Author: Small Caps

畅销书作者、直言不讳的经济分析人士和资深经济学家Harry Dent坚信，世界经济正处于具有历史意义的再平衡边缘，堪比大萧条和2007-09年的全球金融危机。 在对影响程度进行预测后，Dent对Small Caps表示，他预计发达国家的股市将下跌至多80%，而房地产价值可能下跌40-50%。房地产价值的错位程度要大得多，而且与地区有关。 当批评人士质疑他对股票和房地产市场80%以上暴跌的预测时，Dent先生解释说，随着今年早些时候未来石油价格转为负值，最近几个月大多数商品价格已经暴跌了70%以上。 这位自称“人口统计学家”的人解释说，通过评估人口和宏观趋势，投资者可以更好地预测未来事件。 根据Dent的分析，过去30年所有发达国家的超宽松货币政策，已播下了一场即将到来的金融灾难的种子，这场金融灾难令之前的所有灾难都相形见绌。 在谈到长期的人口结构变化时，Dent表示，一些国家面临严重的通缩冲击，经济状况不断恶化，包括总需求下降、失业率上升和通缩——所有这些都是在企业和个人更多破产的背景下发生的。 澳大利亚人口结构强劲，但房地产估值过高 澳大利亚的前景喜忧参半，尽管该国的人口结构与其他国家相比相对强劲，且政府债务水平为发达国家中最低。 积极的方面包括人口和地理因素。然而，目前澳大利亚人的净财富中房地产所占的比例约为65%，相比之下，美国的这一比例较为保守，为29%，而中国的这一比例更是高得令人咂舌的75%。 高房地产风险敞口可能使澳大利亚银行面临严重压力，如果房价下跌20%，可能导致银行破产。 Dent解释说，澳大利亚可能不像中国那样一文不名，但它面临着几个挑战，包括对消费者支出的高度依赖。澳大利亚最大的问题是房地产价格过高、消费者债务过多，以及房地产风险敞口较高的银行业超重。 Dent表示，通过观察支出周期和出生率等人口统计学方面的警告，就有可能判断出30-50年后这些人口统计学主题最终发挥作用时，经济体的表现将如何。 Dent表示，作为经过人口统计验证的投资地，澳大利亚、新西兰、以色列、瑞典和挪威等五个人口趋势强劲的较小发达国家之一。 相反，几个欧盟国家、日本、台湾、中国大陆和韩国预计将在未来10年艰难应对国内生产总值(GDP)增长，部分原因是COVID-19大流行，但更重要的是，较弱的人口结构限制了支出和迫切需要的新投资。 日本的经济衰退 上世纪80年代末，随着婴儿潮一代的老龄化和储蓄率飙升，日本的经济活动达到顶峰，而更年轻、更活跃、具有更高消费偏好的市场参与者数量有所下降。 “上世纪90年代初，日本股市和房地产泡沫的破裂比我们任何人都早。上世纪90年代，日本经济崩溃，而其它所有国家都经历了历史上最大的繁荣，”登特表示。 “婴儿潮的规模，受影响的国家和时间——这些都是可预测的因素，但经济学家并不研究人口统计学。” 发达经济体面临的一个更为紧迫的问题是鸽派的货币政策，这在短期内可以安抚市场参与者，但长期来看最终会导致通胀和货币贬值。 Dent解释说，美国等主要发达国家实际上已成为“毒品经济”，通过低利率购买债务是首选的毒品。 债务增长速度超过GDP最终会导致资产泡沫，而“泡沫总是会破裂得很厉害”。 “历史上的每一次重大泡沫都是由过度债务增长、购买资产和印钞所驱动的，这就像一种金融药物——你现在得到了一些东西，但你必须在以后为之付出代价。” 全球债务泡沫即将破裂 Dent表示，一些经济体别无选择，只能以债务去杠杆化的形式“排毒”。上一次大规模出现这种情况是在1929-32年华尔街崩盘之后，但这一次，由于涉及的市盈率更高，情况可能要糟糕得多。 Dent表示:“泡沫越大，破裂的痛苦就越大。” 有趣的是，Dent声称，一些知名经济学家和投资者低估了空前债务增长的影响，高估了央行减轻金融刺激措施后果的能力。 