Author: John Beveridge

令人担忧的新冠病毒变异足以让澳大利亚股市进入黑色星期五，ASX 200指数下跌1.7%。 这是股市连续第三周下跌，一度下跌2%，之后反弹，收盘下跌128点，至7,279.30点。 股市普遍下跌，每个板块都下跌，当天只有14只股票上涨，但能源类股受到的冲击最大，因为紧急石油储备的释放导致原油价格下跌。 能源公司首当其冲 能源板块下跌4.6%，Woodside Petroleum (ASX: WPL)下跌5%，至21.60澳元，Santos (ASX: STO)股价下跌4.8%。 对旅游业来说，这也是糟糕的一天。有消息称，南非发现了一种令人担忧的COVID-19变体，导致英国等国家出台旅行禁令，试图阻止国际传播。 旅游也很受挫 Flight Centre shares (ASX: FLT)股价下跌7.45%，至17.14澳元，Webjet和Corporate Travel股价下跌超过5%，澳航股价下跌5.5%，至5澳元。 美国的感恩节假期并没有给海外市场带来任何实质性的帮助，除了期货市场暗示华尔街在当地时间周五晚重新开盘时将受到1.3%左右的冲击。 不断上涨的铁矿石价格减缓了矿业的下跌 澳大利亚市场的一个小亮点是铁矿石价格回升，尽管由于对中国建筑业的乐观情绪重燃，铁矿石价格上涨不到5天，就足以推高大型矿商的价格。 在普遍的市场暴跌中，BHP (ASX: BHP)的股价下跌了1.5%，Rio Tinto (ASX: RIO)下跌了2.2%，Fortescue (ASX: FMG)下跌了3.8%。 银行股下跌，但Macquarie却击垮了四大 大型银行的表现也普遍较弱，Commonwealth (ASX: CBA)下跌1%，Westpac (ASX: WBC)下跌2.54%，NAB (ASX: NAB)下跌2.37%，ANZ (ASX: ANZ)仅下跌0.73%，尽管澳洲国民银行宣布将起诉该行推荐住房贷款。 Macquarie shares (ASX: MQG)在一周内下跌了3.22%，这期间这家大型投资银行的股票市值超过了ANZ，接近了Westpac，尽管它的原始利润是最小的。 这在很大程度上表明，与四大零售银行业务相比，市场对麦格理在投行领域的增长前景抱有信心。 周五，AMP (ASX: AMP)再次遭遇了糟糕的一天，其股价下跌4.31%，至1澳元，此前该公司宣布将在2021财年增加2.34亿澳元的额外减值支出。 Appen (ASX: APX)股价也遭受重创，下跌18.81%，至9.45澳元，此前麦格理研究提高了利润下调的可能性，因为Appen的大客户对其数据服务的依赖程度有所降低。 股息有助于支撑市场 从现在开始，有一件事可能会为澳大利亚股市提供一些下行保护，那就是股息支付的持续上升。 最新的Janus Henderson全球股息指数显示，澳大利亚第三季度的股息增长了126%，达到创纪录的419亿澳元，而世界其他地区的增幅为11.3%。… Continue reading 每周回顾：新的 COVID 变种冲击,真正的黑色星期五市场

活过你的存款是一个热门话题——不仅仅是对退休人员。 FIRE投资者——财务独立，提前退休——通常都很年轻，但他们会无休止地争论从储蓄中可以取出多少钱，如果你很早就退休，知道这一点尤其重要。 直到最近相当普遍的经验法则是,如果你可以住你的投资的4%,每年调整通胀后,他们应持续一生,但这近来受到许多美国分析人士声称,它现在应该更低的利率,一些低至3.3%。 问题是，你退休的时间越长，即使你遵循4%的规则，你花光钱的可能性也越大。 4%提款的规则备受争议 即使是被广泛认为是提出4%法则的Bill Bengen也表示，这一法则经常被误解和使用得过于简单，因为它是为“最坏的情况”而设计的，比如1968年10月通胀高、股市飙升的时候。 他表示，自1994年他提出这一规则以来，该规则一直运行良好，但鉴于目前通胀率较低，这一规则有可能被修正至5%。 当然，通货膨胀目前很难预测，但看起来肯定是在攀升而不是下降，所以这个数字可能需要再次回落。 