整合是目前澳大利亚金矿行业正在进行的一场游戏，虽然这可能是一场股票经纪人的野餐，但它也可能产生更多的输家而不是赢家。 目前关于黄金行业并购 (M&A) 活动热潮的猜测焦点是历史悠久的西澳大利亚Leonora矿业中心——这里有一些极其丰富的矿山，但也是一个大量资金死亡的地方，在几十年前的镍热潮期间，我曾短暂居住过。 对于具有高风险容忍能力和快速交易意愿的投资者来说，如果他们能够进入和退出，整合游戏可以获得丰厚的利润，而这并不总是容易的，因为一些潜在的Leonora玩家几天都没有交易。 成交量清淡 清淡的成交量是第一个警告信号，表明在一些比较容易激动的消息简报和网站上提到的公司，并非每一家都值得再次关注，因为它们与其说是小盘股，不如说是市值低于我家房子价值的微型股。 收购一家小型矿业公司的股份或许是可行的，只是别指望能轻易卖出。 从理论上讲，Leonora周围的黄金资产已经做好了整合的准备，因为该地区的主要公司St Barbara (ASX: SBM)正面临压力，但这并不是因为它的主要资产超深Gwalia矿，而是因为其他地方出现了问题。 在加拿大，一项价格过高的2019年收购(Atlantic Gold)在等待政府许可期间陷入停滞。 Papua New Guinea 的Simberi矿表现不佳，让有125年历史的Gwalia矿来做繁重的搬运工作——这是Leonora整体问题的另一个线索，因为将矿石从1.6公里深的矿中提出来是昂贵的，而且越深成本越高。 成本上升 成本是整合游戏中风险的另一个线索，虽然有人认为合并可以降低运营成本，但它并不总是奏效，因为成本的大幅上升，比如柴油成本上升42%，承包商载重和运输费率上升68%，很快就会消耗收入和效率的提高。 接下来的问题是，谁将推动Leonora的合并。St Barbara的管理层辩称，应该由该公司负责，因为它是该地区最大的黄金生产商，拥有巨大的矿石加工能力和广泛的租赁职位。 然而，St Barbara正面临着一个非常成功的矿业专业团队的挑战，他们将Genesis Minerals (ASX: GMD)作为他们的Leonora整合工具，并在本月早些时候出价收购财务紧张的Leonora玩家Dacian Gold (ASX: DCN)。 Genesis公司由Raleigh Finlayson领导，他曾领导过非常成功的萨拉森矿业公司，该公司与Northern Star(ASX: NST)合并，创建了一个以Kalgoorlie Superpit为主要资产的世界级金矿公司。 其他潜在的M&A参与者 在两位领先的Leonora球员之后，有一支充满希望的板球队，他们的脚都踏在一小块土地上，有一两个老矿(这个地区从19世纪90年代就开始开采了)，有勘探计划，银行里有一些现金，并声称自己是板球运动的一部分。 Leonora合并后较小的潜在受益者包括Kin Mining (ASX: Kin)、Saturn Metals (ASX: STN)、Red5 (ASX: RED)和Mt Malcolm Mines (ASX: M2M)，它们目前的股价都低于4月份完成第一笔交易(St Barbara and Bardoc)时的股价。 St Barbara和Genesis已经完成了一项Leonora的收购/合并，并在本月早些时候(7月4日)证实，他们希望“解锁该地区的运营和开发协同效应”，有一场更大的游戏正在进行中。… Continue reading 整合不会带来金矿
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通货膨胀以螺旋式上升的成本殃及资源行业
