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存款者和借款者之间的斗争是否已经到了一个关键的拐点? 这是一个鲜活的问题，因为很长一段时间以来，我们第一次开始看到住房贷款和存款利率开始上升。 实际上，早在2010年11月3日，Reserve Bank of Australia就提高了官方利率，从0.25%提高到了4.75%。 从那时起，这一切都是单向的，官方利率一路下降到目前的0.1%——RBA已经发誓最早要到2024年才会提高这个水平。 RBA现金利率为17.5%的“美好旧日” 官方利率的持续下降可以说可以追溯到更早以前，如果你忽略偶尔的上升，即澳大利亚央行在1990年1月23日设定的17.5%的宏伟目标。 利率下降的趋势持续了如此之久，以至于许多劳动者，尤其是千禧一代，对利率上升时会发生什么没有真正的经验。 一旦有迹象表明利率正在上升，这一切可能就会改变。 当RBA设定官方利率或有效的现金利率目标时，更重要的是人们支付的实际利率，这仍然是在一个竞争激烈的市场中设定的。 竞争压力推高了实际利率 澳大利亚央行旨在减轻COVID-19疫情冲击的2000亿澳元紧急融资计划，极大地扭曲了这个竞争激烈的市场。 实际上，正是这种工具导致了4年期和5年期低于2%的固定利率住房贷款的广泛发放——随着澳大利亚央行的定期资金工具(TFF)本月接近尾声，这些贷款逐渐消失。 就在这些贷款逐渐枯竭之际——尽管短期固定贷款和浮动住房贷款仍以极低的利率发放——一些金融机构开始提供更高的存款利率。 Suncorp和Summerland Credit Union等机构提供的一系列定期存款都提高了较长期存款利率，随着银行调整以筹集更多资金(而不是依赖TFF)为抵押贷款账户融资，存款利率可能还会进一步上调。 Judo Bank甚至提供5年期定期存款，利率为1.5%，每月支付。 正常情况下，银行和其他贷款机构每年会从外国和当地投资者那里批发融资约1000亿澳元，但今年从当地和国际市场筹集的资金已经减少到200亿澳元。 因此，即使RBA坚持目前的计划，在未来三年或更长时间内保持现金利率稳定，人们支付的抵押贷款和储蓄账户的实际利率可能会在这段时间内小幅上升。 通货膨胀是储蓄者的秘密敌人 即使周期已经逆转，利率继续上升，也不能保证储蓄者的前景会变得更加光明。 这一切都取决于所有储蓄者购买力的隐性成本——通胀。 如果通胀也在上升——这是RBA所希望的，至少是以一种温和的方式——那么即使是提高存款利率也不足以弥补购买力的损失。 RBA的通货膨胀目标在2-3%之间，所以在这个范围内的任何事情都会自动超过抵消所支付的利息。 因此，仅用储蓄作为未来的价值储存是一种危险的游戏，即使储蓄是一种“安全”的选择，从长期来看，它不应该是一个自动的选择。 正如过去几年观察过房地产或股票价格的人一样，即使对于保守投资者来说，如果他们想要保持投资的购买价值，平衡一系列资产类别的投资也是至关重要的。 即使利率和通货膨胀率在未来几年上升，这种情况可能仍会继续。

世界上最大的国家能与世界上最大的公司较量并获胜吗? 尽管G7在伦敦达成了一项突破性协议，支持将全球企业最低税率提高到15%，但这仍是一个悬而未决的问题。 在最好的情况下，该协议可能会导致数千亿美元的资金从Google, Apple 和 Amazon等公司流入这些全球巨头目前运营的所有国家的税基。 然而，考虑到大型跨国公司几十年来一直通过极低税收的国家攫取利润，仍有许多障碍需要克服。 在可预见的未来，这种情况不会改变，因为G7协议将在下个月在威尼斯举行的20国集团(包括一些新兴经济体)会议上寻求更广泛的协议。 然后，它将赶在7月份扩大后的20国集团财长会议之前，该会议的目标是达成共识。 经济合作与发展组织(OECD)多年来一直在协调140个国家之间的税收谈判，以对跨境数字服务征税，并遏制税基侵蚀，包括全球企业最低税率。 重大声明，但仍有重大执法工作 “我很高兴地宣布，G7的财长们……已经就改革全球税收体系达成了历史性的协议，”主持了为期两天的会谈的英国财政部长Rishi Sunak说，参加会谈的有来自加拿大、法国、德国、意大利、日本和美国的财政部长。 