银价因投资买盘增加今年可能触及每盎司19美元，尽管冠状病毒危机令工业需求承压。 这是研究公司Metals Focus的Phillip Newman得出的结论。该公司编制了总部位于华盛顿的Silver Institute的最新报告World Silver Survey 2020。 目前银价略高于每盎司15美元。 但Newman在报告发布后接受采访时警告称，即便按照他的价格预测，这也意味着白银的表现仍逊于黄金，黄金与白银的比率仍维持在1比90的高位。 根据伦敦资本经济编制的数据，3月份银价下跌了16%，这与全球各地工厂倒闭导致工业金属价格下跌的幅度一致。 Bank of America此前一天预测，从现在起18个月后，金价将达到每盎司3000美元。 丹麦Saxo Bank大宗商品策略主管Ole Hansen表示，金价将在2021年创下每盎司4,000美元的新纪录。 投资者在2019年增持了白银股份 调查显示，全球白银需求在2019年被推高，零售和机构买家的投资增加了12%。 白银协会表示，这是由于投资者关注“白银的长期投资吸引力”。 尽管全球贸易战争影响了许多行业，但2019年全球白银总需求增长了0.4%。 然而，银在光电中的使用量增长了7%，达到了第二高的年度水平。 在白色金属上是正的 纽约商品期货交易所(Comex)白银期货的基金经理净头寸，从2018年大部分时间的空头头寸，到2019年下半年持续为正。 与2018年相比，2019年硬币和奖牌的需求增长了13%，达到979万盎司(Moz)。酒吧需求保持“稳定”在88.2Moz。 白银协会表示，去年投资者情绪的好转是“戏剧性的”。 2019年，大多数大宗商品交易所的白银成交额更高。 去年9月和12月，上海期货交易所大幅反弹，交易量一度超过纽约商品交易所(Comex)。 黄金与白银的比率反映了“低迷”的基本面 2019年4月，机构投资者对白银的热情降温，截至5月底，白银净空头头寸增至190Moz(或5991吨)。 调查称:“除了贵金属投资面临不利的宏观经济背景外，银价低迷的基本面以及对工业产出的担忧也令投资者兴趣下降。” 在同一时期，看跌价格预期也促使一些战术投资者增加空头头寸。 “这反过来又有助于解释当时金银比例的急剧上升。” 然后，从今年2月底开始，由于投资者急于筹集现金，白银出现恐慌性抛售。 调查称:“当许多投资者面对股市和债市暴跌而不愿持有白银时，银价的高波动性进一步加剧了这种情况。” 供应正受到挤压 全球白银开采量在2019年连续第四年下降，下降1.3%至836.5Moz。 该协会指出:“这是几个大型初级银矿的品位下降和一些主要银矿的破坏相关损失的结果。” 初级白银产量(不包括作为副产品开采的白银)去年下降3.8%，至240Moz。 降幅最大的国家是秘鲁，其次是墨西哥和印度尼西亚;这部分被阿根廷、澳大利亚和美国矿业产出的增长所抵消。
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银行将从金融惯性中获得巨额回报
如果有一件事几乎肯定会让你花很多钱，那就是财务惯性。 每次我们只是简单地滚动保单、能源供应商、互联网供应商，并保持与银行和养老保险公司的现有安排，我们都要为这种惰性付出代价。 我们都知道，如果我们愿意花时间和精力去寻找的话，可能会有更便宜的交易，但昂贵的财务惯性通常是赢家。 目前，澳大利亚最大的银行——Commonwealth (ASX: CBA)正在进行一项大规模的实验，该实验承诺，除非客户无视惯性并做出决定，否则他们将损失大笔的房贷资金。 在发给748,000名支付超过最低还款额的合格可变本金和利息抵押贷款客户的电子邮件中，Commonwealth宣布将自动将直接借项抵押贷款还款额调整至最低还款额。 Commonwealth还处理了约7万份将住房贷款还款推迟至多6个月的请求。 其想法是在冠状病毒导致失业率上升、许多家庭陷入财务压力之际，为客户释放现金，让他们有更多现金。 