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主动型基金经理目前处境艰难，但我个人正在努力争取他们以更低的成本卷土重来。 对于使用成本极低的交易所交易基金 (ETF) 来实现广泛多元化的被动投资的公开拥护者来说，这听起来可能很奇怪。 我确实认为主动型基金经理很难在扣除费用后跑赢这些指数 ETF，但这绝不是不可能的——尤其是如果主动型基金经理能够降低费用的话。 众所周知，一些大型主动基金管理公司最近一直在苦苦挣扎，包括 Perpetual (ASX: PPT)、其收购目标 Pendal (ASX: PDL)、AMP (ASX: AMP)、Platinum Asset Management (ASX: PTM) )、Magellan Financial Group (ASX: MFG) 和 Janus Henderson (ASX: JHG) 等等。 年轻投资者拥抱 ETF 股价下跌和管理的基金减少是廉价和有效的 ETF 加速发展的反面，这些 ETF 受到了尤其是年轻投资者的欢迎。 Morningstar 的数据清楚地说明了这一情况，自 2017 年初以来，被动管理基金获得了 842 亿澳元的正资金净流入，与此同时，主动型基金出现了 91 亿澳元的净流出。 自被动基金在澳大利亚发展初期以来的 20 多年里，他们看到了 1220 亿澳元的流入，而主动基金仅获得了 30 亿澳元的流入。 不难发现 ETF 越来越受欢迎的原因——它们通常收取大约… Continue reading 主动型基金经理能否东山再起？

加纳正在制定一项收购石油产品以换取其黄金的提案，其战略是减少其美元储备的支出。 非洲国家副总统 Mahamudu Bawumia 博士于 11 月 24 日通过他的 Facebook 平台宣布了该提议。 如果继续推进，该政策将在明年第一季度的某个时候实施，这也可能缓解其本国货币加纳塞地（Ghanian Cedi）的通胀压力。 今年到目前为止，塞地兑美元贬值了 50% 以上。 创纪录的通胀数据和不断增长的公共债务迫使加纳决策者制定一些非正统的策略来稳定其货币。 “[该政策] 将从根本上改变我们的国际收支平衡，并显着减少我们货币的持续贬值，”Bawumia 博士说。 生活成本危机 他还指出，由于加纳公民正在应对生活成本危机，该政策将使加纳的成品油进口免受货币风险的影响。 精炼油是加纳最大的进口产品，其中大部分来自荷兰等欧盟国家。 由于利率上升，欧元兑塞地大幅升值，导致该国的燃料价格炙手可热。 黄金换石油 为解决这个问题，Bawumia 博士表示，该提案涉及用加纳的“可持续开采的黄金”来交换所需的精炼油。 Bawumia 博士的发言人 Gideon Boako 表示，加纳将通过其中央银行在国内购买黄金，然后使用贵金属以“政府对政府”交易的形式获得成品油。 这是为了消除外汇市场给 Cedi 带来的问题。 加纳通过其丰富的自然资源获取其所需进口的举措可能会为其他非洲国家树立榜样，并在非洲与美元脱钩。 非洲内部贸易 International Monetary Fund（IMF）报告称，从 2015 年到 2017 年，非洲内部进出口的平均增长率仅为 15%。 据说，非洲国家之间贸易量低的部分原因是，在最终汇往非洲境内的预定目的地之前，需要先将资金汇至美国或欧洲，从而导致收取数十亿美元的外汇费用 每年给非洲消费者。 非洲国家之间可能使用自然资源进行易货交易，可能有助于在高通胀和波动时期稳定各自的货币，并保护它们免受美联储等中央银行鹰派政策的影响。

