随着全球股票市场如今深陷熊市，有一个人晚上睡得很香。 传奇投资家Warren Buffett带着他惊人的1,280亿美元(2,070亿澳元)现金进入这场危机，等待着合适的投资，再次证明了他为什么被认为是世界上最好的投资者。 这是主投资者迄今为止积累的最大一笔现金，这让他有机会利用出现的恐慌性抛售和困境。 准备大规模买进，但始终没有到来 到目前为止，Warren Buffett一直在寻找他所说的“大象规模的收购”，但他所考虑的一切都太昂贵了。 不再是如此大幅股市场后,突然开始发售,唯一已经消失了是成群结队的股市分析师开起了玩笑,Buffett是一个老唠叨的人谁不知道他在做什么积累这样一个巨大的现金储备。 再一次，Buffett巨大的耐心和准备，以及他对喧嚣的批评充耳不闻的能力得到了回报。可以肯定的是，这位老大师将把这场股票市场危机打造成Stradivarius。 GFC交易为Buffett带来了至少100亿美元的利润 上一次出现这种情况是在全球金融危机期间，当时Warren Buffett也拥有大量现金储备，他实际上把自己的Berkshire Hathaway公司打造成了整个美国银行业的最后贷款人。 工作成果十分的好,许多大银行来Buffett与壮观的交易有效地保证伯Berkshire Hathaway公司至少两位数的短期回报,最重要的是提供了很多好处通过接触银行的股价一旦他们脱离危险。 几乎在这些银行业交易一宣布，它们就推高了银行股的价格，为Berkshire Hathaway的股东带来了大量的即时收入。 这是一个双赢的局面，除了在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧，巴菲特和他的股东们在这些交易中做得最好。 上次Buffett出资约210亿美元收购的公司包括Mars, Goldman Sachs, General Electric, Swiss, Dow Chemical和Bank of America。 这些交易最终为Berkshire Hathaway公司的股东们增加了至少100亿美元的利润，而这一次的利润可能要高得多。 Buffett的许多非常棒的交易 现在要确切地看到Buffett将如何从这场危机中获利还为时过早，但你可以打赌，现在他的办公桌上肯定有一些非常有趣的收购要约和交易。 如果他最终在雾散去、游客回来之前支持一家处境艰难的旅游集团或邮轮公司，这并不令人惊讶——谁知道呢，Buffett甚至可能最终克服长期以来对投资航空公司的反感。 接下来是将要进行的收购——大大小小的交易突然变得足够便宜，引起了Buffett著名的价值投资嗅觉的注意。 最重要的是，在价格终于变得“合理”的情况下，Berkshire Hathaway公司将有机会以最低价追加现有投资，并可能收购一些新公司的股份。 我们都可以从Buffett的耐心中学到东西 所有投资者可以向Buffett学习最重要的是耐心的好处,不仓促行动仅仅因为你觉得需要“做”,也保持一个好的干粉供应的好处时,短时间内准备好机会突然开始频频到达。 担心错过机会是Warren Buffett很久以前就克服了的一个问题，但在投资领域，这仍然是一股令人惊讶的强大力量，有时会造成一些惊人的巨额亏损。 在当前的熊市中，许多急于求成的卖家将是那些急于借钱投资或只是最近才买的人，他们无法承受随着市场暴跌而迅速增加的损失。 长期投资者蚕食股票 长期投资者将不属于这个阵营,应该能够避免聚合损失急剧下降带来的诱惑,而是坚持到底,依靠他们的资产配置言及和购买更多的股票,尽管他们已经拥有的大幅下降。 投资的最佳回报来自于低买高卖，但通常情况下，许多投资者会反其道而行之——在极度兴奋的时候买进，在市场急转的时候卖出。 当然，最好的状态是像Buffett那样，坐拥大量现金，准备尽可能多地买进便宜货和大宗交易。 价值投资经常在市场过热时遭到嘲笑，它的表现严重逊于浮华的趋势追随者——就在一个月前，我们还处于这种情况。 然而，在这样的时候，价值投资确实会脱颖而出，并能产生一些真正超常的回报，令刚刚结束的11年牛市的一些短期投机性收益相形见绌。

