Author: John Beveridge

如果说有一件事让海恩皇家委员会(Hayne Royal Commission)真正让普通澳大利亚人意识到了，那就是所谓的“专业”基金经理的价值被大大高估了。 直觉上，你会认为专业人士的表现很容易超过那些只购买ASX 200指数的“愚蠢”指数基金。 你可能会认为，他们将能够挑选出一些上涨迅速的赢家，更重要的是，避开估值过高的垃圾股，这些股票肯定会在ASX 200指数中占据同等数量的席位。 大多数基金经理未能持续跑赢指数 事实是，绝大多数基金经理未能持续跑赢股市指数，皇家委员会(Royal Commission)令人信服地证明了这一点。 尽管一些基金管理公司从原始数据来看甚至可能跑赢指数，但剔除费用后，它们仍有可能落后于指数。 甚至专家选股人设法击败指数一年可能会努力打败它第二年随着市场趋势的变化,导致类似的问题在挑选基金经理像你选股——你可能有一个热一个一年变成无用的下一个。 事实证明，指数基金的简单性是很难被超越的，因为它持有每一只股票的大部分——有些会出人意料地跑赢大盘，而另一些则可能出人意料地跑输大盘。 ETF也购买更多的股票上升和销售任何股票的一部分比例的上升,使股票的指数,它实际上是一个非常有效的方法级联成功投资和精选了一些失败者——这是它的另一个原因是很难超越的指数基金。 ETF无所畏惧 指数基金也不会被吓到——当形势变得艰难时，它不会抛售股票，但它也会在股市意外反弹时徘徊不动，这是过去几年的真实特征。 如果基金经理错过了哪怕是几天的意外上涨，即使是最专业的选股，也总是很难赶上。 这种转变在交易所交易基金10月份的数据中体现得很明显，这些基金大多遵循各种指数，吸引了澳大利亚投资者创纪录的资金。 每月流入ETF的资金超过20亿澳元 根据当地ETF公司Betashares的数据，10月份是澳大利亚ETF行业连续第二个月打破资金净流入纪录，在9月份获得21亿澳元之后，10月份管理的基金规模增加了23亿澳元。 这是一件大事，因为在这几个月之前，每月的ETF资金流入从来没有超过20亿澳元。 澳大利亚ETF的总市值也创下了738亿澳元的历史新高，原因是许多现有资产的价值上升，这也是另一个历史纪录。 热衷于增加澳大利亚股票敞口的投资者越来越多地选择ETF来做这项工作，而那些想要有投资倾向的投资者——如购买遭受重创的银行——也可以通过专注于金融类股的ETF来做这一点。 即使在ETF中，也不是所有的事情都一帆风顺，一些较小的和不太受欢迎的基金关闭了，特别是那些由AMP (ASX: AMP)运营的ETF将在12月4日关闭与Betashares联合运营的三支ETF。 当然，AMP本身可能是皇家委员会最大的受害者，有许多不提供服务却收取高额费用的离奇故事，以及许多其他失败。 不过，总体而言，Betashares和Vanguard旗下的ETF提供商正处于繁荣时期，今年迄今为止，它们各自吸引了超过43亿澳元的投资。 iShares今年迄今的流入资金为23亿澳元，紧随其后。而在规模较小的ETF中，Platinum损失了5,000万澳元。

对于澳大利亚股市的投资者来说，这一周稍许有一个令人失望的结尾，他们看到了令人印象深刻的3.5%的增值。 如果周四和周五股市没有回落的话，情况可能会更好，但鉴于11月迄今为止涨幅仍超过8%，吹毛求疵是不值得的。 周五，ASX 200指数下跌0.2%，至6405.2点。周三，该指数接近9个月高点，将我们带回到了新冠肺炎疫情突然引发全球市场危机之前。 积极的疫苗消息提振了库存 不出所料，正是有关这一流行病的更多新闻为这一涨势提供了动力，辉瑞公司的一项疫苗试验对冠状病毒产生了超过90%的有效性，这一消息也起到了经济上的安慰作用。 另一大推动力是美国市场喜欢的选举后的照片——一个可能的拜登宝座,应该更加稳定和可预测的,特朗普年加上共和党参议院多数党将作为重要手制动在任何民主党人计划花费大。 