如果Emerald Resources (ASX: EMR)在柬埔寨以外的任何国家生产黄金，它将会吸引更多的投资者关注，因为它的低成本、高级管理以及一个准备为收购活动提供资金的专业黄金基金的支持。 然而，柬埔寨是Emerald第一个金矿的所在地，这一评论的关键可以从这个词中首先找到，因为该公司有一个通过收购实现增长的计划，几乎可以肯定，该公司将得到加拿大黄金行业领军企业Sprott Private Resource Lending的资金支持。 Emerald逆流而行 Emerald在Okvau金矿实现了名牌产量，从该公司股价在过去一个月的表现好于澳大利亚证券交易所(ASX)整体黄金板块的表现，就可以看出该公司的未来。 虽然ASX黄金指数自8月底以来下跌了10%，金价走软，但Emerald的股价却上涨了17%，从0.83澳元上涨到0.97澳元。 Emerald价格上涨，而其他黄金库存下跌，也表明一些投资者准备不理会与柬埔寨有关的风险。在奥克沃7月份首次推出黄金之前，柬埔寨几乎没有采矿经验，也没有商业黄金生产。 Okvau的目标是每年至少生产10万盎司黄金，该公司的利润有望保持强劲，因为成本较低，初步迹象显示，该矿每季度的黄金产量将在2.5万至3万盎司之间，现金成本为每盎司720至780美元。 从理论上讲，鉴于金价一直保持在每盎司1736美元左右，Emerald的税前及其他费用的年度毛利润将在1亿美元(合1.4亿澳元)左右，这对价值4.97亿澳元的股票来说很方便。 Emerald背后的人 但对Emerald来说，真正的关键不是在柬埔寨的启动项目，而是公司背后的人，他们的业绩记录，以及斯普罗特作为高质量的财务支持者的存在，与一揽子矿业交易有联系 Emerald的董事长Simon Lee可能不为年轻投资者所熟知，但对于30多年前跟随他进入最后一个淘金阶段的人来说，他有着令人羡慕的丰厚利润记录，引领了Great Victoria Gold、Samantha Gold和Equigold等成功案例。 Lee在Emerald组建了一个高级管理团队，招募了许多高管，他们曾与澳大利亚最大的金矿公司Regis Resources (ASX: RRL)关系密切。 Regis和Equigold的前首席运营官摩根·哈特是Emerald的首席执行官，也是其最大的股东之一，持有8.13%的股份。瑞吉斯前首席开发官Mick Evans是Emerald的执行董事，而Emerald的运营经理Bernie Cleary曾是Rosemount和Garden Well矿山的总经理。 在某种程度上，Emerald拥有一个资历过高的董事会和管理团队，你通常会联想到规模更大的公司，比如价值15亿澳元的Regis，这可能是Emerald内部酝酿的扩张计划的另一个线索，该计划可能几乎被称为Regis Lite。 并购战略 增长通过兼并和收购(并购)以来一直在Emerald业务目标李和哈特公司控制了诱人的Sprott加入共产党,但只有在加拿大金融家进行缓慢的尽职调查,仔细观察了风险在柬埔寨,做生意一个缺乏矿业文化的国家。 到2019年年中，Sprott准备向Okvau提供6000万美元的项目开发贷款，同时提供1亿美元的“收购和开发设施”，旨在帮助“交付资产管道，利用Emerald经验丰富的开发团队”。 大约在同一时间，斯普洛特以金融家的身份与Emerald签约，他早期的扩张行动是试图收购另一家新兴金矿商Capricorn Metals (ASX: CMM)，但失败了。 Okvau有达到充分生产,工厂操作过程在其确定的可行性目标高出10%, Emerald的时间是越来越近了使其下一步行动,特别是当它是经济走强而剩下的黄金行业削弱这应该意味着目标价格正在下降。 Hart在上周的一份声明中表示，他宣布Okvau已达到全部产量，他期待现金流为正，“提供通过勘探和收购实现公司增长的机会”。 Lee在上周发给股东的公司年度报告中写道:“我们的目标是成为一家多资产黄金生产商，我们将继续评估与奥克沃金矿一起可行的全球黄金项目。” 柬埔寨可能是一个没有淘金历史的国家，Okvau 可能是它的第一个矿场，但 Okvau 的盈利潜力是毋庸置疑的，Emerald 的增长雄心和由 Sprott 人脉广泛的金融朋友支持的高素质管理团队也是如此 .
Author: Tim Treadgold
Tim Treadgold is an award winning Perth-based business journalist who has been covering the resources sector for numerous decades. He was around during the 1969 nickel boom when he made the shift from geology to journalism. Tim's writing features in Forbes and London’s Mining Journal.