事实上，其他研究过这一规则的金融规划师和分析师得出的“安全”数字要低得多。 Morningstar选择为3.3% 投资研究公司Morningstar建议，如果人们希望确保自己的退休储蓄能持续一生，那么提款率应该低至3.3%，假设30年的投资组合是平衡的，提款是固定的。 这一计算结果意味着，退休人员有90%的可能性不会在退休时用光所有的钱，尽管较低的提款金额意味着他们需要工作更长时间或更努力地存钱。 研究称:“鉴于目前的情况，退休人员可能至少要在某些方面重新考虑如何定义他们的‘安全’提款率，以使他们的资产保持长久。” “我们的研究发现，如果退休人员愿意调整其中一些变量，比如容忍较低的成功率或放弃完全的通胀调整，他们可以获得更高的初始提款率和更高的终生提款率。” Vanguard发现FIRE的投资者应该非常小心 Vanguard也做了一些关于4%规则的研究——尤其是当它适用于FIRE投资者时——并对那些疯狂地想存钱并早早退出激烈竞争的人提出了一些悲观的发现。 50年的退休生活——这是很多人的FIRE目标——与传统的30年退休生活相比，很多事情都发生了变化。 Vanguard的研究发现，随着退休期限的延长，当你使用4%的提款率时，用光钱的几率会显著增加。 以30年为期限，资金耗尽的可能性为18%，略高于最初的研究结果，因为Vanguard假设股票和债券的回报率将低于历史平均水平。 从40年的角度来看，失败率跃升至令人担忧的46%，而从50年的角度来看，失败率为64%。 三分之二的人将在50年前用光所有的钱 因此，如果你在40岁退休，希望再活50年，你有三分之二的机会比你的存款活得更长。 在澳大利亚，这项研究特别有趣，因为4%的规则被有效地奉为退休后安全的“初始”提现率。 由于养老金在税收方面的显著优势，资金耗尽的风险可能更低，但还有另一个问题需要考虑。 超级取款有法定的最低限额，并且随着年龄的增长而显著增加。 退休后的额外提款迅速增加 目前，由于一些临时大流行规则，法定最低撤药限额已减半，这意味着65岁以下人群的最低撤药限额仅为2%。 在2021-2022财政年度末，这一比例可能会回升到传统的4%。 利率上升4%到5%的年龄在65年到74年,6%的75年至79年间,7%的年龄在80年到84年,9%的年龄在85年到89年,11%的年龄在90年到94年,高达14%,如果你有幸达到95或以上。 退休金是为抽取而设计的 澳大利亚的退休金提现率上升的原因是，退休金的设计初衷是随着时间的推移逐渐减少，退休人员无法将产生的收入花掉，通常会把支出存到税收优惠的退休金之外。 这使得FIRE对澳大利亚人的计算比美国人要复杂一些，尽管澳大利亚有一个年龄养老金体系

在住房利率仍徘徊在历史低点的情况下，如果利率突然飙升，会发生什么令人担忧。 这不再是一种牵强附会的情景，债券市场交易员和许多经济学家警告称，通胀可能出人意料地上升，迫使Reserve Bank提前升息，且升得高于预期。 我们实际上已经看到了这种情况的发生，RBA突然在没有通知的情况下放弃了三年期债券0.1%的既定目标。 现在，如果通胀环境发生变化，“2024年之前不上调现金利率”的说法也不难看到同样的情况发生。 RBA的抗击通胀变化是,你永远不知道他们会结束——利率设置将首先被改变以对抗通胀,因此利率水平需要去他们工作的地方,而不是水平,大多数人都会感到满意。 研究表明，人们无法忍受利率的大幅上升 这是一种令人担忧的想法，因为最近的研究表明，许多最近进入房地产市场的人，即使利率小幅上升，也难以满足，尤其是在长时间的COVID-19封锁之后。 在调查公司McCrindle的调查中，超过一半的人表示，如果每月还款增加300澳元，他们会考虑为抵押贷款进行再融资。 当然，如果利率总体上升，即使再融资也可能无法从更高的还款中解脱出来。 这种偿还能力的提高将来自于57.2万澳元的贷款利率上调1%，以及更早的大额贷款利率上调，这在住房贷款利率较低的情况下已经变得非常普遍。 