Author: John Beveridge

它已成为其中最大的诱饵标题，但如果有的话，您需要节省多少才能退休的答案比以往任何时候都更加令人困惑。 我们是否相信Super Consumers Australia的最新估计，即拥有自己房屋的个人在 65 岁退休时只需要 88,000 澳元的养老金，还是我们的目标是Association of Super Funds of Australia (ASFA) 的最新数据，即单身人士需要 545,000 澳元才能适度退休？ 当您考虑到这两个群体都在衡量类似的事情并将退休金作为养老金的附属因素时，这是一个非常大的差异 – 而不是完全自力更生的真正退休人员梦想。 ASFA 数字是否太高？ 一些人提出的建议是，ASFA 正在谈论他们自己的书——试图吓唬人们“过度储蓄”退休金账户，以最大限度地提高退休金账户中的金额。 其他人可能会说，Super Consumers Australia 的数字，例如 50 多岁的澳大利亚夫妇平均需要 402,000 澳元来为舒适的退休生活提供资金——这是基于退休人员的实际支出而不是估计——是不切实际的，并且没有考虑到因债务或市政费、健康保险和其他大笔费用而退休的人经常发生。 我准备好做慈善，并承认两个团体都在尽最大努力消除关于提出退休“数字”的困惑，但在某些方面，他们实际上衡量的是不同的事情。 Super Consumers正在衡量需求，而不是欲望 通过衡量退休人员的实际支出，Super Consumers强烈区分退休需求和愿望。 我敢肯定，许多被衡量的人都希望有更多的钱可以花，但他们受到所获得的东西的限制——养老金加上退休金充值。 毕竟，退休时的中位数或“中等”养老金余额是男性 250,000 澳元和女性 200,000 澳元——这使得 ASFA 的数字对于大多数工人来说是一个白日梦。 退休人员很可能还受到两股强大力量的制约——强烈希望在孩子死后留下一些东西以备不时之需，以及害怕用尽自己的积蓄。 无论退休人员的退休金储蓄有多高，他们都可能对花费过多感到不舒服，这在延迟满足得到强烈回报的一生之后是可以理解的。 举一个当前的例子，看看前Morrison联邦政府的 COVID-19 决定的热情支持，该决定允许连续三年从退休金的最低提款额减半。 靠收入为生的方法难以忽视 许多退休人员经常工作的原则是“靠退休金的收入过活”，如果他们符合条件，还可以领取养老金。 这恰恰不是养老金的设计方式，其理念是基金中的资本将随着时间的推移而逐步耗尽。 这就是为什么在 95… Continue reading 你到底需要多少钱才能退休

澳大利亚股市经历了自 3 月以来表现最好的一周，尽管周五的业绩略低，但本周涨幅为 2.8%。 虽然 ASX 200 下跌 2.8 点至 6791.5 点可能是一个略微令人失望的结局，但由于本地交易所自上周四以来标准普尔 500 指数上涨 5.4%，这仍然是一个非常强劲的一周。 考虑到European Central Bank（ECB）刚刚将利率上调 50 个基点——这是自 2000 年以来最大的一次加息，也是自 2011 年以来的首次加息，这种积极的基调就更加显着了。 恢复弹性的关键——除了一些拖累大型矿业公司和能源股的商品价格下跌——是美国企业盈利在强劲上升的通胀和利率上升的情况下出人意料地强劲。 这可能是一个白日梦，但交易员开始相信，由于美国经济数据疲软，加上企业利润强于预期，导致人们猜测加息可能比预期更温和，因此美国加息的必要性减少，灰姑娘的结局是可能的. 回到澳大利亚，这导致周五大多数板块下跌，金融、房地产和 IT 板块除外。 银行崛起 银行股普遍走强，Commonwealth Bank (ASX: CBA) 上涨 0.2% 至 97.80 澳元，Westpac (ASX: WBC) 上涨1.1% 至 21.07 澳元，National Australia Bank (ASX: NAB) 上涨 0.7% 至 29.88 澳元和ANZ (ASX:… Continue reading 每周回顾：澳大利亚市场从美国的上涨中捕捉到了一丝乐观的气息