想法不错，但代价可能很高 这是一个可爱的观点，但它也可能是一个非常昂贵的观点，因为自动减少每月高达400澳元的房屋贷款还款的影响，大大增加了贷款的期限和支付的利息总额。 在某些情况下，贷款可以延长10年或更长时间。 考虑到利率已经下降了很长一段时间，房屋贷款的还款率通常保持在以前的水平，大多数房屋贷款客户的还款率远远高于最低要求。 通过自动将还款减少到最低限度，银行实际上是在将贷款期限延长到原来的水平——通过增加还款，消除了先前提前还款的优势。 最低还款额会抵消多年的辛勤工作 它通过支付额外的还款，在原来的水平上减少贷款期限，这可能是多年来的艰苦努力。 从银行的角度来看，他们通过在当前的房屋贷款账簿上增加多年的额外利息偿还，有效地扩大了他们的客户基础，而没有任何实际的收购成本。 由于金融惯性——客户将贷款留在新的较低的还款水平上——贷款账簿将保持更长时间的完整，利息将继续增加，否则贷款将会消失。 Canstar的分析发现，虽然从5月1日起只支付最低还款额可能会使借款人每月的现金流增加200澳元，但这样的改变也可能会使总利息支出增加约4.05万澳元，并使贷款期限延长近五年。 这一计算是基于自住借款人在2019年初获得的40万美元30年期住房贷款的当前平均可变利率，还款到目前为止保持不变。 客户可自由设定自己的还款水平 从Commonwealth的角度来看，它只是在帮助他们的客户度过困难时期。 然而，加上6个月的房屋贷款假期，这可能是一些客户的正确答案，但不太可能是每个人的正确答案。 Commonwealth的答案是，在5月6日之后，所有本金和利息住房贷款的最低还款额都被引入之后，客户可以自由设定自己的还款水平。 他们可以通过Commonwealth的NetBank应用程序在网上实现这一功能。 有趣的问题是，有多少客户会真的这么做，又有多少客户会简单地让财务惯性来接管。 另一个有趣的问题是，其它银行是否会效仿Commonwealth的举措——它们迄今尚未这样做。 如果财政惯性为Commonwealth带来好处——它很有可能这样做——那么看到其它机构对贷款实行自动最低还款额就不足为奇了。
Bank of America看涨黄金的预期:18个月后达到3000美元/盎司
Bank of America（BofA）已经跃入了黄金迷的领地。 该银行最新报告的标题说明了一切:美联储不能印刷黄金。 BofA分析师已经调高了对这种黄色金属本已看涨的基调，将黄金价格设定为每盎司3000美元的18个月新目标。 这较该行此前设定的每盎司2,000美元的18个月目标上涨了50%。 BofA预测2021年黄金平均价格为2,063美元。按照目前的汇率，以澳元计算的黄金价格为每盎司3,215澳元，这一数字将使澳大利亚黄金生产商的利润大幅增加。 然而，该行确实允许一些可能抑制金价上涨的警告，包括美元的任何走强、股市波动趋缓、以及中国和印度持续疲软的珠宝需求。 当BofA拥抱自己的首要宗旨——承认黄金是“终极价值储存手段”时，黄金爱好者将会欢呼雀跃。 本质上，BofA也承认印钞会降低纸币的价值，但它只会增加黄金的价值。 在货币承压的情况下，投资者将瞄准黄金 BofA预计，由于冠状病毒停摆，美国GDP在今年下半年可能下降30%，这是现代史上最大的降幅。 日本7 – 12月GDP可能下降21.8%，而中国刚刚公布2020年第一季度GDP下降6.8%。 世界各国央行对病毒冲击的反应是扩大资产负债表，以支撑资产价值和消费者价格。 随着经济产出大幅萎缩、财政支出飙升、央行资产负债表翻倍，法定货币可能面临压力。BofA的报告称。 美联储的资产负债表占GDP的比例今年可能会翻一番(从20%到40%)。该公司目前的资产负债表规模为6.42万亿美元，较七周前公布的水平增长了50%以上。 是的，美联储可以印钞，但不能印黄金。 利率长期下降 BofA报告指出可以预计,利率在美国和大多数G-10经济体——比利时、法国、加拿大、德国、意大利、日本、荷兰、瑞典、英国以及美国,随着1964年瑞士添加,但组名称保持不变——可能会在或低于0“很长时间”作为中央银行试图推动通货膨胀高于他们的目标。 报告称:“随着各国央行和政府将各自的资产负债表和财政赤字翻倍，我们还决定上调18个月的目标。” 该报告还预计，央行今年的黄金购买量将下降。
