将黄金的诱惑与经营金矿的实际情况区分开来并不容易，这就是为什么众多看似有吸引力的投资机会因过分强调黄金价格而忽视生产成本最终失败的原因。
关注黄金价格和开采的盎司数量的错误在行业的各个层面都存在，比如当我被迫听取矿业高管谈论他们的项目时，这是我的一个烦恼。
投资者需要了解每盎司的成本、企业的盈利能力及其预期寿命，而不是听信关于开采矿石吨数和回收盎司的吹嘘。
Emerald Resources (ASX: EMR) 按正确顺序排列真正关键的数字，是一个很好的例子，这是一家低调的黄金生产商，罕见地将高资产质量、熟练的管理和低成本结合在一起。
Emerald 很少在主流媒体上被提及，只是兑现了在东南亚国家柬埔寨开发 Okvau 矿的承诺，其在 ASX 的估值接近 10 亿澳元，这意味着它不再是一个小盘股。
寻找下一个 Emerald
寻找下一个 Emerald 是秘诀，实际操作可能比看起来更容易，尤其是在过滤掉来自很多过度宣传的公司的杂音之后。
OreCorp (ASX: ORR) 之前曾在 Small Caps 上被提及，它正沿着与 Emerald 相同的轨道前进，尽管落后了大约三年。
但这种时间差异意味着 OreCorp 的估值仅为 Emerald 的一小部分，但如果其发展计划以类似的方式展开，它可能会赶上后者。
与 Emerald 一样，OreCorp 在一个采矿记录参差不齐的国家（坦桑尼亚）开展业务，这对投资不利。
但抵消这一位置弊端的是地下优质黄金的类似组合、在非洲取得成功的经验丰富的管理团队以及准备就绪的矿山开发计划。
与之并行是每盎司黄金的估计成本，OreCorp 的研究指出其 Nyanzaga 项目的黄金生产价格为每盎司 954 美元（1,432 澳元/盎司），几乎与 Emerald 的 800 美元/盎司（1,200 澳元/盎司）左右相当 盎司）—— 均低于最新的 1,867 美元/盎司（2,803 澳元/盎司）黄金价格。
之前 OreCorp 的 Nyanzaga 项目开局不佳，一些早期追随者对该股失去了兴趣，但在开普敦举行的 Mining Indaba 会议后对银行家和记者进行实地访问时，该公司发布的最新消息是管理层已准备好继续进行。
根据位于盛产黄金的 Lake Victoria 金矿项目矿场的报告，该金矿已经拥有一些非洲最大的矿山，Nyanzaga 将耗资 4.74 亿美元（7.11 亿澳元）建造，前十年的露天和地下作业可以上述的 954 美元/盎司的生产价格，每年生产 242,000 盎司。
假设金价为 1,750 美元/盎司（2,627 澳元/盎司），大约三年半即可收回资本成本。
Nyanzaga 项目由 OreCorp 持股 84%，坦桑尼亚政府持股 16%，据报道，根据欧洲和非洲银行的提议，其融资已接近完成。
OreCorp 的坦桑尼亚项目被视为先进的高品位开发项目
澳洲本地对 OreCorp 的研究很少，这主要是因为 Nyanzaga 在坦桑尼亚的位置（非洲折扣），但一位勇敢的经纪人在 Indaba 实地考察后仔细研究了买入建议和股价预测，暗示了潜在的未来170%价格上涨。
Bell Potter 是 OreCorp 的狂热爱好者，他给客户写了一张纸条，预测股价将上涨至 0.93 澳元。 在做出该估计时（2 月 17 日），该股的交易价格为 0.43 澳元，并开始下滑，因最近的美国银行业危机对该股造成的压力，本周早些时候股价跌至 0.34 澳元，
但这位经纪人上个月说的话在今天一样适用，因为 Nyanzaga 正在迅速去风险化，并且是“在 ASX 上市的黄金勘探和生产中最先进、规模最大、品位最高的开发项目之一 公司”。
“与同行相比，它继续在关键项目和估值指标上表现出色。
“随着实现项目融资的关键里程碑（2023 年上半年）、移民安置行动计划的实施（到 2023 年底）以及今年下半年的开工建设，最近的这些事态发展进一步降低了 Nyanzaga 的风险。”
Bell Potter 表示，Nyanzaga 已成为一个具有吸引力、规模巨大的新黄金项目，在该地区正经历着全球最大矿业公司投资的复苏，具有强大的财务吸引力。
为了强调这一点，该经纪人将早前预测未来价格为 0.84 澳元的买入提示升级为最新的 0.93 澳元提示。
OreCorp 在某些方面与 Emerald 不同，但在大多数重要方面都是相似的 —— 高品位黄金、成本损失和关系密切的管理，以及成功可靠的记录。