把铅变成金-Galena的 Abra把戏
把铅变成金子是骗人的科学(炼金术)中最古老的把戏，但在西澳大利亚内陆，确实有一家公司在开发一个铅和银矿，有早期的金和铜的迹象可以效仿。 Galena Mining (ASX: G1A)的名字来源于拉丁语中的铅，该公司已经开始建设Abra矿，该矿位于Sandfire Resources (ASX: SFR)的高档但快速消耗的DeGrussa铜和黄金项目西北约100公里处。 乍一看，Galena和Abra并不令人鼓舞。该公司规模很小，股票市值约为1亿美元。铅是最基本的工业商品，但由于人们争相购买锂和镍等更时尚的电池金属，铅一直被边缘化。 铅的主要用途之一是用于传统的铅酸电池，而这种电池正被锂离子电池所取代。 阿布拉的另一种金属白银在过去三个月遭遇抛售，从每盎司约28美元跌至22美元。 隐藏的宝石 但是，在这个偏远地区沉闷金属的façade背后，隐藏着一颗投资者尚未认识到的宝石，从Galena的43.5%股价从年初的0.39美元跌至0.22美元就可以看出这一点。 方铅矿前景光明的第一个线索是铅价。铅价在过去30天里下跌，但随着中国经济放缓以及恒大地产集团(Evergrande)可能倒闭打压市场人气，铅价的跌幅并不比铜或镍更大。 目前的铅价为每磅0.98美元，接近过去10年的平均价格，较18个月前的0.72美元大幅上涨。 考虑到Abra的铅产量预计为每磅0.44美元，该矿应该相当有利可图。 支持铅价格是金属与材料的收缩储备仓库的伦敦金属交易所在过去12个月大幅下降约135000 t – 52750 t -一个令人鼓舞的下行趋势虽然不占一个隐藏的消费者持有的股票,特别是中国制造商。 铅矿商面临的另一个问题是，在传统电池、管道、油漆和精炼石油中使用的金属中，估计有50%来自回收金属，这在理论上限制了新开采材料的价格。 这对阿布拉来说是个好消息 关于铅的坏消息太多了，因为它被最好被称为有希望的消息所压倒，这包括: 方铅矿与日本最大的铅锌冶炼厂之一Toho Zinc关系密切。东豪锌还拥有新南威尔士Endeavour和Rasp锌矿运营商CBH Resources。东宝已购买了Abra 40%的股份，并将成为该公司铅银精矿的主要买家。 随着早期工地工程的进行和地下开发计划即将开始，阿布拉的建设加速，股价重新评级的可能性很高。 重新可以重新运行方式的新兴黄金矿工Calidus (ASX: CAI)股价上涨20%以来我们的故事8月12日Calidus vs Capricorn,突出项目建设风险下降的影响,建筑工程接近完工和第一金属在望。 与Galena关系密切的股票经纪公司Petra Capital的一份乐观分析师报告认为，Galena的目标价格将达到0.48美元，比目前的0.22美元高出一倍多 铅/银带下面的金和铜结构的诱惑。 Abra是时候闪耀了 有些读者可能还记得，Abra并不是一个新发现。 40年前首次报道，但铅缺乏吸引力，再加上地处偏远，投资者对其他大宗商品(尤其是黄金、铁矿石和镍)的兴趣更大，这意味着阿布拉的日子推迟到了现在。 Galena的计划是投资1.7亿美元，开发一个矿山，每年生产120万吨矿石，至少使用16年，每年生产9.5万吨铅，外加80.5万盎司银。 该项目每磅0.44美元的现金成本估算是基于假设的铅价0.92美元/磅、银价16美元/盎司和汇率0.70美元。 方铅矿在介绍中引用了领先的大宗商品研究公司Wood Mackenzie的一项研究，该公司将阿布拉矿描述为全球成本最低的主要铅矿。 开发的资金来自东宝的买入，以及资源融资专家Taurus提供的1.43亿美元债务安排。 如果一切按计划进行，正是这种不确定性解释了为什么Galena现在的股价会有折扣，那么该矿山将在两年后偿还债务，使Galena从第三年开始每年(不计利息和其他费用)获得大约1.14亿美元的收入。 铅到黄金 把从铅矿磨料变成金矿是所谓的无价值的吸引力方铅矿与第一金和铜带显示的嗅探下深钻lead-silver区12 m的6.72%黄金等以鼓励成绩从706米和10.33米1.32 g / t黄金从631 + 1.63%的铜。… Continue reading 把铅变成金-Galena的 Abra把戏
随着各家公司纷纷涌向North Perth Basin，西海岸天然气行业升温
尽管投资石油和天然气在政治上可能是不正确的，但股价与创纪录的国际天然气价格之间存在着巨大的价值差距，生产商和勘探企业会以收购的形式获得奖金。 由于Santos (ASX: STO)和Oil Search (ASX: OSH)的拟议合并，以及Woodside (ASX: WPL)计划收购BHP (ASX: BHP)的石油业务，澳大利亚石油产业的高端吸引了最多的关注。 但是，这些数十亿美元交易背后的力量也在较小的油气市场发挥作用，其中一个地区提供了巨大的并购潜力，以及从发现和开发中获得的直接价值。 North Perth Basin North Perth Basin是一个沿着澳大利亚西海岸从珀斯延伸到卡纳文的地质构造。随着勘探人员不断向深处钻探，以寻找在早期勘探活动中遗漏的发现，该盆地正经历着一系列行动，其规模堪比过去50年的任何勘探活动。 在这个以沉睡的捕鱼和度假中心为中心的地区，主要的公司有三井，一家日本企业集团，由媒体和工业设备亿万富翁克里·斯托克斯控股的 Beach Energy (ASX: BPT)，以及最近的Mineral Resources (ASX: MIN)，由另一位西澳大利亚州亿万富翁Chris Ellison控股。 Stokes 和 Ellison最有可能合并东加拉附近的小型运营商，该集团包括Strike Energy (ASX: STX)、Warrego Energy (ASX: WGO)、Norwest Energy (ASX: NWE)、Triangle Energy (ASX: TEG)、Pilot Energy (ASX: PGY)和Talon Energy (ASX: TPD)。 起点 要了解东澳大利亚这个对投资者来说相当陌生的地区发生了什么，首先要从1971年开始，当时一个由壳牌和雪佛龙等石油巨头组成的财团发现了Dongara天然气田，该气田在当时被列为巨型天然气田。 来自Dongara的天然气为西澳尚处于萌芽阶段的氧化铝加工业提供了动力，该工业后来发展成为全球领先的行业，同时也为镍提炼和珀斯的家庭提供了动力。 但到了1980年代,太空跟踪站受到的威胁更大的气体来源,Woodside管理的超大型西北大陆架的捕获市场备受争议的“带或支付”处理后佤邦政府确保了淹没了当地的天然气市场,造成大部分活动在该地区。 滚在时间和西北大陆架快速耗尽,天然气价格上涨和珀斯盆地是经历一场重生与探险家捡Wapet离开三井和海滩发展他们共同拥有Waitsia项目毗邻太空跟踪站,而罢工和Warrego开发他们的发现,West Erregulla油田。 活跃的当地市场… Continue reading 随着各家公司纷纷涌向North Perth Basin，西海岸天然气行业升温
这次铀回收能坚持下去吗?