Small Caps推出报道澳交所市场消息中文网站SmallCaps.cn
Small Caps现在与一个新中文版的网站同时上线，旨在打破语言障碍，授予大量投资者访问澳交所相关新闻和数据的权利。 从本周开始，澳交所上市的小盘股新闻和信息的所有内容都将在澳洲澳交所新闻第一的网站smallcaps.cn上被翻译成标准中文。 所有内容都是手动翻译，以确保准确性。 这意味着今后所有的新闻和专题文章，以及一系列的投资者工具，如顶级股票、澳交所公告、股市数量、市场数据、行业追踪、即将上市IPO和公司股票摘要等，都将对说中文的投资者开放。 中国人在澳投资 中国是澳大利亚第五大外国直接投资来源国，占澳大利亚外国直接投资总额的4.1%。 根据澳大利亚外交与贸易部(DFAT)的数据，在过去十年中，中国投资者总共向澳大利亚资产投资了640亿美元。 DFAT报道称，在过去几年里，投资已经从主要的矿业扩展到基础设施、服务和农业等领域。 中国投资者或公司通常会成为澳交所上市公司的大股东。最近一个在澳交所上市的小盘股公司获得中国支持的例子是，去年年底，锂化工生产商Yibin Tianyi lithium Industry Co向AVZ Minerals (ASX: AVZ)投资了1,410万澳元。 根据KPMG会计师事务所的报告：2019年4月，中国在澳大利亚的投资在2018年总额为62亿美元(82亿澳元)。 2018年全球外商直接投资下降19%，至1.2万亿美元，同期中国对外直接投资实际增长4.2%，达到1298亿美元。 该咨询公司还表示，中国投资者在澳大利亚的一项调查显示，中国高管认为澳大利亚是一个“政治环境不断改善、相对有吸引力的投资目的地”，“他们的受欢迎感略有增强”。 此外，2016年的人口普查数据显示，除英语外，澳大利亚最常见的语言是汉语普通话，约有60万人声称他们在家里说汉语。 打破澳交所上市公司的语言障碍 经过Small Caps的一项研究发现，语言障碍对许多寻求投资澳大利亚公司的中国富裕投资者来说是一个重大挑战。 由于这一障碍，许多澳大利亚上市公司错过了潜在的中国投资机会。 通过把Small Caps的内容换做中文阅读(中文是世界上最常用的语言)，澳交所上市公司打开了大门，它们希望吸引往往比自己富裕得多的中国投资者，反过来，也希望让说中文的投资者了解澳大利亚市场。 中文版的Small Caps 点击这里查看中文版的Small Caps。
石油价格历史上首次出现负增长，因为世界的石油储藏空间即将耗尽
疯狂、空前、怪诞、疯狂——这只是媒体报道中用来描述石油市场一夜之间发生的事情的一些词汇，当时一份石油期货合约在历史上首次跌至负值。 这个故事的关键是，这个特殊的5月期货合约在其到期前一天以每桶- 37.63美元(- 59.48澳元)的价格隔夜卖出——是的，这是一个减号。 West Texas Intermediate (WTI)期货合约将于今日到期(5月份交割)。 很明显，合同的卖方根本无法提货。 所以，卖家实际上是在付钱给买家，让他们把石油从手中拿走，因为世界上已经没有地方可以储存所谓的“黑金”了。 大量的石油却无处储存 下个月，全球将有大约1亿桶石油被开采出来，但其中大部分都没有地方可去。 正如一位评论员所言，“有太多未使用的石油四处游荡，以至于美国能源公司已经没有空间储存它们了。”如果没有地方存放石油，就没有人想要一份即将到期的原油合同。” 好消息是:到目前为止，这一合约是一个例外，其他期货仍处于绿色现象，但越来越弱。 West Texas Intermediate 6月份价格有所下降，但仍维持在22美元/桶左右。 美国以外使用的基准Brent原油6月份交割合约下跌8.9%，略低于26美元/桶。 但这回避了一个问题:如果5月份的大部分产量找不到储存空间，那么6月份的产量又将如何呢? 然后是七月的石油;尽管到那时，OPEC的减产将会有所缓和。 