这项研究是代表澳大利亚金融经纪人协会进行的，考虑到最近固定利率的上升，这使得更传统的浮动利率住房贷款成为市场上最便宜的贷款，但也对利率的变化更加敏感，这项研究尤其令人心痛。 固定利率上升，导致更多的人选择浮动利率贷款 今年早些时候，各大银行的两年期固定抵押贷款利率均低于2%，五年期贷款利率可能锁定在2.25%以下 自那以后，固定利率已经上升了0.75%，金融市场认为澳大利亚RBA需要在明年年中提高利率，而不是等到2024年。 澳大利亚审慎监管局(APRA)要求贷款方测试借款人是否有能力应对3%的还款增长，原因之一就是利率上升的可能性更高。 调查发现，在1000多名受访者中，57%的人表示，他们根本负担不起每月300澳澳元的加薪。 在周总收入在2,000澳元至3,000澳元之间的受访者中，46%的人说，他们很难满足这样的增长。 单亲父母，远程工作者最敏感 单亲家庭(80%)、周收入在700至1200澳元(76%)之间的家庭(71%)和偏远地区的家庭(71%)说，他们无法满足每月300澳元的增长。 Finance Brokers Association of Australia董事总经理Peter White表示，澳大利亚人可能会变得自满起来，因为官方利率已经上调11年了。 他说:“很明显，许多澳大利亚人正处于危险的边缘，他们正梦游般地走向灾难，错误地希望失业率会保持在这么低的水平。” “这项调查给我们敲响了警钟，它表明，即使是利率的小幅上升——随着通货膨胀率的上升，这在明年看起来更有可能——也可能对我们国家造成灾难性的影响。” 维多利亚时代的借款人受到的打击最为严重 对利率如此敏感的原因在维多利亚州最近的统计数据中得到了清楚的解释，该数据显示，当地的生活水平已经连续两年下降。 这是该国最严重的衰退，是在长时间的疫情封锁之后出现的，多数迹象表明，生活水平可能还需要一年时间才能恢复到疫情前的水平。 人均国民生产总值(衡量生活水平的关键指标)继2019- 2020年下降1.9%之后，在2020-21年又下降了0.4%。 维多利亚背靠背摔得最厉害 维多利亚州是唯一一个人均普惠制连续下降的州，维多利亚州人口也在下降。 长期封锁打击了家庭在酒店方面的支出，下降了27%，同时由于人们在家工作，交通支出也大幅下降。 维多利亚时代消费者的家庭支出现在已经回到了2016-17年的水平，表明经济复苏将会持续很长时间。 如果不是政府支出大幅增加，情况可能会更糟。自疫情爆发以来，政府支出已攀升近150亿澳元。

有人说，股票市场不过是附加在经济上的美化赌场，所以周五在现实生活中的赌场交易主导澳大利亚市场可能是合适的。 Crown Resorts (ASX: CWN)的投资者最近处境艰难，因为一系列调查发现，该公司存在相当广泛的严重不当行为，因此，前竞购者Blackstone提出更高报价的消息，对他们来说是件好事。 84.6亿澳元刷新的消息提供给Crown股价向上缩放先前的收盘价9.90澳元,收盘上涨超过16%,11.54澳元,这仍然是一个有点害羞的每股12.50澳元,Blackstone是提供但可能是一个合理的折扣,鉴于可能剩余监管戏剧。 Royal Commission许可证决定关键的投标 重新竞标的主要先兆是维多利亚皇家委员会的决定，尽管有许多被形容为“耻辱”的违规行为，以及许多其他令人不快的形容词，皇冠仍应保留其墨尔本大型赌场的许可证。 现在最大的问题是38%的大股东之一James Packer能否经得起检验,一些声称他只会看一下开始提供高于每股13澳元,但你能理解黑石顶想保持他们之前提供略有上扬,鉴于监管风暴。 Blackstone显然希望这一出价能达到目的，其主要条件是皇冠保留其三张赌场牌照，这似乎是有可能的。 现在，股东们将希望Star Entertainment能重返谈判桌。目前，该公司陷入了自己的监管噩梦，虽然分散了注意力，但不太可能阻止它抓住机会，成为澳大利亚赌场的主导垄断力量。 Star在7月撤回了先前与Crown 120亿澳元的合并提议，理由是维多利亚和西澳大利亚皇家委员会对赌场牌照的不确定性。 对股东来说，一场竞购战将是理想的解决方案，但显然可能不会发生。 