像往常一样，我们可以从世界上最好的投资者Warren Buffett那里学到很多东西。 由于冠状病毒大流行，这位被称为“奥马哈先知”的89岁老人首次在网上发表了投资者演讲，再次为那些愿意学习的人传授了许多投资经验。 通常，成千上万的投资者会涌向内布拉斯加州的奥马哈，前往通常被称为伍德斯托克的地方，寻找资本家。但由于冠状病毒的限制，他们一年一度的周末朝圣之旅不得不取消，这自然让他们感到失望。 尽管如此，即使是以虚拟的形式，他还是以他特别朴素和谦逊的风格，传达了大量值得学习的伟大思想。 因此，让我们一个接一个地研究一下，看看世界上最优秀的投资者是如何应对我们所处的这个非凡时代的。在这个时代，世界上大多数最大的经济体都在刻意拉上百叶窗，以尽可能多地避免流行病造成的死亡。 为损失做好准备 即使是最优秀的投资者也要时刻准备好面对亏损——这与你能从股票市场上获得的丰厚回报是分不开的。 以巴菲特旗下的Berkshire Hathaway公司为例，该公司在第一季度亏损近500亿美元，原因是该公司的股票市场因冠状病毒而暴跌。 不过，这些损失需要放在一定的背景下考虑——它们反映的是股市估值，而非实际损失。 尽管如此，这对Berkshire Hathaway公司来说是一个巨大的转变，但巴菲特的演讲中并没有出现恐慌或过度担忧的迹象——更多的是那种听天由命的表现。 有时你需要快速卖出 有时你需要承认你犯了一个错误，然后亏本出售。 以巴菲特为例，多年来他似乎终于克服了对投资航空公司的反感，他购买了美国航空公司(American airlines)、达美航空公司(Delta Air Lines)、西南航空公司(Southwest airlines)和联合航空公司(United airlines) 10%的股份。“事实证明我错了，”巴菲特在谈到那些耗资约80亿美元的收购时说。 在危机期间完全出售这些股份后，巴菲特承认“我们没有采取任何类似的行动”。 巴菲特补充说，由于流感对旅游业的影响，“航空业——我可能是错的，我希望我是错的——但我认为，它发生了重大变化。” 从长期来看，稳健企业的估值将会回升 巴菲特之所以没有表现出恐慌，是因为他总是投资于稳健、盈利的企业。 从长期来看，那些仍然盈利的企业的股价通常会回升。 尽管第一季度损失了500亿美元，巴菲特仍然相信这些损失是暂时的。 他说:“我们过去曾遇到过严重的问题，但从来没有遇到过这样的问题。事实上，我们从来没有遇到过类似的问题。但我们面临着更严峻的问题，美国的奇迹、美国的魔力一直占上风，而且将再次占上风。” 以不包括市场估值的营业利润衡量，伯克希尔的业绩实际上相当不错，从上年同期的55.5亿美元增至59亿美元。 谨慎行事是个不错的选择 在经济困难的时候谨慎行事并没有什么不好意思的。 Berkshire在4月份继续出售65亿美元的股票——主要是航空公司的股票——并抵制了回购其他股票的诱惑，显然是认为时机不对。相反，该公司用这些资金购买了安全但收益率极低的美国国债，暂时有效地把钱存了起来。 提供生活必需品的公司 投资那些生产大家都需要的产品的公司，在困难时期确实会有回报。 Berkshire的许多公司被认为是必不可少的，在关闭期间仍在继续运营，包括铁路运输、能源生产以及一些制造业和服务业。 可以理解的是，为了应对危机，伯克希尔并没有避免大规模的销售削减和裁员，但巴菲特相信这样的调整只是暂时的。 购买时机很重要 许多人批评巴菲特积累了巨额现金，但目前这笔现金及其所代表的耐心即将得到丰厚回报。 时机决定一切，巴菲特目前的1,370亿美元(2,140亿澳元)现金储备对于抓住机会进行规模庞大的收购或对需要帮助的稳健企业进行资本重组至关重要。 有趣的是，巴菲特一直在向复苏中的市场抛售股票，而不是买入，这传递出了另一个有趣的信息——他相信未来会有更好的买入机会。 这似乎表明，在巴菲特看来，4月份令人印象深刻的股市复苏是卖出股票的时机，而不是最糟糕时期已经过去的迹象。 他显然认为，我们在3月份看到的糟糕低点可能会在赛道上再次出现。
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每周回顾:冠状病毒带来的经济损失在5月1日揭露
对ASX 200来说，4月份可能是一个不错的月份，但事实证明，5月份并非如此，仅仅是5月份的第一个交易日就使股市下跌了5%多一点。 在本月的第一天，一片红色的海洋迎接着投资者，冠状病毒大流行的实际经济影响压倒了自3月23日的低点以来令人印象深刻的25.4%的复苏势头和仅4月份8.8%的增长势头时——这是几十年来最好的一个月。 投资者没有巩固4月份的涨幅，而是将获利回吐，离场，将ASX 200指数下跌276点，跌幅5.01%，收于5245.9点。 每个部门都有赤字 对市场上的每一个板块来说，这都是值得庆祝的一天，但对能源类股来说尤其如此。能源类股下跌了6.8%，跌幅令人印象深刻，金融类股紧随其后，下跌了5.6%。 在4月份非常强劲的一个月之后，获利回吐并不特别出人意料，但人们也意识到，随着冠状病毒经济损失的全部可怕后果被揭露出来，未来几个月的经济和企业数据将尤其糟糕。 