Sunak说，G7已经同意让全球税收体系“适应全球数字时代，关键是要确保它的公平，使正确的公司在正确的地方缴纳正确的税”。 他还表示，该协议具有“历史意义”，“最终将我们的全球税收体系带入21世纪”。 美国财政部长Janet Yellen表示，这一“重大的、前所未有的承诺”将结束她所谓的全球税收竞赛。 虽然没有参与谈判，但澳大利亚财长Josh Frydenberg 表示:“澳大利亚欢迎G7国家的承诺，即就经济数字化带来的税收挑战达成全球一致的做法。” 他说:“澳大利亚将一如既往地积极和建设性地参与经合组织主导的讨论。” 该协议涵盖两个主要领域 从广义上说，G7协议涵盖了两个主要领域。 第一部分允许各国对在本国没有实体业务但有大量销售(例如销售数字广告)的公司所获得利润的一部分征税。 该提案的另一个主要部分是要求各国对本国公司的海外利润至少征收15%的税率。 从理论上讲，这将阻止利用会计方案将利润转移到少数几个税率非常低的国家的做法，因为在海外未征税的利润将在总部所在国面临追加税收。 然而，在任何税收执法行动真正开始之前，还有很长的路要走。 小国和避税天堂会合作吗? 问题之一是获得许多目前向跨国公司征收极低税收的小国的合作——爱尔兰就是一个很好的例子。 长期以来，爱尔兰一直以12.5%的税率吸引外国跨国公司，这为该国带来了大量的就业机会和税收收入。 巧合的是，爱尔兰财政部长Paschal Donohoe以欧元区财长组织主席的身份参加了周末的G7会议。他强调，像Apple这样的公司已经在爱尔兰存在了几十年，是爱尔兰最大的雇主之一。 他表示，跨国公司“在我们国家的实体基础设施中扎根很深”，因为它们的投资寿命很长，而且爱尔兰已经清楚地知道自己将如何应对变化，仍然是外国公司可以预测的目的地。 爱尔兰的公司税将下降20% Donohoe先生预测，由于预期的变化，到2025年，爱尔兰的年度公司税将减少约20%或31亿美元。 然而，爱尔兰只是许多跨国公司的低税收地之一，如果这些避税天堂决定不配合这些措施，新规则将如何发挥作用仍不确定。 就15%的税率达成协议是一回事，但要执行就完全是另一回事了，特别是在各国征收的税没有透明度的情况下。 执行是个问题，15%是不是太低了? 全球贫困运动组织乐施会(Oxfam)也曾批评该交易不充分。 该集团表示：“ G7声称正在通过设立全球最低公司税率，类似于爱尔兰、瑞士和新加坡等避税天堂收取的软税率，来‘彻底改革一个破碎的全球税收体系’，这是荒谬的。” . “他们设置的门槛如此之低，以至于公司可以跨过它。” “如果企业继续几乎不缴税，就不可能阻止由 COVID-19 引起的不平等激增并解决气候危机……。这不是一个公平的交易。”乐施会说。 将税率设定为 15% 也可能会给澳大利亚等国家带来问题，这些国家的公司税率仍为 30%——尽管有一系列扣除可以降低总体税率。 如果世界上的Google和 Facebook 面临着 15% 的增税，那么在澳大利亚经营一个规模小得多的竞争对手，其总体税率却是原来的两倍，这会是什么感觉？

对于投资者来说，这是又一个美好的一周，他们将乐于看到ASX 200指数几乎全线上涨，创下收盘纪录。 美国失业率在大流行后降至低于40万人的低点，为今日的涨势提供了有利的环境，只有大型矿商在观望，股市一度升至7300点上方。 截至周五收盘，ASX 200指数上涨35.3点，达到7295.4点的历史最高收盘点位，本周累计上涨1.6%，为投资者带来约460亿澳元的额外收益。 大牌推高股价 对于大银行来说，矿工们的糟糕日子其实并没有太大的影响，因为它们正在尽快发放新的抵押贷款，以便继续保持良好的表现。 Commonwealth (ASX: CBA)继续令人印象深刻，上涨1.3%，创下102.52澳元的新高。 Westpac (ASX: WBC)和NAB (ASX: NAB)也不例外，都创下了去年3月大流行危机以来的新高，均上涨1.4%。 ANZ (ASX: ANZ)上涨1.5%，Macquarie Group (ASX: MQG)上涨1%。 