旅游类股获利回吐 上周五，推动市场走软的主要因素是一轮获利回吐，尤其是那些因疫苗将使市场逐步恢复到接近正常状况的消息而强劲上涨的股票。 旅游、基础设施、能源和娱乐公司的情况尤其如此，本周早些时候这些公司的股价大幅上涨。 BHP (ASX: BHP)就是一个很好的例子，该股下跌1.9%，至35.77澳元，而金融类股普遍走低，几乎所有的房地产信托都是如此。 收费公路公司Transurban (ASX: TCL)股价下跌0.9%，旅游类股持续走低，其中包括Flight Centre (ASX: FLT), Webjet (ASX: WEB), Corporate Travel (ASX: CTD)和Sydney Airport (ASX: SYD)。 疫苗消息缓和了恶化的冠状病毒局势 展望未来，欧洲和美国不断恶化的病毒死亡和感染数据将继续抑制病毒感染率的进一步上升，但有关其他候选疫苗的任何积极消息将帮助投资者看到更光明的未来。 周五部分金矿股和科技股走势相反。 黄金类股表现良好 在黄金领域表现抢眼的是Northern Star (ASX: NST)，上涨7.2%，至15.11澳元，而重量级的Newcrest (ASX: NCM)上涨2.8%，至29.84澳元，Evolution (ASX: EVN)上涨6.4%，至5.99澳元。 在科技板块， Afterpay (ASX: APT)股价上涨2.6%，至101.85澳元。 Telstra (ASX: TLS)计划将公司分拆为三家公司，股价上涨1.6%，至3.13澳元，投资者对此进一步升温。 小盘股走势 Small Ords指数本周上涨2.29%，收于2944.0点。 本周登上头条的小型股是: Azure Minerals (ASX:… Continue reading 每周回顾:尽管略有回落，但澳元市场表现令人难忘

世界上最好的投资者实际上已经做了两件大事——在自己的股票上豪赌，同时继续在美国股票市场上豪赌。 今年第三季度，他的投资工具Berkshire Hathaway一直在忙着回购自己的股票，总计回购了90亿美元(124亿澳元)，这使他今年迄今的股票回购总额达到160亿美元(220亿澳元)。 随着现金储备的减少，每股收益会上升 这一举措能同时带来好几件事——它自动提高了Berkshire的财务指标，比如每股收益，因为相同的收益分散在更少的股票上，有助于保持股价走高的趋势。 它还吸收了Berkshire仍为不时之需而持有的1,457亿美元(2,000亿澳元)巨额现金中的一部分，不过，如果Berkshire遇到大规模收购，这笔钱甚至也足够了，而银行已做好准备，并愿意在必要时提供更多贷款。 在回购自己的股票之前，Buffett不需要做任何研究，因为他已经对这家公司有所了解，而且显然对它的增长前景充满信心，他认为现在的股票比市场上的其他机会更有价值。 Buffett在其他公司囤积现金时大举收购 这也是Buffett著名的反周期投资风格的一个迹象。在冠状病毒大流行和白宫即将发生的权力更迭继续给前景蒙上阴影之际，许多其他美国公司停止了股票回购，以便保存现金。 这使得Berkshire的股价在第三季度的涨幅超过了整体市场，这意味着，由于Berkshire以相对低廉的价格回购了自己的股票，回购的早期部分已经为剩余股东带来了丰厚的回报。 尽管Berkshire Hathaway的许多业务部门由于大流行病的影响一直在苦苦挣扎，但随着美国经济复苏步履蹒跚，它们已开始反弹。 购买其他股票 Berkshire还一直在买入其他公司的股票。今年早些时候，由于流感大流行极大地改变了航空公司的命运，Berkshire以亏损放弃了航空公司股票而闻名。 该公司在第三季度购买了价值47.9亿美元(合66亿澳元)的其他股票，这是在冬天购买草帽的惯常过程，因为有价值的口袋出现了。 总而言之，Buffett的投资方式继续实现目标，最近的市场反弹将该公司的投资价值推高了250亿美元(343亿澳元)，令人印象深刻。 而Buffett通常保持秘密,直到他们必须显示移动,可以肯定的是认为他现在谨慎相信持续的货币刺激政策从美国联邦储备理事会将继续推高股价,希望帮助更多控制冠状病毒大流行,尤其是一种有效疫苗的开发和实现。