美国数据显示,7.5%的消费者支出和惊人的崩溃380万经季节性因素调整后的失业率在过去一个月,证明就业损失超出最初的产业关闭了病毒,并要求救济的人数自3月底到3030万。 这意味着近五分之一的美国工人在一个月内失业。 亚马逊显示在线零售商仍在裁员 一个亮点是，亚马逊的季度销售额显示，在线零售商正在弥补部分销售疲软，尽管缺乏指引和iPhone销量下滑导致苹果业绩不佳。 在澳大利亚，经济开放的速度到底有多快，还存在很多不确定性，这削弱了澳大利亚新增感染病例数量放缓的利好消息。 低银行滑 银行业尤其疲软，四大银行的损失都在3%到6%之间。 ANZ (ASX: ANZ)推迟派息的决定导致该股下跌6.8%，至15.75澳元，而NAB (ASX: NAB)除息后下跌3.1%，至16.14澳元。 Commonwealth (ASX: CBA)股价下跌6.1%，至58.84澳元，Westpac (ASX: WBC)股价也大幅下跌5.8%，至15.34澳元。 在一片红色的海洋中出现了一些罕见的曙光，ResMed (ASX: RMD)上涨了3.25%，此前该公司公布了一些不错的季度业绩，收入增长了16%，达到7.695亿澳元，利润增长了39%，部分原因是对呼吸机和睡眠呼吸暂停产品的强劲需求。 受流感影响，家电制造商Fisher & Paykel (ASX: FPH) 呼吸道产品价格也出现上涨，股价上涨5.5%。 唯一的其他改善者是维生素制造商Blackmores (ASX: NKL)，上涨了1%，殡仪馆和墓地运营商Invocare (ASX: IVC)上涨了0.5%。 另一方面，造船公司Austal (ASX: ASB)股价暴跌19.9%，此前该公司被披露在为美国海军建造导弹护卫舰的竞标中损失了55亿美元。 小盘股行动 小型股指数本周收盘上涨3.5%，至2315.2点，尽管上周五下跌了3.75%。 本周成为头条新闻的小型股公司有: The GO2 People (ASX: GO2) 尽管面临着疫情的挑战，但由于专注于削减成本，GO2团队在3月份的季度取得了积极的成果。 该公司当季营运现金流为72.8万澳元，今年迄今的营运现金流为248万澳元。 3月当季的客户收入总计790万澳元，GO2声称其业务已经很好地适应了疫情的挑战。 支撑该公司运营的是其培训部门，该部门在此期间开发了第一个在线培训课程。 在线课程已经开始产生收入，其他正在开发的课程也将跟进。 然而，GO2的人指出，从珀斯飞往西澳大利亚州的航班不足，已经给那些为该州矿业部门提供服务的公司造成了瓶颈。… Continue reading 每周回顾:冠状病毒带来的经济损失在5月1日揭露
中澳关系因冠状病毒调查和“经济胁迫”变得紧张
100吨的医疗用品带来了多大的不同。 今年2月，澳大利亚向中国秘密运送了两批医疗用品，导致堪培拉方面的态度发生了巨大变化。 随着中国政府试图向澳大利亚施加经济压力，以阻止澳大利亚呼吁对冠状病毒的来源进行国际调查，澳大利亚人的决心似乎进一步得到了巩固。 最直接的影响是，这表明中国企业在澳大利亚进行收购的道路将不再平坦。 人们担心，在企业艰难应对经济低迷之际，现金充裕的中国企业可能会在这里收购不良资产。 然而，就在6个月前，一切还是那么不同。 中国蒙牛乳业(China Mengnui Dairy)去年12月完成了对澳大利亚第四大婴儿配方奶粉生产商贝拉米(Bellamy ‘s Australia)的15亿澳元收购。 一个月前相同的中国公司宣布出价6亿澳元另一家澳大利亚的(尽管日本拥有)公司在这个领域,Lion Dairy and Drinks,对公众最著名品牌,包括Dairy Farmers,Pura, Berri,,维他奶等,其中包括Lion的原料奶处理链。 这一点也得到了满足:中国公司在这两方面都得到了它想要的。 外国企业现在控制了澳大利亚大约77%的乳制品行业(美国的Saputo公司和新西兰的Fonterra公司)。 两项矿业投资受阻 然而，就在一周前，澳大利亚联邦政府以“国家利益”为由，阻止了一家中国锂化工公司对澳大利亚一家初级勘探公司的1410万澳元投资。该公司的项目不在澳大利亚，而是在刚果民主共和国。 该公司AVZ Minerals (ASX: AVZ)目前正在寻找其他融资渠道。 一周前，澳大利亚Northern Minerals (ASX: NTU)获悉，另一家中国公司的2,000万澳元投资计划也遭到了澳大利亚联邦政府财政部长Josh Frydenberg的阻挠。 诚然，澳大利亚政府已经出台了一项政策，以保持对关键矿产生产的控制，但这一时机的选择，与堪培拉方面对其与中国关系的态度似乎发生了转变相吻合。 对外国投资的新限制 3月下旬，据报道，联邦政府对所有外国投资投标实施了严格而无限期的限制。 此前有消息称，在中国披露冠状病毒恐慌的真实规模之前，在华运营的两家中国公司已获得100多吨医用口罩、体温计、抹布、洗手液、手套和药品，并已空运至中国。 其中包括10万件防护服和90万双医用手套。 因此，尽管对外国投资竞标的打击并未明确将中国列为目标，但迄今为止的证据表明，中国企业目前面临着一场艰难的战斗，要收购更多的澳大利亚资产。 这与以前的情况相比有了天翻地转的变化。