独立药房网络所有者Sigma Healthcare（ASX: SIG）已经签署了一份为期五年的协议，从下个月开始向零售巨头Chemist Warehouse供应药品福利计划（PBS）药品和快速消费品（FMCG）。 该协议取代了Chemist Warehouse与Sigma竞争对手EBOS集团（ASX: EBO）之间的现有供应合同，该合同明年到期后将不再续签。 Sigma是目前Chemist Warehouse全国450多家门店网络的快速消费品供应商，约占该集团净销售收入的29%。 据估计，根据新合同，向Chemist Warehouse销售的产品总额将在第一个完整年度为希格玛带来至少30亿美元的收入。 更强大的公司 Sigma公司首席执行官Vikesh Ramsunder对该供应协议表示欢迎。 “他说：”在过去的12个月里，我们不懈努力，以建立一个更强大的公司，并大大改善我们的经营业绩，使所有客户受益。 “获得这份Chemist Warehouse合同意味着我们现在将有真正的规模和动力迈向未来。” Sigma拥有一些澳大利亚最知名的药店品牌，包括Amcal、Guardian、PharmaSave和Discount Drug Stores。 股票配售 根据新合同的条款，Sigma将向Chemist Warehouse发行股票，每股价值0.64澳元，总股份约为10.7%。 此次配股旨在帮助调整两家公司的长期战略利益。 Chemist Warehouse还将保留从Sigma收购某些非核心资产的权利，这些资产的估值为2450万美元。 或者，它可以选择接受相同价值的净现金支付。 供应合同的条款预计将支持Sigma公司1.5%至2.5%的中期息税前盈利（EBIT）率指引。 目前的协议将于2024年6月到期，对Sigma该财政年度2600万至3100万澳元的息税前利润指导没有影响。 EBOS-Chemist Warehouse合同 EBOS集团宣布，在确认与Chemist Warehouse的合同在2024年6月到期后不再续约后，它将为其澳大利亚商店寻求其他的批发供应安排。 该集团最初在2019年从Sigma公司赢得了这份合同，据信它的年收入约为19亿美元。 这一数字占EBOS 107亿澳元年收入的18%左右。 首席执行官John Cullity表示，该集团接受了合同结果。 “我们一直认识到续约对我们的业务是一个风险，我们一直在制定战略，以尽量减少盈利影响，并创造其他的增长机会，”他说。 “我们对我们的医疗保健和动物护理部门的增长战略以及我们集团盈利的整体多样性充满信心。” 大型和多样化 EBOS Group是澳大拉西亚最大、最多元化的医疗保健、医药产品、消费品和动物护理品牌的营销商、批发商和分销商。 2018年，该集团收购了其子公司EBOS PH Pty Ltd未拥有的剩余50%股份，完全拥有Terry White group。 2022年5月，EBOS完成了对LifeHealthcare的11.6亿澳元收购，LifeHealthcare是澳大利亚、新西兰和东南亚最大的医疗器械分销商之一。
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要么做得更大，要么向股东付钱——这是公司面临的选择
作为股东，澳大利亚公司的现金越来越多，它们现在正寻求使用这些现金，这是一个大好时机。 这些股东可能自私地希望大量现金将流向他们的方向——要么以丰厚股息的形式，要么以股票回购的形式——但企业的另一个重大选择是寻找并购机会。 已经有很多迹象表明，在经历了疫情期间的短暂休眠后，收购活动正在上升，Kerry Stokes担任董事长的Seven Group (ASX: SVW)对建筑产品集团Boral (ASX: BLD)的投机行动就是一个明显的例子。 其中七家将能够部分支付他们的出价 鉴于Boral以29亿澳元的价格出售了大部分美国业务后现金充裕，收购方几乎肯定能够用收购目标内的现金为其收购提供资金，这也是少有的举措之一。 股东们——最大的股东是Seven——现在正排队通过分红(定期和特别)和/或股票回购来获取收益。 还有其他迹象表明，公司甚至养老基金都在寻找收购机会，对Sydney Airport (ASX: SYD)的220亿澳元收购很快就被拒绝了。 出价开始上升 Wesfarmers (ASX: WES)也以6.87亿澳元的价格收购了Australian Pharmaceutical Industries (ASX: API)，该公司拥有Priceline制药集团。 该报价目前已被拒绝，但由于API大股东Washington H Soul Pattinson支持该报价，因此如果这家位于珀斯的企业集团最终获得控股权，也不足为奇。 常年目标电信集团Vocus group (ASX: VOC)也成为麦格理基础设施和实物资产(MIRA) 34亿澳元收购的目标，多年来三次收购后，该公司可能真的易手了。 隐藏的值可能被暴露 上述任何一项收购都有可能突显近期企业活动未触及的股票市场领域原本隐藏的价值。 例如，如果Wesfarmers真的收购了API，那么就有可能突出其他制药和药品分销集团的价值，比如拥有Amcal、Guardian和Chemist King等连锁药店的Sigma (ASX: SIG)，或者总部位于新西兰的EBOS Group (ASX: EBO)。该公司拥有药品分销、宠物食品和药房业务。 到目前为止，药房的所有权一直受到联邦政府支持的药房协会(Pharmacy Guild)的严格控制，但如果像Wesfarmers这样的普通零售集团真的打开了一扇门，其他集团可能也会效仿。 银行和矿商手里都是现金 举例来说，所有的大银行都坐拥过剩资本，而拓的中期股息高达120亿澳元。 这种巨额股息是分析师们的分歧所在，一些分析师敦促企业通过收购和发展来保持增长，而不是向股东返还现金。 有人说，Rio Tinto (ASX: RIO)的巨额股息是大型矿商首次表现出一些自律，而不是通过收购矿藏或其他处于市场顶端的公司来挥霍矿业繁荣带来的收益。 让我看到资金或增长 其他人则更愿意看到这些现金被保留下来，并用于为未来保留大量的增长选择。 他们把股票回购视为失败的让步，因为除了减少发行的股票数量，没有其他的钱可以做。 无论你属于哪个阵营，似乎可以肯定的是，将有更多的公司走上并购之路，寻找疫情带来的机遇，而其他公司则通过额外股息和股票回购将现金返还给股东。… Continue reading 要么做得更大，要么向股东付钱——这是公司面临的选择