市场对央行将官方利率降至0.1%的决定做出的一个更有趣的反应是，固定房贷利率和浮动房贷利率之间的差距越来越大。 四年来，固定利率已明显降至2%以下——这个惊人的低利率在澳大利亚从未出现过。 与此同时，四大银行还在鼓吹他们新的低固定利率贷款，而对于澳洲央行的降息将对现有借款人的浮动利率贷款意味着什么，却出现了死气沉沉的沉默。 一些规模较小的金融机构降低了浮动利率，但四大银行并没有发表声明，因为它们庞大的贷款账目现在饱受客户的抱怨，客户支付的利率远高于它们再融资所能得到的利率，尤其是如果它们转向固定利率贷款的话。 取而代之的是来自理财规划师的常见的混乱指令:人们应该做比较研究，“准备跳槽”，然后威胁离开银行，希望从现有的贷款人或新的贷款人那里“获得”一个更有竞争力的报价。 考虑到住房贷款的前期支出规模，以及普通银行客户不愿在与银行的高风险扑克游戏中尝试自己的谈判技巧，这并不是一个新颖或无风险的建议。 投入战斗可能会带来一些额外的好处，但远不及转向固定利率贷款所带来的好处。 这是最低的利率了吗? 传统上，大多数理财规划师都对固定利率贷款非常谨慎，他们认为，固定利率贷款可能很危险，因为客户被高额的违约费困住了，而利率可能进一步下降，让客户陷入无法脱身的困境。 但现在情况已经不一样了，澳大利亚央行行长Phillip Lowe明确表示，官方利率不会出现负值，但在未来很长一段时间内不太可能上升。 正如澳大利亚央行董事会在他们的决定中所说，“董事会不考虑进一步降低利率。”在现汇目标利率为10个基点、外汇结算余额利率为零的情况下，利率已在当前环境下合理的范围内下调。 “委员会认为短期利率进入负利率区间不会有什么好处，并继续认为出现负利率的可能性极低。” “董事会已经承诺，在实际通胀率持续保持在2-3%的目标范围内之前，不会提高现金利率目标。”这将需要一段时间强劲的就业增长，以及重新回到供不应求的劳动力市场。” 这是你可能从中央银行得到的最清晰的预测，并回避了一个问题，为什么普通客户不简单地“锁定它，埃迪”，并以固定利率贷款再融资——假设在考虑了所有成本后，数字是合理的。 没有什么坏处 即使澳大利亚央行是错的，被迫设定一个负的现金利率，下降的幅度也可能很小——完全不同于那些提前将利率锁定在7%甚至4%，结果却看到利率进一步下跌的客户。 答案很简单,很多人会抢购这些固定的贷款,这些银行仍将获得了可观的利润,因为他们已经利用从澳大利亚央行830亿澳元的超低价钱,与另一个1040亿澳元仍然可以从这个设施现金率仅为0.1%。 准备好迎接固定费率的踩踏事件吧 澳大利亚国民银行(National Australia Bank)首席执行长Ross McEwan透露了情况。他承认，该行预计会出现大量再融资申请，固定贷款可能会占总贷款总额的30%。 McEwan对《澳大利亚人报》说:“现实情况是，这个市场正在朝着固定利率的方向发展，它只占(NAB)账面利率的10%，我想你很快就会看到它升至30%……我们在(新抵押贷款)流动中看到了这一点。” 如果真的发生了，那将是一场规模巨大的再融资活动，而银行似乎都在为此做准备——尽可能提供低于2%的最丰厚的固定贷款，并尽可能长时间保持较高的浮动贷款利率。 传统上，澳大利亚住房贷款主要是浮动利率贷款，具有抵销账户和随时进行再融资的能力，超过了固定贷款的“锁定”性质。 然而，随着澳大利亚各大银行现在大力推行固定利率贷款，而利率已经触底，在贷款再融资的混乱中，这一切可能即将改变。