债务可以被可持续地使用，或者用来掩盖潜在问题，同时推高资产价格。 “最终，央行将无法控制债务螺旋，因为债务增长在某个点上变成指数级增长。我认为我们已经到了那个地步，”Dent先生说。 冠状病毒因素 近几个月来，疫情已成为影响所有经济活动的最具影响力的因素。然而，病毒本身并不是一个重要的因素。 Dent解释说:“冠状病毒是债务引发金融危机的完美导火索，这场危机已持续多年。” 病毒是一种理想的催化剂，加速了债务收购，同时减少了消费者支出。 Dent表示，冠状病毒危机将推动大多数经济体从第二季度到至少第三季度，甚至2020年第四季度进入短期衰退。 “有时候，你必须经历一场经济衰退才能把事情清理干净。这就是现在的情况，没有其他办法摆脱这个困境。” “这种病毒是短期的，但它是一个完美的冲击，因为它确实会让大多数经济体陷入短期萧条。到2020年第二季度，很多国家的失业率可能会达到10%、15%、20%。” 为了显示他的自信或古怪，Dent先生说:“我们将在明年戒毒。如果我们在未来两年内没有看到一场超过GFC的重大危机，我就会辞职，搬到黄金海岸去开豪华轿车。”

国际货币基金组织(IMF)预测，新冠肺炎对全球经济的影响将比预期的更严重，而最终的复苏预计将“比此前预测的更为缓慢”。 本周三，国际货币基金组织发布了一份题为’A Crisis Like No Other, An Uncertain Recovery’的报告，报告预测今年全球经济将收缩4.9%，比4月份预测的3%要严重得多。 该基金还惹恼了银行和市场投机者。该基金表示，投资者“显然押注于各国央行将继续提供前所未有的支持”，并补充称，“市场似乎预期活动将出现快速的V型反弹”。 “这造成了金融市场风险定价与经济前景之间的分歧，”IMF表示，换句话说，它将3月后疫情后的股市反弹描绘为一场赌博。 从好的方面来看，IMF预计全球经济将在2021年反弹，GDP增长率将达到5.4%。 基金认为，疫情对低收入家庭的影响是“不利的”和“严重的”，同时“危及1990年代以来世界在减少极端贫困方面取得的重大进展”。 国际货币基金组织预测，2019 – 21年间，疫情给全球经济造成的累计损失将超过12万亿美元(17万亿澳元)。不过，该基金的预测有所缓和，并警告称，其数据存在“高度不确定性”，前景存在上行和下行风险。 从积极的方面来说，货币基金组织提到，疫苗开发和额外的财政支持可能导致更快的复苏。不利的一面是，进一步的感染浪潮可能会使过去两个月取得的所有进展付之一失，并重新启动封锁程序。在这些程序中，旅游和零售等部门的开支削减了90%。 此外，IMF表示，新冠肺炎病例激增可能“迅速收紧金融状况”，并“引发债务危机”。 澳大利亚经济升级 值得注意的是，澳大利亚是唯一一个对2020年经济增长预测做出正面修正的发达国家。 预计澳大利亚今年的GDP将收缩4.5%(与4月首次预测的6.7%相比，有了显著的改善)，而通货膨胀将保持在1.4%。 在对澳大利亚等正在复苏的经济体提出具体建议时，IMF建议，应取消工资补贴等额外政府支持，并在必要时推出替代刺激措施。 IMF表示，它支持将工人从“持续较小”的行业转移到高增长领域，鼓励新行业雇用更多工人，并解决抑制供需的“劳动力市场僵化”问题。 在其他地区，美国经济预计今年将收缩8%，欧盟国家将下降10%左右，日本的产出将下降5.8%。 世卫组织表示:“疫情将各国经济推入了一场大封锁，帮助遏制了病毒并挽救了生命，但也引发了自大萧条以来最严重的经济衰退。” 根据国际货币基金组织的说法，“75%以上的国家正在同时重新开放”，与此同时，疫情在许多发展中经济体(如巴西、南非、印度和非洲部分地区)加剧。 