你的养老基金有多好？ 这是一个越来越难回答的问题，而不是更容易回答的问题——除非你不介意阅读大量的文书工作并自己进行研究。 缺乏信息令人失望的原因是，备受期待的养老基金业绩测试再次被取消，这一次是由金融服务部长Stephen Jones下令进行的另一次审查。 这意味着绝大多数精选养老基金将再次避免再让监管机构对其业绩进行一年检查。 默认审查带来了巨大的成果 记忆深刻的人可能还记得，去年对违约基金业绩的首次审查发现，80 支基金中有 13 支——占基金的 16%——表现逊于基准。 大多数违约基金由非营利性行业基金运营。 今年将是所有精选基金（包括大多数营利性养老基金）最终面对音乐的一年。 这次政府审查将让养老基金经理们集体松了一口气，尽管它再次让大约 600 万超级消费者对他们选择的基金的比较一无所知。 考试会不公平吗？ 许多营利性超级经理人提出的论点似乎已经获得了关注，如果绩效衡量要对消费者有意义，还需要做更多的工作。 基金经理提出的一些论点是，基准过于专注于澳大利亚并专注于上市产品，如果基金投资于非上市或海外资产，这可能会导致基金看似表现不佳。 重视环境、社会和治理 (ESG) 投资的养老基金的表现也可能被当前的测试低估——尤其是在采矿和化石燃料投资大放异彩的一年。 据估计，多达 20% 的精选基金未能通过监管机构的测试，另外 20% 的基金将被标记为低于平均水平，但现在基金成员根本无法获得这些信息。 Australian Prudential Regulation Authority (APRA) 对业绩不佳的定义是基金在七年内的平均回报率低于其基准的 0.5%——从现在开始，这一时间框架将增加到八年。 从桶中取出的坏苹​​果 第一次对违约基金的考验让行业发生了翻天覆地的变化，13只表现不佳的基金中有10只要么倒闭，要么退出行业，要么与其他运营商合并。 引入基金测试将是有趣的一年，因为它可能会显示某些基金配置类型表现不佳——尤其是资本稳定和高增长基金，由于目标市场的回报率低，这些基金可能会记录低分。 尽管如此，尽管存在局限性，但该测试将是一种将绵羊与山羊分类并带来一些改变以摆脱一些长期表现不佳的基金的好方法。 在没有 APRA 测试的情况下，最好的超级会员可能做的就是将其基金的投资业绩和收取的费用与其他投资类似资产配置的人进行比较。 它并不完美，但它至少可以让您了解您是否在一个无效基金中。

你怎么对待像Elon Musk这样的人？ 一方面，你必须承认他是一位商业远见者——他很早就看到了电动汽车革命，并且比任何人都更好地驾驭了它，并且还驾驭了一些不太可能的趋势，包括太空互联网和快速运输隧道。 另一方面，他很容易失控，这已经让他陷入了困境。 最好的例子是他在 2018 年与US Securities and Exchange Commission (SEC) 的斗争，当时他在推特上发布了关于将他的电动汽车公司Tesla私有化的计划，而这与其说是一个实际的计划，不如说是一个思想泡沫。 在那场灾难结束时，Tesla不得不支付 4000 万美元的罚款，Musk先生被迫辞去Tesla董事长的职务。 在那个时候，Musk先生几乎不是那个谦虚和道歉的恶棍——更像是一个挑衅的小学生，他继续对权威嗤之以鼻，随心所欲地发推文——甚至在接受采访时公开抽大麻。 650 亿澳元的问题 有趣的是，对Elon Musk能够逃脱什么的严峻考验将由 Twitter 来回答——或者​​更准确地说，是通过Musk先生现在正拼命试图摆脱的 440 亿美元（650 亿澳元）对 Twitter 的收购。 从纯粹的商业角度来看，Musk先生对 Twitter 的收购是有史以来最不合时宜的收购之一——就在 1987 年股市崩盘之前，“年轻”的 Warwick Fairfax 以 22.5 亿澳元收购这家费尔法克斯媒体公司。 Fairfax私有化摧毁了“年轻”沃里克的财富并最终将这家媒体公司送入破产管理程序的教训是，当你以非常高的估值进行交易并且市场从泡沫变为可怕时，你真的需要尝试摆脱它。 Musk先生很聪明，知道这一点，他不想被这一严重威胁​​到他财富的收购所困——即使这意味着他不会拥有他所谓的“事实上的公共城镇广场”。 Musk能摆脱这笔交易吗？ 自科技股估值大幅下滑以来，他试图摆脱这笔交易的尝试具有创造性，并在公开场合发挥了作用，但他最终能否摆脱困境将是法院和监管机构的问题。 Twitter 已经采取法律行动，要求Musk以每股 54.20 美元（79.57 澳元）的商定出价完成合并。 他们不会被 Twitter 未能提供有关其服务上的垃圾邮件帐户数量的足够信息的论点所动摇。 谁会赢得这场战斗有很大的影响——尤其是对于许多 Twitter 股东来说，他们最初担心Musk先生在公开出价之前低价购买了他们的部分股票，后来又试图摆脱支付他同意的出价价格. Musk自己制造了很多问题 Musk在试图摆脱为竞标买单的过程中遇到了很多问题——其中大部分是他自己制造的。… Continue reading Elon Musk的推特错误将造成多少亿美元的损失？