寻求股息收入的不仅仅是银行，Telstra (ASX: TLS)股价上涨1.7%，至3.58澳元。 超市市场继续复苏，Woolworths (ASX: WOW)本周上涨3.4%，周五上涨1%，至43.35澳元，接近历史新高。 汽车市场的强势继续体现在汽车零部件供应商ARB Corp (ASX: ARB)的表现上，其股价上涨了6.3%。 市场的力量 除了美国的利好消息外，推动股市上涨的其他因素还包括基础利润的强劲，以及在可预见的未来很长一段时间内，要跑过Reserve Bank几乎为零的利率。 也许甚至是Commonwealth和维多利亚州政府之间的协议，建立一个新的墨尔本检疫设施和人员配备，以及辉瑞公司从6月8日开始在全国范围内为40到49岁的人接种疫苗，都产生了积极的影响。 墨尔本2019冠状病毒肺炎封锁所造成的持续经济损害似乎已经被纳入预测，并被更快接种疫苗和更多超市购物的希望所克服。 一些分析师越来越一致地认为，疫情对许多公司实际上是温和的利好，提高了它们的利润，因为澳大利亚人被迫把钱花在了本地。 由于通胀担忧，科技股仍不受青睐 市场唯一真正疲软的迹象是科技公司，美国强劲经济数据引发的通胀担忧，导致科技公司表现疲软，反映出美国成长型股票的股价下跌。 不是一个糟糕的星期大铁矿石生产商,因为他们和铁矿石价格从最糟糕的中国剑拔弩张,但他们不得不坐的集会与BHP (ASX: BHP)跌1.7%,报48.75澳元,Rio Tinto (ASX: RIO)跌1.9%,报124.62澳元,和Fortescue Metals (ASX: FMG)下跌2%,至22.62澳元。 首席执行官的股票销售导致Appen股价下跌 有一些影响市场的公司消息，Appen shares (ASX: APX)股价下跌6.3%。 该公司首席执行官Mark Brayan在今年3月获得了173,153份履约权后，现已以每股13.08澳元的价格出售了109,430股以履行纳税义务。… Continue reading 每周回顾：澳洲市场因美国复苏的希望而继续上涨

Reserve Bank为减轻新冠肺炎大流行冲击而推出的2000亿澳元紧急融资计划即将到期，这将是下一个触发住房贷款利率上升的因素。 该计划将于6月底结束，它在住房贷款融资方面引发了一场革命，促使固定利率贷款大幅增加。 固定贷款现在约占所有新增抵押贷款的35%，一些银行报告的比例甚至更高。 由于购房者将贷款锁定在2%以下，这意味着固定贷款占比比大流行前增加了一倍多。 这里需要注意的另一件事是，这些贷款的规模要大得多，以适应更高的房地产价格，而且鉴于住房贷款发行速度的快速增长，贷款数量也会更多。 约900亿澳元的资金计划仍未提取，当它完成时，一些最便宜的固定利率可能会增加，尽管浮动利率贷款可能保持在历史低点附近。 银行贷款融资混合情况发生了显著变化 定期融资工具(TFF)也极大地改变了澳大利亚银行为其抵押贷款提供资金的方式。 正常情况下，它们每年会从外国和当地投资者那里批发融资约1000亿澳元，但这已大幅减少到当地市场约50亿澳元，国际市场约150亿澳元。 相反，银行存款金额的不断增加，以及Reserve Bank提供的TFF安排，为提供廉价的固定利率住房贷款提供了大量资金。 固定利率的上升不太可能冷却房地产市场 尽管TFF的终结可能并不预示着戏剧性的变化，但它很可能导致两年期和三年期固定利率的进一步上调。 大多数观察人士说，这些变化将不足以给火爆的房地产市场降温。 如果浮动利率贷款保持在较低水平，情况尤其如此，考虑到RBA提议的0.1%现金利率的长期存在，这种情况很可能会出现。 据估计，银行要想在本地市场获得三年期贷款，需要额外支付约0.25%的费用，尽管这仍然是最低水平，但仍足以推动同期固定贷款利率上升。 RBA需要谨慎行事，因为一些借款人已经“接种”了应对更高利率的疫苗 发行如此多的固定利率贷款，也让储备银行有点摸不清水，因为这些借款人——尤其是那些贷款期限长达5年的借款人——现在实际上已经“接种”了任何市场利率上升的风险。 然而，这些借款人仍然只占所有未偿还贷款的一小部分，当需要时，RBA现金利率仍将是传递信贷紧缩信息的有力工具。 尽管RBA一直坚定地表示，不打算在2024年之前提高现金利率，但考虑到目前家庭资产负债表上的住房债务规模巨大，即使在2024年之后，他们也需要谨慎行事。 由于平均贷款规模跃升至50万澳元以上，许多借款人对住房贷款利率哪怕是很小的涨幅都非常敏感。 这将包括那些立即感受到影响的浮动利率贷款，以及那些仍然需要重新协商固定利率贷款的人，因为当前的低利率贷款即将到期。