大多数发达国家目前正在采取措施重新开放其经济，作为重新设置贸易的合作努力的一部分。然而，在缺乏新冠肺炎医疗解决方案的情况下，复苏的力度存在高度不确定性，对部门和国家的影响也不均衡。 忙于冠状病毒 根据世界卫生组织(WHO)的数据，本周周二，美国新增新冠肺炎病例超过3.5万例，这是自4月底以来最高的单日病例数，也是自疫情爆发以来第三高的单日病例数。包括南美和非洲在内的几个区域出现了病例激增，从而推迟了全面恢复经济活动的时间。 IMF表示，尽管美国和欧洲的一些商业部门恢复了工作，但社交距离和强化的工作场所安全规程“对经济活动造成了压力”。 消费者和企业主面临的另一个挑战是数月的孤立所带来的心理影响。尽管商店、机场、酒店和其他零售企业正在逐步重新开业，但许多消费者仍保持沉默，厌恶风险，并倾向于将可自由决定的假日和奢侈品消费推迟到新年。 由于对复苏的估计混乱而不完整，IMF宣布，它预计2020年将出现更严重的衰退，2021年将出现更慢的复苏。 “我们绝对没有脱离险境。这是一场与众不同的危机，也将带来与众不同的复苏。 “我们绝对没有脱离险境。这是一场与众不同的危机，复苏也将与众不同，”IMF研究部门主管Gita Gopinath表示。 国际货币基金组织世界经济展望更新 国际货币基金组织首席经济学家Gita Gopinath就全球经济最新展望的介绍:

就澳大利亚人而言，比特币向更广泛接受和扩散的永不满足的发展已经发生了巨大变化。 截至今天，澳大利亚人可以在全国超过3500家澳大利亚邮政分支机构购买比特币。 根据比特币交易网站Bitcoin.com.au的说法，这项新服务的推出是为了向主流用户推广加密货币，同时促进澳大利亚成熟企业和组织的采用。 该协议最初于5月初公布，是该交易所扩大加密接入、扩大销售和提高佣金等更广泛计划的一部分。 Bitcoin.com.au的客户已经能够在Blueshyft支付网络的1500个零售网点和1200家报亭支付他们的比特币，还可以利用网上支付选项POLi通过网上银行进行比特币购买。 “这是澳大利亚和全世界数字货币的一个重要里程碑。这证明有一些成熟的企业和组织想通过实际行动而不是通过封锁来学习新技术。Bitcoin.com.au首席执行官Holger Arians说。 如何购买比特币 Bitcoin.com.au的加密货币收集服务，用户首先访问该公司的网站，下5到5万澳元的订单，以换取相应数量的比特币或以太币——世界上最流行的两种加密货币。 然后，用户会得到一个“钱包地址”，这是任何加密交易的主要部分，允许用户将他们的加密货币接收到一个预先存在的加密钱包中。 出乎一些人意料之外的是，Bitcoin.com.au还将通过澳大利亚邮政的数字ID服务收集和核实身份信息，以符合澳大利亚政府的规定。 设立一个密码钱包、一个Bitcoin.com.au账户，并在验证了身份后，个人就可以在Australia Post的3500家分支机构中的任何一家通过电子转账或现金进行支付。 根据Bitcoin.com.au，除了电子邮件确认外，“只需几分钟就能看到你钱包里的硬币”，用户可以通过电子邮件确认区块链上的交易。 “我们的任务是让比特币对每个澳大利亚人来说都安全、方便。对许多人来说，在澳大利亚邮局购买比特币比在网上转账更安全——尤其是对首次购房者来说，”Arians表示。 加密货币的兴起 过去5年，加密货币已成为历史上最新颖的金融工具之一。到目前为止，它们的影响力微不足道，因为世界上只有不到1%的人口拥有它们。 根据消费者数据提供商Statista的数据，全球区块链钱包用户数量从2016年的约700万增加到2019年的3460万。 增长速度很快，但相对于总人口而言，收养的总数仍然有限。 