大型矿商股价大幅下跌迫使澳大利亚股市周五下跌，帮助 ASX 200 指数每日下跌 0.7%，每周下跌 1.2%。 然而，情况可能会更糟，周五市场一度下跌 1.7%，之后银行的小幅回升将 ASX 200 拖累下跌 45 点至 6605.6 点。 在Goldman Sachs将该股评级下调至中性后，BHP (ASX: BHP) 收盘下跌 3.8%，原因是这些大型矿业公司的收益出现了一系列下调。 其他矿商的情况类似，材料指数下跌 3.2%，Rio Tinto (ASX: RIO) 下跌 2.9%，Fortescue (ASX: FMG) 下跌6.2%，IGO (ASX: IGO) 下跌 7.1%，而 Newcrest ( ASX:NCM) 下跌 2.8%，South32 (ASX: S32) 下跌 3.7%。 银行下跌但随后卷土重来 尽管金融板块当天下跌 0.39%，NAB (ASX: NAB) 上涨 0.53% 至 28.45 澳元和Commonwealth (ASX:… Continue reading 每周回顾: 矿业股大幅下跌拖累市场走低

联邦选举的好处之一是，当交战各方试图吸引选民的注意力时，会冲出各种各样的提议。 澳大利亚老年人是一个特殊的投票群体，其结果是，两个主要政党最终都配合了对方的提议–主要的提议是大幅扩大Commonwealth Seniors Health Card（CSHC）的范围。 现在唯一的问题是，让更多超过67岁养老金年龄的人了解这一宝贵的卡片–他们中的许多人可能甚至从未想过他们会有资格。 严格的收入测试现在要高得多 大多数政府福利，如养老金，都受到资产和收入测试等限制的严格控制，但根据目前的变化，甚至许多百万富翁也有资格获得CSHC，因为我们已经过了7月1日。 以前限制性的收入门槛，超过这个门槛就会被拒绝使用该卡，现在这个门槛被大幅提高，预计会增加5万人的资格 – 假设他们知道这个变化。 根据旧的规则，如果单身和夫妇的收入分别超过57,761澳元和92,416澳元，就不能得到一张卡。 新的限额要宽松得多，单身者为9万澳元，夫妇为14.4万澳元。 批量计费和廉价处方的提供 还有一些小细节，实际上使获得该卡的资格比看起来更容易，它使你有权在许多医疗诊所进行批量结算，并意味着你可以获得药品福利计划中所列的许多处方，每张仅需6.6澳元。 CSHC没有资产测试，但根据规则，你的养老金会被视为收入，计入收入测试。 在利率急剧上升的情况下，未来两年的养老金推定利率将被冻结，单身人士的前53,600澳元资产和夫妇的前89,000澳元资产的推定利率仅为0.25%。 一旦你超过这些数字，收入将被视为每年赚取2.25%。 有趣的是，支持更慷慨的收入限制的立法尚未通过，Services Australia的网站说：”我们正在等待立法生效。当你可以根据新的限额提出申请时，我们将更新我们的网站”。 然而，较低的限额是指从7月1日开始。 通过Centrelink或网上申请 申请该卡的两种主要方式是通过访问Centrelink或上网填写表格。 报告收入分为两部分–来自工作和投资的估计应税收入，并在另一张表格上填写来自超级市场的认定收益。 然后，Centrelink将检查你的认定收入和获得该卡的资格，年金，特别是终身年金将获得进一步的优惠待遇。 事实上，在这个测试中，终身年金根本不被视为收入，而对于其他年金来说，只有60%被计算为认定收入。 不产生任何收入的资产，如不分红的股票或无人居住的房产，没有任何认定的收入，所以即使是一些严重的富人也能符合条件。 除了直接医疗服务福利，该卡还有一系列其他福利，这取决于你住在哪个州，包括能源和交通回扣以及州政府收费的折扣。 可以说，CSHC现在太容易了，即使是相当富有的退休人员也能获得，但对于申请者来说，这并不是真正的问题。 当政党接受选举贿赂时，不接受它们是无礼的。 毕竟，问问你自己，政治家会怎么做？