银行和矿商拖累了ASX 200指数 有关赌场的消息帮助ASX200指数上涨0.2%，即12.5点，至7391.7点，但本周收盘时依然走低，大银行和矿商的股价下跌对市场造成的损害最大。 不过，健康、消费必需品和能源行业都表现积极，并在上涨中发挥了作用。 Commonwealth Bank (ASX: CBA)在周五取得了0.4%的涨幅，这是唯一一家大幅上涨的银行，此前该银行公布了本周利润率下降的消息，引发了整个行业的大量戏剧性事件。 不过，这只是该股在过去一周暴跌9.46%至97.81澳元后的小幅反弹。 整体而言，银行股本周下跌3.6%，而大型矿商股价的下跌使得市场整体不可能上涨。 纳米声学增加了收入，但没有利润 一些特定股票的消息使一些公司的股票双向波动。 医疗器械消毒公司Nanosonics (ASX: NAN)的报告与联邦银行的情况非常相似，该公司告诉股东，预计今年收入将恢复两位数增长，但警告称利润率将会下降。 与Commonwealth一样，该消息传出后，其股价暴跌5%，至5.80澳元。 与之相反的是软件供应公司Altium (ASX: ALU),，该公司周四向投资者表示，预计其22财年营收、EBITDA基础利润率和年度经常性营收均将强劲增长。 这一消息传出后，券商纷纷推荐买入，投资者纷纷买入该股，将其推高至43.69澳元的历史高点，涨幅5.2%。 Treasury Wine Estates (ASX: TWE)的股价也连续第二天上涨，上涨4%，至12.01澳元，原因是投资者对其以4.3亿澳元收购纳帕谷优质葡萄酒的积极反应仍在继续。 小盘股走势 Small Ords指数本周小幅上涨0.04%，收于3569.0点。 本周成为头条新闻的小型股公司有: iCandy Interactive (ASX: ICI) 上周五，iCandy Interactive宣布以4450万澳元收购东南亚游戏美术和动画公司Lemon Sky Studios。 Lemon… Continue reading 每周回顾: Crown推动股市赌场采取行动

如果你真的想要衡量澳大利亚人对他们的退休金到底有多不感兴趣，那么没有通过第一次APRA绩效测试的养老基金的结果就很能说明问题。 尽管收到一封信，实际上写着“你的养老基金是无用的，你应该考虑改变它”，只有7%的基金成员关闭或转移了他们的账户。 更糟糕的是，这只占这些基金资产的4.2%。 因此，在收到这些信件的100万名基金成员中，只有6.8万人采取了转移资金的行动。 也许结果并不像看起来那么糟糕。 基金决定采取行动 性能测试的一个积极结果是，这13家“被点名和羞辱”的养老基金中，有许多已被敦促采取行动，并正在改进自己的游戏。 在76个MySuper产品中，“未通过”APRA测试的13个基金是: AMG MySuper ASGARD Employee MySuper Australian Catholic Superannuation and Retirement Fund’s LifeTime One AvSuper Growth BOC MySuper Christian Super’s My Ethical Super Colonial First State’s FirstChoice Commonwealth Bank Group Super’s Accumulate Plus Balanced EISS Balanced LUCRF Super’s MySuper Maritime Super’s MySuper BT Super MySuper Victorian Independent Schools… Continue reading 澳大利亚人坚持使用无用的养老基金