拜登(Joe Biden)当上总统，共和党人在参议院的阻挠，会是全球股市的完美配方吗? 到目前为止，有相当多的证据表明，这种僵局局面正击中投资者的正确目标。即使在选举结果还没有完全明朗之前，澳大利亚股市本周就已经上涨了令人印象深刻的4.4%。 原因这似乎是梦的情形是,拜登更有争议的经济政策对富人增税等大支出计划和监管改革现在看来肯定会阻止美国参议院,但他现在也似乎将取代唐纳德·特朗普作为总统,导致一个更稳定和可预测的白宫。 特别是，在处理微妙的贸易和外交政策问题上，拜登被视为更安全的人选。 选举争议将ASX 200从6200的关口拉回 周五，澳交所200指数上涨了50.6点，收于6190.2点，涨幅为0.8%。此前，该指数曾短暂高于6200点，之后特朗普总统就广泛存在的选民欺诈行为发表声明，冷却了投资者情绪。 金属价格走强也对本轮反弹起到了一定作用，提振了矿业股。 美元走软，因为拜登获胜的几率上升，这帮助推高了金属价格，而黄金生产商也受益于美联储主席Jerome Powell讲话中更为鸽派的语气。 Newcrest Mining (ASX: NCM)就是一个很好的例子，上涨3.5%至30.72澳元。 BHP (ASX: BHP)股价上涨1.3%，收于34.67澳元，Rio Tinto (ASX: RIO)上涨1.6%，收于93.40澳元，Fortescue Metals (ASX: FMG)股价则不那么幸运，下跌0.5%，收于16.55澳元。 Tabcorp的股价因私募股权传言而飙升 更令人意外的表现之一来自押注巨头Tabcorp (ASX: TAH)，该股大涨15.8%，至每股4.10澳元。 尽管Tabcorp极力否认自己正成为私人股本买家的目标，但投资者认为，安全总比遗憾好，因此继续对Tabcorp的股票进行强劲收购。 投资者看好Macquarie和News Corp的前景 其他受消息影响的股票包括Macquarie Group (ASX: MQG)，该股上涨2.3%，至135.45澳元，上半年业绩好于预期。 Macquarie的净利润下降32%，至9.85亿澳元，损失增加了两倍多，至4.47亿澳元，这主要是受疫情的影响。 尽管管理层对提供大量预估持谨慎态度，但投资者将每股1.35澳元的中期股息视为一个良好迹象，表明潜在业绩可能从现在开始走强。 News Corp (ASX: NWS)是又一只受利好消息推动上涨的股票，该股上涨13.7%，此前这家媒体巨头发布了第一季度财报，显示其收入下降10%，至21.2亿澳元。 这一结果受到了News America Marketing出售的拖累，但该公司的数字业务显示出强劲的盈利实力。 澳大利亚央行上调了对家庭消费、失业和公众需求的预期，澳大利亚经济前景有所改善，尽管这可能没有对市场产生任何影响，但还是带来了一些安慰。 小盘股走势 Small Ords指数以惊人的5.18%收盘，收于2878.2点。 本周成为头条新闻的小型股公司有: Investigator Resources (ASX: IVR) 在南澳大利亚Paris项目的早期钻探中，白银探索者Investigator Resources发现了执行董事Andrew… Continue reading 每周回顾:拜登的总统职位和共和党参议院是完美的市场处方

通常，关注投资界哪里出了问题比关注哪里出了问题更容易。 在冠状病毒大流行期间，情况尤其如此。冠状病毒大流行改变了许多事情，其中大多数都变得更糟。 人们很容易形成狭隘的眼光，把注意力集中在这些负面影响上，而没有意识到这一流行病对不同国家和地区的影响非常不同。 美国和欧洲受到的打击非常严重 我们经常听到的国家——美国和欧洲——受到的打击尤其严重，目前仍处于痛苦和破坏之中。 欧洲和美国占了全球大流行死亡人数的三分之二，如果有的话，考虑到进入冬季的第二波感染人数，它们可能会增加这一比例。 这与两国占全球约20%的总人口相比，是一个严重的过度代表。 亚洲的表现要好得多 另一方面，中国和亚洲从疫情中恢复得非常好，死亡人数仅占世界的15%左右，远低于其60%的人口比例。 