OPEC的减产不足以解决问题 就在油价持续暴跌的10天前，OPEC和其他10个产油国刚刚同意从5月1日起减产9.7%，为期两个月。 这是历史上最大的减产协议，但它似乎已经不足以应对在全球蔓延的COVID-19病毒导致的消费量急剧下降。 造成最近这次危机的原因是石油储存能力的增加，即使是在公认的较低的生产速度下。 石油行业尤其关注位于俄克拉荷马州Cushing的美国最大仓储中心。 IHS Markit分析师的估计显示，全球石油储备可能在6周后耗尽，这将给OPEC和其它国家带来进一步减产的压力。
Virgin Australia航空公司将成为此次病毒大流行的首批受害者之一
到目前为止，COVID-19大流行的最大受害者之一是Virgin Australia（ASX: VAH)，该公司现在似乎不太可能以目前的形式恢复飞行。 联邦政府拒绝了该航空公司14亿澳元的贷款以帮助这家苦苦挣扎的航空公司的请求，现在有一大堆有兴趣的私人团体试图改变所有权。 Virgin Australia资本重组的关键在于，该公司要设法摆脱其50亿澳元的债务，这些债务是该公司多年来持续亏损所累积的。 Virgin需要摆脱巨额债务 这就出现了几种可能的情况，现有的债权人无疑非常紧张，他们愿意谈判，而不是在公司进入破产管理后被扫地出局。 目前，许多私人股本基金、对冲基金和其它潜在航空公司投资者正围绕这家陷入困境的航空公司，提出了一系列财团对其进行资本重组和重新启动的提议。 具有讽刺意味的是，考虑到COVID-19的来源，一些中国国有航空公司也被认为对收购Virgin Australia航空感兴趣。 这些提议中的大部分都是基于该公司已进入破产管理程序，并已摆脱了债务。鉴于COVID-19造成的突然停飞，目前的债务水平被视为与生存不相符。 这给现有的大股东带来了压力，包括阿联酋的Etihad Airways(20.94%)、Singapore Airlines(20.09%)、中国的Nanshan Group(19.98%)、中国的HNA Group(19.82%)和Sir Richard Branson的Virgin Group(10.42%)。 目前的航空公司投资者不愿投入更多资金 所有在Virgin Australia投资战略原因——其中一些不再适用,人们认为没有除了维珍集团有任何兴趣资金重组,尽管所有可能不情愿的Virgin Australia进入政府,因为它会摧毁他们的股权。 政府将同时也抹去了持有该航空公司10%股份的澳大利亚小股东的股份。 不过，Virgin Australia航空公司可能别无选择，因为在目前的结构下，它要烧掉数百万澳元的利息支出，而航空公司的收入更是少之又少。 考虑到世界上许多航空公司如果没有某种形式的救助就无法再生存一个多月，这并不是唯一的例子。 重组后的Virgin Australia 那么，重组后的Virgin Australia航空公司会是什么样子呢? 多数权威人士认为，它将不再包括廉价航空公司的“老虎”，可能也很少包括国际航线，美国航线可能是个例外。 亏损的地区航线将被关闭，航空公司的机队将大大简化，数千名员工将被裁掉，有望避免与Qantas (ASX:QAN)之间破坏性的运力之争。 保持空气公平 如果这一切都实现了，并且允许国内旅游业在后“17世纪”时代回归，那么规模缩小后的Virgin Australia将实现盈利，并在一段时间后以私人股本的形式运营，甚至可能通过流通股回归股票市场。 Virgin Australia航空公司不会是唯一一家在COVID-19危机中受害的澳大利亚企业，但目前它的知名度最大，而且可以说是最重要的，因为它在保持澳洲航空的一些竞争压力、从而让机票价格更实惠方面发挥了作用。
带着1280亿美元现金，Warren Buffett再次成为股市之王
