加息风暴过去后，投资者将吸取两个重要教训，第一是能源在资源领域（旧能源和新能源）中名列前茅，并且由于成本爆炸，基本估值规则发生了变化。 由于推动现代经济发展的原材料价格飙升，并且大致转化为任何可以发电的东西，最好是尽可能少的污染，能源课程现在应该很好理解了。 但在零排放发电的完美世界到来之前，事实是煤炭、石油和天然气是表现最好的商品，仅能与锂、镍、铜和石墨等新能源材料相媲美，而铀则迟迟未能回归. 即使在明年全球经济滑向严重低迷的情况下，由创纪录的电力需求推动的高价格也是使能源股成为首选投资选择的原因。 能源需求仍然很高 很简单，世界想要它，但没有足够的空间。 所以，风暴过后的第一条规则，增加你对能源的接触，这是有史以来最伟大的投资主题之一，它将持续数十年。 第二个教训更难应用，因为这完全是关于更高成本的负面影响，这开始对经济的各个层面造成重大损害，尤其是在资源股中，部分原因在于规则一：能源。 在采矿业的小端，点子已经在吱吱作响，我们才刚刚开始走上成本上涨和价格下跌的道路，这可能是明年的重大负面事件。 西澳大利亚的三个铁矿石项目就是成本上升和大宗商品价格下跌时发生的情况的例子——它们关闭或推迟。 Juno Minerals (ASX: JNO) 位于西澳的 Mount Mason 项目是最新的成本壁垒，管理层上周推迟了一项投资决定，“直到铁矿石价格和货运市场恢复稳定，并且有明确的完整的物流解决方案”。 8 月，Strike Resources (ASX: SRK) 的情况也是如此，该公司从其位于西澳大利亚州皮尔巴拉地区的 Paulsens East 项目运出第一批铁矿石货物，然后将矿山搁置直到市场状况改善。 去年，Kimberley Metals 位于西澳的 Ridges 铁矿也发生了类似的情况，该矿在矿石价格约为每吨 220 美元时重新启动，并在减半至 110 美元/吨时关闭。现在是 97 美元/吨。 铁矿石传统上是由 BHP (ASX: BHP)、Rio Tinto (ASX: RIO) 和 Fortescue (ASX: FMG) 等大型矿商主导的商品，现在小生产商发现价格下跌和上涨花费一个瘀伤的组合。 普遍成本上涨 然而，真正的教训是，铁矿石并不孤单。 成本增加是普遍存在的，政府税收增加、项目审批流程日益复杂和昂贵等挑战也是如此。 投资银行Morgan Stanley上周仔细研究了所谓的“成本推动”及其对激励定价的影响——即证明新生产合理所需的价格。… Continue reading 利率风暴过去后要注意什么
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澳大利亚在关键金属方面的表现超出了自己的能力——无论是在采矿还是在加工方面
澳大利亚的稀土元素(REE)储量仅占世界的3.4%，但它是世界第四大稀土生产国，其他矿物也为该国带来了巨大的未来潜力。 而这仅仅是来自西澳大利亚州的Weld矿，与此同时，其他几个项目也处于高级开发阶段，有望将这个国家变成一个稀土发电厂 在钴、锂、钒和石墨方面，澳大利亚未来也有巨大的扩张潜力。 这是从堪培拉首席经济学家的最新报告中得出的结论之一。 “澳大利亚2021年关键矿物展望”中包含的另一个信息是一个明确的信号，表明这个国家也正在开始其下游加工之旅。 新的下游产业路线图 以锂为例，评估其下游潜力。 预计到2025年，澳大利亚将拥有一个从硬岩石和卤水中生产锂精矿的行业，该行业规模为260亿澳元，其中38%在澳大利亚。 到那一年，这个国家也可以将浓缩物加工成氢氧化锂，据报告估计，我们将拥有630亿澳元产业的4%。 然而，到2025年，我们仍然不会进入为锂离子电池制造商生产前体的下一个阶段，或者，正如首席经济学家所说，澳大利亚的锂离子电池产业产值将达到3850亿澳元，但其产值将为零。 电池生产(当时价值5500亿澳元)和最后阶段的电池组组装(到2025年，这个行业的价值预计将达到1.7万亿澳元)也是如此。 但报告向我们保证，研究和开发项目正在进行中，以使投资进入采矿之外的阶段。 “开发澳大利亚的钴、石墨和钒(以及锂)资源，以及相关的下游投资，可能会让澳大利亚的电池增值供应链扩张。” 报告称:“国内锂精炼正在迅速扩大，稀土精炼以及国内钒电池和石墨阳极的制造也有潜力。” 