在行动中失踪，但也许不会太久。这是看到铀的最佳方式，去年铀价格从每磅27美元涨到51美元/磅，涨幅达88%，之后回落至44美元/磅，而其他能源价格却在飙升，包括煤炭和石油。
俄罗斯精心策划的对乌克兰的入侵是能源蛋糕上的糖衣，随着世界摆脱COVID-19封锁和运输堵塞的直接影响，能源蛋糕开始上升。
去年油价上涨了48%，达到每桶77美元，今年前8周油价持续上涨，最新交易价格约为96.80美元/桶。
煤炭价格去年上涨了30%，至每吨159美元，今年一直在上涨，至每吨236美元。
铀是落伍者，对乌克兰的事件无动于衷，而且未能在去年的大反弹中再接再厉，而去年的反弹是在15年的罪孽深重之后发生的–由美国的三里岛开始，随后是乌克兰的切尔诺贝利和日本的福岛发生的三起核电站事故。
正是这些事件几乎扼杀了铀作为可靠、基荷、低排放电力供应商的地位–以及作为风能、太阳能甚至水力发电的间歇性电力流的理想补充，因为水力发电需要依靠定期降雨才能有效运作。
尽管去年的价格回升在很大程度上是金融市场的狂欢，因为投资基金购买了过剩的材料，这造成了真正需求的印象–其实不然。
Sprott Physical Uranium Trust和Yellow Cake等基金所做的只是调集投资基金购买一个库存中的铀，并将其转移到另一个库存中，这些材料几乎没有被消耗，只是被重新安置（或只是在同一个安全仓库中重新标记）。
等待铀的使用者
接下来，铀价应该会出现可持续的大幅反弹，但前提是停产矿场的所有者保持纪律，不要过快地重新开矿，而且基金也准备耐心等待，不要过早出售。
实际上，矿主和基金经理正在等待铀的使用者，主要是指电厂运营商，重新进入市场，以取代他们的反应堆所消耗的铀，或转化为新建核电站的燃料颗粒。
铀市场从短期反弹到长期需求驱动的这种转变不会在一夜之间发生，但有令人鼓舞的迹象表明它正在开始发生。
铀的情绪在转变
有趣的是（以黑色幽默的方式），那些谴责铀是环境不可接受的电力来源的人，现在正领导着铀的欢呼队，他们迟迟没有认识到这种金属不会增加碳污染–气候变化的主要罪魁祸首。
在中国、法国、英国和美国的带领下，各国政府正在排队重新加入核电事业，老旧反应堆的退役计划被搁置，新的建造计划得到批准。
核电企业重新进入市场
对于关注澳大利亚铀行业的投资者来说，下一步上涨的关键是确认电力公司重新进入市场，为大量的金属供应提供长期合同。
这个过程可能已经在11月开始，当时Kazakhstan的国有铀矿公司与两家中国国有企业签订了合同。
据报道，加拿大的铀业龙头企业Cameco也在新合同的谈判中变得更加积极。
ASX股票将重新唤醒铀业
与现货（短期）市场的泡沫相比，来自合同市场的消息流将重新唤醒澳大利亚的小型铀矿企业，这些企业在去年表现良好，然后又渐渐睡去。
Lotus Resources（ASX: LOT）等股票去年上涨了60%，但今年下跌了28%，92 Energy（ASX: 92E）去年上涨了75%，但今年下跌了30%，这些股票是铀复苏的第一阶段的例子，由于金属价格的停滞不前而失去了活力。
Elevate Uranium (ASX: EL8) 2021年上涨196%，今年下跌15%，以及Paladin Energy (ASX: PDN)2021年上涨88%，今年下跌24%，反映了同样的早期推动者问题，随后出现下滑，这可能部分是由于股票交易商从铀矿的成功故事中套现造成的。
强劲的前景
最近的两份研究报告强调了铀市场正在经历的过程，Canaccord Genuity认为保留铀金属投资的理由很充分，而Shaw and Partners则认为铀已经度过了周期性的低谷，随着库存的减少，基本面也在改善。
在对铀的看法上，两家金融公司都回避了关键的时间问题。只说复苏将继续–只是不问具体时间。
Shaw在上周发布的一份报告中，列出了一系列支持投资铀的近期发展，包括随着潜在的矿山开发商进展缓慢，老化的矿山被关闭，投资基金继续购买，中国的长期合同，法国计划建造反应堆的狂欢，以及欧洲意外地将铀重新归类为绿色燃料–这一转变可与圣保罗在通往大马士革的路上相媲美。
同时，Canaccord指出，2021年的铀市场 “由金融业者主导”，虽然今年将看到短期波动，但核电需求继续上升，即使矿山供应处于12年的低点。
重要的是，Canaccord认为，略高于40美元/磅的铀价不足以激励矿山重启和投资新的矿山供应。
“因此，我们认为这个周期仍有很长的路要走，”该经纪人说。
Canaccord认为，随着各国政府确认其对核电的承诺，常规需求仍然非常强劲，而Sprott Physical Uranium Trust正坐拥24亿美元的现金，准备收购更多金属，并可能在今年晚些时候寻求在纽约证券交易所上市，这将成为铀市场的催化剂。
与Shaw一样，Canaccord认为，需要60美元/吨或更高的铀价来激励矿山开发（和再开发）–这个价格可能在今年接近，然后在明年实现。
一旦价格堤坝被打破，分析师预计铀将回到85美元/磅的水平，这个价格上一次出现是在2007年。
铀行业的早期参与者去年表现良好。今年晚些时候，随着金属价格恢复其上升趋势，他们可能会享受到第二次进账–这次是由真正的消费者需求驱动，而不是由金融操纵驱动。