以前，有钱的买家在澳大利亚找到了愿意卖房的人，政府的政策也在这里得到了配合。 中国的购物清单很长 2015年，北领地政府将达尔文港一份为期99年的租约出售给了来自山东省的Landbridge Group。 目前，该港口已被中国列为“一带一路”倡议的一部分。 “一带一路”又称“新丝绸之路”，是一个雄心勃勃的基础设施项目，从中国延伸至东亚和中亚，再到欧洲，连接非洲和澳大利亚。 它被批评者视为中国可以施加更大经济和政治影响力的工具。 在达尔文港移交的10年前，位于西澳大利亚小麦带地区的Merredin机场被租给了中国南方航空公司，用于培训飞行员，租期为100年。 南航之所以希望在这个机场进行培训，一个表面上的原因是该地区当时普遍的平静天气。 当时的机场由两条砾石跑道组成。在南航的管理下，它通过铺设两条密封的跑道和安装夜间飞行照明设备进行了改造。 总部位于北京的Xinjiang Goldwind Science and Technology的一家子公司在澳大利亚运营或正在建设7座风力发电场和2座太阳能发电场。 2017年，Rio Tinto (ASX: RIO)以26.9亿澳元的价格将其Coal… Continue reading 中澳关系因冠状病毒调查和“经济胁迫”变得紧张
冠状病毒促使人们更多地转向3D打印医疗材料
随着3D打印材料在医疗领域变得越来越普遍，冠状病毒的出现引发了对这种革命性材料的进一步需求。 由于供应不足以及人类希望通过解决方案来帮助预防或减轻冠状病毒症状，导致了3D打印医疗用品的研究和开发的突然兴起。 3D打印技术也被称为“增材制造”，它是一种数字技术，与传统工艺相比，它可以制造出精度更高、效率更高、成本更低的定制产品。 利用人工智能，3D打印还可以创造出新的设计，这些设计以前是无法实现的，需要花费更多的时间、更少的精度和更浪费的传统制造。 医疗技术公司Osteopore (ASX: OSX)执行董事Geoff Pocock表示，3D打印也很有优势，因为它简化了供应链。 他补充称，目前疫情扰乱了全球制造业，零部件供应中断对全球制造业和生产产生了重大下游影响，因此这种做法尤其可取。 由于传统工厂已经关闭，通过传统制造方式生产材料的公司不得不从其他地方寻找可能具有复杂规格的关键零部件。 相比之下，3D打印只需要一大块材料就可以制造出整个产品，在Osteopore的案例中，它是监管机构批准的用于体内安全使用的生物可吸收聚合物。 Pocock先生指出，3D打印还有另外两个主要的优点——具有高度精确的结构精度和为患者量身定制产品的能力。 例如，他说，头部受伤的CT扫描可以用来为特定的个人制造一次性产品。之后，骨固定术可以创造出一种特定的产品，不仅能与患者受伤的确切形状相匹配，还能创造出再生骨愈合所必需的孔隙、通道和相关产品结构的微观结构。 Pocock补充称:“正是宏观结构和精细细节的结合，是传统制造方法无法实现的。” 3D打印优化通风设备和口罩 与此同时，在疫情前线，呼吸机在治疗患有急性呼吸窘迫综合征(ARDS)的冠状病毒患者中是至关重要的，由于病例数量激增，许多国家发现这些病例供应不足。 这让比利时的医生们想到了一个新颖的3D打印瓣膜装置，可以让一个机械呼吸机供两个人使用，而不是一个人。 比利时工程师和no2covid.com的联合创始人Dirk Wenmakers和Philippe Caers提出了这个想法，并开发了一个3D打印设备进行测试。 比利时Geel医院的Luc Janssen医生说，这种一次性的、易于使用的瓣膜可以用来分离一个呼吸机，这样就可以供两个病人使用，并适应每个病人的气流需求。 此外，3D打印专家Materialise公司透露，他们已经找到了解决呼吸机短缺的另一种方法，并发明了一种3D打印的无创PEEP (NIP)面罩连接器，它可以将大多数医院的设备转换成一种面罩，通过在肺部制造正压来帮助呼吸。 根据Materialise公司的研究，这种组合口罩可以减少患者使用机械呼吸机的时间，从而使临床医生减少呼吸机供应的压力。 Materialise公司预计该设备将很快用于医院。 3D打印医疗在冠状病毒以外的需求 除了疫情之外，3D打印医疗用品已经以一种前所未有的方式帮助拯救和改善了人们的生活。 Osteopore是一家成功实现这一目标的公司，它通过3D打印和监管机构批准的医疗植入物来促进自然组织再生。 该公司使用一种专利聚合物配方打印支架。这种材料可以随着时间的推移溶解，留下健康的骨组织。 Osteopore称，这些支架可以“显著”减少术后并发症，而这些并发症通常与永久性植入物有关。 该公司的Osteoplug是一种生物可吸收的植入物，它包含一个多孔基质，使其充满骨髓、血液和营养物质，以促进骨骼再生和重塑。 它可以不用螺钉植入，用于修复神经外科手术造成的毛刺。 Osteopore已经设计出它的Osteomesh来修复面部、技术、面部、颈部、下巴和头部的骨折和填补手术缺陷。 该网提供了一个刚性和柔性的支架，以支持骨骼生长期间。一旦骨再生发生，它就会退化。 与此同时，Osteopore的Osteostrip是可生物降解的，设计用来填补开颅手术后的空缺，开颅手术包括从头骨中取出骨头，露出大脑。 