电动汽车制造商Tesla肯定是一个会做出重大声明的公司，最近的一个声明是，该公司有望每年从澳大利亚矿商手中购买价值高达10亿澳元的电池金属。 在堪培拉向采矿业领袖发表演讲时，Tesla董事长Robyn Denholm 预测，Tesla很快就会在澳大利亚每年消耗“超过”10亿澳元的锂、镍、稀土和其他电池金属。 Tesla的承诺是，澳大利亚作为大宗商品出口国的声誉和采用ESG(环境、社会企业治理)实践，使其能够成为气候变化解决方案的供应商。 此次演讲吸引了大量关注，悉尼投资顾问彼得•斯威策发出了一份题为“当澳大利亚拥有Tesla时，谁还需要中国?” 大家别急。 Tesla已经是一个大客户 首先，这10亿澳元中的很大一部分已经进入了澳大利亚矿商的银行账户。 目前，Tesla汽车使用的锂有四分之三来自澳大利亚，三分之一的镍也来自澳大利亚。 根据Tesla的数据，每辆电动汽车含有价值约5000澳元的金属。 这就解释了为什么Denholm向澳大利亚矿业委员会(Australian Minerals Council)明确表示，Tesla已经对澳大利亚作为一个能源来源有信心。 澳大利亚将不得不承担自己的重任 首先，Denholm确实提出了一个相当关键的警告:矿商、制造商和政府必须加快创新，使这个国家成为一个新的能源超级大国。 是的，Federal Government已经制定了10年的计划来创造关键金属的下游加工。 但到目前为止，只有一个计划。 此外，作为对Switzer的回应，中国拥有大量关键金属加工产能，而美国目前正努力应对从头开始建设产能的挑战。 Lynas Rare Earths (ASX: LYC)正在下游进行稀土加工，但该战略的关键部分是拟议中的位于德克萨斯州的工厂。 此外，Tesla并没有指定时间表，这看起来非常像“马车先马”的场景。 两年前，Tesla老板曾敦促镍矿商(包括澳大利亚的镍矿商)增加金属产量，以满足这家汽车制造商不断增长的需求。 那时，就像现在一样，在Tesla没有任何保证的情况下，硬地工作留给了矿工们。 Tesla今年4月的表现令人失望 Credit Suisse的Dan Levy在一份客户报告中称，除了向澳大利亚提供建议(以及其他建议，比如Tesla老板Elon Musk向加密货币市场发出的呼吁)，Tesla自己也有一些问题。 周三，这家汽车制造商的股价在纽约交易中下跌了4%，到目前为止，2021年已经下跌了14%(相比之下，同期标准S&P500指数上涨了12%)。 Levy报告称，今年3月，Tesla在全球汽车市场的份额为29%，但到了4月，这一份额已跌至11%。他发现，Tesla在中国、欧洲和美国失去了市场份额。 与其他汽车制造商一样，Tesla也面临半导体短缺的问题。 Bloomberg报道称，该公司对44名分析师进行了调查，其中四分之一的人表示“卖出” Tesla。 这可能是澳大利亚所需要的推动 Denholm女士确实了解澳大利亚，她曾在上世纪90年代为澳大利亚丰田公司工作，当时该国的汽车工业还很繁荣。 她在演讲中提到了澳大利亚制造锂离子电池甚至电动汽车的前景。 Denholm女士告诉她的听众:“如果澳大利亚世界级的锂辉石在西澳大利亚本土转化为锂化学品，碳污染将减少10倍。” “ Tesla估计，去年澳大利亚提供了全球约49%的锂辉石，但用于电池的精炼产品却没有。” Federal Government预计澳大利亚的硬石锂(锂辉石)出口今年将达到10亿澳元。 然而，Reuters抢先一步，将其关于“ Tesla将每年收购逾10亿澳元澳大利亚电池矿”的报道列为头条。 Tesla将自己作为客户提供更多我们可以生产的产品，但澳大利亚必须拿出产品——包括原材料和下游产品。