投资中最棘手的问题之一是，决定一个坠落的天使是否还能再次飞翔。 如果它们真的重获自由，那么在困境中买入的回报可能是巨大的。但在Masterchef的安全简介中，他们给新来的人留下了深刻印象，试图接住掉落的刀可能会造成很大的伤害。 按照传统，在利润报告季节的末尾(尤其是在本周的周一和周二，这是允许报告的最后两天)，赤字会大量出现。 在这些毫无价值的股票中，有一些中小市值公司值得我们仔细研究。 总的来说，它们已经失宠了，但在运营水平上正在改善。 当然，当我们说“值得仔细看看”时，我们就是这个意思。投资者应该自己做功课。 专业食品制造商的资本重组 从这家专业食品制造商最近的困境中看到光明的一面，Freedom Foods (ASX: FNP)有充足的收入可以利用，全年营业额增长了8%，达到5.59亿澳元。 持续运营的净亏损高达3800万澳元，但调整后的息税折旧及摊销前利润(EBITDA)为2200万澳元，而上次的亏损为5400万澳元。 由Perich乳业家族控制的Freedom公司在去年披露了近6亿澳元的资产减记和注销——以及不必要的监管关注后，成为了一个败笔。 会计方面受到冲击的一个原因是，一些产品的销售价格“未能完全收回成本”——这恰恰表明，没有新的亏损方式。 自由股票在今年3月21日恢复交易时被停牌，损失高达95%的价值。 重要的是，该公司通过发行2.65亿澳元的可转换债券进行了重组和资本重组，这是由伯里克利家族支持的，但也包括1.39亿澳元的新资金。 作为小众乳制品和时尚植物产品(如燕麦奶和有机椰奶)的制造商，Freedom走在正确的领域。一个关键的未知数是，票据持有人将在6年后控制多少公司。 对在线美容游戏过于乐观的价值观 自去年10月首次公开募股(IPO)以每股6.75澳元的价格融资2.7亿澳元以来，纯在线美容企业Adore Beauty (ASX: ABY)一直在下滑。 鉴于该公司的上市是由私募股权公司减持所致——Quadrant将持股比例从60%降至30%——投资者应该对过于乐观的估值保持高度警惕。 今年5月，当Adore公司发布了一份乐观的收入更新报告时，该公司的股价遭受了沉重打击，实际上该报告比市场预期低了5-10%。 今年的实际收入为1.79亿澳元，同比增长48%，略高于修正后的预期。活跃客户增加了39%，达到81.8万。 EBITDA增长53%，至760万澳元，但净利润下降31%，至123万澳元。所以，你自己选吧。 疫情封锁对该公司来说是件好事，今年迄今为止营收增长了26%。 我们对此的看法是，最初的估值有点多了粉底和胭脂，但随后25%的股价下跌可能弥补了这一点。 消费贷款机构将糟糕的一年甩在了脑后 在疫情期间，消费贷款机构和当铺老板Cash Converters (ASX: CCV)受到了积极和消极力量的影响，但在混乱中总体上成为赢家。 当然，在受封锁影响的地区，当铺的客流量已经枯竭，因为该集团约700家当铺中只有大约150家在澳大利亚。 该公司还经历了贷款需求在上半年(12月)的下降，锁定客户也提前偿还贷款。 此后，该公司的消费者和汽车贷款需求开始回升，今年总贷款增长8%，至1.78亿澳元。 该公司的坏账支出总额也从35%降至23%。 结果是，尽管收入下降23%至2.01亿澳元，但Cash Converters将此前1,050万澳元的净亏损“转化”为1,620万澳元的利润。 该公司支付了0.01澳元的股息，使年度支出达到0.02澳元。 Cash Converters拥有1.26亿澳元的市值和7,200万澳元的现金，每股0.26澳元的股价与每股0.31澳元的有形资产相比，看起来就像当铺里的便宜货。 委婉地说，这只股票并不是所有人都喜欢的。过去的罪行包括不合理的借贷行为导致4250万澳元的集体诉讼赔偿。 该公司表示，它正从“短期高亏损产品转向低成本、长期现金解决方案。” 那公司的新产品呢?Early Wage Access，贷款200澳元，最多60天，收取5%的“单一安排费”。 听起来很短。 小企业贷款受到弹性企业的支持 面向小企业的专业贷款机构Prospa (ASX: PGL)应该很容易受到疫情相关企业倒闭的影响，但其坏账成本全年下降了48%，至2,700万澳元。 悉尼和墨尔本当然是任何与酒店、旅游、美容或艺术有关的行业的灾区，但其他地方的中小企业(SMEs)大多具有弹性。 普洛斯帕公布息税折旧摊销前利润为37.5万澳元后，其股价上涨了6%，而上次该公司亏损了1,580万澳元。净亏损从原先的2490万澳元的缺口改善到950万澳元。 相比之下，普洛斯佩在2019年年中上市时的股价为3.78澳元，因此投资者仍花了约70%的钱。… Continue reading 这些坠落的小天使能重获羽翼吗?