它可以填补颅骨瓣和颅骨之间的空隙，不需要螺钉，并提供高度的结构完整性和与周围骨的长期整合。 在最近的一次市场更新中，Osteopore首席执行官Goh Khoon Seng表示，尽管冠状病毒，该公司独特的3D打印生物可吸收植入物的需求仍在“增长”。 生物打印器官 与Osteopore的3D打印骨再生技术相比，生物打印技术更进一步。 加州大学伯克利分校的研究人员最近发明了一种具有更大潜力的3D打印人体组织、骨骼、血管、器官甚至食物的设备。 在漫长的3D打印过程中，活细胞会因需要复杂而特殊的温度和化学条件而退化。 然而，伯克利的研究人员已经开发出一种设备，使用相同的打印机同时创建多个图层。然后将这些层堆叠在一起，形成一个3D结构。 添加到该结构中的每一层细胞都经过低温冷冻以保存细胞寿命。 伯克利大学机械工程教授Boris Rubinsky说:“目前，生物打印主要用于制造一小块组织。” “3D生物打印的问题是，这是一个非常缓慢的过程，所以你不能打印任何大的东西，因为生物材料在打印完成时就会变质。” Rubinsky教授解释说:“我们的创新之一是，我们在打印材料时对其进行冷冻，这样生物材料就可以保存下来，我们还可以控制冷冻速度。” 尽管目前还没有实现，但该项技术的部分目标是最终实现3D打印器官，目前美国有超过11.2万人在器官移植名单上。
养老基金三次拯救这个国家
随着冠状病毒的大流行对公司和家庭的资产负债表造成了广泛的财务破坏，提前发放退休金的计划已经把44亿澳元交给了手头拮据的员工，一旦当前的大量批准通过，还会有更多的资金流入。 接下来是下一财年的第二批早期发行，规模可能还会更大。 然而，第三个也是迄今为止最重要的救援任务是，养老金可能会在大流行灾难之后的公司资本重组中发挥非常大的作用，这将帮助这些公司保持比以往更高的就业水平。 资本筹集计划超过100亿澳元，而且可能还会更多 澳大利亚企业的融资计划已经超过100亿澳元，如果NAB刚刚公布的额外融资35亿澳元的计划可以作为参考，那么这个数字肯定会迅速上升到200亿澳元，甚至更高。 仅从其他三家大银行筹集的类似数额的资金就可能使这一数字超过200亿澳元。 要了解养老基金在资本重组中应该扮演的角色，我们只需要回到GFC时代，当时澳大利亚公司筹集了1199亿澳元，以偿还债务并生存下来。 养老基金在这些融资活动中发挥了关键作用，它们抢购股票，尤其是在规模较大的公司，所占比例远远超出了这些公司的规模。 简而言之，在卖出股票比买入股票更受欢迎的时期，超级基金是少数几个有足够资金重新配置到股票市场的投资者之一。 Allen Consulting Group的一些研究发现，尽管超级基金持有市场上约26%的股票，但它们在全球金融危机期间筹集的资金中占48%左右。 超级基金仍准备投资 这一次，超级基金可能会少一些现金，因为每个财年每个客户都会有高达1万美元的提前提款。一些人估计，超级基金将拿出500亿澳元，甚至更多。 他们还将略微减少失业人员的投资，这些人可能还会失业一段时间，但总体而言，一旦疫情的限制开始解除(可能在5月份)，大量现金仍将流入养老基金。 不过，超级基金的现金支出和存款减少，与超级基金总规模3万亿澳元的资产相比，简直是小巫见大巫。超级基金规模在全球排名第四。 超级基金的主要任务是长期投资，因此，当那些实力雄厚、前景可观的公司进行价格极具吸引力的融资时，它们是首批认购的公司之一。 我们已经看到了NAB (ASX: NAB)和其他实力强大的公司，比如Cochlear (ASX: COH)、Ramsay Health Care (ASX: RHC)和QBE (ASX: QBE)等，它们正在筹集资金，随着时间的推移，这些公司的名单只会越来越长。 如果没有这些超级基金随时准备吸纳这些优质公司的股票，股价下跌的压力将会大得多。 购买债券也有帮助 超级基金所扮演的另一个被低估的角色是购买政府债券，在联邦政府和州政府努力平衡增加的流行病支出的同时，税收收入却在下降，政府债券正在迅速堆积。 仅联邦政府就支出了2,000多亿澳元的刺激资金，试图在停摆造成大量失业的情况下维持经济的正常运行。 似乎是很久以前的事了，当时的国库部长Peter Costello说要关闭澳大利亚债券市场，因为政府有盈余，不需要筹集任何新的现金。 时间快进到现在，澳大利亚金融管理办公室(Australian Office of Financial Management)最近发售了创纪录的130亿澳元2024年11月到期的债券，票面收益率为0.47%，远远超过了2017年创下的110亿美元的纪录。 澳大利亚Reserve Bank和超级基金购买债券 Reserve Bank在债券市场非常活跃，不断买进债券，将两到三年的利率压低至0.25%，以尽可能地将借款人的利率维持在低位。 尽管收益率很低，超级基金也是债券的大买家，因为债券在某些情况下可以产生巨大的资本收益，是它们整体投资组合中重要且非常安全的一部分。 在这里，超级基金在债券市场的存在是创造一个竞争市场的重要因素。 超级基金就像一个减震器 虽然已经有一些嘈杂的要求超级基金伤口回来,甚至慢慢地废除,事实是,随着浮动澳元,这样一个重要的和不断扩大的国内资本是一个主要的减震器,积极为澳大利亚和我们的钱和股票市场的稳定性。 可能有争论的方式我们的退休金系统设置可能会使它更昂贵和低效的退休收入的一种形式相比,类似年龄退休,但未来几个月我们的养老基金的存在将是一个很大的积极作为澳大利亚开始恢复造成的严重的经济混乱冠状病毒大流行。