澳大利亚铀矿勘探企业掀起了一股新的乐观情绪，因为核电在全球去碳化的努力中占据了上风，但要让复苏持续下去，还需要电力企业的第二波真正需求。 开场白中有很多内容是基于大多数铀矿勘探企业的股价大幅上涨，其中包括Deep Yellow、Boss Energy、Elevate uranium和Lotus Resources等公司的股票自1月份以来上涨了50%以上。 首先要考虑的是，铀工业以前也曾出现过这种情况，以惊人的价格上涨来吸引投资者，比如2005年至2008年的三年繁荣时期，铀价格从每磅34澳元飙升至140澳元，涨幅超过400%。 然后，日本发生的一场危机削弱了人们对核能的信心，地震和海啸严重破坏了福岛第一核电站，导致铀价格在2016年跌至每磅17澳元。 全新的乐观情绪 目前铀矿价格接近35澳元/磅，这是五年以来的最高水平，而恢复这一水平还有很长的路要走。这得益于封存不经济的铀矿，以及最近投资基金买入过剩的铀矿，因为他们相信铀矿正在持续复苏，铀矿价格可能会继续上涨。 Morgan Stanley，一家领先的投资公司，预测2024年短期(现货市场)价格将达到48.50澳元/磅，而长期合同价格可能会高得多。 乐观主义者当然认为核能有充分的理由，因为它的零碳认证，而且希望核电站事故不会重演，比如1979年的美国三里岛核电站、1986年的乌克兰切尔诺贝利核电站和2011年的福岛核电站。 铀的牛市是建立在结合目前正在进行的需求来自世界的445操作核反应堆供应世界上约10%的电力,新反应堆无碳电力需求的增长,新的(小)反应堆的发展,以及缺乏投资新的铀矿。 未来核电的一个例子就是威尔士已退役的Trawsfynydd核电站的复兴，该核电站被指定用于安装新一代更便宜、更容易操作的小型核反应堆。 挑战依然存在 尽管核能复兴的前景可能令人鼓舞，但铀矿勘探者和潜在矿工仍需克服一些障碍，其中最重要的是各国政府和更广泛的社会更大程度地接受核能的选择，因为这些社会已被设定为相信核能是危险的。 反核洗脑具有讽刺意味的是，现在可以证明，燃烧化石燃料对环境造成的损害比以往任何时候使用核能都要大。 随着时间的推移，反核活动人士甚至可能考虑为把公众舆论推向碳污染的死胡同而道歉。 先发制人的购买 对铀工业来说，一个更紧迫的问题是看到第一波价格上涨升级为长期价格上涨。 要做到这一点，铀买家需要是电力公司，而不是伦敦的Yellowcake和最近成立的Sprott Physical Uranium Trust等投机性投资基金。 投资基金购买铀，以及一些铀勘探企业自己购买铀，有几个目的。 基金经理显然相信铀短缺将会发展，当发电厂被迫购买更多燃料时，他们将获得可观的利润。 勘探商/矿商购买铀矿是出于类似的投机目的，但也是为了向未来客户证明，在开矿之前就有供应，而且客户有信心得到自己想要的东西。 Sprott和Yellowcake等组织的先发制人的收购狂热存在风险，这是相当明显的一点，即剩余铀从一个安全仓库转移到另一个安全仓库，而电力公司没有消耗更多的铀。 最终，电力公司将不得不购买更多的燃料。此外，预计脱碳运动将促进核电站建设的激增，特别是如果新设计可以被证明是安全的，更小的反应堆可以更容易地建造。 今年早些时候，伦敦《金融时报(Financial Times)》颇具影响力的Lex专栏发表了一篇有关铀矿商的另类观点，指出低碳因素如何恢复了投资者对这种燃料的兴趣。 但好消息的另一面是巨大的库存过剩正在缓慢被消化，尽管可能消化的速度还不够快，而且这是在哈萨克斯坦国家矿业公司Kazatomprom等大型(和低成本)铀生产商提高产量之前。 Morgan Stanley反驳了Lex的观点，指出随着“商业库存减少，投资需求持续，以及矿山供应仍低于2019年水平”，预计近期价格将会上涨。该行将铀列为其“大宗商品温度计”上方温度最高的金属。 铀矿勘探 对于对铀有兴趣的投资者来说，有很多选择，包括: 今年迄今，Deep Yellow (ASX: DYL)的股价上涨了56%，涨幅为0.28澳元至0.78澳元，原因是投资者对该公司在铀友好型纳米比亚的资产组合越来越感兴趣，该公司计划成为每年生产500万至1000万澳元低成本铀的生产商。 该公司经验丰富的管理团队提振了投资者对该股的信心。 Paladin Energy (ASX: PDN)股价自年初以来上涨了120%以上，上次交易价格为0.58澳元。 作为过去铀爆炸的幸存者，帕拉丁准备东山再起，重新启动它在纳米比亚的兰格海因里希矿。 随着重启南澳大利亚州蜜月铀矿的计划进展，Boss Energy (ASX: BOE)今年迄今为止上涨了0.07澳元(70%)，报0.17澳元。 Honeymoon的运营记录很长，重启起来也相对容易。 Lotus Resources (ASX:… Continue reading 这次铀回收能坚持下去吗?
