Author: John Beveridge

小股东以前就见过这种陷阱，这次他们应该感到非常愤怒。 全球金融危机之后，大小企业、优质企业和非优质企业都通过配股和不可放弃的股票发行，筹集了大量急需的现金。 这笔现金对该公司非常有利——帮助它在艰难时期生存下来——对新“基石”股东也非常有利，他们通过以较低的股价买进股票而获利。 然而，这对现有投资者来说通常是糟糕的，因为股票发行实际上稀释或减少了他们在公司的股份，他们往往无法以同样的价格购买股票——尽管有时有一个有限的股票购买计划。 更糟糕的是，低买入价格常常成为稀释后的股票新的、更低的基准价格。 25%的比例将加速这一过程 这一次，同样的敲敲打打又卷土重来了，澳大利亚证券交易所(ASX)决定允许公司将发行股份的比例由原来的15%提高到25%。 这是一种大规模的价值再分配，价值从现有股东向“新”股东转移的潜力应该是显而易见的——一种规模更大的忠诚税，让人们不愿每隔几年就轮流缴纳保险、能源供应商和银行的高额费用。 股东购买计划和配股发行并不是全部答案 对私人投资者和自我管理的超级基金等小股东来说，唯一的小小安慰是，他们现在将被允许通过股东购买计划或按比例发行的方式，以同样的价格购买股票，这显然仍使他们处于明显的劣势。 出于某种未知的原因，监管机构澳大利亚证券投资委员会(ASIC)批准了这一想法。ASIC的宗旨是在所有投资者之间保持公平。 虽然在纸面上，配售加上SPP或按比例配售似乎能让事情保持公平，但有很多很好的理由说明为什么配售不公平。 新股东从现有股东那里获得免费价值 首先，这些配售的整体想法是通过向“新”股东提供一些诱人的价值来迅速获得现金，这些价值是以减少或稀释现有股东在公司持有的经济股份为代价的。 这仍可以通过多种方式轻松实现——要么保持SPP的规模较小，要么让按比例发行的股份不可放弃。 通过保持SPP的规模，公司可以有效地说，所有的股东都被“出价”相同的价格，但他们没有被出价的是相同的数量。 如果一个小股东在SPP中所分配的股份被削减(这种情况经常发生)，他们实际上是被稀释了两倍。 如果他们根本没有资金参与SPP，他们只会被稀释一次，但稀释幅度更大。 不可放弃的配股可能更糟糕 这与不可放弃的配股发行类似，但可能更糟糕。 因为小股东不能把他们的“权利”卖给另一个投资者，如果他们负担不起，他们的大稀释是自动的。 然而，第二次稀释可能会发生，因为他们无法认购的股票会被发行股票的承销商抢购，然后被其他人认购。 这些大规模的配售在财务紧张时期非常受欢迎，因为它们使发行公司能够迅速、相对容易地获得现金，从而支撑资产负债表。 从长远来看，他们还可以帮助公司生存和发展，这对所有股东都有利。 经济压力不是借口 然而，这些时候的财务压力对小股东来说通常也很艰难，这使得他们非常容易受到无法承担股票发行或SPP的影响。 他们在公司现有的股份实际上减少了，他们除了在年会上抱怨(通常只会耽误点心)之外，几乎无能为力。 他们还可以退出那些在配售计划中特别过分的公司，并奖励那些对所有股东更公平的公司。 有一些选项 对于小股东来说，一个选择或许是通过大型上市投资公司进行投资，比如Australian Foundation（ASX：AFI)和Argo（ASX：ARG)。这些公司通常足够大，能够在配股期间做出正确的决定，并有可能获得一席之地。 对于一些上市的小型股基金经理来说，情况也是如此，如果你更喜欢投资于规模较小的基金的话。 另一种方法是参与所有SPP和配股，以避免或减少稀释——如果有必要的话，出售其它股份。 或许可以预见的是，澳大利亚股票市场现在将迎来一系列大规模股票发行，其中一些已经宣布，还有很多即将宣布。 令人沮丧和恼火的是，这些时期的财务压力被用来掠夺小股东的忠诚，这些小股东仍是股市的命脉，但他们的工作却有利于投资银行家和现金充裕的大玩家。 在某些方面，这或许是不可避免的，因为企业仍需要一种快速、可靠的方式在这种情况下筹集现金，而大规模配售正是这样做的。 如果ASX、ASIC和这些公司自己能多花些时间考虑小股东在设计所有融资努力时的需求，那就太好了。