如果Statista的统计数据是准确的，那么可以这么说，世界上只有0.4%的人口是“准备加密的”。 早期迹象表明，加密支付最终将在澳大利亚(和其他发达国家)普及。 最近可口可乐(Coca-Cola)与Centrapay达成协议，在澳大利亚和新西兰部署了2000台可兑换比特币的可口可乐自动售货机，就是一个很好的例子。 可口可乐公司宣布，顾客可以通过智能手机或二维码支付贴纸，在自动售货机上使用与之关联的“Sylo智能钱包”。 回到业务 与消费者中加密货币的激增并行的，是企业和大型组织对区块链和分布式账本技术(DLT)的采用。 尤其是银行，它们正在积极研究如何利用区块链简化中介机构之间的支付，而不必通过央行进行清算交易，因为清算可能需要几天时间才能完成。 证券交易所也加入了进来。ASX不仅在探索区块链如何加速股票交易，也在探索DLT如何简化股票交易，使其更加透明和防欺诈。 目前，在澳交所完成实物股票交易大约需要3个工作日，从交易在交易所进行到支付和合法所有权转移完成。 区块链可能会简化整个过程，让投资者可以在几秒钟内而不是几天内买卖股票。 PayPal将向其3.25亿用户提供比特币 Bitcoin.com.au与澳大利亚邮政的合作是加密货币走向主流的一小步，PayPal、Venmo、7-Eleven、CVS Pharmacies和Rite Aid Pharmacies最近都宣布涉足促进比特币交易。 金融科技巨头PayPal打算向其3.25亿用户提供加密货币交易服务。据加密新闻服务机构Coindesk报道，美国支付巨头 PayPal将在三个月内推出这项服务，并提供“内置钱包功能”。 目前，美国正率先在消费者中普及加密技术，但澳大利亚正逐渐赶上。

总部位于珀斯的fintech Marketech推出了一个新的在线股票交易平台，旨在将尖端技术引入传统的澳大利亚证券交易所(ASX)零售市场。 基于云计算的Marketech Focus平台可以通过手机应用或PC访问，允许用户交易ASX股票并实时跟踪股市数据。 在接受Small Caps采访时，Marketech的常务董事Travis Clark表示，公司的目标是为那些“忙碌的交易者”提供可负担得起的获取详细市场信息的途径，让他们随时掌握不断的变化。 “我们试图给投资者一个额外的优势。很难找到一种移动的、容易使用的、提供公平的‘服务费’并提供大量市场细节的产品，”他说。 针对传统市场的新技术 尽管许多另类投资选择都从新技术的发展中获益，但面向传统澳交所投资者的新发行产品有限。尽管有研究显示，近三分之一的澳大利亚人拥有上市股票，但事实并非如此。 近几个月来，由于人们对ASX资本市场产生了浓厚的兴趣，Marketech已经做好了充分的准备来利用这个巨大而现有的市场。 “虽然有一些令人难以置信的新发展像应用程序帮助你的预算,或者帮助你投资你的零钱交易所交易基金,这项技术大多数人会使用(在澳交所交易股票)是相同的,这是许多年来,”Clark说。 该公司的平台被设计用于任何设备，移动应用程序是首要的，而不是“事后的想法”。 Clark表示:“我们从移动领域起步，向后发展，从证券交易所获取大量信息，并以一种仍可用于零售用户的方式传递信息。” 专有平台以低成本提供高价值 Marketech关注的另一个重点是其成本竞争力，这一特点与当前的环境有关，因为许多经纪商都加入了“竞相压低利率”的行列。 根据Clark的说法，这家澳大利亚公司拥有并运营的公司能够将节省下来的成本转移给客户，是因为它建立并继续发展自己的专有平台，而不是花钱授权第三方平台。 “我们是一家科技公司;我们不只是重新包装别人的平台。因为它是我们的，我们一直在倾听人们的需求，并致力于跟上新技术的步伐，以持续改进平台及其交付，”他表示。 