在美国主导的科技股抛售中，在澳大利亚证交所上市的“现付现付”(BNPL)板块获得了不错的提振，其估值较近期峰值水平下跌了40%。 这是否足以平息许多投资专家所认为的明显的非理性繁荣? 近期价格图只说明了一半的情况，供应商的交易价格远高于3月份的亨尼便士水平——冠状病毒抛售的最低点。 最新数据显示，无可争议的行业领头羊Afterpay (ASX: APT)股价较8月25日92澳元的峰值低10%，但较3月23日8.90澳元的低点高出数英里。 事实上，事实证明，在疫情危机期间，该行业几乎没有受到任何系统性违约问题的影响，而赞助人数仍在继续增加。 与此同时，竞争也在加剧，PayPal (NASDAQ: PYPL)现在提供“四次分期付款”选项，购买价格在30美元（42澳元）至600美元（845澳元）之间。 上个月，总部位于新西兰的Laybuy Group Holdings (ASX: LBY)成为第七只在澳大利亚证交所上市的BNPL股票，在股价回落到每股1.41澳元之前，其首发股价溢价高达45%。 尽管该公司去年的收入只有3,500万新西兰元(合3,200万澳元)，但其估值仍在2.6亿澳元左右。 ASX BNPL的其他上市公司包括价值36亿澳元的Zip Co (ASX: Z1P)、7.8亿澳元的Sezzle Inc (ASX: SZL)、3.1亿澳元的Openpay (ASX: OPY)、6.2亿澳元的Splitit Payments (ASX: SPT)以及价值5.3亿澳元的非纯Flexigroup (ASX: FXL)。 疫情期间的意外客户行为 他们的新冠肺炎经历类似:他们开始集体勒紧裤腰带，对新申请的人进行更严格的风险评分，对落后的人采取困难措施。 但预期的违约潮根本没有出现。 例如，Flexigroup就为可能出现的问题筹集了540万澳元的“经济准备金”。 实际情况是，7月份逾期90天的账户占投资组合的0.53%，较一年前有所改善。 Afterpay公布的“净交易亏损”(总亏损减去滞纳费)为基础销售收入的0.4%，与上年持平。 作为ASX的第二大运营商，Zip公布截至2020年6月的年度净坏账率为2.24%，月度欠款(一个前瞻性指标)在6月下降到1.33%。 Zip首席战略官Tommy Mermelshtayn说:“疫情是对我们的模型和整个行业的其他模型的一次测试。” “如果说有什么不同的话，那就是顾客对他们的支出更加谨慎，还款率也在上升。” Openpay首席执行官Michael Eidel恰当地描述了这段时期:“奇怪而艰难”。 但该公司8月份的欠款仅占2270万澳元总营业额的0.8%，业绩“明显高于”管理层的预期。 他说:“我们相信，我们已经能够在保护商家和顾客和企业之间取得正确的平衡。” 在美国和加拿大开展业务的Sezzle指出，当疫情家庭补贴恢复时，困难需求并没有增加。 Sezzle创始人兼首席执行官Charlie Youakim说:“客户在明智地使用我们。” “我们取得了出色的成绩，在许多指标上都有所改进，”他补充道。 多元化的产品和全球扩张 至少在短期内，BNPL提供商的生存有了保证，他们正在多元化他们的产品，无论是地理上还是在他们的目标行业的地方。 如果有人需要提醒的话，美国的零售市场让澳大利亚相形见绌——Afterpay没有忘记这一点，它两年前进入了美国零售市场，现在在那里有500万活跃客户。 上个月，Zip通过发行可转换票据和认股权证，以2亿澳元完成了对美国BNPL提供商Quadpay的“转型”收购。 “如果你想成为真正的全球参与者，你真的需要进入这个市场，”梅尔什塔恩表示。 Zip还计划在英国推出，Openpay和Laybuy… Continue reading 在ASX列出的先买后付股票市场中搜索价值