Azure Minerals在Andover的发现开始令人兴奋
作为面向未来的金属组合，没有什么能比得上镍和铜，而正是这两种金属的组合，帮助Azure Minerals (ASX: AZS)的股价在过去一周上涨了66%。 更重要的是，该公司在西澳大利亚西北海岸卡拉塔(Karratha)附近的Andover镍铜项目的最新钻探消息表明，Azure将Andover从勘探前景提前提升至开发项目。 需要做更多的工作，Azure管理层目前还不能自信地谈论矿山计划，但从过去和现在的现场工作来看，有足够的证据可以预测，Andover将成为一座矿山，朝着这个方向迈出的第一步是首次进行矿产资源估计。 本周的新闻来自Andover包括钻路口厚厚的高达46.2米的矿化材料的深度528米,虽然化验已经推迟了10周,因为超载实验室、扫描岩心显示领域的高镍和铜的成绩。 由Andover的前运营商Mark Creasy进行的历史性钻探，包括从4300万份中检测出高达2.62%的镍和0.65%的铜。 来自Andover的最新钻芯已经使用便携式x射线荧光(XRF)设备进行了测试，该设备提供了相当准确的读数，只是不够精确，无法满足股票交易所的报告规则。 前镍币发现者又回来了 Azure总裁Tony Rovira,22个新的钻孔在所谓的VC-07铜镍矿床Andover证明去年决定撤出工作追银在墨西哥的场景,他最大的成功——宇宙发现他在处理镍克里Harmanis禧矿山。 年长的投资者可能还记得Cosmos，因为它不仅为罗维拉赢得了年度最佳采矿者奖，还将Jubilee变成了主要收购目标，最终演变为BHP (ASX: BHP)和Xstrata(现在的Glencore)之间的竞购战。 2007年，当镍的交易价格接近每吨5万澳元(每磅22澳元)时，斯特拉塔以31亿澳元的高价赢得了Jubilee，这让必和必拓想知道，在其努力发展镍业务的过程中，可能会发生什么。 必和必拓的历史正在重演，镍再次成为这家大型矿商的主要目标。该公司正寻求削减化石燃料敞口，并开发面向未来的金属(尤其是镍和铜)投资组合。 必和必拓将派人密切关注Andover，不仅因为该公司的业务不断扩大，还因为Azure背后的人有发现和矿山开发的记录。 尽管罗维拉专注于墨西哥白银已有14年，但他现在又回到了让他名声大开的白银行业，而克雷塞则是世界上最受尊敬的探矿者之一，对镍、铜和黄金有着敏锐的鉴识。 周围地区Andover过去铜的主题探索了证据的浅坑挖一代探矿者追逐矿化类似于在封存的 Radio Hill 镍矿、Carlow Castle 金-铜-钴矿床和大型矿床中发现的矿藏。 -但未开发的夏洛克湾镍项目。 项目潜在的 Azure 70平方公里的公寓覆盖了Andover镁铁质侵入岩，Rovira表示，该多层构造在地质上与西澳大利亚州南部的Fraser Range以及珀斯郊区的Julimar铂族金属(及镍)发现区相似。克雷西也是弗雷泽山脉的主要参与者。 作为一个完整的软件包，投资者有六个理由在Azure上打开文件，尽管过去一周它的股价已经从0.20澳元涨至0.37澳元，最近的一次出售对该股票的估值为1.22亿澳元。 这些原因是:最新钻探成功的厚度，有待化验;x射线荧光显示高纯度镍和铜;Creasy的钻井成绩达到了历史最高水平;对镍和铜作为未来金属的兴趣日益浓厚;罗维拉的记录可以追溯到宇宙的发现，以及他对Andover与其他西澳贱金属矿床的比较。 另一个因素是，克雷西对罗维拉和Azure的信心，似乎与他在弗雷泽山脉发现Nova-Bollinger镍时的信心相当。这一发现对独立集团IGO Ltd (ASX: IGO)的成功起到了重要作用。 直到去年，Andover项目还被锁定在Creasy Group的内部，该项目接近开发矿山所需的所有基础设施服务，过去30年里他在西澳大利亚州内陆地区的工作积累了大量前景，而该项目只是其中之一。 此前试图将该资产从他手中撬开的尝试均以失败而结束，罗韦拉在Cosmos的工作记录为他赢得了与克雷塞达成协议的权利，并使他有能力将注意力从墨西哥转移出去，因为在墨西哥，严格的新冠疫情规定限制了勘探活动。 去年7月，Azure和Creasy Group达成了一项交易，Azure将获得Andover 60%的股份，Creasy保留40%的股份，另外还包括附近的特纳河(Turner River)黄金项目和另外两个黄金项目。 作为对租赁计划的回报，Azure向Creasy发行了4000万股，占19.1%的股份，而这部分股份后来被减持至15%，德国投资基金Deutsche Balaton以18.3%的股份占据了股份登记的第一名，加拿大大型矿业公司泰克资源(Teck Resources)持有6.8%的股份。 最近的工作 目前，安多弗的工作包括三个钻石钻井平台，其中VC-07 East发现是最重要的目标，也是最近厚钻交叉区的来源。进一步，VC-07西部地区已经进行了有限的钻探。 Rovira先生说，最近的工作大大增加了VC-O7 East的规模和规模。 他说:“重要的是，最近的钻探在矿床上部发现了多个好看的镍铜硫化物交点，使镍铜矿化距离地表50米以内。” “除了近地表的矿化，钻井继续沿着下倾和向西方向扩展矿床，矿化系统在这些方向保持开放。” 这在安多弗还处于相对早期的阶段，但这无疑是一个值得关注的发现。
镍快线离开车站，势头强劲