这种冲击正在消退，现在澳大利亚的养老基金正准备大规模撤资。 虽然联邦政府估计,澳大利亚人面临困难将偿还约270亿美元的免税超级储蓄在两块资金10000美元,其他估计500亿美元不等和潜在的高失业的人由于COVID-19封锁斗争以苟延残喘。 取款是潜在的财富风险 允许提前超资赎回的决定一直存在争议，超资基金抱怨称，它们可能不得不在低点出售资产，以应对可能出现的大量赎回。 退休金数据还警告称，提前从退休账户提取资金可能导致退休金损失高达提取金额的五倍，并敦促人们考虑更好的替代方案。 ATO帮助基金兑现 澳大利亚税务局(Australian Tax Office)的一项决定，缓解了养老基金筹集现金的部分压力。该决定将把无人认领的超级账户余额转移给养老基金，期限为6个月。 ATO此举预计将为超级基金注入高达40亿美元的额外现金，许多人已经在进一步保存现金，以便为还款提供资金。 行业基金Hostplus就是一个很好的例子，该公司首席执行长David Elias承认，他的基金最近将现金储备从21亿美元增加到了60亿美元。 基金减记资产，筹集现金 Hostplus还将其房地产和基础设施投资的价值减记了7.5%至10%，其私募股权和风险资本投资的价值平均减记了15%。 这些资产类别占该基金旗舰平衡投资选择的30%以上。 目前，正确评估资产价值尤为重要，因为如果资产定价不合理，对那些退出和买入或持有资产的人来说，可能存在不公平的地方。 然而，在特定的时间点准确地为基础设施等非常长期的资产定价可能是一项非常困难的任务。 例如，一个机场可能因为旅行限制而遭受严重的价值紧缩，但仍然可能提供良好的长期回报。 类似的行动正在超级基金的各个领域展开，其中包括账户余额较低的年轻基金，以及那些在遭受COVID19大流行重创的行业工作的基金，它们正准备迎接更大规模的撤资。 现金超级应该是最后的手段 总的来说，理财顾问们一直建议不要进行这种大规模的提款，除非是在极端需要的情况下，因为这样做会减少退休储蓄，并在股市崩盘后马上抛售股票。 一些厚脸皮的会计师甚至在鼓吹多捐1万美元，然后再把这笔钱拿出来省税的想法——这并不是真正意义上的危机撤资。 退休人员或即将退休人员的决策甚至更加复杂。 总的来说，理财规划师们也一直在劝阻人们盲目地转向现金，因为现金会使损失具体化，并降低在股票市场有朝一日再度上涨时反弹的能力。 退休后有一些选择 甚至那些已经退休的人也被敦促坚持到底，坚持符合他们风险状况的资产配置，尽管从许多在危机期间转投现金的人来看，这些建议很多都被置若罔闻。 另一个流行的策略是将提款降至最低，最近政府引入了一项危机措施，允许退休人员将退休阶段的最低强制性提款减半。 这可能适合一些退休人员，他们由于国内和国外的旅行限制而被迫存钱，可能希望暂时减少提款，以避免过早地耗尽账户，尤其是在股市崩盘导致账户余额大幅减少之后。 即使不将提款降低到法定水平以下，许多领取超级退休金的退休人员的收入也会自动下降一点，以反映财政年度末余额的减少。

对covid19危机将如何发展的持续担忧再次拖累澳大利亚股市，早盘的上涨势头消失，本周连续两天下跌。 继周四下跌2%之后，周五又下跌1.7%。此前一周，市场充满乐观情绪，价格也出现了一些大幅上涨。 在平时，ASX 200指数的周涨幅为4.65%，这将是一个真正美妙的一周——这仍然是今年表现最好的一周——但想象一下，如果没有最后两个交易日3.7%的跌幅，这一周会是什么样子。 在目前的环境下，如此迅速的转变只是一个迹象，表明没有人真正知道该往哪个方向跳，因为投资者都在密切关注着在美国和世界各地出现的新致命传染病的曲线是否会变得平坦。 上周五，股市全线下跌，多数板块下跌，工业板块和非必需消费品板块跌幅均超过4%。 铁矿石价格上涨是一个罕见的亮点 一个罕见的亮点是铁矿石价格的合理上涨。 Fortescue Metals (ASX: FMG)股价上涨5.7%，至10.56美元，涨幅令人印象深刻，这得益于Credit Suisse一份券商报告的强劲推动，该报告吹嘘了该公司高额股息收益率的吸引力。 铁矿石价格走强也推高了该股，受助于铁矿石价格温和上涨，同时Credit Suisse一份乐观的经纪人报告也提到了该公司丰厚的股息收益率。 两大矿业巨头BHP(BHP: BHP)和Rio Tinto (ASX: RIO)虽然未能实现同样的涨幅，但也摆脱了低迷，分别上涨1.6%和1.8%，收于30.33美元和88.93美元。 在特朗普总统暗示沙特阿拉伯和俄罗斯即将达成减产协议后，油价飙升25%，创下历史新高，能源股随之走强。 