随着全球股票市场如今深陷熊市，有一个人晚上睡得很香。 传奇投资家Warren Buffett带着他惊人的1,280亿美元(2,070亿澳元)现金进入这场危机，等待着合适的投资，再次证明了他为什么被认为是世界上最好的投资者。 这是主投资者迄今为止积累的最大一笔现金，这让他有机会利用出现的恐慌性抛售和困境。 准备大规模买进，但始终没有到来 到目前为止，Warren Buffett一直在寻找他所说的“大象规模的收购”，但他所考虑的一切都太昂贵了。 不再是如此大幅股市场后,突然开始发售,唯一已经消失了是成群结队的股市分析师开起了玩笑,Buffett是一个老唠叨的人谁不知道他在做什么积累这样一个巨大的现金储备。 再一次，Buffett巨大的耐心和准备，以及他对喧嚣的批评充耳不闻的能力得到了回报。可以肯定的是，这位老大师将把这场股票市场危机打造成Stradivarius。 GFC交易为Buffett带来了至少100亿美元的利润 上一次出现这种情况是在全球金融危机期间，当时Warren Buffett也拥有大量现金储备，他实际上把自己的Berkshire Hathaway公司打造成了整个美国银行业的最后贷款人。 工作成果十分的好,许多大银行来Buffett与壮观的交易有效地保证伯Berkshire Hathaway公司至少两位数的短期回报,最重要的是提供了很多好处通过接触银行的股价一旦他们脱离危险。 几乎在这些银行业交易一宣布，它们就推高了银行股的价格，为Berkshire Hathaway的股东带来了大量的即时收入。 这是一个双赢的局面，除了在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧，巴菲特和他的股东们在这些交易中做得最好。 上次Buffett出资约210亿美元收购的公司包括Mars, Goldman Sachs, General Electric, Swiss, Dow Chemical和Bank of America。 这些交易最终为Berkshire Hathaway公司的股东们增加了至少100亿美元的利润，而这一次的利润可能要高得多。 Buffett的许多非常棒的交易 现在要确切地看到Buffett将如何从这场危机中获利还为时过早，但你可以打赌，现在他的办公桌上肯定有一些非常有趣的收购要约和交易。 如果他最终在雾散去、游客回来之前支持一家处境艰难的旅游集团或邮轮公司，这并不令人惊讶——谁知道呢，Buffett甚至可能最终克服长期以来对投资航空公司的反感。 接下来是将要进行的收购——大大小小的交易突然变得足够便宜，引起了Buffett著名的价值投资嗅觉的注意。 最重要的是，在价格终于变得“合理”的情况下，Berkshire Hathaway公司将有机会以最低价追加现有投资，并可能收购一些新公司的股份。 我们都可以从Buffett的耐心中学到东西 所有投资者可以向Buffett学习最重要的是耐心的好处,不仓促行动仅仅因为你觉得需要“做”,也保持一个好的干粉供应的好处时,短时间内准备好机会突然开始频频到达。 担心错过机会是Warren Buffett很久以前就克服了的一个问题，但在投资领域，这仍然是一股令人惊讶的强大力量，有时会造成一些惊人的巨额亏损。 在当前的熊市中，许多急于求成的卖家将是那些急于借钱投资或只是最近才买的人，他们无法承受随着市场暴跌而迅速增加的损失。 长期投资者蚕食股票 长期投资者将不属于这个阵营,应该能够避免聚合损失急剧下降带来的诱惑,而是坚持到底,依靠他们的资产配置言及和购买更多的股票,尽管他们已经拥有的大幅下降。 投资的最佳回报来自于低买高卖，但通常情况下，许多投资者会反其道而行之——在极度兴奋的时候买进，在市场急转的时候卖出。 当然，最好的状态是像Buffett那样，坐拥大量现金，准备尽可能多地买进便宜货和大宗交易。 价值投资经常在市场过热时遭到嘲笑，它的表现严重逊于浮华的趋势追随者——就在一个月前，我们还处于这种情况。 然而，在这样的时候，价值投资确实会脱颖而出，并能产生一些真正超常的回报，令刚刚结束的11年牛市的一些短期投机性收益相形见绌。
中国国内生产总值(GDP)的暴跌结束了澳大利亚为期一周的经济坏消息