镍快车已经离开了车站，但随着需求上升和供应线路受到挤压，它还可能走得更远——这将提振在澳大利亚证交所上市的镍矿商和勘探企业，尤其是如果它们的产品质量卓越的话。 供应和需求这两个因素很好理解，也是过去18个月镍价上涨近一倍的关键因素。受新冠肺炎影响，镍价从去年初的每吨1.1万美元上涨至最近的每吨1.95万美元。 第三个因素，质量，将是下一个价格驱动因素，特别是对澳大利亚镍生产商来说，因为他们的材料的碳污染足迹相对较低，特别是与镍生铁(NPI)相比，后者已成为镍的主要形式。 镍一直是一种赚钱很快的大宗商品，有时也会很快失去，这一分析的起点是6月初的最后一次深入调查。 故事中的人是铁矿石亿万富翁Andrew Forrest，他一直被学生时代的绰号“Twiggy”所困。他第一次进入镍业并不成功，因为他创建的公司Anaconda Nickel未能掌握一项复杂的化学加工技术。 如今，Forrest正涉足更安全的硬岩硫化镍矿领域，这类矿在澳大利亚西部的镍之都Kambalda以及加拿大和俄罗斯周边开采。 Twiggy最新的镍投资 三支镍股加入了Forrest最新的镍投资计划。 Mincor Resources (ASX: MCR)、Poseidon Nickel (ASX: POS)和Noront Resources (TSXV: NOT)自6月初以来都出现了上涨。 Mincor从1澳元涨到了1.25澳元，涨了25%。由于BHP Group (ASX: BHP) 7月26日以0.55加元出价收购，Poseidon的价格从0.069加元上涨至0.12加元，涨幅为74%，Noront的价格从0.33加元上涨至0.57加元，涨幅为73%。 6月初提到的另一只股票Centaurus Metals (ASX: CTM)也加入了所谓的“硫化镍方”，股价从0.69澳元上涨32%至0.91澳元，原因是该公司在巴西的捷豹项目进展迅速。 不同镍市场 硫化镍之所以在镍行业的最新报道中反复提及，是因为镍市场正在发生变化，随着环保汽车制造商越来越多地指定低碳镍用于汽车电池，这种变化将扩大。 政府也有可能要求加强对NPI的控制，NPI是中国和印尼最受欢迎的镍生产方式，但在生产过程中产生大量的碳污染。 据总部位于布鲁塞尔的工业游说团体镍研究所称，传统镍金属(澳大利亚生产的那种)的碳足迹比NPI的碳足迹低10- 14倍。 这种差异如此显著，以至于特斯拉创始人Elon Musk对清洁镍的追求也很容易理解，因为他希望销售的汽车具有“绿色”吸引力，而如果电池中的镍来自NPI，这就很难实现。 BHP对镍重新产生兴趣，说明该行业正如何划分为两种生产类型:一种是用于不锈钢生产的高碳材料，另一种是用于增长更快的电池行业的低碳镍。 BHP参与镍是一个教训在金属的前景如何改变与公司一个不情愿的参与者在继承镍业务在2005年收购西方矿业公司与奥林匹克坝铜和铀矿在南澳大利亚的主要兴趣。 在BHP收购WMC镍矿的最初几年，低价格一直困扰着该公司的镍矿业务，该公司试图通过开发Ravensthorpe项目(该项目使用了与Forrest的Anaconda项目相同的技术)来扩大规模，但最终以昂贵的失败告终。 BHP对镍业务的幻想破灭了，它曾多次试图出售镍业务，但都没有吸引到一个竞购者，因为旧矿和加工厂需要10亿澳元的环境清理费用。 随着长寿命、可充电的锂离子电池的出现，一切都改变了。锂离子电池具有富含镍的阴极和硫化镍矿，为电池制造商提供了最优质的材料。 新财富镍 对BHP高层管理层来说，这一定是一个“亮眼的时刻”。由于在电池技术方面的关键作用，该公司在西澳大利亚州的镍业务突然被提升为令人垂涎的“面向未来”业务。 BHP并没有放弃镍矿，而是在西澳大利亚州进行采矿和加工扩张，并计划通过收购Noront进入加拿大硫化镍业务。目前，Forrest已经持有Noront 15%的股份。 假以时日，或许很快，镍将成为一种分为两阶段的金属，在NPI材料(主要用于中国钢铁制造商)和硫化镍(将用于欧洲和美国电池制造商)之间形成价差。 Macquarie Bank最近对镍业进行了研究，指出NPI首次占镍产量的50%以上，高于10年前的15%。 Macquarie最先注意到的另一个问题是，中国镍生产商目前占据了行业排行榜的前三名，尽管这主要是因为传统的硫化镍生产中断，比如俄罗斯一家大型镍矿Norilsk发生了洪灾，以及加拿大镍业首府Sudbury发生了罢工。 价格持续上升 正如之前提到的，供需因素是镍价接近逾每吨2万美元的10年高点的关键，这也是关注澳大利亚镍业的原因之一。 但更重要的原因是，随着电池制造商寻求低碳材料来源(这意味着从澳大利亚、加拿大、俄罗斯和巴西购买镍)，质量问题将变得更加重要。 看股票 勘探成功和项目开发也会对股价产生影响，需要关注的股票包括: Lunnon… Continue reading 镍快线离开车站，势头强劲
Calidus Resources vs Capricorn Metals:两个矿工的故事
黄金在过去三个月下跌了10%，让这种金属失去了一些光泽，但这并不是一家新兴生产商的投资理由，正如这两家矿商的故事所显示的那样。 在Capricorn Metals (ASX: CMM)和Calidus Resources (ASX: CAI)中，可以看到一些有趣的相似之处(和一个断开)，造成差异的主要原因是时间，尽管这是一个总是会自行修复的问题。 了解已经发生的事情(以及接下来可能发生的事情)的关键是，摩羯座已经完成了在西澳大利亚Pilbara的Karlawinda项目，第一次注入了黄金，并享受了股价的上涨。 Calidus的Warrawoona开发项目也在Pilbara, Karlawinda以北200公里，矿石品位大致相似，但比Capricorn的时间表晚了10个月，这意味着Calidus的股价今年没有上涨。 这两家公司的相似之处很有趣，但从投资的角度来看，特别重要的是，摩羯座公司已经完全消除了其矿山的风险，现在已经投入运营，其股票市值约为7.73亿澳元，而Calidus公司的股票市值为1.82亿澳元。 这是有可能的,允许Karlawinda大资源后,有些更长的寿命,稍微降低成本每盎司,和额外的盎司的生产初期,摩羯座是商业价值两倍Calidus——但很难认为摩羯应该这位比Calidus更有价值。 