Santos(Santos: STO)等股票在早盘上涨了12%以上，但随着时间的推移，这些股票的涨势逐渐减弱，收盘时仅上涨0.5%，达到3.99美元。 银行仍在遭受冲击 但你看到的其他地方都很惨淡，四大银行都遭受重创，因为投资者担心，在突然出现的失业潮和大量潜在坏账的影响下，它们的股息会下降多少。 Westpac(ASX: WBC)表现最差，跌2.9%，至15.51美元，投资银行Macquarie (ASX: MQG)跌4.3%，至84.30美元。 对于收费公路所有者Transurban(ASX: TCL)来说，这是非常糟糕的一天，投资者看到其道路上的交通——尤其是墨尔本的Citylink——由于关闭而显著下降。 Transurban股价下跌6.3%，至11.10美元。 购物中心所有者Scentre Group (ASX: SCG)也引起了投资者的一些负面关注，该公司股价下跌5.6%，至1.61美元，原因是商场空置以及租户寻求折扣的前景。 小盘股行动 小型股指数上周收盘上涨4.07%，收于2095点，不过上周五下跌了1.96%。 本周成为头条新闻的小型股公司有: Resolution Minerals (ASX: RML) Resolution Minerals在阿拉斯加的64North黄金项目的早期视觉迹象已经证实，该公司已经发现了与Northern Star Resources相邻的数百万盎司Pogo金矿相同的主岩。 3月初，Aurora gold targets开始钻探，钻通了一个462米的钻石钻孔，钻通了194米，钻通了第二个600米的钻孔。 决议公司总经理邓肯·切塞尔（Ducan Chessell）说:“我们非常高兴地看到决议公司已经完成了我们的首次钻探计划，该计划的目的是在我们这边成功地识别出一个Poga式的矿物系统，等待化验结果的最终确认。” 与其他大多数矿工和勘探人员一样，出于COVID-19的考虑，Resolution公司不得不暂停钻探。 该公司预计钻探工作将于5月中旬恢复，完成钻探后的化验结果将在四周内公布。 Wide… Continue reading 每周回顾:COVID-19担忧仍在拖累股市

最古老的股票市场咒语之一是，你应该以低买高卖为目标。 这是一个简单而不言自明的事实，但它却被广泛忽视，甚至被颠倒过来，这就是为什么个人投资者甚至专业投资者的回报率通常落后于市场整体水平。 当前的熊市也不例外，在股市崩盘期间，大量卖家纷纷逃离股市。 许多超级基金的成员正走向可疑的现金“安全” 类似的情况现在也出现在养老基金中，大量的老年超级会员通过从平衡基金转到现金，锁定了危机对他们回报的影响。 规模庞大的Sunsuper基金管理着近700亿美元的资产，其中近10亿美元转换成了现金和有资本保障的期权。 同样，管理着530亿美元资产的Hostplus大型基金自3月初澳洲及海外股市开始下跌以来，已经有8亿美元转换为现金期权。 股票出售 大部分资金将来自平衡期权，因此股票将被低价抛售，以转换成现金。 人类的一种反应是，对具有破坏性的情况要么战斗，要么逃跑，尽管这两种反应在股市上都不是特别有用。 不过，在这种情况下，外逃可能尤其具有破坏性，因为通过抛售，超级基金成员锁定了由于市场动荡而造成的损失，如果他们持有现金，他们通常会错过任何市场改善的机会。 现金回报低 鉴于澳大利亚央行的官方利率仅为0.25%，现金回报率也特别低，因此它们甚至不太可能跟上通胀的步伐，从而进一步减少潜在的长期退休储蓄。 幸运的是，这种高买低卖的做法，与大型基金的整体资产基础相比规模相当小——尽管它可能对相关个人造成损害，因为历史表明，那些坚持到底、并随着时间的推移继续投资的人做得更好。 然而，还有一个更危险的障碍正在逼近，可能会对退休储蓄造成更大的冲击。 一个人从超级基金里提款2万美元会很有大伤害 美国联邦政府计划允许那些受Covid19疫情打击的人在两年内免税从他们的超级账户中提现至多2万美元，这可能会对基金和最终的退休账户余额造成一些实际损害。 根据提款人的年龄不同，他们可能会在市场低点抛售股票，并从自己的账户中抢到五倍于最终退休金额的钱。 这种提现存在几个问题，其中最主要的一个是，超级基金没有能力同时处理大量的现金提现。 资金没有做好准备应对突然的撤资 虽然超级基金在养恤金阶段确实有一定数量的退休人员，但他们的养恤金付款一般比其他成员在积累阶段的存款低得多。 