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澳大利亚最大的电力供应商和碳排放者——AGL Energy (ASX: AGL)——在董事会撤回将公司一分为二的计划后，面临着非常不确定的未来。 一旦找到合适的替代者，现任 AGL 首席执行官 Graeme Hunt 和董事长 Peter Botten 将离开公司。 在计划中的股东投票之前，亨特先生和博滕先生正在推动分拆。 此外，独立董事 Diane Smith-Gander 和 Jacqueline Hey 将离开董事会。 在失去四位董事后，AGL 将实际上失去方向感，步履蹒跚。 亿万富翁技术商业领袖Mike Cannon-Brookes成为 AGL 的最大股东，拥有该公司 11.2% 的股份，他将成为获得几个董事会席位并推动一项非常不同的计划以加快关闭燃煤发电站以取代他们用可再生能源？ 或者剩下的四名董事会成员会进行一些甩卖，出售一些资产作为“B计划”的一部分，以减少公司对煤炭的敞口并重新关注AGL庞大且有利可图的客户群？ 胜利的 Cannon-Brookes 现在正试图阻止资产出售 很难知道，但 Cannon-Brookes 先生已经发出声音，反对任何通过选择性资产出售有效实现分拆的举措。 Cannon-Brookes先生可能已经令人印象深刻地“赢得”了阻止分拆的战斗，因为它召集了足够多的大股东以达到击败分拆所需的 25% 的“否”票。 然而，他的直接持股量不足以控制整个公司的方向，甚至无法保证两个董事会席位，而且尚不清楚该方向将来自何处，甚至不清楚他将在多长时间内获得董事会席位。 鉴于目前的市场状况，Cannon-Brookes 先生和他的前合伙人 Brookfield 似乎不太可能再次提出收购要约，因为最后一个收购要约没有成​​功。 AGL 现在必须找到新的方向 所有这些都让 AGL 董事会的残余成员想出一些相当快速的方法来弥补其高管层的空缺，并为一家有效地烧掉大量股东财富的公司描绘一个有意义的未来愿景通过为大型燃煤发电机支付非常昂贵的价格。 自那时以来，世界发生了非常迅速的变化，随着可再生能源向电网输送越来越多的电力，澳大利亚大量且不断增长的屋顶和大型太阳能和风能装置有效地降低了燃煤电厂的利润. 改进包括电池在内的存储技术正在扩大可再生能源的基荷吸引力，燃煤电厂不再以最低的发电成本占据主导地位，尽管很明显，电网需要在几十年内进行逐步和精心规划的过渡，以避免价格飙升和停电. 即使在澳大利亚国家电网的最环保愿景下，燃煤和燃气发电机仍将需要很长时间。 俄罗斯入侵导致电力和天然气价格飙升 所有这一切都发生在一个有趣的时刻，由于俄罗斯入侵乌克兰的中断，煤炭和天然气价格飙升。 现在电力和天然气供应面临着很大的价格上涨压力——尤其是在燃烧黑煤发电的州——尽管这可能不会导致更多的追求者购买… Continue reading AGL Energy 在令人震惊的董事会溃败后现在缺乏方向

AGL Energy (ASX: AGL)之所以认真对待Mike Cannon-Brookes和Brookfield提出的80亿澳元的收购要约，是有原因的。 Mike Cannon-Brookes可能看起来像刚从滑板上下来，戴着帽子，留着蓬松的胡子，但他不仅仅是一个 “意外的亿万富翁 “或 “清醒的资本家”–这两个描述本周被那些应该更了解情况的人–尤其是Peta Credlin–抛来抛去。 Atlassian的联合创始人是一个非常有能力的商人/投资者——看看他在悉尼精明地积累的海滨豪宅吧，所有这些现在都将获得巨大的利润。 在加拿大另类投资管理公司Brookfield，他有一个合伙人管理着近1万亿澳元，并有大量现金投资于可再生能源。 他们是一个令人敬畏的团队，要想让他们离开，董事会可不能轻率地拒绝他们。 AGL仍然根植于过去 关于AGL的基本事实是，作为一家公司，它仍然根植于过去，这就是它的股价下跌得如此之快的原因。 它将AGL一分为二的计划——一个是绿色的，一个是肮脏的——是延续过去的一种方式，可能会破坏更多的股东价值。 这就是为什么这次收购的时机如此之巧，它发生在分拆之前，而且AGL不情愿地将这些燃煤发电企业的寿命缩短了几年，它花了这么多钱来收购这些企业。 这些发电机目前实际上都一文不值——如果考虑到维护，可能还不值一文——AGL最大的收获是拥有450万户家庭的庞大而忠诚的客户群和它的电网连接。 燃煤电厂已经变得非常不盈利 这是AGL股东必须面对的一个残酷事实，因为该公司斥资数十亿澳元收购了Loy Yang a、Liddell和Bayswater等工厂。 实际上，该公司的总投资超过了当前的市值。自2017年以来，该公司的市值已大幅下跌，当时该公司股价在27澳元左右。 这些燃煤电厂几乎一文不值的原因是，它们不再生产电网中最便宜的能源——这是Peta Credlin需要了解的另一个细节。 在一天中的大部分时间里，这些发电厂都是极度无利可图的，大量生产的电力只能以亏本的价格出售，因为太阳在照耀，风在吹，生产出绿色的、充足的、令人难以置信的廉价电力。 随着批发电价的上涨，燃煤电厂可能会在夜间和高峰时段转为盈利，但考虑到大多数燃煤电厂的设计宗旨是持续运行，它们的总体盈利能力一直在迅速下降。 随着包括抽水蓄能和电池在内的储能解决方案越来越多地安装到电网中，这一趋势只会进一步扩大，允许白天产生的多余电力在电力高峰和夜间被储存和释放。 因此，在AGL安装替代太阳能、风能和储能项目的同时，越快淘汰燃煤发电机组，该公司就能赚到越多的钱。 这并不是说要忽视维持电网稳定和为关闭大型燃煤电厂做好准备的真正需要，但这是一个不可避免的趋势，谁也不会停下来，竞标者表示，他们可能会在可再生能源发电项目上投入多达200亿澳元。 煤炭发电关闭的趋势也非常有助于实现澳大利亚2050年达到净零的计划，这就是为什么联邦政府不欢迎更早关闭燃煤电厂的计划令人费解。 让电网更智能是一个很好的机会 另一个可能被遗忘的方面是Mike Cannon-Brookes是一名软件专家，所以他很早就从这个角度看到了向技术的转变。 随着电动汽车的大规模普及，以及澳大利亚各地越来越多的屋顶太阳能和电池的使用，通过软件开发智能电网的能力是非常现实的。 如果Brookfield/Cannon-Brookes拥有的AGL能够积极地建立这样的系统，那么这将是一个非常有利可图的举措。 情况尤其如此，因为Brookfield已经拥有可以带给政党的电力资产——如果 ACCC 批准的话，但这还远未确定。 公用事业公司历来是很好的投资对象 传统上，公用事业公司被认为是非常安全的投资，尤其是当它们拥有客户、发电、输电和配电时。 如果目前对AGL的报价获得成功，这种情况可能再次出现。 目前董事会认为出价太低，但仍高于公司的市场估值。 要想达成这笔交易，可能需要提高溢价，因此，未来的发展将会很有趣。 AGL明智的做法之一是，继续把Mike Cannon-Brookes和Brookfield视为非常认真的竞争者。既然该公司已经参与竞购，那么看到另一个潜在买家到来也不会完全令人震惊。