作为股东，澳大利亚公司的现金越来越多，它们现在正寻求使用这些现金，这是一个大好时机。 这些股东可能自私地希望大量现金将流向他们的方向——要么以丰厚股息的形式，要么以股票回购的形式——但企业的另一个重大选择是寻找并购机会。 已经有很多迹象表明，在经历了疫情期间的短暂休眠后，收购活动正在上升，Kerry Stokes担任董事长的Seven Group (ASX: SVW)对建筑产品集团Boral (ASX: BLD)的投机行动就是一个明显的例子。 其中七家将能够部分支付他们的出价 鉴于Boral以29亿澳元的价格出售了大部分美国业务后现金充裕，收购方几乎肯定能够用收购目标内的现金为其收购提供资金，这也是少有的举措之一。 股东们——最大的股东是Seven——现在正排队通过分红(定期和特别)和/或股票回购来获取收益。 还有其他迹象表明，公司甚至养老基金都在寻找收购机会，对Sydney Airport (ASX: SYD)的220亿澳元收购很快就被拒绝了。 出价开始上升 Wesfarmers (ASX: WES)也以6.87亿澳元的价格收购了Australian Pharmaceutical Industries (ASX: API)，该公司拥有Priceline制药集团。 该报价目前已被拒绝，但由于API大股东Washington H Soul Pattinson支持该报价，因此如果这家位于珀斯的企业集团最终获得控股权，也不足为奇。 常年目标电信集团Vocus group (ASX: VOC)也成为麦格理基础设施和实物资产(MIRA) 34亿澳元收购的目标，多年来三次收购后，该公司可能真的易手了。 隐藏的值可能被暴露 上述任何一项收购都有可能突显近期企业活动未触及的股票市场领域原本隐藏的价值。 例如，如果Wesfarmers真的收购了API，那么就有可能突出其他制药和药品分销集团的价值，比如拥有Amcal、Guardian和Chemist King等连锁药店的Sigma (ASX: SIG)，或者总部位于新西兰的EBOS Group (ASX: EBO)。该公司拥有药品分销、宠物食品和药房业务。 到目前为止，药房的所有权一直受到联邦政府支持的药房协会(Pharmacy Guild)的严格控制，但如果像Wesfarmers这样的普通零售集团真的打开了一扇门，其他集团可能也会效仿。 银行和矿商手里都是现金 举例来说，所有的大银行都坐拥过剩资本，而拓的中期股息高达120亿澳元。 这种巨额股息是分析师们的分歧所在，一些分析师敦促企业通过收购和发展来保持增长，而不是向股东返还现金。 有人说，Rio Tinto (ASX: RIO)的巨额股息是大型矿商首次表现出一些自律，而不是通过收购矿藏或其他处于市场顶端的公司来挥霍矿业繁荣带来的收益。 让我看到资金或增长 其他人则更愿意看到这些现金被保留下来，并用于为未来保留大量的增长选择。 他们把股票回购视为失败的让步，因为除了减少发行的股票数量，没有其他的钱可以做。 无论你属于哪个阵营，似乎可以肯定的是，将有更多的公司走上并购之路，寻找疫情带来的机遇，而其他公司则通过额外股息和股票回购将现金返还给股东。… Continue reading 要么做得更大，要么向股东付钱——这是公司面临的选择
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这些股票可能会轻易造成EOFY税收损失
为了保持6月30日前的财政年度(EOFY)的气氛，本周，我们的专栏作家对一些知名的表现不佳者发表了一些看法，可以说，他们值得在财政魔鬼的祭坛上牺牲。 换句话说:它们不太可能在短时间内恢复，它们的最佳用途是作为税收损失。 在疫情最严重时期，股市出现了令人瞩目的复苏，那些从中受益的投资者很可能正坐享巨额收益，尤其是与电子商务有关的任何东西。 他们很可能想要将这些意外之财具体化，特别是如果他们持有股票超过12个月并且有资格获得50%的资本利得税优惠的话。 当然，在6月30日之后再抛售可能是有道理的。但鉴于可以说是顶高的市场，谨慎的策略可能是了结获利，应对任何亏损。 那么，什么是“扔掉垃圾”的候选人呢?严格来说，答案可能是任何股票，这取决于你什么时候买的。 例如，去年3月，在Covid – 19低点9美元的时候，投资者购买了令人惊艳的Afterpay (ASX: APT)，目前的涨幅超过了1000%，但如果他们在去年10月158美元的高点买入，则会蒙受约30%的损失。 