冠状病毒正在对澳大利亚的银行造成严重破坏
National Australia Bank (ASX:NAB)的利润大幅下降、股息大幅削减以及35亿澳元的融资规模令人震惊，这暴露了疫情对澳大利亚银行体系造成的巨大破坏。 NAB决定提前公布业绩，并将上半年利润下降52%至14.4亿澳元，这表明坏帐拨备可能会产生全面影响。 该行宣布了16.1亿澳元的信用减损支出，由于受到冠状病毒的冲击，这一数字增加了一倍多。该行还将支付每股30澳分的中期股息，低于之前的83澳分。 NAB表现强劲，但仍需要更多资金 NAB首席执行官Ross McEwan表示，该银行近年来“显著加强了”其资本、融资和流动性。 “然而，鉴于前景不确定，我们已采取积极措施，进一步加强我们的资产负债表。” NAB第一银行宣布股息,因为银监会APRA表示,银行应该考虑暂停股息直到冠状病毒不确定性解除,但较低的股息结合大型融资显然还算令人满意,可能是一个很好的指示器的来自其它银行。 散户股东不高兴 McEwan表示:“我可以向你保证，散户股东不会像我们那样对削减股息感到高兴，但我认为，在目前情况下，我们做了正确的事情。” 首席执行官概述了澳大利亚经济可能出现的几种情况，包括现在人们熟悉的V型快速反弹，以及更令人担忧的U型复苏。U型复苏指的是经济增长在很长一段时间内保持负增长或缓慢，然后才会沿着轨道复苏。 基本情况是今年经济收缩3%，然后在2021年增长3.4%。 失业率将达到11.6%的峰值，明年降至7.3%，房价今年下跌10%，但2021年将上涨2.6%。 U型复苏看起来很糟糕 不那么令人愉快的U型情景是，经济今年将收缩3%，明年将进一步收缩2.5%，到2022年，经济将从衰退中复苏，增长率仅为2%。 在这种情况下，失业率今年将达到7.4%，然后在2021年达到10%，2022年达到10.4%，而房价今年将下降20.9%，2021年进一步下降11.8%，到2022年开始仅增长2.5%。 McEwan表示，他不确定哪种情况更有可能发生。 中小企业收入枯竭 NAB是美国最大的中小企业贷款机构，McEwan表示，许多中小企业客户的收入在短短一周内就几乎枯竭。 他说:“我们与成千上万的企业进行了谈判，他们受到了严重的伤害，他们的伤害非常严重。” NAB已经有大量的贷款需要延期偿还 当你看到NAB已经批准了7万笔总价值265亿澳元的住房贷款延期6个月发放的时候，你就不难理解NAB的问题有多严重了。 对于商业贷款，它已经推迟了34,000笔贷款的还款，这些贷款的余额为174亿澳元。 对这些银行来说，一个没有明说的问题是，其中一些客户可能无法通过冠状病毒的另一边，这就是NAB的整体减值支出从去年9月的4.7亿澳元升至11.6亿澳元的原因。 如果经济复苏变成U型，即使是这样的拨备水平可能也不够，因为更多的企业和住房贷款变成坏账，NAB将被迫进一步增加拨备。 NAB的股票已经暂停交易，为35亿澳元的融资做准备，但其他银行的股票周一最多下跌了3.5%。 ANZ Bank (ASX: ANZ)和Westpac (ASX: WBC)将在下周公布半年业绩，两家银行现在都可能宣布降低派息，甚至完全停止派息。
每周回顾:市场长达一个月的上涨走到了尽头
澳大利亚股市长达一个月的上涨在本周结束，ASX 200指数下跌4.5%。 甚至上周五上涨25.5点,涨0.5%至5242.6点,足以恢复四天下降随着油价崩溃,投资者开始意识到糟糕的经济数据会随着冠状病毒的流行继续拖延整个世界的经济。 在连续四周上涨后出现回调，也反映出企业获利前景高度不确定，因前景如此不确定，许多企业已完全取消获利预估。 刺激措施支撑了股价，但油价却直线下跌 尽管全球范围内数额惊人的财政和货币支持为公司估值提供了支撑，但事实证明，如果没有管理层的太多指导，挑选哪家公司会做得更好或更差是非常困难的。 由于需求暴跌和供应过剩，石油期货价格一度下跌，推动市场走低，但能源板块周五上涨2%，最终为澳大利亚市场提供了一些支撑。 油价走强的部分受益者包括Oil Search (ASX: OSH)和Origin Energy (ASX: ORG)，前者上涨4.4%，至2.61澳元，而后者上涨2.5%，至4.84澳元。 能源股和旅游股受到提振 能源股并不是周五唯一上涨的板块，矿业股也实现了1.2%的日涨幅，其中Fortescue Metals (ASX: FMG) 上涨3.4%，至11.45澳元，涨幅最大。 医疗板块也是一个亮点，该指数上涨1.7%，CSL (ASX: CSL)上涨2.3%至313.75澳元，Ramsay Healthcare (ASX: RHC)上涨2.4%至61.94澳元。 在旅游行业的废墟中，捡便宜货的人正忙着捡捡东西。 