原来Bill Shorten本可以赢得上次选举的。 人们普遍认为，工党在2019年大选中落败，是因为其出台了一项备受争议的政策，将新的负扣税安排限制在新建房地产上，并将50%的资本利得税减免减半。 负扣税政策——指的是利用出租财产损失来减少税负的流行做法——尤其具有破坏性，因为它被视为在攻击那些想要取得成功的有抱负的选民。 负杠杆的投资者希望用更低的税单和更轻的资本利得来弥补他们的短期收入损失，因为他们支付的贷款利息比他们得到的租金要多。 不断下降的利率使得负扣税变得困难 事实证明，自那以后利率的大幅下降大大降低了使用负扣税的能力，使用负扣税的澳大利亚人的数量也在迅速减少，所以工党的提案的影响微乎其微。 澳大利亚税务局的数据显示，在拥有至少一处出租房产的220万纳税人中，只有130万在2018-19年度申报租金净亏损。 鉴于这些数据是相当久远的，而且利率自那以后一直在下降，负杠杆房地产的数量极有可能继续下降，即使房地产价值大幅上涨。 房地产的总租金收益率在4%左右，这远高于许多贷款的利率，因此不难看出负负债正在迅速消失。 即使有其他租金扣除，如费用、折旧和资本工程，实际运行负负债策略也越来越困难，损失和税收影响可能更低。 这意味着更多的房东是中立的或赚取应税租金利润。 现在只有一半的房东是负债的 即使是几年前的ATO数据现在也显示了这一趋势，只有58.6%的房东声称净租金损失，这是该数字第一次下降到60%以下。 事实上，在2007-08年抵押贷款利率达到两位数的时候，这个数字达到了令人印象深刻的69.6%。 如果这一趋势继续下去(我们可以相当有把握地假设)，到目前为止，只有大约一半的房东声称负负债损失，其中许多人将是拥有多处出租房产的房主。 缩短改革时间不会产生什么效果 这意味着，拟议中的缩短税制改革对投资者行为和收入的影响将非常微小——尤其是考虑到现有的负负债房东不会受到他的计划的影响，而许多新投资者无论如何都将难以累积负负债损失。 然而，自从抛弃工党政策以来，如果肖顿在选举中战胜了看似惊讶的“我相信奇迹”的胜利者Scott Morrison，随着时间的推移，工党的第二手臂将会获得一些重大的收入。 自大选以来，繁荣的房地产和股票市场建立了一座名副其实的应纳税资本利得山，因此一项取消50%折扣的政策将产生严重影响。 取消资本利得税折扣将是巨大的 虽然资本利得只在应纳税投资出售时才会产生，但这些利得的规模以及50%折扣的巨大影响，将在一段时间内对提高税收产生重大影响。 这只能说明，预测未来是非常困难的，因为没有多少人会认为房地产收益率会超过投资贷款利率。 这也使得工党将在下次选举前公布的新税收政策更加值得关注。 随着利率逐步正常化，负负债很可能成为一种常见的投资策略，尽管目前看来，这似乎还需要数年时间。

养老基金正在发生巨大的变化，因为它们试图增长和超越。 部分原因是需要跟上不断变化的投资市场，部分原因是需要扩大规模，目前，整合是养老基金的游戏名称。 随着未来几年养老基金的数量持续下降，那些业绩强劲且稳定、投资方法可靠的基金最有可能成为“捕食者”，而不是“猎物”。 那么，有哪些新趋势呢? 为了回答这个问题，我们将查看业绩最好的平衡基金的最新记分板，看看它们都在做什么。 根据基金研究公司SuperRatings的数据，持有成长性资产在60%到76%之间的中值“平衡”基金，截至今年4月底已经增长了约18%。 平衡基金5年的平均回报率令人印象深刻，达到8.4% 从较长期的5年来看，成长型基金的平均回报率为8.4%，但也有一些基金的回报率高于这一水平。 表现最好的基金是大型行业基金AustralianSuper，年回报率为9.93%，紧随其后的是另一只行业基金Hostplus(9.76%)、UniSuper积累(9.5%)、Aware Super(9.43%)和BT Panorama Full Menu – BT Wholesale Multi-Manager Balanced fund(9.42%)。 所有这些基金都有强大的投资手段支持其良好的业绩，并正在调整以适应我们在超低利率时期所面临的不寻常的财务状况。 AustralianSuper希望通过私人股本来提高回报 仔细看看AustralianSuper，他们对低利率环境的反应之一可能也会被许多其他基金所效仿。 低利率的一个后果是，Government Bonds——通常是平衡型养老基金固定利率部分的支柱——的吸引力降低了。 这是因为，如果利率随着时间的推移上升(这似乎是目前唯一的可能)，债券持有人将遭受资本损失，因为他们的债券投资组合的收益率低于新债券。 