这种表现明显更好的原因可能有很多，可能是抗击疫情的更具合作精神和凝聚力的社会方法、更好的治理、佩戴口罩和卫生措施方面的经验和速度更快，也可能是温度、基因甚至是技术的使用等其他因素。 无论是什么原因或多种原因导致了亚洲的优异表现，它已经在经济表现方面表现得好得多。 当美国和欧洲正在按下他们所能找到的每一个财政和货币刺激按钮，试图启动他们的经济时——包括运行巨额赤字和随之而来的债务——中国已经非常迅速地恢复了其增长轨迹，而不需要推出大规模的经济救助计划。 一些分析人士认为，到今年年底，中国的经济产出将比病毒爆发前的水平高出10%以上，而美国和欧洲仍将远远落后。 先进先出? 这可能是部分原因是中国经历了大流行,所以自然是更快的恢复,但到目前为止,已经避免了衰退,6.8%的增长在2020年第一季度下降之后,季度上涨3.2%和4.9%的可能性的增长速度将继续在第四季度。 亚洲其它大部分地区的情况也类似，但并非普遍如此。 疫苗应该成为游戏规则的改变者 当然，随着一种成功的疫苗——甚至是其中几种——的出现，有可能极大地改变全球形势，我们有理由对将这视为一种持久趋势持谨慎态度。 尽管疫苗需要一段时间才能实施，但欧洲和美国较富裕的国家可能会更快地受益，不过值得指出的是，中国也在研制几种疫苗。 随着疫苗的使用和国际旅行的逐步开放，随着外国投资和贸易能够迅速回升，全球投资和经济格局发生了巨大变化。 势头来自亚洲 尽管如此，即便是一个相当迅速的疫苗接种计划，中国和亚洲大部分地区的增长速度仍将远远快于欧洲和美国，后者已经遭受了滚动封锁、死亡和住院的重大冲击。 那些受病毒影响较轻的国家，其势头可能比那些受到严重影响并实施了大规模经济刺激计划的国家要大得多。 中国股市不断创下历史新高，而在美元疲软的支撑下，人民币一直在升值。 在澳大利亚，这一趋势在一些交易所交易基金(ETF)中已经很明显，比如BetaShare的Asia Technology Tigers (ASX: Asia)，该基金持有除日本外亚洲最大的50家科技公司。 随着大流行也加速了科技的使用，这只ETF的价格在过去一年里稳步上涨了惊人的67%，其中大部分增长发生在3月份市场触底之后。 在全球经济困难时期，这是一个令人印象深刻的表现，表明了为什么在许多更“正常”的投资选择表现如此糟糕的情况下，对正在出现的全球机遇保持警惕是值得的。

澳大利亚储备银行(RBA)扩大了其量化宽松政策，并将官方货币利率降至历史最低的0.1%，以促进就业并使澳大利亚经济增长更快。 在银行的墨尔本杯日会议后，行长Philip Lowe博士表示，将把现金利率下调至0.1%，这是继3月底疫情大流行最严重时期紧急降息至0.25%之后的又一举措。 RBA还将扩大其债券购买计划，在未来六个月内购买1,000亿澳元债券，重点是五年期和10年期政府债券，以压低较长期利率。 疯狂购买债券将利率拉低至10年 自3月份以来，为了压低短期利率，RBA已经花费了600多亿澳元购买三年期政府债券。 债券支出将包括80%的联邦政府债券和20%的州政府债券，所有购买都将在二级市场进行，而不是直接从政府那里购买。 通过保持澳元疲软，这种债券购买还将起到刺激出口行业的作用。 其他措施包括劳博士在一份声明中,它将需要一段时间银行将考虑利率上升和削减到0.1%的利率收取的银行2000亿美元的信用额度,为中小企业提供低息贷款。 RBA敦促银行放贷 为了进一步鼓励向客户放贷，RBA现在将不会向隔夜存款的银行支付任何利息。 如果银行将0.15%的减息全部转嫁给借款人，那么抵押贷款30万澳元的借款人每月将节省约23澳元。 Lowe在RBA的声明中表示:“鉴于澳大利亚正面临一段高失业率时期，RBA将致力于尽其所能支持创造就业。” 这包括加大量化宽松力度，购买更多债券，使长期收益率曲线趋平，并给出在通胀回到2%至3%区间之前不会加息的指导意见。 