中国发布季度GDP数据已经有28年了，从来没有出现过收缩——直到3月份的季度刚刚结束，周五才出现了6.8%的收缩。 这在全世界引起了轩然大波。它结束了中国自1976年以来的经济增长。 对严重依赖中国出口市场的澳大利亚来说，这将是一个特别沉重的打击。 甚至在中国周五公布数据之前，澳大利亚总理莫里森当天早些时候就警告澳大利亚人，COVID19病毒对经济的影响将“像卡车一样”冲击澳大利亚经济。 本周公布的消费者支出、信用卡使用和失业数据给了澳大利亚人一个明确的暗示。 本月只有零售业数据缺失。 两周前，澳大利亚统计局(Australian Bureau of Statistics)暂停了对零售支出趋势的系列调查，原因是COVID-19病毒导致零售支出出现波动。 由于有这么多商店关门，定于4月22日公布的3月份零售贸易初步估计数字可能会偏低。3月份的最终数据将于5月6日公布。 然而，你可以看到零售下降自己的眼睛在任何购物地带。 即使是在高档的双湾，悉尼最富裕的郊区之一，一条短短的街道上就有八家商店倒闭。 只有就业数据好于预期——但评论人士普遍表示，“等到下个月，你就会看到情况有多糟糕”。 这项调查是在3月的前两周进行的，当时澳大利亚还没有实施繁重而广泛的禁闭和社交疏远政策。 房价预期也跌至2008-09年全球金融危机期间的水平。 商业信心跌至历史最低点 COVID-19导致的经济信心下降，在澳大利亚国家银行的商业信心指数中得到了清晰的反映，该指数跌至历史最低点。 继2月份下降21点之后，3月份的商业信心指数跌至-66。 由于封锁导致的销售和利润下降是关键因素，同时失业率上升意味着市场对产品和服务的需求减少。 如果隧道尽头没有清晰的灯光，我们可能会看到指数在水下保持一段时间。 作为澳大利亚两个最赚钱的行业，旅游业和教育业受到了政府禁令的冲击。 NAB集团首席经济学家Alan Oster称，”尽管几乎所有人都预计，一旦冠状病毒扩散得到控制，且社会距离规则放宽，经济活动将迅速反弹，但企业最担心的是现金流受到冲击。” “目前，更多的企业预计情况在好转之前会变得更糟。” 消费者信心指数创下47年来最大跌幅 澳大利亚4月份消费者信心指数下降16.3点，至75.6。 这是该调查47年历史上最大的月度跌幅，市场人气也跌破了全球金融危机期间的水平。 这份Westpac/墨尔本研究所的消费者调查也包含了就业方面的问题。 住宿、咖啡和餐饮行业的情况最糟糕，据报道，47.5%的员工被解雇或无薪离职。 (到目前为止)唯一未受影响的是批发。建筑业信心仅下降3个百分点。 Commonwealth Bank高级经济学家Kristina Clifton表示，消费者正受到多种因素的冲击。 她说:“失业、关闭、限制以及对COVID-19可能带来的健康影响的担忧，显然对市场情绪产生了影响。” 调查显示，人们对房地产市场的看法突然发生了变化。 “购房时间”指数大幅下跌。 信用卡支出大幅下降 Commonwealth Bank公布的数据显示，借记卡和信用卡消费总额较上年同期下降了20%。 这些数字涵盖了截至4月10日的一周。虽然今年的耶稣受难日周五，但前几年的数据显示，在复活节前的日子里，人们的支出通常会增加，超过了平静的耶稣受难日带来的影响。 与2019年相比，个人护理支出降幅最大(下降61%)，服装支出下降58%，交通支出下降44%，娱乐支出下降37%。 甚至连使用借记卡或信用卡的酒类销售也受到了打击。 瓶装酒商店销售额的激增不足以抵消酒吧、酒店和酒吧消费的空前下降。 CBA澳大利亚经济主管Gareth Aird表示，信用卡数据描绘了一幅“非常令人警醒”的家庭支出图景。 他补充称:“在可预见的未来，我们预计支出数据不会反弹。” 4月份的数据将全面影响就业 失业率在三月份从5.1%上升到5.2%。未充分就业占8.8%，使该国14%的劳动力失业或未充分利用。 财政部预测失业率将在6月的这个季度上升到10%。 ABS首席经济学家Bruce Hockman在公布3月份数据后表示，这些数据只反映了当月的前段时间。 他补充称:“COVID-19主要相关举措的任何影响，都将在4月份的数据中得到明显体现。” 美国劳工统计局还指出，兼职人员的工作时间将会减少。 新南威尔士州和维多利亚州的劳动力市场表现最好，但南澳大利亚州的失业率大幅下降。… Continue reading 中国国内生产总值(GDP)的暴跌结束了澳大利亚为期一周的经济坏消息