交易所交易基金(ETF)的一个伟大之处在于，它让小投资者得以进入过去只有非常富有的人才能获得的资产类别。 就在几年前，对澳大利亚投资者来说，购买少量海外债券甚至美国股票还是相当困难的。 如果你幸运的话，你的经纪人可能会允许你以高昂的费用买卖美国上市股票，但要实现一定程度的分散投资难度更大，因此对于小额投资来说，整个过程真的不值得。 世界是你的 ETF改变了这一点，允许即时投资于离岸指数、债券，甚至更专业的主题投资，如网络安全、加密货币公司或视频游戏。 为小投资者打开新市场的主题再次出现，VanEck很快将推出一款ETF，让投资者接触私人股本投资。 对于小投资者来说，私人股本有几个真正吸引人的地方。 它与股票或债券等其他资产类别的关联度不高，平均回报率相当高，而且它所代表的创业、收购和项目融资等许多机会难以复制。 私募股权覆盖了98%的公司 然而，私募股权的真正吸引力在于，世界上只有大约2%的公司是上市公司，因此，实际上有一个巨大的投资机会池，很难获得。 VanEck全球上市私募股权ETF (ASX: GPEQ)将是澳大利亚首个私募股权ETF，并将跟踪LPX50上市私募股权指数。 该指数旨在代表全球50家资本和流动性最高的上市直接、间接和私人股本经理的表现，10年澳元的年平均表现为20.9%。 VanEck亚太区首席执行官Arian Neiron表示，新的ETF将为那些传统上根本无法接触这类资产的投资者提供私人股本敞口。 “与公开市场相比，私人股本为投资者提供了长期的历史优势，但传统上，只有机构投资者和超高净值投资者才能投资私人股本，”奈伦表示。 “GPEQ改变了这一点，首次允许所有投资者通过ASX的单一交易参与私人股本投资。” 与股票相关性低，并能接触到大趋势 “作为一种另类投资，私人股本对投资者的投资组合很重要，因为它与股票和债券的关联度较低，同时提供有吸引力的风险和回报特征，”尼伦表示。 他表示，私募股权为企业提供了资本和行业专业知识，帮助它们度过COVID-19危机，并在帮助小企业增长和产生强劲回报方面发挥了重要作用。 “GPEQ还将使投资者能够参与开发突破性技术的技术公司的大爆炸等重大趋势。” ETF市场持续快速增长 新ETF的到来和许多千禧一代投资者的热情拥抱，继续推动了澳大利亚ETF行业的增长。 10月份ETF的净流动达到24亿澳元，超过了抵消股票市场最艰难月份中资产价值的下降。 有趣的是，BetaShares的澳大利亚ETF Review显示，10月份流入最多的ETF是BetaShares的Australian High Interest Cash(3.6亿澳元)，其次是iShares Core S&P/ASX 200(1.88亿澳元)和Vanguard Australian Shares(1.75亿澳元)。 紧随其后的是Vanguard MSCI Index International Shares(9,500万澳元)和BetaShares Australia 200(8,800万澳元)。 这可能表明，一些投资者将部分利润转为现金，而另一些投资者可能在利用价格下跌的机会买入国际和国内指数。 国际股票是主要的目的地 考虑到澳大利亚股市在全球股市中所占比例如此之小，国际股市的资金流入最多，为9.04亿澳元，澳大利亚股市次之，为6.21亿澳元。 流入现金和固定收益的资金也很高，分别为3.45亿澳元和3.04亿澳元，而外汇ETF的资金流出量最高，为550万澳元。 目前ETF管理的总资产为1269亿澳元，较上月增长1.33%，较去年同期增长72.1%。 10月份的表现确实不错，其中表现最好的有ETF Securities的ETF Securities’ Hydrogen ETF (23.8%), ETF Securities’… Continue reading ETF让小投资者能够跟上富人的步伐