作为回应，AustralianSuper正大幅增加其在私人股本领域的敞口，以寻求更高的回报。 据外部私募股权投资主管Terry Charalambous称，这只规模2,130亿澳元的基金计划在未来五年内将其私募股权投资头寸增加一倍。 这将使其资产占比从目前的4%上升到6%到8%左右。 在截至6月30日的6个月里，澳大利亚养老基金增加了21亿澳元的私人资本持有量，增幅达9%。 养老基金私人股本持有量的增长是一个重大变化，因为它们传统上不是该领域的主要参与者。 基金可以向私人股本投入数十亿澳元 澳大利亚养老基金计划扩大其在澳大利亚和海外的私募股权投资，其持股将从85亿澳元增加到170亿澳元左右，这反映了其作为该国最大的公开发行基金的地位。 AustralianSuper和其他基金关注的其他领域包括基础设施、房地产，甚至企业贷款。 传统上，私募股权投资表现良好，澳大利亚私募股权和风险投资指数(Australian private equity and Venture Capital Index)过去五年的年回报率为10.35%，高于澳大利亚股票的8.5%和澳大利亚债券的4.7%。 不过，它的波动性也可能高于债券，尽管许多离岸养老基金对私人股本的配置比澳大利亚基金大得多。 不过，私人股本应该很适合养老基金，因为它们是耐心的投资者，能够安然度过波动期。

这只是一小步，但澳大利亚股市再次创造了历史，第二次收在7300点以上。 当日开盘下跌后，ASX 200指数回升至7312.3点，上涨0.1%，连续第四周上涨0.2%。 不同寻常的是，矿业股、科技股和重量级血液产品集团CSL (ASX: CSL)共同推动股市小幅回升，而大型银行则逆势而行。 铁矿石巨头BHP (ASX: BHP)股价上涨1.4%，至48.95澳元，领涨矿业板块，Pilbara铁矿的邻居Fortescue Metals (ASX: FMG)股价也上涨1.7%，至23.22澳元。 由于大量的二手车销售导致5%的通货膨胀 通货膨胀是市场的主要驱动力，截至今年5月，美国消费价格增长了5%，高于预期，但没有高到吓到投资者。 当投资者们已经被通货膨胀数周,5月报告备份是一个越来越多的人一致认为,通货膨胀可能是一次性的,二手车的销售是大贡献者汽车租赁公司购买车辆加强他们的舰队的人回到旅行。 本周早些时候，美国发布了疲软的就业数据。这些数据缓解了人们的担忧，即随着经济过热，各国央行可能会突然拿走“宾尼酒碗”。 科技股开始反弹 这些乐观的经济结果帮助债券收益率略有下降，科技股反弹——这些因素在澳大利亚市场也出现了。 Altium (ASX: ALU)是其中一只反弹的股票，上周五收盘上涨0.8%，报35澳元。此前一周，该公司拒绝了美国科技公司Autodesk提出的50亿澳元的收购要约，股价上涨近30%。 Appen (ASX: APX)上涨5.6%，至13.85澳元，Afterpay (ASX: APT)上涨3.7%，至103.52澳元，NEXTDC (ASX: NXT)上涨2%，至1.85澳元。 Premier销售超级强劲 在公司方面，零售商Premier Investments (ASX: PMV)发布了一项交易更新，该零售集团在2021年下半年的前18周内，全球销售额同比增长了70%，令人印象深刻。 该公司旗下拥有Smiggle、Portmans、Peter Alexander和Jay Jay等品牌，销售额也提高了15.8%，并将2021财年息税前利润(EBIT)上调至3.4亿至3.6亿澳元，推动Premier股价上涨0.4%。 有消息称，维多利亚州政府将把皇家委员会的调查范围扩大到Crown Resort (ASX: CWN)的墨尔本赌场，截止到10月15日。这一消息导致这家陷入困境的公司股价下跌1.5%，调查的重点是企业文化、最小化赌博危害和少交赌场税。 基金管理公司AMP (ASX: AMP)的股价上涨1.2%，该公司建立了新的领导团队，State Street的Shawn Johnson任命了AMP Capital的首席执行官，Alexis George接替退休的Francesco De Ferrari担任AMP的首席执行官。 小盘股票动作 小订单指数本周强势上涨1.52%，收于3379.2点。 本周成为头条新闻的小型股公司有: AssetOwl (ASX: AO1)… Continue reading 每周回顾:市场创造了历史，一次性的通胀刺激迈出了一小步