在通胀上升之际，大宗商品无疑是投资者的好去处，但推高矿产和金属价格的同样力量也可能导致致命的成本增长。 Dacian Gold (ASX: DCN) 是通胀导致其采矿业务不经济的最新例子。 Dacian 在其位于西澳的 Mt Morgans 黄金项目中作为开采矿石储备的加工商和勘探商仍在经营业务，其股价在过去 10 周内下跌 70% 至0.081 澳元的历史新低。 Dacian 的教训是，即使黄金价格超过每盎司 1,800 美元，也无法挽救因承包商装载和运输费率上涨 68%、柴油价格上涨 42% 和 40天然气价格上涨 %，今年晚些时候仅天然气费用就会上涨 9%。 Dacian并不孤单 Dacian 对投资者的重要性在于认识到该公司并不孤单。 其他尚未报告自己的成本恐怖故事的公司将处于类似的“无利可图繁荣”状态，因为高商品价格带来了现金，甚至更高的成本将其带走。 今年早些时候，Small Caps 报道的焦点是采矿业成本正在发生的变化，该报道关注了两个案例研究：Geopacific Resources (ASX: GPR) 和 Bardoc Gold。 由于大雨增加了开发成本，Geopacific 被迫暂停了其在巴布亚新几内亚有前景的 Woodlark 黄金项目的工作。 Bardoc 在其位于西澳的同名黄金项目也面临着类似的成本挑战，但他迅速采取行动，与财力更雄厚的邻居 St Barbara (ASX: SBM) 进行合并谈判，后者也存在自身的发展问题。 一个警示故事 这三个高成本的例子是一个警告，即在接近资源部门时需要采取比平常更多的护理，自今年年初以来，资源部门的表现优于大盘。 根据金属和矿业指数 (XMM) 衡量，澳大利亚矿业公司的平均下跌… Continue reading 通货膨胀以螺旋式上升的成本殃及资源行业
Dacian Gold、NTM Gold合并为区域整合努力的一部分
Leonora-Laverton地区黄金公司Dacian Gold (ASX: DCN)和NTM Gold (ASX: NTM)已经同意合并，此举将把NTM未开发的Redcliffe Gold项目与Dacian的Mt Morgan加工厂联系起来。 这两个项目相距不到100公里。 在一份联合声明中，两家公司还透露，它们可能会考虑其他项目，称规模更大的合并实体将有“进一步的地区整合机会”。 Dacian将根据一项安排计划收购NTM 100%的股份，NTM股东每2.7股NTM股份将获得1股Dacian股份。期权将以相同的比率转换。 NTM的股东最终将持有合并后实体的31.6%。 两个最大的股东支持合并 NTM最大的两家股东——Empire Resources (ASX: ERL)和DGO Gold (ASX: DGO)——(合计32.9%)打算在没有更优报价的情况下投票支持该提议。 两家公司的资产都位于西澳大利亚的Leonora-Laverton区，周围环绕着几个数百万盎司的矿床。 NTM与St Barbara (ASX: SBM)旗下Gwalia矿、Saracen Minerals Holdings (ASX: SAR)旗下Thunderbox矿和Red 5 (ASX: Red)运营的Darlot矿相邻。 NTM的Redcliffe项目储量为1340万吨(分布在多个矿床中)，每吨黄金1.57克，含679,000盎司黄金。 该项目提供了多条运输路线，将其矿石整合到Dacian的加工厂。 集团持有2.75Moz资源 合并后的集团将拥有454 mt资源，每吨1.88g黄金，含2.75Moz。 Dacian董事总经理Leigh Junk表示，合并将使扩大后的集团的生产基地多样化，并增加Mt Morgans的运营灵活性。 “对于Dacian来说，这是一个合理的步骤，通过在我们的大型加工基础设施运输距离内打开资源，从而扩大我们地区的业务，使未来的资源和储量增加能够迅速投入生产。”他补充道。 与此同时，NTM董事总经理Andrew Muir表示，合并将释放Redcliffe的价值。 他说:“鉴于两家公司的资产距离很近，这笔交易对NTM来说是一个绝佳的机会，NTM股东可以立即接触到黄金生产，同时还能从Redcliffe和Mt Morgans未来勘探成功中获益。” Junk先生将继续担任合并后集团的董事总经理，NTM董事Eduard Eshuys将加入Dacian董事会。 NTM的勘探团队也将由合并后的集团保留。 一旦交易完成，合并后的实体预计将拥有2.85亿澳元的市值，4400万澳元的现金和3900万澳元的债务。