Clark表示，该公司的主要目标是为人们提供一种具有成本效益的方式，让他们获得所需的信息，从而在“不违反预算”的情况下做出明智的投资决定。 Marketech声称，其每月的订阅服务比提供类似功能的比较机型要低得多。 “通过使用新技术，我们能够以更好的价格提供更好的产品。我们不会偷工减料，”他说。 在说这番话时，Clark先生指出了澳大利亚市场与美国市场的不同之处。在美国，交易平台和经纪商最近一直提供零佣金。 在美国，“做市商”或流动性提供者提供股票的买卖价格，目的是利用买卖价差获利。 Clark表示:“通常，当一家美国经纪公司进行一笔交易，并将其交给做市商进行交易时，他们会从做市商那里获得回扣。” “这就像是把做市商的工作分包出去，而这在澳交所是不存在的。”因此，澳大利亚不太可能出现零经纪业务，除非你有其他收入来源，比如出售客户数据或强迫他们消费广告内容。” 他补充道:“几乎有一个绝对的价格，东西就不能再便宜了，除非用户成为销售的产品。” 投资者在没有信息的情况下承担更高的损失风险 Marketech平台的推出正值人们担心散户投资者不了解或没有得到足够的信息来做出明智的投资决定。 上个月，澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)向散户投资者发出警告，提醒他们在波动的市场环境(如病毒大流行引发的市场环境)中把握价格走势时机的风险。 企业监管机构表示，自冠状病毒爆发以来，整个证券市场的散户活动“大幅”增加，其中进入市场的新散户投资者数量超过三倍。 Clark表示:“人们担心，散户投资者没有足够的信息来做出决策，由于他们得不到这些信息，他们正把自己置于亏损的风险之中。” “如果你在寻找绝对成本最低的市场交易方式，你可能会让自己面临得不到所需信息的风险。这就像货比三家买最便宜的医生或二手刹车部件一样。” “在股市，你拥有的信息越多，你实际成功的潜力就越大，而市场不断变化，所以无论你在哪里，都应该能够获得这些信息。” Clark表示，如果价格是交易员决策过程中的一个因素，Marketech Focus的用户将不会“被高成本阻挡，或让自己面临不知情的风险”。 他补充称:“我们确实相信，如果有人没有得到Focus提供的市场信息，那么他们是在伤害自己，尤其是在市场的小型股。” 平台亮点 除了费用低廉之外，Marketech声称其平台的高级功能快速易用，即使用户在市场上没有经验。 一些突出的功能包括可定制的图表，设置价格、数量和新闻提醒的能力，以及完全的市场深度。你可以直接在图表上交易，这对于选择在哪里进入和退出交易是非常方便的。 该平台的另一个重要方面是，用户可以买卖以自己的持有者识别号(HIN)持有的自己的股票，而不是集中在信托账户或购买高杠杆价差合约(CFDs)。 任何由现金赚取的利息都直接支付给用户，Marketech称这在“低成本产品中很少见”。 “这项服务是真正的‘有偿服务’。真正的、无偏见的股权应该让所有人都能拥有，抛开我们的价格不谈，云技术让我们能够提供一套在手机上闻所未闻的功能，”克拉克表示。 该平台与澳大利亚最大的非银行拥有的独立清算参与者OpenMarkets的结算业务以及麦格理银行的现金管理账户相连。 即将到来的新特性 Marketech表示，其内部开发团队正在开发“几项令人兴奋的新功能”，包括可选的实时流媒体数据和实时市场扫描工具，以“在实时发生时突出显示符合交易员策略的股票”。 Clark表示:“我们将继续推出新功能，让Marketech Focus的用户领先一步。” 该公司为初学者提供为期两周的免费试用期。Marketech应用程序可以在苹果的App Store上使用，或者在安卓设备的Google Play也可以使用。