铁矿石价格反弹的迹象是上周五澳大利亚股市结束连续四天下跌、实现0.8%涨幅的全部理由。 由于铁矿石价格上涨超过5%，超过每吨90澳元，ASX 200指数上涨61点，收于7443点。 这推动了大型铁矿石生产商的价格上涨，BHP (ASX: BHP)上涨2.8%，至37.70澳元，Fortescue (ASX: FMG)上涨1.9%，至15.75澳元，Rio Tinto (ASX: RIO)收盘上涨3.4%，至92.21澳元。 美国高通胀导致市场谨慎 尽管钢铁支撑强劲收盘，但市场本周仍下跌0.2%，尽管考虑到美国高通胀数字令海外投资者不安，这可能是一个不错的结果。 帮助澳大利亚市场的另一个积极因素是，在建筑巨头Evergrande支付了一些必要的利息后，人们对负债累累的中国房地产开发商的担忧有所缓解。 此外，四大银行的股价上涨也提振了市场，这打破了有关将收紧抵押贷款限制的猜测。 APRA为银行加强控制做准备 澳大利亚审慎监管局(APRA)发布了一份信息文件，为银行做好准备，以应对可能对抵押贷款实施更严格的限制。该文件称，如果高风险贷款提高了金融体系的风险，可能会对这些贷款实施限制。 而没有进一步的改变自上月秘鲁革新党刹住高风险贷款要求银行利率假设使用更谨慎,监管机构也表示会考虑的各种修改如果需要采取行动来抑制信贷增长,利用或物价上涨。 可能的政策限制包括对高负债收入比的贷款、高贷款估值比的贷款以及面向投资者和只付利息的贷款踩刹车。 就业市场仍较疫情前疲弱 不过，这些举措可能还需要一段时间，本周发布的就业数据显示，悉尼和墨尔本的就业尚未完全从COVID-19封锁中恢复，10月份全国的就业岗位减少了4.6万个。 总就业仍比2020年冠状病毒爆发前的峰值低1.2%，因此APRA和储备银行在采取任何可能收紧经济条件的措施之前都要谨慎。 科技股周五表现强劲，会计软件供应商Xero (ASX: XRO)上涨3%，至142.26澳元，Afterpay (ASX: APT)也上涨1.96%，至116.42澳元。 股票方面，手套制造商Ansell (ASX: ANN)股价下跌2.6%，至30.61澳元，Ramsay Health Care (ASX: RHC)股价下跌1.3%，此前交易更新显示，选择性手术限制措施削减了第一季度收入。 Fisher & Paykel Healthcare (ASX: FPH)也下跌3.2%，导致医疗板块当天下跌0.18%，本周下跌3.43%。 Link Administration Holdings (ASX: LNK)股价收涨3.5%，至4.77澳元，此前该公司收到了由Pepper europe services牵头的银团对其银行和信贷管理业务提出的有条件的非约束性指示性收购要约。 Link称，该财团已提议以高达5,500万欧元的价格收购其BCM部门。 总部位于珀斯的残疾人服务提供商APM Human Services (ASX: APM)股价下跌6.2%，至3.33澳元，此前该公司通过发行新股筹资9.82亿澳元，发行价为每股3.55澳元。 APM的业务遍及10个国家，52%的收入来自澳大利亚，其余收入分布在欧洲(27%)、北美(12.5%)和亚太地区(8.5%)。 绿色科技公司Calix… Continue reading 每周回顾:大型矿商在最后时刻提振了澳交所指数

经营一支表现不佳的养老基金是一段艰难的时期，压力只会越来越大。 到目前为止，只有MySuper的违约产品被迫被置于显微镜下，它们的投资业绩和收费水平与竞争对手相比都是如此。 未能通过测试的基金将被迫致信其成员，解释其相对较差的表现。 发出那封可怕的信 这对任何基金来说都是一个可怕的结果，因为它鼓励成员国离开，转向别处，并迫使基金完全重新考虑其收费和投资方式。 如果该基金仍然没有改善，那么它甚至可能对新成员关闭，这很可能导致被另一个基金完全吞并。 这一干预水平将大幅扩大，包括568种精选产品。早期迹象表明，这可能是一个寻找表现不佳基金的沃土。 监管机构澳大利亚审慎监管局(APRA)正准备发布其第一份首选产品热图，并且已经发布了一些发人深省的统计数据，这些数据将迫使养老金受托人真正提高他们的游戏水平。 精选产品加收40% APRA发现，以余额为5万澳元的会员为例，精选产品收取的管理费中值比MySuper产品高出40%。 在研究了568个精选产品和43000个投资选择后，精选产品的表现比MySuper的选择差了0.75%以上。 令人担忧的是，与成长型资产配置相似的精选产品的表现差异很大。 