项目比较 这两个项目的关键指标是: 矿石品位，Karlawinda为0.9克/吨，Warrawoona为0.89克/吨(当Blue Spec矿的高品位矿石加入到混合中后，在第二阶段上升到1.21克/吨)。 Karlawinda的矿产资源估计为215万盎司，Warrawoona的资源为1.5盎司。 Karlawinda的年黄金产量在11万至12.5万盎司之间，Warrawoona的年黄金产量为9万盎司，在第二阶段将升至13万盎司。 预期寿命，Karlawinda是10到12年，而Warrawoona是8年(随着勘探的继续，两者都有可能增加) Karlawinda的全部维持成本为1140 – 1190澳元/oz，而Warrawoona为1290澳元/oz。 时间是关键 正如前面提到的，时机是Calidus和Capricorn之间四倍价值差距的关键，因为这两支黄金股票似乎有更多的共同点而不是不同点。 对投资者来说，问题是判断价值差距是否(或何时)会缩小，这是一个评估风险的过程，风险有多个活动部分，不仅仅是金价本身，还有总是适用于尚未首次产出黄金的矿山的折扣。 对于好奇的投资者来说，摩羯座的股价趋势可能是一个有用的起点，因为它也可能提供卡利多斯股价未来走向的线索。 3月底，当Capricorn的Karlawinda矿接近完工时，该股的交易价格为1.41澳元。 随着项目的完成，股价开始上涨，黄金价格也开始上涨，在3月31日达到了每盎司1691澳元。 7月初，当摩羯座宣布其第一次黄金投资时，该公司的股价上涨了34%，达到1.89澳元，尽管金价(在5月和6月强劲上涨)仅上涨了90澳元/盎司(5%)，达到1781澳元/盎司。 摩羯座的股价上个月继续上涨，得益于一笔可能成为该公司第二座矿山的收购交易。 截至发稿时，苹果手机的售价为2.14澳元，比4月份的低点1.30澳元高出了近65%。 的目的分析摩羯座是股价变动的一个经典的例子是发生在我的开发人员,因为它减少资产和投资者获得更大的舒适度,可以归结为一个关于新的资产观察:“它是承诺”。 Calidus的黄金之路 Calidus正以不同的方式在同一条路上行驶，因为Karlawinda和Warrawoona的卡车都在大北方高速公路上行驶，这条高速公路从BHP (ASX: BHP)的纽曼铁矿开采中心到黑德兰港。 这些项目也位于重生的皮尔巴拉金矿省，该地区正在启动De Grey Mining (ASX: DEG) 9Moz Mallina项目等世界级资产。 但投资者的关键问题是:摩羯座是一个业务,这位比Calidus虽然今天可能是真的因为一个公司有一个生产矿井,另一个是开始生产它可能不是真的与Warrawoona明年第二季度将在四月或倒第一枚五月 对卡利多斯的重新评级可能与摩羯座所享受的重新评级相似，因为他们是有更多共同点的公司，而不是他们的不同点。 最重要的共同点之一是，他们都在成本开始上升之前建造了自己的矿山，这意味着他们已经避开了可能挤压所有黄金生产商的钳子的一侧。挤压的另一面是黄金价格，除了锁定远期销售外，对此无能为力。 Calidus 董事总经理 David Reeves 告诉 Small Caps，今天开始建设的矿工的成本问题是一个重大问题——举个例子，内陆矿场广泛使用的多管增加了 30%，钢铁成本也急剧上升。… Continue reading Calidus Resources vs Capricorn Metals:两个矿工的故事
模仿游戏: Australian Rare Earths及其在南澳大利亚的中国式发现
如果你不能打败它们，就模仿它们，这是一种非常粗略的方式来描述为什么澳大利亚股市出现了一颗新的稀土之星。 Australian Rare Earths (ASX: AR3)在上周的一篇小盘股报道中被提及，但该公司的股价在五周内上涨了165%，继续吸引投资者的眼球。 从7月1日的0.30澳元的浮动价格，到7月1日的0.55澳元的首个交易价格，Australian Rare Earths已经猛涨至0.795澳元，成为今年最好的新上市公司之一。 很容易描述股票的成功,这一程的市场价值9000万澳元,全球对稀土的函数及其战略意义由于等新技术的广泛使用电动汽车所需的磁铁和风力涡轮机。 此外，众所周知，中国在稀土行业占据主导地位，而包括美国和欧洲在内的其他国家也急于打破一个以贸易为经济武器的国家的控制。 中国的竞争优势 因为各种各样的原因有有限的成功到目前为止在中国摆脱束缚中国最重要的优势之一是该国丰富的稀土元素在我容易,近地表物质称为“离子吸附粘土”,有时也称为“圣杯”的稀土。 用最简单的术语来说，离子吸附粘土的表面有稀土家族成员(而不是吸收到结构中)，这意味着高价值元素，如钕和镨，可以相对容易地分离出来。 其他大多数稀土资源，包括澳大利亚稀土巨头Lynas Rare Earths (ASX: LYC)的Mt Weld矿，都开采独居石等坚硬岩石，因为这些岩石需要更广泛(且成本更高)的加工，这使它们的业务面临中国过去用来打压竞争的降价策略的影响。 直到最近,中国及其邻国缅甸,被认为是唯一的国家商业的重要存款ion-adsorption粘土虽然第一步匹配中国的稀土粘土优势被Ionic Rare Earths (ASX: IXR)控制存款在中部非洲国家的乌干达。 Makuutu矿与中国粘土矿有相似之处，但有两个问题对该项目构成了压力:乌干达不是一级采矿管辖权，中国矿业巨头之一Chinalco入股了该项目，这意味着任何产量都可能完全消失在中国控制的整体供应中。 Australian Rare Earths的中国式发现 正是由于中国的控制、强劲的需求、高昂的价格和地缘政治的阴谋，Australian Rare Earths在一级辖区南澳大利亚发现了离子吸附粘土。 