随着世界各国央行加紧加息以对抗通胀，难道通胀问题的很大一部分开始消失了吗？ 过去几周，随着投资者越来越多地考虑到潜在的衰退和需求暴跌，大宗商品价格出现了异常的紧缩。 看哪里并不重要——铁矿石、铜、天然气、原油、黄金，甚至大豆和咖啡的价格都在下跌——下跌将成为通货膨胀措施的因素，因为它们开始反映在商品价格中和服务。 诚然，这些商品上周晚些时候有所回升，但总体趋势似乎已转为下跌而不是上涨。 资金涌回美元 随着澳元和加元等大宗商品货币受挫，甚至美国债券收益率开始下跌，美元走强，这种大宗商品价格疲软也出现在其他市场。 BHP (ASX: BHP) 和Rio Tinto (ASX: RIO) 等大宗商品生产商的股价也遭受重创，能源股表现更糟——尽管在价格上涨时出现逆转。 所有这些都将我们引向一个有趣的问题——中央银行是否会对正在减弱的通胀压力做出反应，即使这些数字需要几个月的时间才能得出？ 石油在通胀中扮演重要角色 石油尤其对通货膨胀有很大的影响，因为它被用来运输如此多的货物，当然，当消费者加满汽车时，它也会对他们产生直接影响。 下跌后，它已经反弹了一点，它将从这里对通货膨胀的方向发挥重要作用。 在通常的市场推动和拉动中，商品价格的这种疲软和希望通胀也带来了希望，即美国经济放缓甚至衰退可能会让央行在试图对通胀施加一些控制时停下来。 目前还没有迹象表明——就像轮船一样，中央银行的行动速度非常慢和迟到——但鉴于官方利率上调的渐进方式，有放慢利率上升速度和频率的空间。 价格上涨螺旋略有逆转 相当肯定的是，由于俄罗斯在 2 月入侵乌克兰而进一步推高商品价格的一种方式已经扭转，并抵消了今年发生的 60% 或更多的非同寻常的涨幅。 当然，对乌克兰入侵本身的某种解决方案将是首选的长期解决方案，尽管只有最盲目乐观的人才会预测。 但是，有一些早期迹象表明，因 COVID-19 大流行而严重中断的摇摇欲坠的供应链已经开始恢复到更多的一切照旧模式。 即使是削弱了新车供应的计算机芯片短缺也显示出一些改善的迹象，这得益于消费者需求放缓。 中国在这里有点异类——考虑到它所代表的世界贸易的大部分，它确实是一个巨大的异类——但即使在这里，也有一些迹象表明，由于该国严格的零新冠病毒措施而导致城市和港口瘫痪的封锁正在变得越来越严重没有那么严重。 美国经济衰退的机会是主要游戏 这些都不能真正回答世界上最大的经济体——美国——是否能够避免衰退的问题。 美联储正试图通过在不完全踩下经济增长刹车的情况下让经济放缓到足以抑制通胀的程度来实现软着陆。 你不得不说避免经济衰退的机会似乎很渺茫，因为风险在很大程度上取决于美联储未能及时从硬踩刹车转向油门。 然而，至少大宗商品价格下跌的开始带来了一些通胀能够开始得到控制的希望，这对企业来说总是好消息，尤其是那些真正为不断上升的投入成本而苦苦挣扎的企业。

由于能源和矿业股表现强劲，澳大利亚股市本周走高，ASX 200 指数上涨 2.1%。 尽管本周表现积极，但主要银行录得下跌的反弹缺乏统一性。 尽管如此，当交易者能够获得一个时，他们将获得胜利，并且磁带的故事显示，ASX 200 指数周五上涨 0.5% 至 6678 点 – 每周上涨至 2.1%。 华尔街引领我们走高 像往常一样，上涨的灵感来自华尔街Dow Jones Industrial Average上涨 1.1%，S&P 500 指数上涨 1.5%，Nasdaq Composite Index 综合指数上涨 2.3%。 不同指数之间的这种趋势支持了这样一种理论，即科技股等成长股在美国市场调整中已经超卖，值得重新审视。 上涨的石油和铁矿石价格有所帮助 在本周早些时候对经济衰退的担忧推动油价下跌后，油价走强提振了市场能源股，全球基准布伦特原油上涨 3.9% 至每桶 104.65 美元，US Nymex (WTI) 上涨 4.3% 至美国每桶 102.73 美元。 这是自 5 月以来的最大单日涨幅，同时铁矿石价格走强，期货合约上涨 1.6% 至每吨 114.18 美元。 由于矿业和能源股走强，澳元也上涨至 68.40美元。 Woodside Petroleum (ASX: WPL)… Continue reading 每周回顾：资源和能源反弹强劲的一周