中国发布季度GDP数据已经有28年了，从来没有出现过收缩——直到3月份的季度刚刚结束，周五才出现了6.8%的收缩。 这在全世界引起了轩然大波。它结束了中国自1976年以来的经济增长。 对严重依赖中国出口市场的澳大利亚来说，这将是一个特别沉重的打击。 甚至在中国周五公布数据之前，澳大利亚总理莫里森当天早些时候就警告澳大利亚人，COVID19病毒对经济的影响将“像卡车一样”冲击澳大利亚经济。 本周公布的消费者支出、信用卡使用和失业数据给了澳大利亚人一个明确的暗示。 本月只有零售业数据缺失。 两周前，澳大利亚统计局(Australian Bureau of Statistics)暂停了对零售支出趋势的系列调查，原因是COVID-19病毒导致零售支出出现波动。 由于有这么多商店关门，定于4月22日公布的3月份零售贸易初步估计数字可能会偏低。3月份的最终数据将于5月6日公布。 然而，你可以看到零售下降自己的眼睛在任何购物地带。 即使是在高档的双湾，悉尼最富裕的郊区之一，一条短短的街道上就有八家商店倒闭。 只有就业数据好于预期——但评论人士普遍表示，“等到下个月，你就会看到情况有多糟糕”。 这项调查是在3月的前两周进行的，当时澳大利亚还没有实施繁重而广泛的禁闭和社交疏远政策。 房价预期也跌至2008-09年全球金融危机期间的水平。 商业信心跌至历史最低点 COVID-19导致的经济信心下降，在澳大利亚国家银行的商业信心指数中得到了清晰的反映，该指数跌至历史最低点。 继2月份下降21点之后，3月份的商业信心指数跌至-66。 由于封锁导致的销售和利润下降是关键因素，同时失业率上升意味着市场对产品和服务的需求减少。 如果隧道尽头没有清晰的灯光，我们可能会看到指数在水下保持一段时间。 作为澳大利亚两个最赚钱的行业，旅游业和教育业受到了政府禁令的冲击。 NAB集团首席经济学家Alan Oster称，”尽管几乎所有人都预计，一旦冠状病毒扩散得到控制，且社会距离规则放宽，经济活动将迅速反弹，但企业最担心的是现金流受到冲击。” “目前，更多的企业预计情况在好转之前会变得更糟。” 消费者信心指数创下47年来最大跌幅 澳大利亚4月份消费者信心指数下降16.3点，至75.6。 这是该调查47年历史上最大的月度跌幅，市场人气也跌破了全球金融危机期间的水平。 这份Westpac/墨尔本研究所的消费者调查也包含了就业方面的问题。 住宿、咖啡和餐饮行业的情况最糟糕，据报道，47.5%的员工被解雇或无薪离职。 (到目前为止)唯一未受影响的是批发。建筑业信心仅下降3个百分点。 Commonwealth Bank高级经济学家Kristina Clifton表示，消费者正受到多种因素的冲击。 她说:“失业、关闭、限制以及对COVID-19可能带来的健康影响的担忧，显然对市场情绪产生了影响。” 调查显示，人们对房地产市场的看法突然发生了变化。 “购房时间”指数大幅下跌。 信用卡支出大幅下降 Commonwealth Bank公布的数据显示，借记卡和信用卡消费总额较上年同期下降了20%。 这些数字涵盖了截至4月10日的一周。虽然今年的耶稣受难日周五，但前几年的数据显示，在复活节前的日子里，人们的支出通常会增加，超过了平静的耶稣受难日带来的影响。 与2019年相比，个人护理支出降幅最大(下降61%)，服装支出下降58%，交通支出下降44%，娱乐支出下降37%。 甚至连使用借记卡或信用卡的酒类销售也受到了打击。 瓶装酒商店销售额的激增不足以抵消酒吧、酒店和酒吧消费的空前下降。 CBA澳大利亚经济主管Gareth Aird表示，信用卡数据描绘了一幅“非常令人警醒”的家庭支出图景。 他补充称:“在可预见的未来，我们预计支出数据不会反弹。” 4月份的数据将全面影响就业 失业率在三月份从5.1%上升到5.2%。未充分就业占8.8%，使该国14%的劳动力失业或未充分利用。 财政部预测失业率将在6月的这个季度上升到10%。 ABS首席经济学家Bruce Hockman在公布3月份数据后表示，这些数据只反映了当月的前段时间。 他补充称:“COVID-19主要相关举措的任何影响，都将在4月份的数据中得到明显体现。” 美国劳工统计局还指出，兼职人员的工作时间将会减少。 新南威尔士州和维多利亚州的劳动力市场表现最好，但南澳大利亚州的失业率大幅下降。… Continue reading 中国国内生产总值(GDP)的暴跌结束了澳大利亚为期一周的经济坏消息