Qantas (ASX: QAN) 股价上涨1.5%，至3.39澳元; Webjet (ASX: WEB)股价上涨9.7%，至2.50澳元;Corporate Travel Management (ASX: CTD)股价上涨6.8%，至9.08澳元;Flight Centre (ASX: FLT)股价上涨4.2%，至9.12澳元。 Mesoblast (ASX: MSB)remestemcel-L药物显示，对急性呼吸窘迫综合征冠状病毒患者83%的存活率，而未服用该药的患者存活率为12%。该公司股价上周五上涨38.93%，收于2.73澳元。 不过，上周五并不是只有啤酒和花生，少数大公司股价下跌，包括James Hardie (ASX: JHA)跌2.3%，至17.81美元，Macquarie Group (ASX: MQG)跌2%，至95.01澳元。 限制中国投资 本周，在中国政府拒绝中国在关键金属行业投资的情况下，出现了两名资历较浅的投资者。 澳大利亚联邦财政部长Josh Frydenberg禁止中国稀土巨头Baogang… Continue reading 每周回顾:市场长达一个月的上涨走到了尽头
BDO Global表示，陷入困境的勘探公司需要新的方法来应对冠状病毒导致的中断
虽然矿产勘探行业已经在2020年初艰难前行，但咨询公司BDO Global认为，早在冠状病毒出现之前，一些初级运营商就已经出现了裂缝。 根据这家跨国公司每个季度进行的行业调查，许多处于小盘股市场一端的探索者最近一直在努力维持生存，而这场病毒大流行只是加剧了一些人原本就很糟糕的状况。 与此同时，相比之下，尽管经济形势不佳，但规模较大的公司仍在继续筹集资金并投资于新的机会。 BDO全球自然资源主管Sherif Andrawes在与Small Caps交流时表示，小型股和大型股的区别比以往任何时候都更明显。 他表示:“(我们的调查)分析了勘探公司拥有的现金、它们将把这些钱花在什么地方和以及它们本季度筹集了多少资金。我们最近发现，市场几乎被分成了两部分，而这两部分现在非常重要。” “有大规模的公司做很好地提高,投资比以往更多的钱,但是小一点位于低端市场的公司——更年轻探险家——一直这么做有点艰难,发现存活下去确实有点困难。” 他预计，最近一次调查的结果将突显出初级部门面临的一个日益严重的问题。 他说:“我们预计，下个季度，这种分裂会进一步扩大，那些在冠状病毒之前苦苦挣扎的低端公司现在可能更加挣扎，而那些规模更大的公司可能会做得更好。” 全球斗争 Andrawes每年花大量时间走访世界各地的初级员工。自流感大流行爆发以来，他渐渐发现整个行业出现了一种模式。 他表示:“在全球范围内，在规模较小的市场也是如此。” “澳大利亚可能比大多数(地区)处于更有利的地位，因为我们受到的病毒冲击更少，我们的公司从一开始就更强大，而就目前筹集的资金规模而言，澳大利亚证交所可能是所有交易所中最强大的。” “我认为对于初级探险家来说，澳大利亚可能是现在最好的地方。” “话虽如此，(澳大利亚的)勘探公司数量已从5年前的850家减少到2019年底的651家。我预计，从现在开始，我们可能会继续每个季度损失10家或20家公司，甚至更多。” 减少花费 勒紧裤腰带已经成为许多年轻人的头等大事，裁员和全面削减勘探支出。 Andrawes表示:“一段时间以来，该行业的勘探支出一直在下降，人们担心，随着新发现的油田越来越少，未来将为此付出代价。” “当支出和活动减少时，这种担忧就会加剧。我毫不怀疑，结果是未来几年项目将会减少。” 他认为，采矿业有义务确保在恐慌结束后能有一系列活动和可行的项目。 “这绝对是我们作为一个行业需要确保的事情，”他说。 “如果我们现在不做点什么,在10年的时间,我们将回顾,说有一个机会错过了,这是一个信息,即需要去政府和大公司,仍然是赚钱和有资金投资于一些青少年,以确保他们度过难关。” 资金管理 对于初级公司来说，资金管理将是未来几个月生存的关键。 在澳交所宣布的新规则和ASIC,本月公司被冠状病毒影响,迫切需要筹集资金将会暂时缓解“低文件”的形式提供,包括权利提供位置和股票购买计划——将给投资者,即使他们不符合所有的正常需求。 如果一家公司在过去12个月内被停牌累计超过5天，而处于停牌状态的公司需要准备招股说明书或向ASIC申请个人救济，那么低doc融资机制通常是不可用的。 这两种选择都可能代价高昂，而且会导致延误。 Andrawes表示:“(对任何现在的后进生而言)当务之急是节约现金，限制任何可自由支配的支出，而招股说明书的成本可能很高。” “有关融资规则的临时变化，将使企业从现在到7月更容易筹集股本。” “这只是一个短暂的时期，但我认为它将很受欢迎，这是ASIC的一个良好开端。” 强大的资产组合 Andrawes还建议初级员工保留一套强大的资产，这可能会吸引现金充裕的专业人士的注意。 他以 New Century Resources (ASX: NCZ)为例。该公司本周宣布，通过配售和授权要约，将投资至多2,700万澳元，使勘探和矿业公司IGO Ltd (ASX: IGO)成为18.4%的股东。 两家公司已同意建立战略合作关系，在New Century现有的资产组合中，它们将在机遇方面展开合作。 