如果你仔细看，你应该很快寄出的退休金基金结果会告诉你，我们生活在一个前所未有的时代。 通常，您对退休金风险状况的选择遵循一条成熟的道路。 如果您拥有大比例的增长资产，例如本地和国际股票和房地产，您的回报会随着时间的推移而更高，但波动性（通常以退休金衡量，作为一年内录得负回报的机会）也会更高。 事实上，在过去的几年里，情况就是如此，截至 2021 年 6 月的一年中，增长型养老基金的平均回报率达到了惊人的 18%，但在截至 2022 年 6 月的一年中，预期回报率为负 5%。 到目前为止，一切都很好，由于其投资于一些另类和非上市资产，如私募股权、直接房地产和基础设施，平均增长型退休金在本地和离岸整体股票市场上的表现要好于急剧下跌的情况。 就连保守的退休金成员也感受到了痛苦 刚刚过去的财政年度的真正异常不在于成长型基金的表现，而在于那些被归类为保守型的基金，因为它们对现金和债券等波动性较小的资产类别的敞口很大。 通常，在过去的一年里，这类基金的表现优于成长型基金是一个难得的机会，但债券价值的暴跌使得即使这些基金也难以获得正回报，据 Chant West 估计，它们将录得负回报介于负 3.5% 和负 4% 之间。 大多数保守基金对股票等增长资产的敞口只有 21% 到 40% 之间，而该部分将像增长基金一样下跌。 债券与股票同步下跌 然而，对保守基金而言，真正的痛点是债券回报率的急剧下滑。 澳大利亚债券在上一财年下跌了约 12%，而国际债券也下跌了两位数。 这与通常的结果截然不同，通常保守基金通常会在股市下跌后大放异彩，因为投资者纷纷转向安全的债券。 养老金出现如此不寻常的结果的原因在于我们自全球金融危机以来所经历的不寻常时期。 这场危机引发了一场史无前例的将官方利率降至极低水平的竞赛。 新冠引发了极低利率的延续 然后，正如利率通常会上升一样，全球 COVID-19 大流行也随之而来，这造成了巨大的金融冲击，因为人们的流动大大放缓，许多商品和服务的生产受到严重限制。 世界各地的中央银行随后加倍努力压低利率，在某些情况下，随着负收益率的到来，迫使债券收益率降至零甚至更高。 通常情况下，您会认为如此长时间的超低利率会引发通货膨胀，事实上，最终事实证明，由于全球计算机芯片等产品短缺和供应链严重中断，价格上涨加剧了这种情况。 由于俄罗斯入侵乌克兰，能源价格也大幅上涨。 也许令人惊讶的是，回想起来，这种通胀飙升让央行感到意外，因为它们正忙着向借款人保证低利率将在未来几年持续下去。 有一些值得注意的例外——比如新西兰——但当央行意识到这些通胀压力远非“暂时性”并且正在增加而不是减弱时，债券已经死了。 债券随着利率上升而贬值 随着各国央行开始迟来的加息以赶上飞速的通胀，这意味着它们多年来一直在出售的那些低息债券的资本价值大幅下跌。 毕竟，当新发行债券的收益率快速上升时，你为什么要购买收益率为 0.1% 的政府债券呢？ 答案是，你不会买那种低利息收益的债券，除非你得到它真的很便宜，支付的低价弥补了低收益。 这就是我们经历并继续经历股票市场下跌和债券市场下跌的非常罕见的经济事件的原因。 这种状况会持续多久？ 好吧，真正的答案是没有人真正知道，但您的退休金基金结果可以教给您的另一件事是长期投资和抵制急于兑现以避免损失的价值。… Continue reading 养老基金的业绩表明，我们生活在一个非常不寻常的时代