大量的撤资请求可能会给这些基金带来问题，包括它们不得不在一个不合适的时间清算一些投资，包括股票、房地产或基础设施。 事实上，一些基金已经要求税务局参与这一过程，因为除了在某些明确规定的紧急情况下外，从来没有人设想超级基金的成员可以在积累阶段提取其资金。 在一波大规模撤资潮中，人们确实对一些基金的流动性感到担忧，并警告称，一些基金可能需要冻结或推迟赎回。 提款金额可能高达270亿美元，甚至更多 据财政部估计，撤资计划的规模应该在270亿美元左右，仅占3万亿美元退休金总额的1%。 这些估计数字可能会非常保守，在Covid19危机期间遭受失业重创的人可能会出现挤兑。 英国审慎监管机构提供的数据显示，整个超级金融系统有1,840亿美元现金，MySuper违约部门有450亿美元。 然而，业内人士表示，基金需要保持现金缓冲，并担心简化的super提前获取可能引发大规模股票抛售。 参议员Bragg抨击了基金，基金也进行了回击 自由派参议员Andrew Bragg抨击超级基金质疑政府为受疫情影响的民众释放超级基金的决定，称这些基金风险管理不善，过于依赖包括房地产和基础设施在内的非流动性资产。 参议员Bragg表示，”如果当前市场状况要求养老基金以低价出售资产，从而加剧投资业绩不佳，那麽客户应该向其超级基金的管理团队和受托人委员会提出尖锐的问题。” “冠状病毒对国内和全球经济的影响显然是出乎意料的和严重的。它不应该为不谨慎的做法提供资金。” 前总理Bracks说，索赔可能高达540亿美元 参议员Bragg的批评受到了包括Cbus主席和前维多利亚州州长Steve Bracks在内的行业退休领导人的反驳。 Bracks先生警告称，如果为了满足提前发放计划的需求而在严重低迷期间出售股票，长期退休储蓄和股票市场都可能受到扭曲。 Bracks先生表示，他认为提前发放养老金的需求可能是政府估计的两倍，他希望澳大利亚央行(Reserve Bank of Australia)为该计划提供初始资金，以防止市场损失影响到所有养老基金的成员。

失业，这是一个丑陋的字眼，在未来的几年里，我们将会听到更多关于它的声音，在covid19危机成为遥远的记忆之后很长一段时间。 尽管联邦政府和州政府出台了几项巨额经济刺激计划，但到今年年中，因病毒导致的企业倒闭导致的失业率仍将从5.1%飙升至两位数，有些人甚至预测失业率将升至20%。 这在很多层面上都是一个大问题，因为我们从以往的高失业率衰退中学到的一件事是，就业不会像橡皮筋一样简单地弹回来。 失业率是一个滞后指标 失业率是一个滞后指标，即使在经济回到稳定增长轨道后很长一段时间，它也会持续多年。 这一次不太可能是一个例外，考虑到澳大利亚的失业率与包括美国在内的许多其他国家相比已经处于较高水平，这很糟糕。 几乎可以肯定的一件事是，当经济开始复苏时，将会有相当数量的企业重组计划出台，大大小小的各类企业都会受到打击，试图通过裁员来提振它们伤痕累累的资产负债表。 由于此次危机，企业将进行重组并关闭 我们已经看到了一个小例子，维珍澳大利亚航空公司(Virgin Australia)裁掉了所有的老虎航空(Tigerair)飞行员。 即使老虎航空在当前停飞后恢复飞行——这一点也无法保证——随着新的名册和调整后的飞行时间表的出炉，为维珍澳大利亚航空集团工作的飞行员人数几乎肯定会减少。 这只是整个澳大利亚经济、尤其是旅游、零售和酒店等受冲击最严重行业整体状况的一个缩影。 这并不是说这次情况应该有所不同，因为病毒是一种意外的外部冲击——失业的原因几乎与随后发生的事情无关。 这也不是对相关企业的批评。 永远不要浪费危机，这不是唯一的问题 虽然有些企业可能会采取一种“绝不浪费危机”的机会主义方式，在返聘员工中挑挑拣拣，但残酷的现实是，许多企业将无法支持同样数量的员工。 一些企业将无法生存，这些工作岗位将会流失。 莫里森知道雇主会与员工失去联系 你可以看到，由于莫里森总理一再呼吁雇主和雇员保持联系，他非常清楚失业危机的严重性。 他非常清楚，一旦这种联系被打破，假期工资用完，一些暂时失业的人可能会失业很长时间。 回顾以往的经济衰退是有益的。 在之前的经济衰退之后，失业率依然居高不下 在20世纪80年代早期的经济衰退时期，失业率在两年内从5.5%上升到10.5%。 之后又花了六年半的时间，失业率才慢慢恢复到原来的水平。 在1990-91年澳大利亚最近一次经济衰退期间，失业率在经济恢复增长后很长一段时间内持续上升。 失业率从大约6%上升到1992年底的11.2%的峰值，并一直保持在10%以上，直到1994年4月。 失业率花了大约十年的时间才恢复到以前的水平。 对于年轻人和50岁以上的人来说，这不是一幅幸福的画面 当然，这些数字是总体数字，如果你深入研究某些人口统计数据——例如，50岁以上的男性或一般的年轻人——情况可能会更糟。 问题的关键在于，失业问题将成为一个重大的现实和政治问题，而且会持续很长时间。 简而言之，这场危机将损害公共和私人雇主的消费能力，而这种能力的恢复需要时间。