这是一个悬而未决的问题，取决于您希望联邦政府提供多少服务，以及您更喜欢小政府还是大政府。 目前，如果包括强制性退休金在内，澳大利亚的税收占国内生产总值 (GDP) 的百分比大约在 Organisation for Economic Cooperation and Development (OECD) 的平均水平附近，尽管这种比较计算既困难又复杂。 显而易见的是，我们属于“中等税收”国家集团，但仍远低于一些税收高得多和政府服务更广泛的斯堪的纳维亚和其他欧洲国家。 目前看来，我们的所得税负担似乎偏低，因为政府债务总额接近 1 万亿澳元，而且我们在未来很长一段时间内都将面临结构性预算赤字。 这引起了人们对有争议的第三阶段减税的强烈关注，该减税将于 2024 年年中开始，预计预算将耗资 2500 亿澳元。 税级将下降 尽管工党投票支持这些削减，但反对——削减将取消 37% 的税率并将现有的 32.5% 税率降至 30%，同时将 45% 税率的门槛提高到 200,000 澳元——他们面临越来越大的压力 放弃他们。 这是可以理解的，因为政府债务迅速接近 1 万亿澳元，而且大量呼吁为从卫生系统到福利支付、National Disability Insurance Scheme (NDIS)、国防以及介于两者之间的所有领域提供额外资金。 然而，议会预算办公室最近的一些分析表明，或许我们不应该过于仓促地取消计划中的税收变化——或者至少，它们应该更多地向低收入人群倾斜。 支架蠕变和财政拖累提高了税收 该分析显示了所有增税中最阴险的因素——等级爬升和财政拖累——各种政府都刻意避免对其进行修修补补，因为它可以毫不费力地增加税收，而无需他们做出任何努力。 简而言之，等级爬升和财政拖累指的是工资逐渐上涨使人们承受更高平均税率的过程，即使他们在经通胀调整后的收入方面并没有变得更富有。 这个过程总体上有效，而不仅仅是当你进入更高的税级时，因为你的更多收入是在现有的最高限额税率之上赚取的。 政客们在适合他们的时候退还多余的税款 对此的正常政治反应是让这个过程随着时间的推移而发生，然后——通常是在选举即将到来时——以减税或其他有针对性的税收措施的形式慷慨地交还一些额外的税收，以及 津贴。 最近一个很好的例子是前莫里森政府提供的著名的“拉明顿”额外税收减免，这实际上被称为中低收入税收抵消(LMITO)，这是在2018年首次作为临时措施，之后被延长。 它为低收入和中等收入者提供每年 255 澳元至 1,080 美元的税收减免，并使应税收入在 37,001 澳元至… Continue reading 澳大利亚人缴纳的所得税太多还是不够？

澳大利亚股市目前正试图攀升，主要有两大担忧因素。 第一个也是最明显的问题是，在更加稳定的抗通胀期前景到来之前，利率将攀升多高和多快的问题；第二个问题是，在当前围绕 COVID 零的严重动荡中，中国何时会恢复某种形式的正常状态政策。 投资者面临的问题是，围绕这两个问题存在如此多的混淆，以至于很难对其中任何一个做出明确的判断。 市场跳来跳去 这就是为什么所有市场——货币、债券、股票和大宗商品——都对每一个积极或消极的消息做出如此大的反应。 然而，本周在这两个问题上都取得了一些初步结果，至少让前景看起来不像以前那么阴暗了。 关于利率的更好消息 美联储主席 Jerome Powell 发表讲话称，他们可能会放慢加息步伐，这是利率前景的一个积极因素，尽管他还表示，美联储可能需要将利率略高于此前预期。 另一个好兆头是澳大利亚的通货膨胀数据低于预期——尽管应该强调的是这些数据是不完整的，并没有反映出大洪水造成的一些价格压力。 尽管如此，这两条消息都受到了股市的欢迎，股市似乎很高兴在任何积极消息的迹象下反弹。 中国的情况很难读 在中国方面，很难清楚地知道由于严重的社会动荡会发生什么，但有初步迹象表明该国正准备稍微放松对 COVID 的限制。 