哦，请别再让我们听凄响的小提琴了，别再用一大堆形容词来形容当前“历史性”的房地产价格“暴跌”。 唯一比伴随房地产价格下跌的抱怨更糟糕的是，伴随着之前看似永无止境的两位数房价暴涨的阿谀奉承之词。 就好像几条财产戒律（Property Commandments）同时被打破一样，导致财产寺（Property Temple）的日子不好过，这几年一直是一个吸引大量观众的地方——他们中的许多人还沉迷于家庭雷诺和翻转电视程式。 价格永远不会下降——是的，对！ 其中一条要被打破的诫命是自亚当（Adam）以来每个房地产经纪人都在兜售的老话——房地产价格永远不会下跌。 平均而言，从长期来看，这条诫命适用于澳大利亚的几个主要市场，但在这个特定时刻它是绝对错误的。 另一个被破坏的诫命是古老的“你永远不会在财产上赔钱”。 好吧，在周期的所有阶段，许多人都这样做，而目前他们的人数可能会略有上升。 如果他们在实际房产上不亏钱，考虑到现在购买房产所需的大量资金以及即使小幅加息也会产生的影响，许多业主会在贷款上损失惨重。 繁荣被遗忘，世界末日临近 然而，只是为了给这场房地产灾难增加一些视角，与之前的繁荣相比，这次下跌的价格甚至几乎没有资格作为修正。 看看最新数据——CoreLogic 的房屋价值指数在 8 月份下跌了 1.6%，我们被告知这是“自 1983 年以来全国最大的月度跌幅”。 尽管如此，当你将其与澳大利亚股市刚刚发生的每周 3.9% 的跌幅进行比较时，这样的跌幅并没有什么可太激动的。 PropTrack 的竞争对手房地产指数上个月房地产价格下跌了 0.4%。 然而，这两项措施都表明，除达尔文外，澳大利亚几乎所有城市和地区的房价都出现了下跌。 正如您所料，最大的降幅出现在人口最多的首府悉尼和墨尔本，分别比他们的 COVID 峰值下降了 7.4% 和 4.6%。 当然，这些数字忽略的是在这些下跌之前价格的急剧上涨，这减少了当前的下跌，使顶部失去了一些泡沫，而不是那种会刺激哭泣和咬牙切齿的下跌。 利率上升时预期下跌 此外，当利率从历史低位上升时，下跌是绝对预期的结果。 下跌并没有真正造成太大影响的是房屋负担能力水平低下，价格上的任何损失通常以更高的利率形式出现——然后是一些。 事实上，随着利率上升，即使价格下降，负担能力也可能会下降，因为大多数购房者都会有贷款。 本周利率再次上升时，情况将更加如此。 要真正对可负担性产生影响，价格需要以与一些银行业冲击者所预测的同样严重的两位数百分比下降。 随着租金收益率的上升，这些灾难性的预测不太可能发生，因为房地产投资回报正在上升。 另一个限制价格下跌的因素是建筑成本的增加，这实际上将在建筑物的重置价格下建造一层楼。 即使从这里大幅下降——我认为这比最危言耸听的预测更不可能——住房负担能力的广泛指标仍然不会发生太大变化。 在 1990 年代曾有一段时间，您可以以中位数或中等收入的四倍购买房产，但这个数字已攀升至中位数收入的七倍，如果您住在悉尼，则可能是八倍。 这些数字可能会保持或略有下降，但它们不太可能一直追溯到 1990 年代的衡量标准，更不用说与收入相比房产相对负担得起的盛大的旧婴儿潮时期——尽管利率令人瞠目结舌。 不真实的气氛笼罩着房地产价格 房地产价格狂热最令人讨厌的事情——除了可用的不精确统计数据的变幻莫测——是仍然围绕着当前价格水平的不真实气氛。 对于不经意的观察者来说，财产似乎是成功的一种方式，当前的“震惊恐怖”即将到来，这已经扰乱了“自然秩序”。 这种幻想源于对资本价值的关注，当然，交易成本、利息、利率、保险、管理费和土地税都没有考虑过。 这并不怀疑房地产随着时间的推移的真实表现，尤其是在澳大利亚，这一表现非常出色。 澳大利亚房地产取得了惊人的成绩… Continue reading 请不要再为房地产价格的下跌而凄响小提琴了