熊市反弹可能是巨大的、令人兴奋的，最终往往标志着一个虚假的黎明。 这正是本周澳大利亚交易所所遵循的策略，他们在三天内实现了惊人的反弹，但周五却以可怕的结局收场，股市从早盘的上涨2%暴跌至下跌5.3%。 这导致澳大利亚证交所200指数下跌270.9点，至4842.4点，抹去了前三个交易日的大部分反弹，本周仅上涨0.5%。 这绝对是一个巨大的7.3%的逆转，可能不会是我们最后一次看到关于冠状病毒的发展和它对全球经济的影响的不确定性，反映在短暂的乐观情绪中，随后迅速确认熊市仍然在掌控。 反弹因交易量减少和信心崩溃而失败 对于许多交易员来说，三天的涨势告吹并不令人感到意外，他们不相信成交量如此之小，也不相信买家的信心不足，很多买家只是在追逐涨势，所以他们不会被排除在外。 地产股暴跌，租金仍未支付 截至上周五，房地产投资信托基金(REIT)的股价下跌了8.7%，原因是所罗门•卢(Solomon Lew)宣布，他旗下的Just Jeans、Smiggle、Peter Alexander、Jay Jays、Portmans、jacquie和Dotti等商店将在冠状病毒疫情期间支付租金。 卢的主要投资项目(ASX: PMV)导致他们的门店裁员9000人，并宣布不会向房东支付租金，这让房地产信托行业产生了巨大的震动。 购物中心巨头Scentre Group (ASX: SCG)股价下跌12.5%至1.51美元，Goodman Group (ASX: GMG)股价下跌10.7%至11.13美元。 地产板块并非唯一受到抛售冲击的板块，医疗板块也下跌了7.1%，权重股CSL (ASX: CSL)下跌7.6%，至279.12美元。 银行再次打碎 对大型银行来说，这又是一个糟糕的日子，它们本已大幅反弹，结果却以大幅下跌收场。 这四家银行的股价都下跌了至少6.3%，澳新银行(ANZ)跌幅最大，下跌7.4%，至15.47美元。 本周早些时候上涨的其他一些股票，如西农公司(Wesfarmers)和toll road公司Transurban (TCL)，均下跌7.2%，原因是投资者为了避免更多的不确定性而在周末转向现金交易。 周二华尔街股市11.4%的涨幅可能是大萧条以来最大的单日涨幅，但它看起来也很相似，因为大萧条时期充满了大幅的上涨和下跌。 作为整体下行趋势的一部分，大幅反弹是很常见的，在全球大流行的经济影响出现一定的确定性之前，我们可能会面临更大的波动性，两个方向都将出现较大的百分比波动。 小盘股行动 小订单指数本周上涨1.71%，收于2013点。 本周成为头条新闻的小型股公司有: HeraMED (ASX: HMD) HeraMED是最新一家从COVID-19全球大流行中受益的公司之一，此前该公司透露，它正在与“世界领先”的医疗服务提供商和保险公司进行“深入讨论”。 因此，HeraMED正在加速开发HeraCARE孕妇远程健康平台，实现对孕妇的远程监控和治疗。 在周四的一次电话会议上，HeraMED公司的首席执行官兼联合创始人David Groberman说，COVID-19的传播已经让孕妇产生了自我隔离和避开高风险医生办公室和医院的迫切需求。 卫生实体和政府已表示有必要扩大远程卫生服务，并为这些孕妇提供“全面的”以家庭为基础的方法。 这一需求促使了对HeraMED的询问，现在已经导致了关于远程健康分娩平台部署的“高级”讨论。 生命健康(ASX: LSH) 在接到市场请求后，Lifespot Health已经部署了澳大利亚和国际资源，进一步开发和完成BodyTel应用程序和平台扩展，将温度监测和品牌蓝牙温度计结合起来。 据Lifespot说，由于COVID-19大流行，在全球范围内仍有大量发烧追踪需求未得到满足。 