在一段较长时间内，资本利得和看涨的实物金属价格似乎是黄金游戏的主角。 只有一小部分黄金生产商达到了派发股息的阶段，而这些股息，在大多数情况下，迄今还不是“黄金之河”，远不及自筹资金的退休人员和其他投资者对大银行的期望。 这些银行可能会推迟、取消或减少即将宣布的股息，这无疑会促使许多投资者在市场上寻找那些将继续定期支付股息的行业。 到目前为止，黄金行业发出的信息喜忧参半。 本周，铜金生产商OZ Minerals首席执行官Andrew Cole表示，除非COVID19病毒对其商业的影响进一步恶化，否则不会减少股息支付。 他强调了这一点，表示如果OZ必须保留现金，减少股东派息将是最后的选择之一。 另一方面，就在3月底发放中期股息的几天前，Northern Star Resources(ASX: NST)宣布，出于“审慎的财务管理”，将推迟到10月底发放股息。 该公司表示，预计COVID-19的影响将导致黄金产量下降10-15%。 OceanaGold (ASX: OGC)也被攻击。尽管该公司位于南卡罗来纳州的Haile矿一直在满负荷运转，但由于病毒控制的原因，该公司在菲律宾的业务目前只有一名骨干员工。在新西兰，OceanaGold公司Waihi矿的加工厂正在进行维护和保养，而在南岛的Macraes，员工人数已经减少了85%。 初级 当全球股市上月开始大幅下跌时，生产商，也有探索者带走了黄金股。 然而，金价虽然波动较大，但表现出了比黄金股大得多的弹性。 这是21世纪初黄金价格突破每盎司600美元、然后突破每盎司700美元的重演，但黄金库存的价格涨幅未能跟上。 当这些股票上月大跌时，美国资深矿业评论员和地质学家Mickey Fulp提醒了投资者原因。 他表示:“对于那些认为投机黄金股票等同于持有金块的人来说，这是一个鲜明的提醒，表明初级投资者的行为就像股市普遍出现抛售时的行为一样。” 然而，与之形成鲜明对比的是，本周我们看到Predictive Discovery(ASX: PDI)在几内亚宣布发现近地表金矿后，股价上涨了733%。 截至上周五午盘，该公司当周的预期涨幅超过966%。 黄金红利的现实 根据Westpac Banking Corp(ASX: WBC)的数据，其股息收益率为10.68%。 银行警告称，减记将影响其中期业绩，因此收益率可能只具有历史意义。 但正如一些例子所显示的那样，这有助于让人们了解黄金行业的记录。 同样，根据ASX的数据，Newcrest Mining (ASX: NCM)的股息率为1.12%，Evolution Mining (ASX: EVN)的股息率为2.3%，Regis Resources (ASX: RRL)和St Barbara (ASX: SBM)的股息率分别为3.17%和3.17%。 这些数字相当可观:问题在于，定期派息的黄金公司仍然太少。 然而，与许多其它经济部门(以及采矿业)不同，这些黄金业务的基本条件总体上是积极的。 在撰写本文时，澳大利亚黄金价格仅为每盎司2700澳元。一年前，我们的矿工只能梦想这样的事情。 燃料成本已经大幅下降，这是煤矿运营的主要成本项目之一。 即使珠宝需求低迷，实物黄金仍然供不应求。 最重要的是，黄金本质上是一种价值储存手段——隐现的全球工业收缩将影响工业和技术金属，但不会影响黄金。 即使在2002年后的黄金繁荣之后，股息也会下降 在1999年黄金价格低于260美元/盎司(当年的平均价格为278.88美元)时，很难从黄金开采中获利。… Continue reading 黄金红利丰厚的新时代可能会推迟到来