坦率地说，不管Afterpay是被可笑地高估了，还是取得了巨大的成功，我们的薪水都不够。 昔日的宠儿正在衰落 但一些受欢迎的股票多年来一直在下滑，而最明显的起点是曾是股息巨擘的Telstra，该股不算小盘股，但估值近年来有所缩水。 投资者蜂拥而至，因为它的股息收益率(现在已经下降)，以资本价值衡量，它付出了高昂的代价，股价在过去五年中下跌了32%(尽管在过去12个月里上涨了11%)。 Telstra曾经是铜业的垄断之王，但由于国家宽带网络的商品化效应，每一家电信公司都为批发接入支付相同的价格，Telstra因此遭受了损失。 移动通信领域的竞争——澳大利亚电信的一个关键优势——丝毫没有减弱。 那么，Sydney Airport (ASX: SYD)呢?该公司的股票在大流行期间实际上表现相当好，尽管筹集了20亿美元的资金，但在过去12个月里一直保持稳定。 尽管如此，这只股票还是比流感爆发前的水平低了30%，而且由于国际航班没有迅速恢复，可以说这只股票还不会起飞。 Qantas (ASX: QAN)首席执行官Alan Joyce关于开放边境的请求很可能在堪培拉被置若罔闻，因为选民们已经发现拉起吊桥很能引起选民的共鸣。 Qantas的股价比流感爆发前的水平低了约35%，尽管从5年的图表来看上涨了60%。 零售巨头失败 在零售领域，Myer Holdings (ASX: MYR)多年来一直是个充满虚假希望的商场。这无疑是一个受人尊敬的零售品牌，但随后也出现了诸如Fosseys、McEwans和Blockbuster Video等消费者品牌。 在截至2021年1月23日的半年里，Myer的在线销售额增长了71%，达到2.87亿澳元，这听起来令人印象深刻。但电子商务仍然只占Myer总销售额的20%，下降了13%，至14亿澳元。 Myer 2.66亿澳元的市值相对于其2亿澳元的净现金头寸，所以这只股票或许有价值。但考虑到这家零售商的庞大遗产和剩余的实体店面，现在可能是时候把它扔到税务时期的便宜货箱里了。 与此同时，考虑到持续的封锁、过剩的库存以及Premier Investments等租户的强硬谈判策略，购物中心业主Scentre Group (ASX: SCG，前Westfield)的命运是否会在短期内得到改善，也值得怀疑。 Scentre的投资者在两年的时间里损失了25%，五年的时间里损失了39%。 财富管理中的价值损失 AMP (ASX: AMP)仍然拥有备受尊敬的品牌，它的收购策略和新管理层承诺的“包容、负责、敏捷和绩效驱动的文化”让投资者兴奋不已。 考虑到该公司“复杂的遗留问题”，新任首席执行官Alexis George在8月2日报到时将面临严峻考验。 尽管AMP Capital业务(同样由新管理层管理)可能具有内在价值，但可以说，投资者可能会考虑套现他们的政策。 同样在财富管理领域，同样容易发生冲突的IOOF (ASX: IFL)的股价在过去12个月里下跌了7%，在过去5年里下跌了41%。 IOOF的大手笔是从National Australia… Continue reading 这些股票可能会轻易造成EOFY税收损失
航空公司和旅游股受到了冠状病毒的影响
由于冠状病毒疫情严重影响了需求，澳大利亚证交所上市的航空公司和旅游股受到了沉重打击，因为旅行限制收紧。 全球各地的航空公司都在削减航班运力，维珍澳大利亚航空公司(Virgin Australia Holdings)是最新宣布计划在6月中旬之前暂停所有国际航班，并将国内航班运力削减一半的航空公司。 周二，澳航宣布至少在5月底之前将国际航班削减90%左右。 COVID-19的持续价差和全面影响的不确定性，也令获利预估暂停，令投资者不安，许多旅游相关类股过去一个月市值缩水一半。 由于需求下降，数百架飞机停飞 维珍澳大利亚Virgin Australia航空公司今天宣布，将从3月30日至6月14日暂停所有国际航班，并在6月14日前将国内运力削减50%。 此外，维珍航空公司的53架飞机已被暂时停飞。 Virgin Australia首席执行官兼董事总经理保罗•斯克拉在一份声明中表示:“我们已进入全球航空业的一个前所未有的时代，这要求我们采取重大行动，负责任地管理我们的业务，同时平衡旅客需求，支持澳大利亚人的福祉。” 