根据澳大利亚政府的COVID-19准则，建议对COVID-19症状进行持续自我监测，包括发烧、咳嗽、喉咙痛、疲劳和呼吸急促。 Lifespot的Bodytel系统已经能够通过现有的蓝牙设备跟踪血糖、心电图、血压和体重。 该公司表示:“将该平台扩展到通过体温跟踪发烧是一种商业上较低的风险，但对该平台的合理扩展，目前可以解决由于COVID-19大流行而在全球范围内尚未满足的对这一功能的巨大需求。” 因此，Lifespot正在与澳大利亚的一家药品渠道分销商谈判，开始在全国和亚太地区推出产品。 ResApp (ASX：RAP)… Continue reading 每周回顾:市场再次崩溃，表明熊市仍在控制之中

在澳大利亚，冠状病毒造成的损害速度让每个人都难以跟上。 随着澳大利亚几乎可以肯定地进入深度衰退，整个行业都出现了大规模的停工，导致数千人失业，许多人对未来几个月如何支付房租和维持食品供应产生了真切的担忧。 这场危机更加难以预测，因为没有人知道它会持续多久，健康和财富的乌云何时开始消散。 在接受一些帮助时需要格外小心 然而，在许多提供收入支持和新的政府支付的良好声明中，有一些非常真实的财富陷阱，如果有其他选择，人们应该避免落入其中。 至少他们需要在提交任何更改之前计算总成本。 其中一个潜在的陷阱是，大多数大银行和金融机构提出，对企业或住房贷款实行还款“假期”，以帮助人们克服企业倒闭带来的收入不足。 另一种替代方法是自动将抵押贷款偿还额降至最低，而不是让它们处于利率较高时最有可能适用的较高利率。 另一个非常激进的做法是，在两个财政年度内从退休金中提取至多2万美元，在危机时刻获得一些急需的现金。 我并不是说这些提议都是出于错误的动机，或者对某些人没有太大帮助。 事实上，银行股遭受重挫的原因之一是，这类出价增加了银行遭受更多坏账的风险。 然而，这两份要约都应该带有一个显著的星号，上面写着:接受这份要约可能会在长期内显著损害你的财富。 还款假期可能会带来长期的麻烦 关于还款“假期”，有一件事需要理解，那就是这些不是那种无忧无虑的、坐在沙滩上的假期。 相反，他们更多的是“我们非常喜欢你作为一个支付利息的客户，所以我们想要把我们的关系延长许多年”类型的报价。 如果你接受了还款假，一定要算算接受还款假从长期来看会让你付出多少代价，并将其与其他选择进行比较，比如利用现有的短期信贷额度、削减成本或其他方式来填补资金缺口。 不要错误地认为还款“假期”是银行为帮助你走出困境而提供的某种善意的礼物。 利息计算不休假 有一件事是没有“休假”的，那就是利率计算，它会随着假期中未付的款项继续累加，然后在重新开始还款时，作为贷款的一笔总金额加起来。 因此，贷款最终会比假期开始时更大，这意味着还款需要高于假期开始前的水平，或者贷款期限需要延长。 这两种选择都不是特别令人满意，但延长贷款期限的成本可能会显著增加，所以确保你把它们都算出来，以确保这种“假期”像听起来那样令人放松。 较低的还款带来了一个大问题 自动减少偿还同样是一个潜在的财富的陷阱,特别是在许多澳大利亚人已经成功地保持更高的偿还多年来由于利率的下降,有效地节省了大量的兴趣和“提前”贷款,这是一个奇妙的地位等恶劣的外部冲击时的冠状病毒。 在这种情况下，短期内恢复到一个更低的月还款额可能看起来很好，但它会让你在未来许多年里偿还贷款，而不是保持还款。 许多贷款的人在使用网上众多的复利计算器计算出额外的成本时都很惊讶。 在这种情况下，复利真的对你不利，保持当前较高的还款通常会在贷款期间节省大量的时间和金钱。 贷款时,另一个选择是有效的“未来”是使用这些额外偿还你已经作为一个缓冲区来暂时降低贷款偿还之前恢复在未来更高的还款利率,确保业务和个人再一次的“未来”计划偿还贷款。 提前领取养老金可能是一个昂贵的选择 另一项意义重大的提议是为澳大利亚人提供机会，让他们在本财年和下一财年提前从养老金账户中获得2万美元。 首先要说的是，现在正是从退休金中提取资金的错误时机。 我们都痛苦地意识到，自今年2月以来，澳大利亚和国际股市已大幅下挫，在这个时候从超级账户中提款，将在最糟糕的时候导致亏损。 在错误的时间出售股票代价高昂 由于过去几周股市的极度下跌，许多退休金账户将减少20%、30%甚至更多。 随着时间的推移，这些损失有望恢复，如果工人是年轻的，而且离退休还有很多年，如果他们坚持工作，把钱留在退休金里，他们可能会得到现在取款金额的五到十倍。 