这是一个真正的问题，因为在MySuper产品中，会员是通过雇主安排默认加入该产品的，而选择性会员通常要么从可用的投资选项中选择，要么自愿加入新基金，要么通过顾问加入。 表现不佳的人则一直隐藏着 到目前为止，投资选择的复杂性、多样性和数量都倾向于保护优差生，这些优差生涵盖了34%的退休成员和约46%的APRA监管养老金行业的资产(8590亿澳元)。 APRA执行董事会成员Margaret Cole说:“通过揭示精品产品无法提供质量、物有所值的结果，APRA希望看到精品行业34%的会员账户也能得到同样的改善。” “新的精品产品热点图将明确哪些受托人的精品表现不佳，以及他们需要在哪些方面提升自己的游戏。受托人应该找出他们表现不佳的原因，并迅速采取行动解决这些问题。”她说。 不仅性能差，文档也很差 业绩不佳并不是关于养老的唯一问题，基金也被发现炮制出难以读懂的文件。 在一项可读性分析中，澳大利亚最大的养老基金表现不佳，平均得分为45.6分(满分为100分)。 Ethos CRS分析了10家最大的行业基金和10家最大的零售基金在网上发布的80份不同文件。 这些文件包括基金的产品披露声明、金融服务指南、年度报告和公司政策。 在获得可读性分数后，使用的测试包括年级水平、平均句子长度和主动语态的使用。 大多数基金都未能通过测试 总的来说，CareSuper的可读性得分最高，为49.4分(满分100分)。AustralianSuper和HESTA并列第二，得分为49.2,Cbus(48.4)和Hostplus(47.7)进入前五。 易读性得分最低的基金是Netwealth，得分为40.2,AMP、IOOF、Perpetual Select和Sunsuper也在倒数五名。 所有20家基金的平均得分仅为45.6分，这意味着大多数内容没有达到既定的基准。 由于社会各阶层的金融知识水平差异很大，很多成员似乎无法完全理解他们的基金试图向他们传达的信息。

如果说Glasgow COP26气候峰会应该教会我们什么的话，那就是对投资新趋势的把握过于迟缓的危险。 当然，我们的总理Scott Morrison和他那毫无生气、仓促的气候政策和承诺就是最好的例子，但作为投资者，忽视气候变化政策比一些政治尴尬更危险。 大量的例子 这样的例子随处可见——只要问问电池金属领域的早期投资者，看看那些生产锂、镍或铜的股票，或者那些在氢热潮早期的人就知道了。 从负面的角度看，或许是同情那些长期投资热能煤矿的投资者，尽管最近这方面的强劲反弹使其成为一个不那么有力的教训。 强烈的信号是，世界经济的脱碳速度正在加快，这意味着投资者在做出至关重要的买入、卖出和持有决定时，需要考虑气候因素。 APRA和RBA已经在监测气候影响 幸运的是，我们的两个金融监管机构——澳大利亚储备银行(RBA)和澳大利亚审慎监管局(APRA)——已经承诺监测气候变化对金融体系的影响。 此外，大多数(如果不是全部的话)上市公司最终也很有可能披露它们的气候风险和机遇，英国每年这样做的举动很可能在世界各地重复。 经验丰富的投资者和基金经理长期以来一直将气候因素考虑到他们的决策中，既有要避开的公司的消极因素，也有从脱碳努力中选择赢家的积极因素，而较小的投资者确实需要效仿。 英国强制每年披露信息 尽管英国的计划将迫使企业披露其年度计划，并在专家小组面前证明其可行性，但很多澳大利亚企业很可能会自愿加入这一潮流。 在联合声明中，澳大利亚央行表示，它将“进行分析，监测气候变化和相关缓解政策对经济的影响，以及货币政策通过金融市场和银行系统向家庭和企业的传导。” APRA表示，它“认为金融机构的有效决策需要充分考虑风险，包括物理、过渡和责任气候风险的潜在影响。” APRA已经发布了关于金融服务公司应该如何管理气候风险的指导方针，大型银行在不同的气候情景下对其业务进行了压力测试。 准备好迎接澳大利亚证券交易所(ASX)的气候信息披露 不难想象，这种模式将在更广泛的ASX上市公司中推广。 真正的问题将是确保此类公告在一定程度上标准化，以便企业能够进行有意义的比较——这可能需要更多的监管投入。 当然，尽管脱碳对一些公司来说可能非常困难和痛苦，但对另一些公司来说，这可能是创建新的利润中心的绝佳机会。 改变带来机遇 有时这些机会可能来自左翼领域，有时来自意外发现，因为新的技术解决方案可能需要不同的材料和服务。 一个有趣的新兴例子是，现有能源公司有潜力利用它们在钻井、管道和地下储存方面的经验，作为潜在碳捕获和储存的一部分，并扩大氢市场。 对投资者和企业来说，应对气候变化的斗争将产生一种新环境，在这种新环境中，那些及早发现并抓住机遇的企业将获得很好的发展，而那些跟不上步伐的企业则可能面临生死存亡的挑战。