黄金红利丰厚的新时代可能会推迟到来
在一段较长时间内，资本利得和看涨的实物金属价格似乎是黄金游戏的主角。 只有一小部分黄金生产商达到了派发股息的阶段，而这些股息，在大多数情况下，迄今还不是“黄金之河”，远不及自筹资金的退休人员和其他投资者对大银行的期望。 这些银行可能会推迟、取消或减少即将宣布的股息，这无疑会促使许多投资者在市场上寻找那些将继续定期支付股息的行业。 到目前为止，黄金行业发出的信息喜忧参半。 本周，铜金生产商OZ Minerals首席执行官Andrew Cole表示，除非COVID19病毒对其商业的影响进一步恶化，否则不会减少股息支付。 他强调了这一点，表示如果OZ必须保留现金，减少股东派息将是最后的选择之一。 另一方面，就在3月底发放中期股息的几天前，Northern Star Resources(ASX: NST)宣布，出于“审慎的财务管理”，将推迟到10月底发放股息。 该公司表示，预计COVID-19的影响将导致黄金产量下降10-15%。 OceanaGold (ASX: OGC)也被攻击。尽管该公司位于南卡罗来纳州的Haile矿一直在满负荷运转，但由于病毒控制的原因，该公司在菲律宾的业务目前只有一名骨干员工。在新西兰，OceanaGold公司Waihi矿的加工厂正在进行维护和保养，而在南岛的Macraes，员工人数已经减少了85%。 初级 当全球股市上月开始大幅下跌时，生产商，也有探索者带走了黄金股。 然而，金价虽然波动较大，但表现出了比黄金股大得多的弹性。 这是21世纪初黄金价格突破每盎司600美元、然后突破每盎司700美元的重演，但黄金库存的价格涨幅未能跟上。 当这些股票上月大跌时，美国资深矿业评论员和地质学家Mickey Fulp提醒了投资者原因。 他表示:“对于那些认为投机黄金股票等同于持有金块的人来说，这是一个鲜明的提醒，表明初级投资者的行为就像股市普遍出现抛售时的行为一样。” 然而，与之形成鲜明对比的是，本周我们看到Predictive Discovery(ASX: PDI)在几内亚宣布发现近地表金矿后，股价上涨了733%。 截至上周五午盘，该公司当周的预期涨幅超过966%。 黄金红利的现实 根据Westpac Banking Corp(ASX: WBC)的数据，其股息收益率为10.68%。 银行警告称，减记将影响其中期业绩，因此收益率可能只具有历史意义。 但正如一些例子所显示的那样，这有助于让人们了解黄金行业的记录。 同样，根据ASX的数据，Newcrest Mining (ASX: NCM)的股息率为1.12%，Evolution Mining (ASX: EVN)的股息率为2.3%，Regis Resources (ASX: RRL)和St Barbara (ASX: SBM)的股息率分别为3.17%和3.17%。 这些数字相当可观:问题在于，定期派息的黄金公司仍然太少。 然而，与许多其它经济部门(以及采矿业)不同，这些黄金业务的基本条件总体上是积极的。 在撰写本文时，澳大利亚黄金价格仅为每盎司2700澳元。一年前，我们的矿工只能梦想这样的事情。 燃料成本已经大幅下降，这是煤矿运营的主要成本项目之一。 即使珠宝需求低迷，实物黄金仍然供不应求。 最重要的是，黄金本质上是一种价值储存手段——隐现的全球工业收缩将影响工业和技术金属，但不会影响黄金。 即使在2002年后的黄金繁荣之后，股息也会下降 在1999年黄金价格低于260美元/盎司(当年的平均价格为278.88美元)时，很难从黄金开采中获利。… Continue reading 黄金红利丰厚的新时代可能会推迟到来
银行能否以比预期更好的前景走出冠状病毒的影响?
