始产生影响，珀斯一个汽车停车场的新ute已变得像西澳大利亚州的COVID-19病例一样罕见。 西方劳动力短缺 西澳大利亚州的劳工问题——不要与该州反对党的劳工问题相混淆——正成为通往利润公布季节的共同叙事主线。 Mineral Resources (ASX: MIN)经营着铁矿石和锂矿，并进行第三方压榨，该公司抱怨缺少公路火车司机来将其财富运到港口。请注意，这并没有阻止Chris Ellison的公司本周公布了惊人的11亿澳元潜在净利润，增长了230%。 横跨采矿业和工业部门的巨头Downer EDI (ASX: DOW)本周暗示，除了将工人迁入和迁出西澳自治共和国之外，还存在劳工问题。 更广泛的流动问题“导致了行业的局部技能短缺，以及对有经验的蓝领和白领员工的竞争。” 其他供应商Perenti (ASX: PRN)和NRW Holdings (ASX: NWH)也表达了类似的成本担忧。 Canaccord指出，根据澳大利亚统计局(Australian Bureau… Continue reading 如何在矿业服务领域找到赢家