Andrawes表示:“如果小公司有好的项目，它们可以吸引希望投资的大型中型企业。” “我认为许多公司(这个时候)会看机会做一些完全不同的,它可能不会像它们反向收购了新澳交所规定要困难得多,但是我认为我们会看到很多公司试图重塑自我更容易。” “我预计，未来几个月可能会有更多的并购活动，公司会走到一起，试图找到共同的解决方案，度过这段时期。” 生存模式 Andrawes表示，由于许多初级勘探企业都处于生存模式，整个行业需要专注于采取不同的做法，以便在冠状病毒的破坏中变得更强大。 他说:“现在是很多这些公司生存的关键时期，但下一个阶段应该是看它们如何走出这段时期，变得更有弹性、更强大。” “小公司不必依赖单一的现金流来源，他们可以通过与规模较大的公司合作，或通过聘用更多当地人、改变供应渠道，重新考虑自己的运营方式，来实现资金的多元化。” “我认为，到今年晚些时候，当然到2021年初，毫无疑问，我们将看到市场更加强劲。” “澳大利亚证交所的适应力很强，我非常有信心，规模较大的勘探公司将相当安全、强大。” “规模较小的银行可能仍会在一定程度上挣扎。”… Continue reading BDO Global表示，陷入困境的勘探公司需要新的方法来应对冠状病毒导致的中断
在小股东投诉后，ASIC和ASX对大型配售进行了微调
ASX和ASIC似乎真的听取了来自监管机构的批评，它们共同行动，修改了适用于融资的规则，以应对冠状病毒大流行和相关的经济衰退。 Australian Securities Exchange决定允许公司在冠状病毒大流行期间配售至多25%的已发行股票，而不是原来的15%的上限后，小股东们再次被设置为大幅稀释所持公司股份。 在GFC时代，小股东的股份分配常常过少或无法避免股权被稀释，而通过将配股比例提高到25%，这种敲诈的可能性总是存在的，而且这种敲诈的可能性还会进一步扩大。 投诉导致新的配售信息披露 继小股东和包括代理顾问在内的维权团体的大量投诉之后，ASX和ASIC会现在坚持要求他们提供每家公司的配售细节的电子副本，包括股票分配的细节。 他们还将被迫披露哪些投资者获得了股票，这将揭示小股东被敲诈的程度——这往往有利于即将上任的股东。 企业还必须证明，它们已尽最大努力按比例分配股份，以防止现有股东被稀释。 公司将需要提供一份电子表格，准确显示哪些投资者在5天内同时向ASX和ASIC提交了股票。 细节仍将保密 有趣的是，这些细节不会公开——尽管这些细节需要提供给监管机构进行检查，这一事实可能对一些更为恶劣的融资行为产生令人警醒的影响。 可以预见的是，这些变化受到了许多投资者团体的欢迎，但多数代理顾问表示，它们做得还不够，应该公之于众，以便投资者能够让董事们对为何一些政党在融资中更受青睐负责。 他们声称，应告知投资者新配售股份与现有股东配售股份的比例，以及配售股份低于按比例应享权益的比例。 ASX和ASIC将能够利用这些数据来回应投资者的投诉，并有可能调查董事们是否在分配股票的方式上违反了自己的职责。 ASX已经在短时间内筹集了80亿澳元 修改后的规则非常及时，因为事实再次证明，在冠状病毒等紧急事件期间，澳交所是全球允许融资最快的交易所之一。 自3月1日以来，澳交所已宣布70多家上市公司进行融资，规模超过80亿澳元，令许多规模大得多的全球交易所——包括英国、美国和香港——大为光火。 这距离全球金融危机仍有相当大的差距，当时ASX筹集了920亿澳元的惊人资金，但冠状病毒危机距离结束还有很长的路要走，而且筹集的资金仍有很大的增长空间，尽管金融杠杆率并没有HGFC时期那么极端。 在金融困难时期，这些大规模的配售非常受欢迎，因为它们让发行公司能够迅速、相对容易地获得现金，以充实资产负债表。 Flight Centre脱离险境 这方面的一个很好的例子是旅游巨头Flight Centre (ASX: FLT)，在大多数国际旅行因冠状病毒大流行而停止后，该公司脱离了可怕境地。 它筹集了约6.79亿澳元的资金，这将帮助它在大幅重组业务的同时生存下来，裁减了约6000名员工，关闭了大约一半的国际旅游商店。 有趣的是，就连创始股Geoff和Susan Harris、Graham和Jude Turner还有Bill James也遭遇了一定程度的股权稀释，尽管他们为融资贡献了2,080万澳元，这显示出即便是富有且人脉广泛的股东在融资过程中也面临着困难。 公司得救了，但股权稀释可能会很严重 许多已筹集资本的公司的小股东将会看到他们的股份被大幅稀释——在某些情况下，这是因为他们根本没有足够的现金来进行收购，或者是因为他们的权利没有大到足以避免稀释。 这个问题的另一面是，一些没有能力迅速筹集资金的公司可能无法生存下来，但会以一种合理的状况从流行病走出来——一些例子为Webjet (ASX: WEB), Flight Centre (ASX: FLT)和Southern Cross Media (ASX: SXL)。 因此，与Virgin Australia (ASX: VAH)的情况相比，其他的股东们最终会得到一些东西。 这是一个正在展开的情况，但就Virgin股东而言，他们最有可能被扫地出门，因为在大股东拒绝参与任何新资本的筹集之后，该公司已进入破产管理程序。 公司可以是公平的，也可以是不公平的，这取决于他们自己 像往常一样，一些公司以对大股东和小股东都以严格公平的方式筹集资金，而另一些公司则完全放任自流，对忠实的小股东不屑一顾，在融资时大幅折价，并向新股东发行大量新股，这加大了稀释的效果。 管道产业Reece (ASX: REH)是一个专门给小股东按比例问题在同一届机构和股票购买计划(SPP),这样他们可以专门买正确的数量的股票,以避免稀释的股份——如果这是他们想要的东西。 对于小股东来说，不同公司融资的差异可能是一个难以把握的局面，因为他们需要计算数字，并计算出自己的股权稀释程度，或者在决定申请什么公司时采取其他方式。… Continue reading 在小股东投诉后，ASIC和ASX对大型配售进行了微调