前景正在改善，但复苏将是坎坷的 “令人鼓舞的是，最近的经济数据好于预期，近期前景也好于3个月前，”罗威表示。 “即便如此，复苏仍将是坎坷和漫长的，前景仍然取决于成功遏制病毒。” “在实际通胀率稳定在2 – 3%的目标范围内之前，理事会不会提高现金利率。要实现这一目标，工资增幅必须比目前高出很多。这需要就业率大幅上升，并重新回到供不应求的劳动力市场。 高失业率将用三年的低利率来应对 “澳大利亚正面临一段时间的高失业率，储备银行承诺尽其所能支持创造就业机会。” “考虑到前景，董事会预计至少在3年内不会提高现金利率。” 尽管Lowe博士表示，经济正在复苏，但RBA的行动表明，就业市场将需要更长的时间才能恢复，并依赖疫情大流行仍在控制之中。 储户被迫承担更多风险 通过迫使更多储户购买风险较高的资产以获得回报，RBA的举措肯定会提振投资，可能还会提振房地产和股票等其他资产类别的价格，股市在宣布加息前后都在上涨。 伤口已确定增加大量的抵押贷款再融资,发生房屋所有者和投资者努力减少他们的成本,即使银行和其他机构试图紧紧抓住一些降息保持贷款利率更高。 如果澳大利亚银行真的将0.15%的减息全部转嫁出去，平均可变住房贷款利率将从3.34%降至3.19%，尽管一些特殊贷款的利率已经低得多。 客户需要更低的抵押贷款利率，因为JobKeeper和JobSeeker都回来了 随着JobKeeper和JobSeeker的补贴逐步减少，以及银行抵押贷款假期即将结束，客户将热衷于确保他们的抵押贷款利率具有竞争力。 降息对个人和公司等借款人来说是个好消息，但对已经在应对现金账户和定期存款利率大幅下调的养老金领取者和储户来说却是个坏消息。 根据RBA的核心预测，到2021年6月，GDP增长将达到6%，到2022年达到4%。 RBA还预测，失业率将保持在高位，峰值略低于8%，这比之前预测的10%的峰值要好。 失业问题也给工资增长和通货膨胀带来了阻力，Lowe博士预测2021年的通货膨胀率仅为1%，2022年为1.5%。

乔·拜登还是唐纳德·特朗普? 除非出现势均力敌或竞争激烈的选举结果，我们应该有望在下周得到下一任美国总统是谁的明确答案。 与此同时，投资者纷纷将资金撤出市场，以避开一段时间内可能出现的极端波动，这也是澳大利亚股市上周五大幅下挫的原因。 10月份开盘时，ASX 200指数强劲上涨6%，但过去两周的良好表现大部分付之一炬，上周五收盘报5927.6点，当月涨幅仅为1.9%。 选举结果和潜在的过渡将至关重要 现在我们的承诺是一个非常不平凡的一周在政治舞台上投票最后发生和野外言辞和党派欢呼为残酷的现实的投票计数和延续或像美国的权力过渡地图变成红色和蓝色的阴影。 当然，股市面临的最大风险将是一场竞争激烈的选举。在这场选举中，特朗普拒绝让步，并声称一些选票被“操纵”了，而美国的体制通常依赖于参与者的善意来做出让步和有序过渡。 我们只能等着看最后一次选举中缺乏准确性的结果，这会导致一些人怀疑拜登是否会在目前的民调中获胜，但这也是一场非常接近的参议院选举。 ASX 200接近尾声时枯萎 所有这些导致ASX 200指数在周五交易日的最后15分钟内下跌34点，下跌0.5%，至5927.6点，过去7个交易日中有6个交易日下跌，本周下跌3.8%。 当然，除了美国大选之外，还有更多的事情在发生。欧洲和美国大部分地区新增的新冠肺炎感染病例，也加剧了投资者对全球经济复苏的担忧和疑虑。 澳大利亚的决定比墨尔本杯冠军更重要 在当地，投资者正热切期待着澳大利亚央行(Reserve Bank of Australia)周二的墨尔本杯(Melbourne Cup)利率决定。几乎可以肯定，澳大利亚央行将把官方利率降至0.1%的历史新低，并加快债券购买步伐。 周五有一些零星的上涨，最引人注目的是财富管理公司AMP (ASX: AMP)上涨了20%，此前有消息称，该公司收到了美国私募股权公司Ares Management Corporation的收购要约，目前实际上已被出售。 