如果你问大多数股市投资者，他们会说美联储（US Federal Reserve）主席Jerome Powell根本不喜欢他们。 毕竟，就在最近一次暴跌后市场正在稳步上扬之际，Powell介入了一系列强硬言论，导致华尔街——以及世界其他股市——暴跌。 通过明确表示无论后果如何，他都非常认真地应对通胀，Powell直接发出了一个信息，即他不会被股市发生的事情分心，他甚至接受了“一些痛苦”的概念。家庭和企业。 这是对中央银行控制股价环境的权力的粗鲁和不愉快的提醒，足以给普通投资者一种印象，即他们不仅在与 COVID-19 大流行、乌克兰战争和高能源价格，他们也在与美联储作斗争。 也许Powell的信息应该受到赞扬？ 虽然这样的反应是可以理解的，但让我提出另一种说法，即Powell的行动应该得到掌声和欢迎。 关于Powell的鹰派态度，首先要注意的是它立即生效——一直温和上涨的股价真的从床上掉下来，数十亿美元的价值从公司的价值中消失了。 在短期内，这对投资者来说绝对是令人失望的，但他们也应该从这种反应中得到很多安慰。 中央银行家可用的工具库中的一个重要组成部分是“下颚”的艺术——说出得到期望反应的东西。 呼吁可以起到作用 在这种情况下，人们寻求的反应是意识到美联储在认真对待通胀——这与一年前将更高的价格描述为“暂时性”的情况相比发生了很大变化。 咬牙切齿的真正好处是，它可以帮助避免使用中央银行武器库中的其他一些武器——比如利率。 尽管毫无疑问美联储将在短期内继续加息，但Powell还制定了一项预期的计划，一旦达到接近“适当的水平”，美联储将“暂停” “ 等级。 尽管其他美联储成员建议将 3.4% 作为暂停的适当水平，但该水平到底是多少仍有待观察。 这会是一个刷新的暂停吗？ 这种“暂停”会持续多久也有待猜测——可能是几个月甚至几年，但我们会知道的，可能在明年上半年的某个时间。 值得注意的是，这与公认的加息路径截然不同，后者是不断加息，直到达到 4% 或以上，然后开始削减利率以应对由此产生的经济衰退。 美国当前的收益率曲线倒挂无疑预示着经济衰退的趋势，但它并未指出这种情况何时会发生。 经济衰退可以推迟吗？ 这就是Powell成功打破市场预期和重新设定市场预期的机会所在。 如果美国经济在短期内放缓但没有进入衰退，这可能导致公司利润高于相当惨淡的预期。 由于通胀已经走低，即使要达到美联储支持的 2% 区间还有很长的路要走，美国的利润有可能超过悲观的预期。 在这种情况下，Powell如此成功粉碎的股市反弹可以被视为更多的可持续复苏，而不是一轮非理性的繁荣。 这就是机会所在，而不是对Powell传来的不那么愉快的信息感到过于沮丧。

澳大利亚股市经历了相当惨淡的一周，周五收盘走低，下跌 0.3% 或 16.9 点，收于 6828.7 点的 ASX 200。 这意味着该指数本周大幅下跌 3.9%，并且故意忽略了华尔街略微积极的领先优势，S&P 500指数和Dow指数收高。 在中国政府决定以 COVID-zero 的方式迫使居住在成都的 2,000 万人封锁四天之后，环顾四周，看看是什么在拖累我们的市场走低，大宗商品价格大幅下跌。 铁矿石库存减弱 不出所料，这对于严重依赖中国的采矿业来说是一剂强硬的药物，该行业下跌 2%，BHP (ASX: BHP) 股价单枪匹马地从指数中大幅下跌，下跌 77c 或 2.1% 至 36.74 澳元。 同样的情况也适用于其他大型铁矿石参与者，因为他们对铁矿石价格下跌 8% 做出反应，Rio Tinto (ASX: RIO) 和 Fortescue Metals (ASX: FMG) 均因除息而下跌 2.5% BHP导致矿业指数每周下跌 10.3%。 科技股看起来不错，但随后下跌 周五，科技板块开始成为潜在的反击点，当天开局强劲，但在Nasdaq期货开始南下后，股价上涨被抹去，取而代之的是下跌。 一些较显着的科技股下跌包括 Novonix (ASX: NVX)，股价下跌 8.4% 至 2.06 澳元，而会计软件公司 Xero… Continue reading 每周回顾：随着中国封锁回归，市场本周下跌 3.9%