自冠状病毒大流行开始以来，我们看到了许多股票市场的波动，其中最引人注目的是澳大利亚的四大银行。 银行股绝对是暴跌了，NAB最初49%的跌幅最令人印象深刻，但四大银行全都大幅下挫。 最初暴跌以来,已经有进一步大幅上涨和下跌,因投资者调整的消息两个紧急削减官方利率,银行可能暂停或减少红利危机的持续时间,甚至更长时间,六个月的房屋和商业贷款偿还“假日”和一个潜在的巨大的不良贷款激增是由于严重的失业率上升和企业倒闭。 这是一个需要处理的大量消息，银行股价也经历了许多疯狂的涨跌，但在所有的坏消息中，银行仍有可能以比许多人预期的更好的状态走出这场危机。 当然，这将取决于在控制大流行方面取得的进展或其他方面的进展，而在目前阶段，这是很难估计的。 虽然从现在到流行病危机结束的这段路肯定会有很多坎坷，但以下是银行业绩可能好于预期的一些原因。 刺激支付 自危机爆发以来，为了支持就业、企业和家庭渡过许多就业和企业无计划倒闭的难关，政府出台了一系列令人震惊的刺激资金。 加上澳大利亚储备银行的紧急贷款计划，刺激澳大利亚经济的资金总计超过3,180亿澳元，约相当于GDP的16%。 这些刺激措施中有很多将以新的贷款和企业及家庭的还款形式直接或间接地通过银行发挥作用，否则这些贷款可能无法发放。 实际上，银行是澳大利亚央行经济刺激计划的臂膀，它们将拥有大量现金，可以以健康的利润率放贷出去。 暂停或减少派息也将有助于银行保持现金充足。 这在很大程度上取决于因冠状病毒停工时间的长短，如果关闭时间较短而不是较长，结果显然要好得多。 简而言之，虽然各种不良贷款的增加肯定会对银行造成影响，但大规模的刺激计划应该会大大有助于保持银行的盈利能力。 更长期和更有利可图的贷款 银行为那些陷入危机的人提供了为期6个月的贷款还款“假期”，但人们应该记住，在所有这些贷款调整期间，银行的利率时钟从未停止过滴答作响。 除了那些贷款最终变成坏账的企业外，其余在6个月“假期”后出现的企业和家庭将面临两个令人不快的现实之一:要么每月偿还贷款增加，要么贷款期限延长。 实际上，通过给予6个月的假期，银行已经锁定了潜在的额外几年的客户和更高的利息偿还。 另一种选择是，提高贷款偿还额，以便在现有贷款期限内偿还目前较高的贷款。 虽然对于那些突然发现自己没有收入或收入有限的人来说，贷款假期是受欢迎的，但这并不是一种慈善行为。 尽管如此，与大萧条时期相比，它们的表现要好得多。大萧条时期，银行和家庭都破产了，失去了生计，原因是财政紧缩力度加大，而非经济刺激支出增加。 我们现在知道，如果我们能让人们保住工作和住房，而不是让每个人都消失在坏账和大规模无家可归的泥沼中，那对每个人都好得多。 盈利能力应该继续 大银行受到投资者追捧的原因之一是，它们提供强劲的财务回报，尤其是高股息率。 实际上，即便是在股息可能被暂停或减少的情况下，你也更有可能通过投资银行获得更高的收益，而不是进入一家银行并取出定期存款。 虽然没人能预测未来，但由于各银行享受着来自储备银行的坚实支持，它们也可能受益于最近一次类似经济冲击之后的“以强为强”效应——全球金融危机。 在危机期间，客户更有可能涌向规模最大、看上去最稳定的金融机构，这是他们普遍寻求高质量产品的一部分。 尽管很难确切地知道，在这场危机爆发后的世界会是什么样子，但我们有理由假设，银行将以相当良好的状态走出这场危机。