矿业企业家Tony Sage抨击政府缺乏干预来拯救澳大利亚的勘探行业
澳大利亚矿业企业家、珀斯荣耀足球俱乐部老板Tony Sage指责联邦政府未能保护矿产勘探公司免受冠状病毒的破坏。 位于珀斯的Sage是澳交所3家上市公司的董事长，其中包括Cape Lambert (ASX:CFE)，该公司在Sierra Leone有铁矿石项目，在昆士兰有一个铜矿项目。 他的其他公司包括European Lithium (ASX: EUR)和Fe Limited(ASX: FEL)，前者在奥地利有一个项目，后者在西澳大利亚的东Pilbara地区有铁矿石矿藏。 政府做得不够 Sage猛烈抨击了澳大利亚政府，由于冠状病毒引起的旅行限制，他在海外项目上的勘探工作已经停滞，政府没有采取足够的措施来维持澳大利亚勘探者的存活率。 他表示:“其它所有行业似乎都在通过‘就业看护者’和银行贷款获得支持，但由于我们是探勘探者，因此没有收入。” “要从银行获得这些贷款，并找到工作，你需要证明你的收入下降了30%。” “任何在探索空间的人都知道我们没有收入。我们通过股权融资，然后出去钻探、寻找项目。” Sage先生更进一步——把目标对准了联邦财政部长Mathias Cormann和司法部长Christian Porter，他们都是西澳人。 他说，作为来自家乡的两名最资深的部长，他对他们没有为这个行业做出足够的贡献感到失望。 “他们没有考虑整个勘探行业，这让我感到震惊，我们真的需要帮助。我们想留住我们的地质学家、地球物理学家和采矿工程师，但我们没有这样做的机会。” “我们需要的是共同努力告诉银行股本融资是收入,和我们股本融资有下降…告诉ATO(澳大利亚税务局),这是在下降的job-keeper股本提高收入的下降,所以他们允许我们这样的公司使我们的地质学家、地球物理学家——我们的工作人员度过这个难关。” “否则，它将关闭整个行业，关闭澳大利亚正在开发的新矿的未来……这是错误的。” Sage先生说，他目前正在等待关于他是否有资格通过西澳政府获得资助的澄清。 “西澳部长(Bill Johnston)已经发布了指导方针，但是没有关于我们如何获得资金来维持我们计划的钻井项目的具体信息。这是一个耻辱，因为这个国家需要更多的发现来保持我们作为一个出口大国的声誉。” 冠状病毒测试 当Sage先生呼吁澳大利亚政府改变的定义,使他获得资助勘探公司,他对Small Caps揭示,他已开始着手一个计划进口高达一百万包测试抗体,与矿业巨头Rio Tinto已推出对抗冠状病毒的手段一样。 Sage先生说，这种试剂盒在确定某人是否是病毒携带者方面既简单又有效。 他说:“这是一个小针刺，需要一点血，10分钟内你就能知道你是否对抗体清楚了。” “如果你的抗体检测呈阳性，那么有超过95%的几率你已经感染了病毒，所以你可以直接去做冠状病毒检测。” 如果你通过了抗体测试，你有95%的几率是没有感染到的。 Sage先生表示，这些试剂盒已经获得了美国治疗药品管理局(TGA)的批准，一小批已于本周抵达，并已送往多家公司进行测试。 “如果你观察一下世界各地的情况，就会发现，人们在重返工作岗位之前将接受检测，因此我们最终将需要数百万套这样的检测工具。” 对A联赛的影响 COVID-19对Sage商业利益的影响，已延伸至他钟爱的珀斯光荣足球俱乐部。 在过去的13个赛季里，Sage一直是2019年英超联赛的唯一所有者。 但是上个月，在联赛停赛后，他被迫让他的球员和工作人员辞职。 他对联盟在短期内重新启动并不乐观。 Sage表示，如果西澳继续关闭边境，将限制或阻止球队和球员的旅行。最重要的是，联盟从与福克斯体育的转播协议中获得50%的收入，但有越来越多的人猜测FOX正准备退出。 Sage对Small Caps表示，如果A联赛要在全球病毒大流行的背景下生存下去，就必须做出艰难的决定。 “当一家企业没有收入，要支付450万澳元的费用时，就必须有所付出。这就是我试图向球员和工作人员说明的，事情必须改变。” “PFA(职业足球运动员协会)必须齐心协力削减球员工资，这是第一位的。” “我做出了一个非常艰难的决定，让球员和工作人员停薪留职。这为俱乐部节省了一大笔钱，以确保我们在2021年能够生存下来，并有希望变得更强。” “现在我设想什么呢?”我设想从一月份开始。如果旅行禁令不取消，在那之前我看不到任何人群被允许返回。” Sage表示:“Perth Glory队将在比赛结束后继续存在，我将确保这一点，届时我仍将是俱乐部的所有者。”