ResMed (ASX: RMD)继续保持良好表现，股价上涨9.5%，因有消息称，由于疫情，该医疗器械制造商的呼吸机销量仍在上升。 Commonwealth Bank (ASX: CBA), Rio Tinto (ASX: RIO), ANZ (ASX: ANZ)和Fortescue Metals (ASX: FMG)也上涨，但其他重量级企业包括CSL (ASX: CSL), BHP (ASX: BHP), Woolworths (ASX: WOW)和 Afterpay (ASX: APT)均下跌。 昆士兰边境的高度限制开放对旅游和休闲产业来说是个坏消息，因为维多利亚和大悉尼的大市场仍然无法前往昆士兰进行一些急需的休息和娱乐活动。 Qantas (ASX: QAN)股价下跌3.7%，而Webjet (ASX: WEB)股价下跌4.4%。… Continue reading 每周回顾:美国大选导致市场抛售

联邦政府是否会“倾斜桌子”，使行业超级基金看起来比实际情况更糟? 这似乎是一个不寻常的结果，但业内有很多流言蜚语，声称用来比较MySuper基金的YourSuper在线基准测试工具将被配置成美化零售基金，而使行业基金看起来更糟。 原因是衡量“净投资”绩效与记入成员账户的实际美元数之间存在差异。 行业基金称基准“存在严重缺陷” 根据政府的说法，这个在线基准工具的想法是为了剔除表现不佳的基金，提升表现良好的基金，尽管“行业超级澳大利亚”(ISA)在支持建立一个比较网站的概念的同时，称政府计划存在“严重缺陷”。 从明年7月1日起，基本的“我的超级”账户的比较将开始出现在网站上，而一些“选择”基金将在一年后加入到组合中。 负责退休金的助理部长、参议员Jane Hume表示，基准计划将有助于确保“基金的受托人牢牢关注其成员的经济回报”。 净投资回报与实际回报不同 该体系中所谓的缺陷隐藏在预算文件的细节中，该文件称，基准定价将由澳大利亚税务局(ATO)根据“净投资”回报，而不是成员的实际净回报来进行。 会员的一些成本(最明显的是行政成本)将不包括在内，尽管它们会直接减损会员的总体回报。 比较不同的超级基金总是出了名的困难，因为有一系列变量和不同的基金投资结构，包括上市和非上市投资，以及基金买卖的“价差”，这使得人们很难不去比较苹果和橘子。 然而，扣除所有费用后的实际净收益才是最有意义的比较测试，因为这是会员实际退休后的收入。 澳大利亚3万亿澳元的退休金系统每年的费用总计高达300亿澳元。 管理费用会严重损害性能 管理费用确实会从总体收益中减损，所以忽略它们确实减少了比较的有用性，尽管有可能ATO的计算可以通过忽略管理费用做得更快。 传统上，行业超级基金倾向于收取较低的管理费，但收取较高的投资费用，以适应更多地使用较昂贵的未上市资产，并能够将管理费分摊给更多的会员。 这意味着，所选择的方法往往会使行业超级基金处于不利的地位，并可能导致一个基金的实际收益较低，因为该基金的成员排名要优于另一个恰好管理费较低的基金。 参议员Hume否认了工党关于基准体系“不合理”的说法，他说改革是提高超级体系透明度和效率的重要措施，工党应该等到看到立法后再抱怨。 指定账户和无用基金的争议较少 Your Future的其他变化，Your Super引发的争议较小。从7月1日起，将超级账户“钉住”某一基金成员的想法，被许多人称赞为一项迟来的改革，将减少过多的多个账户和高额费用。 新的另类账户意味着，基金成员在换工作时可以将他们的超级基金随身携带，而不必在不选择现有基金从新雇主那里接受强制性退休金的情况下启动新的基金。 该计划还将淘汰表现不佳的基金，根据8年的数据，那些连续两年表现不佳的基金，在业绩改善之前，不得吸纳新成员。 将显示基金排名的YourSuper在线搜索工具将由ATO使用澳大利亚审慎监管局(APRA)收集和解释的数据进行管理。