他补充说:“我们作出了艰难的决定，包括削减国内运力，并分阶段暂停国际航班两个半月。” 澳航计划在5月底之前(至少)削减90%的国际运力，高于上周宣布的2020财年第四季度23%的削减量。 此外，该公司还表示，在此期间将把国内运力削减约60%。 该公司表示，这些大规模的削减相当于停飞约150架飞机，包括几乎所有的澳航宽体机队。 同样，新西兰航空公司Air New Zealand(ASX: AIZ)本周宣布，将在“未来几个月”削减85%的长途(国际)运力，并将制定最低限度的时间表，允许新西兰人回国，并“保持与亚洲和北美的贸易走廊开放”。 该航空公司表示，国内航班在4月和5月也将减少30%左右。 周三上午，该公司暂停营业，等待有关旅行限制的财务和运营影响的消息。 澳洲航空表示，国际旅行需求受到了“对人们海外旅行能力的严格检疫要求”的影响。 澳大利亚总理斯科特莫里森(Scott Morrison)周日宣布，所有入境旅客将被要求自我隔离14天。各州和各地区执行这一规定的方式各不相同，西澳大利亚州面临的处罚最严厉，可能是5万美元的罚款或长达12个月的监禁。 周三，他向全国发表讲话，将全球旅行禁令提升至4级，这在澳大利亚历史上还是第一次，他建议澳大利亚人根本不要出国旅行。 这一严厉的建议是在该国确诊的COVID-19病例增加到450多人之际提出的。 欧盟成员国周二同意，对来自其他国家的大多数人关闭外部边界至少30天。 在世界其它地区，一些国家正在实施为期14天的检疫规定，而另一些国家则禁止来自中国、伊朗、意大利和英国等特定国家的旅客入境。 与此同时，澳大利亚政府已建议不要进行不必要的旅行和100人以上的聚会。澳航表示，国内旅行需求的迅速下降，是由于公司旅行限制和“整个社区日常活动的普遍减少”。 劳动力过剩和减薪 新西兰航空公司周一表示,将需要“永久职位开始裁员的过程”由于旅游业的低迷,而澳洲航空公司表示,它正试图管理影响自己的工作“尽可能”包括通过使用付费和无薪休假。 需求的急剧下降，以及由此导致的航班减少，意味着澳航集团的各项业务面临着严重的劳动力过剩。旅行需求不太可能在几周甚至几个月的时间内出现反弹，整个3万名员工都将感受到这种影响，”澳航表示。 该公司此前宣布，首席执行官艾伦•乔伊斯(Alan Joyce)和董事长理查德•高德(Richard Goyder)将“停薪3个月”，集团高管和董事会成员将“大幅减薪”，并取消年度奖金和场外回购。 维珍也公布了类似的成本削减措施，包括临时削减15%的董事长和独立董事费用，以及取消管理层奖金和包括加薪在内的其他激励措施。 该公司表示，“由于不确定性和covid19情况的不断演变”，将暂停发布盈利指引。不过，该公司与标普全球(S&P Global)周二分享了一份研究报告，该报告称，由于市场环境不断恶化，该公司下调了发行者的信用评级。 报告称:“我们认为，维珍澳大利亚航空为进一步削减运力、退出亏损航线、加速降低成本和简化机队而做出的协调一致的努力——尽管是适当的——不太可能完全抵消旅行需求下降带来的现金流影响。” 在航空股中，澳航受到的打击最大，过去一周下跌了28%，当月下跌54%。 维珍航空的股价上周下跌了8.7%，本月下跌了51%，而新西兰航空过去七天的股价较一个月前下跌了9.7%，跌幅为41%。 其它旅游股也在下跌 其他旅游相关股票也感受到了冠状病毒的影响，“鉴于冠状病毒不确定性的加剧”，飞行中心旅游集团(ASX: FLT)上周暂停了对2020财年收益的预测。 该旅行社此前将全年的税前基本利润从3.1亿至3.5亿美元下调至2.4亿至3亿美元。 Flight Centre董事总经理格雷厄姆•特纳(Graham Turner)表示，该公司将利用其在2003年非典(SARS)爆发和2009年全球金融危机期间的经验，“寻求刺激需求，同时实施合理的成本削减战略，以保持其资产负债表的实力”。 但投资者对股市迅速跌至10年低点并不那么有信心，这反映出上周股市下跌了34%，本月下跌了60%。 商务旅行管理公司(ASX: CTD)宣布暂停其盈利指导，并实施削减成本的计划，包括缩短按比例发放工资和无薪休假的工作时间，冻结非必要的招聘，并削减可自由支配的开支。 该公司还表示，董事总经理纳尔逊(Jonathan Nelson)和非执行董事的费用将削减20%，并在本财年剩余时间内固定重新计算。 悉尼机场(ASX:… Continue reading 航空公司和旅游股受到了冠状病毒的影响