在这种情况下，与贷款不同的是，复利对他们有利，可以预期多年后将放大和倍增收益。 退休金之所以能如此有效地保障退休收入，是因为只有在非常特殊的情况下，人们才能享受到退休金。 有人可能会说，冠状病毒大流行是一种例外情况，但个人还是应该非常仔细地计算数字，而不是仅仅从表面上接受在熊市撤回退休金是个好主意。 同样，值得探索所有的替代方案，包括提供的政府收入支持支付，而不是简单地跳上退休提款。 这一切并不是说重组贷款或撤回养老金永远都是一个坏主意——只是要提醒大家，在非常时期，自动抓住每一条抛向你的生命线并不总是一个好主意。 就像所有重大决定一样，你需要拿出一张纸和一支笔，认真计算成本，这样你才能做出对你的长期财富危害最小的决定。

对许多澳大利亚人来说，看到Centrelink办公楼外排着长队是不受欢迎的，但绝对是新奇的景象。 在经历了近30年不间断的经济增长后，他们从未经历过以冠状病毒形式出现的急剧衰退。 对他人有更多的老年人带来从经济衰退过去不愉快的记忆当失业率攀升到两位数,在那里停留了很多年,许多年轻人特别是支出长期生活在相当严峻的失业救济金,他们在等待他们的第一份工作。 就业市场突然变得非常艰难 这场危机的起因不同，但最终的结果却非常相似，数千名工人迅速失业，就业市场突然变得非常艰难。 到这场危机结束时，一些公司将成为回忆，因为希望和梦想最终会被扔进垃圾堆。 泳装品牌Tigerlily可以说是众多品牌中的第一个陷入困境的，该公司将销售额下降归咎于冠状病毒大流行，这导致KordaMentha于周一被任命为管理者。 KordaMentha的管理人员斯科特•兰登Scott langdon目前正试图挽救这家拥有约200名员工、30家零售商店和在线销售的企业。 当购物者停止购买时，Tigerlily就暴露了 兰登先生说，冠状病毒是导致Tigerlily崩溃的“核心原因”。 他表示，该公司将继续交易，将寻找买家，尽管一些商店将关闭。 Tigerlily最初因其轻薄的泳衣而出名，于2000年由模特Jodhi Meares创立，她也是亿万富翁、赌场大亨詹姆斯•帕克James Packer的前妻。 它现在的所有者是私人股本公司Crescent Capital Partners，该公司于2017年以6000万美元的价格从其前任所有者Billabong手中收购了该公司。Billabong于2007年从Meares手中收购了该品牌。 航空公司需要得到扶持才能生存 Tigerlily并不是唯一一家遭遇重大麻烦的航空公司，澳洲航空公司Regional Express(ASX: REX)表示，除非州政府和联邦政府赔偿该公司在冠状病毒大流行中造成的损失，否则它将在两周内停飞昆士兰以外的所有定期客运服务。 这将切断与一些地区社区的唯一空中运输联系，这就是为什么Rex公司正在寻求政府紧急援助以保持其飞行。 就连规模较大的维珍航空Virgin Australia (ASX:VAH)和澳洲航空Quantas(ASX:QAN)也因流感大流行而承受着巨大的压力，它们纷纷削减航班和裁员，以提高生存几率。 同样，其它旅游公司和游轮所有者也遭遇了需求急剧下滑。 银行和现在购买，以后支付的公司Afterpay感到冲击的低迷 澳大利亚金融业也承受着巨大的压力，由于投资者担心支付系统在经济衰退中表现不佳，Afterpay(ASX:APT)和Flexigroup(澳ASX:FXL)等先买后付公司的股价大幅下挫。 即使是四大银行也承受着巨大的压力，因为投资者考虑到，随着大小企业停止偿还贷款，它们目前较低的坏账水平突然大幅上升。 传统上，银行在经济衰退期间的日子都不好过，这一次似乎也不例外，因为坏帐迅速堆积，银行最终拥有大量难以出售的房产和业务。 同样，由于投资者预计租金将会下降、空置率将大幅上升，房地产类股在股市上也遭受了重创。 一家以穿着暴露的比基尼而出名的公司，由于一种意外病毒导致经济陷入停滞而成为第一家倒闭的公司，这或许是合理的，但到本次经济衰退结束时，还有许多其他公司会更加暴露。 目前对投资者来说，真正艰巨的任务是挑选那些不仅能够生存下来，而且能够在突然降临美国的艰难时期蓬勃发展的公司。