这两个问题在澳大利亚尤为重要，澳大利亚高度依赖中国作为我们最大的贸易伙伴，更复杂的是，与中国的关系才刚刚走出中国对澳大利亚的一系列禁令时进入的深度冻结状态。出口。 如果您看好中国形势和通货膨胀/利率情况都在企稳，那么从定义上看，您基本上看好股市。 然而，如果在解决任何一种情况时出现延迟或复杂情况，那么对股市的看法就非常不确定，而如果你认为任何一个问题都会变得旷日持久和困难重重，那么你在逻辑上就会看跌股市。 正是在这种背景下，澳大利亚市场上周一直在交易——在央行利率转向的任何迹象下跳涨，在利率似乎即将上升时下跌。 中国在大型矿业股上发挥了更大的作用，当中国恢复更高的生产水平并且铁矿石等大宗商品的出口看起来更有希望时，这些股往往会上涨。 在此背景下，周五的交易谨慎走低，ASX 200 下跌 52.90 点或 0.72% 至 7,301.50，略低于前一天的七个月高点。 尽管下跌，但本周市场仍上涨了 0.6%。 黄金股反弹 不过，当天的亮点之一是金价走强，在美国制造业数据放缓和通胀开始缓解的迹象以及中国的一些 COVID 限制措施的支持下，金价上涨至每盎司 1800 美元以上。 这推动黄金矿业股上涨，St Barbara (ASX: SBM) 的股价上涨 10.4% 至 69c，而 Newcrest (ASX: NCM) 上涨 2% 至 21.09… Continue reading 每周回顾：市场攀登担忧的两堵墙——通胀和中国

昆士兰州政府拒绝了允许煤炭批发价格上限作为减少家庭能源费用的一种方式的呼吁，并告诉澳大利亚联邦政府有效地管好自己的事。 此前，Australian Energy Regulator（负责监管东海岸市场，是联邦政府的法定顾问）声称国际需求上升和澳大利亚煤炭价格上涨是电费飙升的主要驱动因素。 它表示，在国内供应因潮湿天气而减少后，现货市场购买的煤炭比平时多，是电价上涨的一个驱动因素。 这意味着飙升的国际煤炭价格在推高批发价格方面具有“不同寻常的影响力”。 在今年的联邦预算中，财政部长 Jim Chalmers 表示，由于俄罗斯对乌克兰的持续战争导致全球能源紧缩，预计到 12 月全国能源价格将平均上涨 20%，并在 2023-2024 年进一步上涨 30%。 对俄罗斯煤炭和天然气出口的制裁意味着供应无法满足需求，因此全球天然气和煤炭价格飙升。 Chalmers 先生表示，预计同期天然气价格将上涨 44%。 在压力之下 澳大利亚联邦政府在选举中承诺到 2025 年振兴制造业并削减 275 澳元的电费后，面临着降低家庭和工业能源成本的压力。 但本周早些时候，澳大利亚总理 Anthony Albanese 表示，除非新南威尔士州和昆士兰州合作制定临时限制煤炭批发价格的计划，否则他的政府可能难以提供全面的能源价格减免。 昆士兰州州长 Annastaciacia Palaszczuk 反击说，她不会危及昆士兰州通过国有发电机产生的利润偿还公众的能力。 她不是唯一对政府提议的价格上限感到愤怒的人。 其他对手 其他反对者包括 Australian Council of Social Service，该委员会表示需要对市场进行监管，以缓解 300 万生活在贫困中的澳大利亚人面临的“沉重”生活成本。 它认为批发价格的上限应设定为每千兆焦耳 8 至 10 澳元的五年平均现货价格——但今年大多数市场的价格是今年的三倍。 联邦工业部长 Ed Husic 表示，工业客户——约占国内天然气需求的 48%——应该对价格采取行动。 Australian Workers… Continue reading 澳大利亚政府在全国范围内反对拟议的煤炭价格上限