Koppamurra稀土项目在几个层面上都是一个惊喜，它的起源是在South Australian Core Library发现的，Rick Pobjoy 和 Bryn Jones正在那里查阅过去钻探活动的记录。他们注意到，在与维多利亚边境地区采集的样品中，之前没有报道过稀土的存在。这些样品是由早期的探险家采集的，据信他们是在寻找钛矿和锆石。 在核心库中嗅到稀土的气息后，人们开始了早期的实地工作(浅层取样)，在公共道路边缘和灌木丛小径上进行，随后申请了4000平方公里的公寓，主要在南边界线一侧，但也在维多利亚西部。 从470个延伸不超过11米的浅空心、预测和推管钻孔中获得的首批结果令人瞩目，因为它们发现了与中国开采的类似等级的离子吸附粘土，此外还有低放射性的吸引力。 通过第一阶段的工作，Australian Rare Earths已经能够生产3990万吨总稀土氧化物(TREO)，总稀土氧化物含量为百万分之725。 大多数富含稀土的粘土位于2米至3米厚的带状区域，表面有一些材料，但通常在2米至9米深的地方发现。 还需要做更多的工作，但迄今为止的结果似乎显示，一个稀土矿床在地质上与中国和缅甸开采的稀土矿床非常相似，据信中国60%的稀土原料来自那里，可能是因为中国的矿藏正在被开采。 鼓励早期迹象 地质学家Pobjoy和工业化学家Jones是澳大利亚稀土公司三名董事中的两名，该公司董事长是业内资深人士、前Mt Weld项目经理Dudley Kingsnorth。 Kingsnorth在本周于Kalgoorlie举行的Digger ‘s & Dealer矿业大会间隙对小型股表示:“迄今发现的矿藏的潜力相当令人兴奋。”… Continue reading 模仿游戏: Australian Rare Earths及其在南澳大利亚的中国式发现
投资稀土可不适合胆小的人
稀土不是稀有的，也不是稀土，但它们肯定是政治性的，这是日益咄咄逼人的中国的政治，这使得稀土家族中的17种金属对投资者来说是一个有利可图但高风险的行业。 Lynas Rare Earths (ASX: LYC)是这场博弈的主要澳大利亚参与者，也是中国和马来西亚过去几次政治博弈的幸存者。 Lynas Rare Earths (ASX: LYC)的繁荣-萧条-繁荣的故事既激励了投资，也警告了涉足一个需求强劲但高度专业化的行业的风险，这个行业与化学加工的关系更大，而不是采矿。 对于投资者来说，还有一个额外的问题，那就是如何从众多渴望追随Lynas的公司中选出赢家。Lynas目前市值64亿澳元，是一家市值中等的矿商，而且正日益壮大。 Lynas取得的成就对于一家澳大利亚公司来说是非凡的——首先是在10年前中国对稀土市场的操纵中幸存下来，然后是在澳大利亚和马来西亚建立了世界级的采矿和加工业务，并将在美国成立子公司。 2011年，在第一次稀土市场繁荣期间，Lynas的股价曾一度涨至24.50澳元，原因是中国在与日本就渔业权发生争端期间对其出口实施了禁运，但五年后，中国释放了大量过剩稀土，导致股价暴跌至0.30澳元。 中国的举动让Lynas感到不安，就像日本科技公司一样，他们的大多数设备都使用稀土。 这导致两家科技公司达成了一项特殊目的融资协议，帮助Lynas开发西澳的Mt Weld矿，随后在马来西亚建立了一个加工厂。 这个看似巧妙的解决方案可以避开中国对稀土产业的全面控制，但随后却与马来西亚政治发生冲突，并引发了对稀土残留物中放射性废料的担忧，导致Lynas非同寻常的历史进入了当前阶段，该计划包括在维尔德山附近建立一个一级加工设施，并在美国建立一个先进的加工中心。 投资稀土是有风险的 Lynas的历史给稀土类股票的潜在投资者敲响了警钟，因为这并不是一门简单的生意，尽管家族中某些金属的本质(尤其是钕和镨)已广为人知，但世界并不需要太多。 目前，全球稀土氧化物总产量约为每年15万吨，大约足以装满一艘进入澳大利亚煤炭和铁矿石港口的散装货船的一半。 即便是每年消耗稀土的价值也在50亿澳元左右，这在采矿业的衡量标准中是适中的，这也解释了为什么矿业巨头如BHP (ASX: BHP) 和 Rio Tinto (ASX: RIO)对稀土不感兴趣。 层的挑战之后,从这一事实蕴藏丰富的稀土很难找到,通常包含环境具有挑战性的元素,如铀,是非常困难的过程,并且需要专业的营销技巧虽然所有中国有权决定价格,和风险更加明显。 并未对新兴稀土的挑战有很多成功的故事在不同演化阶段的所有鼓励Lynas的最新季度业绩包括增加44%的销售和公司的现金余额1.12亿澳元上升,达到6.808亿澳元。 一个新兴的稀土成功故事 如果Lynas绝对不是小盘股，那么下一只股票的市值也将走向小盘股退出。 就像Lynas利用与日本达成的“回避中国”协议来实现增长一样，Australian Strategic Materials (ASX: ASM)也利用与渴望确保本国稀土供应的韩国企业组成的财团达成了类似的协议。 韩国人将以2.5亿美元收购ASM在新南威尔士州西部的Dubbo项目20%的股份。尽管Dubbo矿体(30多年前发现的)富含多种元素，包括氧化锆和铌，但钕才是主要吸引人的元素。 自今年年初以来，ASM的股价上涨了33%，从6.58澳元涨到了8.70澳元，该公司的市值为12亿澳元。 较小的稀土在澳大利亚证券交易所上市 稀土行业排名的下降揭示了投资者可以考虑的公司种类，包括: Hastings Technology Metals (ASX: HAS)，该公司正计划开发西澳大利亚州Gascoyne地区的Yangibana稀土矿床。 该项目富含高价值的钕和镨，目前正在进行销售和融资谈判，目标是在2023年底投产。与去年同期相比，该公司股价上涨了45%，但自1月份以来就一直停留在0.19澳元，这一价格使该公司市值达到3.21亿澳元。 另一个已经在计划阶段很长时间的稀土公司是Northern Minerals (ASX: NTU)。 目前，该公司在西澳大利亚州北部的Browns Range项目已经实现了有限的生产，目前正在开发一套矿石分选系统，朝着商业规模的矿石加工迈进。今年早些时候的2,000万澳元融资意味着该公司股价一直稳定在0.04澳元左右，对该公司的估值为1.93亿澳元。 Arafura… Continue reading 投资稀土可不适合胆小的人