在一个“普通”的星期里，我们刚刚经历的股票市场波动将是难以置信的。 然而，在后冠状病毒时代，继前一周令人战栗的10.9%的下跌之后，本周13%的第二大跌幅似乎与往常没什么两样。 唯一大以来ASX 200指数下降了15.6%的危机在2008年10月峰值的GFC但可以说这段时间感觉更糟,因为而不仅仅是金融类股面临危险的时候,它是我们所有人的冠状病毒大流行无情地收紧触手伸到整个世界。 各国央行也在采取类似措施，如大幅降息和印钞，以及世界各国政府出台规模更大的经济刺激计划，以避免经济衰退或更糟的情况发生。 广泛的经济领域受到冲击 但这一次，受到冲击的是整个经济的大板块，因为工人们基本上被告知呆在家里，整个行业的发展速度大幅放缓。 一些行业，如国际旅游和航空公司，减少到涓涓细流，而另一些行业，如医疗和零售行业，则比以往任何时候都更加艰难。 这一切的背后是冠状病毒感染和死亡的数字，这两个数字在过去的一周里在澳大利亚稳步上升，因为病毒在感染曲线上迅速上升，这已经变得太熟悉了。 这条曲线能否变平，局势能否得到某种控制，或者我们是否会成为另一个医疗体系完全失控的意大利，这是一个悬而未决的问题，所以市场交易正在应对一个新的不确定性水平。 更不用提个别行业的情况了，这些行业存在着令人难以置信的不确定性:哪些工作岗位将继续存在，银行将如何应对抵押贷款违约，以及已经宣布的刺激措施和央行流动性是否足以应对所发生的情况。 尽管存在负面影响，澳大利亚股市周五仍然上涨 尽管存在所有这些负面因素，澳大利亚股市上周五还是出现了反弹，一度上涨近5%，突破5000点大关，但后来澳大利亚总理莫里森(Scott Morrison)宣布实行更严格的社会距离规则，收盘上涨33.7点，收于4816.6点，涨幅0.7%。 即便是这一温和的增长，在高盛首席澳大利亚经济学家安德鲁·博克(Andrew Boak)等一些分析人士面前，也显得相当引人注目。博克称，澳大利亚经济将在2020年收缩6%——“这是自上世纪20年代大萧条以来最严重的年度GDP收缩”。 如果这种情况真的发生，那将标志着澳大利亚近30年没有衰退的经济增长记录的戏剧性终结。 银行主要是增强 一些银行表现突出，其中包括银行指数有所改善，四大银行中有三家的股价出现上涨。 联邦银行Commonwealth Bank(ASX:CBA)是唯一下跌的一家，下跌1.7%至每股59.91美元。 CIMIC Group (ASX: CIM)股价上涨51.1%，至19.65美元，扭转了上周四母公司HOCHTIEF Australia增持该公司股份至74%以上的消息带来的下跌31.3%的局面。 在本周早些时候暴跌后，现在买入，Afterpay Touch(ASX: APT)也获得了令人难以置信的25.7%的收益，至12.44美元。 零售商Premier Investments上半年利润增长15%，业绩令人印象深刻，销售额增长7.6%，达到7.32亿美元，利润增长10%。 小盘股行动 小型股指数(Small Ords index)本周跌破2000点关口，收于1999.7点，下跌11.69% 本周成为头条新闻的小型股公司有: 健康与美容解决方案Wellness and Beauty Solutions(ASX: WNB) 澳大利亚生活方式公司“健康与美容解决方案”(Wellness and Beauty Solutions)迎来了来自“化学家仓库”(Chemist Warehouse)的第一批订单，这是该公司针对社区遏制冠状病毒(coronavirus)而推出的新系列MICRO19抗菌消毒剂产品。 过去六周，该公司一直在加快产品的开发，以便能够在本周推出该系列产品。该公司表示，目前还在与亚洲的更多零售合作伙伴进行谈判。 根据健康和美容解决方案，它的MICRO19系列是100%澳大利亚拥有和制造的，被认为是有效的对抗99.99%的细菌。 该公司表示，该公司的第一份采购订单价值超过40万美元，目前正在讨论未来的供应需求。 健康与美容解决方案总经理克里斯汀•帕克斯Christine Parks表示，“鉴于当前应对措施可能旷日持久”，抗菌和消毒产品的“极高”需求预计将持续一段时间。 投资者对这一消息反应积极，周三早盘，康体和美容产品公司股价飙升200%。 Aeris环境(ASX: AEI) 消毒公司Aeris环境证实其Aeris活性消毒产品在接触60秒后可杀灭99.99%的细菌。… Continue reading 每周回顾:冠状病毒在世界各地的触角越来越紧