本周有两个非常关键的事件真正推动了市场——澳大利亚储备银行决定取消刺激政策，支持加息，以及澳大利亚首个加密货币ETF受到热烈欢迎。 尽管这两件事至少在一定程度上是可以预测的，但更多确定性的到来，帮助推高了市场，而不是纯粹的投机。 美联储决定取消债券购买，并在2024年提出官方利率从0.1%的下限攀升的目标，这表明人们认识到金融引力确实起作用。 这使得债券收益率在债券市场更舒适的地方浮动，考虑到通货膨胀的到来——尽管有一种暂时的希望——并让所有人不再担心澳大利亚央行和顽固的债券交易员之间的争斗。 对澳大利亚央行来说，这让它有了一些宝贵的喘息时间，可以在这段时间里密切关注数据，而不会在没有任何实际利益的情况下，损失一切，购买太多债券，这些债券就像圣诞鹅一样充实了资产负债表。 对加密货币的需求增加 同样的情况也发生在加密领域，或者更具体地说，BetaShares Crypto Innovators ETF (ASX: CRYP)在周四的首次亮相中取得了巨大的成功。 在短短15分钟的交易中，它就打破了800万澳元的上市首日交易量纪录，并在上市首日创下了3970万澳元的净买入额和巨额交易量。 这并不令人惊讶，因为澳大利亚对加密货币的投资已经有了几年的强烈兴趣，所以当一个容易交易的机会到来时，被压抑的需求是必然的。 然而，由于Crypto包含一系列加密挖矿和区块链相关公司的敞口，包括Silvergate Capital Corp、Marathon Digital Holdings Inc、Galaxy Digital Holdings Ltd和Coinbase Global Inc，这很难说是对比特币和以太坊的纯粹敞口。 更多基于加密的ETF即将推出 它确实给的是什么在商店一旦投资者可以交易的现货价格两个较大的加密硬币——这不是太远,现在澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)已经考虑到大拇指提供后面是一长串的指导方针。 随着机构和家族理财室等更大的投资者渴望在加密领域获得一些容易交易的敞口，随着加密领域真正成为主流，这应该是一个既丰富又不稳定的投资主题。 央行和加密货币——谁有纪律? 可以说，这两件事之间甚至存在着松散的联系，世界各国央行在疯狂印钞和量化宽松的推动下购买债券，与围绕比特币和许多其他加密货币资产更为严格的供应规则形成了鲜明对比。 在一个现金因长期供应过剩和新兴通胀而贬值的时代，谁能说那些交易加密资产的人真的是投机商呢? 这种增加确定性的最终结果是，澳大利亚股市经历了自5月份以来最好的一周，一些利好的企业消息推动了事态的发展。 金价全面上涨，企业消息利好 ASX 200指数收盘上涨0.4%或28.9点，至7456.9点，除能源指数周五因油价下跌再次下跌外，所有板块本周都有所上涨。 有趣的是，在BA, US Federal Reserve 和 Bank of England都表示不会急于加息后，澳大利亚黄金类股涨幅居前。 News Corp shares (ASX: NWS)股价上涨7%，收于33.90澳元，此前新闻集团公布了强劲的业绩，其中包括10亿澳元的回购，以及Foxtel可能上市的迹象。 第一季度财报公布后，REA Group shares (ASX: REA)股价上涨8%，创下180.67澳元的盘中新高。 Link Administration… Continue reading 每周回顾：Reserve Bank和加密货币狂热推动市场