澳大利亚探险家返回瑞典寻找能源金属
澳大利亚拥有合适的金属组合，可以成为电动汽车热潮的领先者，但瑞典拥有同样良好的矿物组合，而且地理位置更好，更适合接触世界领先的汽车制造商，这就是为什么越来越多在澳大利亚证交所上市的勘探企业对该国产生了吸引力。 Talga Group (ASX: TLG)脚踏在一个世界级的石墨矿床上，是最早进军瑞典的澳大利亚公司之一，它被瑞典的地质、深厚的采矿文化和快速电气化的德国汽车工业所吸引。 其他小型股也紧随其后，包括追逐铜和银的Alicanto Minerals (ASX: AQI)，以及瞄准镍和铜的Ragnar Metals (ASX: RAG)。 可能会有更多的澳大利亚勘探企业加入瑞典的矿产搜寻行动，它们希望在掌握在外国做生意的复杂性方面取得比以往更大的成功。 在早期的澳大利亚矿业浪潮中，很少有企业长途跋涉来到阿巴和宜家的家乡，从而获得了他们想要的财富，可能是因为他们专注于“老”矿产，比如吸引北方有限公司的锌——在北方有限公司被Rio Tinto (ASX: RIO)收购之前 —— 到历史悠久的Zinkgruvan矿，该矿自1857年以来一直在连续运行。 重要的锌在许多工业应用中,它是昨天的金属之一,也是如此的铁矿石开采自1900年在瑞典北部小镇基律纳当前出名是世界上最大的地下铁矿石操作和现场附近的“冰旅馆”。 目前，瑞典对澳大利亚矿商的吸引力在于，它的地理位置和向欧洲供应矿石的千年历史，包括铜、镍和石墨等因能源转型而复苏的金属。 瑞典在澳大利亚探险家中复兴还有其他原因，包括与更广阔的斯堪的纳维亚地区拥有相同的地质条件，拥有澳大利亚地质学家熟悉的一系列岩石类型，以及在法律和个人都安全的环境中做生意的吸引力，不像非洲和南美洲的大部分地区。 北部的石墨潜力 本文选择的三家公司都处于不同的发展阶段。 在生产方面最先进的是塔尔加。锂在电池中用作阴极，一直是大多数小型矿商寻求进入电池业务的主要兴趣，而这家公司选择专注于能量存储的阳极，石墨在这方面表现最好。 长期以来，瑞典北部石墨储量丰富，而Talga正在那里开发采矿和矿物加工业务，旨在为欧洲电池制造商提供高质量的负极材料。 Talga的起点是靠近Vittangi铁矿的Vittangi石墨结构，计划将开采的材料运送到Baltic的海顶端Lulea港的一个加工中心，那里的低温和充足的廉价电力吸引了Facebook等高科技公司提供数据存储设施。 Talga还沿着科技之路，推出了一系列先进的“绿色石墨阳极”产品，这些产品正在向德国的电池制造商和汽车制造商销售，英国剑桥的一个产品开发中心也在那里发明了一种被称为石墨烯的高科技形式。 Talga公司还通过启动一项计划来扩大其石墨资源基础，从而回归其勘探的本源。 虽然今年表现不佳，股价下跌30%至1.31美元，但Talga吸引了许多有实力的澳大利亚和欧洲投资者，他们相信将瑞典的矿产供应给欧洲其他地区的商业计划已经得到证实。 瑞典贵金属 上个月，在瑞典中部历史悠久(且产量丰富)的采矿中心萨拉附近发现了一个前景光明的银矿，这一发现使得Alicanto的股价从0.11澳元翻了一番，达到0.20澳元。 化验仍在进行中，但两个钻石钻孔中的第一个重新发现了传统上在Sala矿发现的广阔矿化区域。该矿从15世纪开始生产2亿盎司白银，平均品位为每吨1244克，于1964年关闭。 在这个历史悠久的矿山内和周围进行了有限的勘探，很大程度上是因为人们相信矿体不会延伸到320米以下，Alicanto目前正在验证这一理论。 尽管白银吸引了对贵金属感兴趣的澳大利亚投资者的目光，但Alicanto的主要目标是Sala西北约100公里处的Greater Falun铜金矿项目。 Falun矿于1992年关闭，在大约1000年的生产过程中生产了2800万吨高品位铜金矿。 Alicanto的计划是测试新的目标，并在一个以“矽卡岩”型矿化而闻名的地区寻找已知矿体的延伸。矽卡岩型矿化通常是在火山侵入石灰岩或白云岩后形成的高品位矿化。 对“ Falun 2”的搜寻已经显示，随着地质知识的增长和钻探的继续，到目前为止钻探的所有目标都有矿化，可能蕴藏着丰富的矿脉。 铜和镍的重大发现 Ragnar(原名Drake Resources)在Alicanto Sala银矿以西20公里处的Granmuren项目中，似乎有了重大发现。 Ragnar发现的Tullsta含铜镍构造，可以看作是对瑞典地质丰富矿化性质的评价。2012年，一架直升机载磁测量仪检测到近地表矿化，首次引起人们的注意。 上月，对Tullsta可能发现的矿藏的初步解读，重新点燃了人们对Ragnar的兴趣。钻探岩心显示出富含铜(和镍)矿化的区域，即使当时没有化验，该区域的股价也从0.03澳元上涨了一倍多，至0.08澳元。 本周早些时候，对该岩心的第一次分析已经完成，虽然令人鼓舞，但只对股价产生了温和的反应，这可能是因为从498.2米开始的60.2米矿化区等级和深度相对较低。 总体而言，发现区镍和铜含量分别为0.75%和0.47%，但有5个不同的富区段，上区段镍和铜含量分别为2.08%和1.57%，回收率为7.6m。 随着四孔钻井计划的进行，将会有更多的分析，这应该会重新激起人们对Ragnar的兴趣。