新兴的稀土生产商将推动澳大利亚的排名 我们也许只拥有世界稀土资源的4%，但正如之前所说的，我们已经是世界第四大稀土生产商，这要感谢Lynas Rare Earths (ASX: LYC)，该公司计划在德克萨斯州的一家新工厂加工镝和铽。 但这些排名具有欺骗性:澳大利亚是全球最大的石油生产国(不包括中国)。 这是因为世界第二大稀土生产国(美国)和第三大稀土生产国(缅甸)将它们的稀土输出到中国进行加工(和增值)，这解释了为什么中国拥有全球57%的稀土储量，但却为全球85%的精炼提供了支持。 而澳大利亚的份额将会增加，其中大部分将出售给中国以外的最终用户。 Northern Minerals (ASX: NTU)正通过一个试点工厂生产镝和铽等稀土元素。扩大到全面生产目前正处于确定的可行性研究阶段。 Northern Minerals计划在第三阶段每年生产3100吨稀土氧化物，由德国Thyssen-Krupp接手。 Hastings Technology Metals (ASX: HAS)的Yangibana项目已进入可行性阶段，两份来自德国的承揽合同和更多的计划利用欧盟的资金。 Iluka Resources (ASX: ILU)计划在其Eneabba重矿物项目中从单石中生产稀土元素，同时也在维多利亚的Wimmera地区进行稀土元素的可行性研究。 Arafura Resources (ASX: ARU)正处于北领地诺兰斯的可行性阶段，计划年产4,000吨钕-镨。 Australian Strategic Materials (ASX: ASM)已经在韩国的实验室阶段生产金属，目前正在对一家金属工厂和磁铁生产进行范围研究。 钴:增长潜力大的资源 澳大利亚已经是全球第二大钴生产国，并拥有全球19%的钴资源，但产出却有所滞后。 因为，与稀土元素的情况相反，刚果的稀土产量仅占开采产量的4%，而刚果民主共和国的市场份额为67%。 首席经济学家的报告称，随着电动汽车电池需求的增长，特别是制造商寻求可靠和负责任的替代供应来源(刚果民主共和国)，澳大利亚的钴有“巨大的未来潜力”。 报告指出，澳大利亚开采的钴通常是镍红土资源的副产品，而精炼钴目前只以钴金属的形式存在。 报告称:“2015年，随着(Clive) Palmer镍钴精炼厂昆士兰镍厂(Queensland nickel)关闭，生产停止，澳大利亚目前不生产精炼钴化学品。… Continue reading 澳大利亚在关键金属方面的表现超出了自己的能力——无论是在采矿还是在加工方面
Strike Resources获得了当地政府批准，推进Paulsens East的铁矿项目
Strike Resources (ASX: SRK)在西澳大利亚Pilbara地区的Paulsens East铁矿石项目的开发取得了重大里程碑式的进展，该公司宣布，传统的矿主已经批准了一份土著产权采矿协议和国家契约。 在上周五的一次会议上，Puutu Kunti Kurrama和Pinikura人民(PKKP)批准了该协议和契约。这些批准文件对该公司获得采矿许可证至关重要。 在今天的声明中，Strike表示，州契约将提交给WA矿业、工业管理和安全部门，预计矿业租赁将“迫在眉睫”获得批准。 随后，该公司将向国务院提交正式的采矿建议书，以签发矿山开发和运营的采矿许可证。该部门的内部目标是在30个工作日内处理采矿建议。 Strike总经理William Johnson感谢PKKP及其代表的“持续支持”。 他说:“当地产权协议和国家契约的签署是该项目开发过程中的一个重要里程碑，使Strike得以继续加快项目开发，最大限度地利用当前高企的铁矿石价格。” 土著产权标题 据该公司称，土著产权协议为Strike公司在Paulsens East开展采矿活动提供了一个协议框架，以最大限度地减少对土著文化遗产的影响。 该协议还包括PKKP的一揽子财务和商业发展相关利益，包括基于铁矿石销售的年度支付、年度培训和发展津贴以及PKKP成员的签约机会。 Paulsens East铁矿项目 Strike在WA的Pilbara地区拥有100%股权的Paulsens East项目包括一个3公里长的高品位直航矿石(DSO)露脊。 该公司正在就该项目进行可行性研究，目标是每年生产150万吨块状和细粒DSO，初始矿山寿命为4年。预计明年开始生产。