比特币是历史上最具价值的资产，只会有2100万比特币被开采，而不像现在政府发布的法令那样无限制地充斥着世界。 比特币在全球大流行期间表现出色，超过了许多其他投资类别。 自今年年初以来，比特币的价值已经上涨了130%，涨幅超过了一倍。在这个充满不确定性的时期，比特币在大多数另类投资类别中显得与众不同。 那么，作为全球最大的数字货币，比特币之所以能取得如此骄人的业绩，关键是什么呢?它的业绩能否持续下去? 在这里，我们来看看为什么比特币现在正聚焦于一个新的历史高点，这为这种数字货币能够继续令人印象深刻的牛市提供了一些理由。 稀缺性 当今世界，几乎所有央行都在疯狂地印钞并实施量化宽松政策，这着实令人震惊。比特币作为一种纪律严明、具有强烈稀缺性价值的货币脱颖而出。 与包括美国、日本、欧洲和澳大利亚在内的主要央行不同，比特币是一种恰当和确定性的典范。 将只有2100万虚拟“硬币”存在，这使得比特币更像黄金或其他贵金属，而不是纸币，因为供应是严格限制的，而且由于“开采”硬币所需的巨大计算能力的成本，它具有内在的“价值”。 毫无疑问，比特币的存在非常不稳定，曾在2017年达到2.7万美元的历史高点，但在短短几个月内暴跌至仅8000美元，目前的反弹再次接近这一历史高点，其范围更广，投机程度更低。 随着比特币越来越接近完成其“硬币挖掘”阶段，每一个比特币的稀缺性价值可能会得到更大的重视。 搜索返回 推动比特币飙升的另一个因素是对回报的追求。 各国央行史无前例地注入大量流动性，其预期结果之一是将利率降至接近零的水平，这实际上大幅降低了无风险回报率。 随着利率的下降，这意味着股票和房地产等其它资产类别的收益率也在被推高，因此它们的收益率也在下降——尽管明显不及无风险回报率的水平。 换句话说，在当前环境下，曾经股息率为8%的股票价格上涨从而使股息率升至4%并没有什么特别之处 虽然比特币不产生任何收益，但它确实取得了一些显著的资本收益，近几个月来，这将使许多其他资产类别的收益大幅缩水。 机构资金 自2017年比特币的兴衰以来，有一件事发生了变化，那就是机构投资者真正进入了曾经由个人主导的领域。 在这期间的几年里，机构投资者对比特币和加密货币总体上变得更加放心，因此比特币稳步进入了他们的投资领域。 个中原因不难看出。 在过去的几个月里，任何将1%到5%的资产投资于比特币的对冲基金或上市基金的表现都优于竞争对手，前提是投资组合的其余部分保持一致。 这类高风险/高回报的期权是在投资基金中占一小部分的理想选择，可以为整体回报增加急需的刺激。 退休人员和其他投资者也加入了进来 机构并非比特币的唯一新投资者，退休人员、自我管理的超级基金和范围更广的个人买家也加入了这一行列。 过去，典型的比特币投资者是男性，他们大多是年轻人，或对技术有偏好，或对高风险有容忍度。 退休人员和自我管理的超级基金传统上处于相反的非常安全的风险区间，因为他们持有大量现金。 由于债券和定期存款的收益率极低，它们被迫提高了风险范围，就像一些机构投资者一样，它们希望将总投资的一小部分投资放在可能产生高回报的领域。 如果你愿意忍受价格的波动，比特币也有可能成为一种非常长期的投资。 世界已经变了，但比特币让人想起了更好的时代 世界央行-中国可能除了似乎更感兴趣的减少水平如果本国货币和破碎债券收益率保持国际竞争力和维持经济增长,有一个可以理解的走向比特币,看起来像一个美德相反的典范。 比特币无需担心支持经济增长、试图推高通胀和就业，因此它可以轻松遵守虚拟货币上限为2100万的规则。 这样做很好地提醒人们，过去的那个时代，各国央行都以同样的眼光看待自己，试图在聚会开始时抢去酒杯里的酒。 现在，同样是这些中央银行却非常乐意再印上万亿美元，这样他们就可以吸引一些朋友继续跳舞。

市场观察人士已经非常习惯了上周五的低迷行情，交易员们纷纷减持，并在周末期间离场观望。 谁又能责怪他们呢?尤其是在澳大利亚证券交易所(ASX)难以置信地失去了全天交易的大部分，原因是一场仍难以解释的数据中断。 ASX宕机不够好 当市场出乎意料地不提供交易能力时，谁愿意陷入交易头寸? 本周的情况也不例外，上周五股市小幅下跌，导致ASX 200指数收盘下跌0.1%，至6539.2点。 真正重要的是，要意识到，上周五的下跌几乎无法抹去去年11月股市异常上涨的光芒。 到目前为止，这是一个美妙的十一月 投资者仍然享受着2.1%的涨幅和连续第三周的上涨，良好、稳定的上升趋势继续推动新高。 正如交易员喜欢说的，趋势是你的朋友，在11月的趋势确实非常积极，推动指数到目前为止一个月上涨了令人印象深刻的10.3%。 再上涨2.2%就能抹去今年的跌幅，这的确是一个令人印象深刻的成绩，因为新冠肺炎疫情突然给市场带来了严重动荡，该指数在3月份下跌了32%。 是时候表扬一下了 星期五所以即使没有强大的一天是很重要的看整体市场表现和给自己一个自我祝贺的表扬——特别是如果你是一个孤独的买家在3月还如果你只是你的神经和挂在股市中是一个非常不稳定和不可预测的。 上周五股市下跌的原因不难发现，当天有一系列重量级股票出现了亏损和亏损。 在监管机构澳大利亚审慎监管局(APRA)于2018年5月降低了对Commonwealth Bank (ASX: CBA)的10亿澳元资本要求后，Commonwealth Bank表现强劲。 在经历了一系列丑闻，包括糟糕的建议、重大反洗钱违规行为、收费错误和不可靠的保险之后，Commonwealth成为了一个模范学生，结果只需要在其资产负债表上多保留5亿澳元的资本。 这是投资者乐于听到的消息，CBA的股价飙升1.43%，收于每股80澳元。 血液和生物技术巨头CSL (ASX: CSL)和矿业公司Rio Tinto (ASX: RIO)的表现也类似，分别上涨1%和0.5%。 矿业巨头BHP (ASX: BHP)、ANZ (ASX: ANZ)和大型零售商Wesfarmers (ASX: WES)的股价都出现了相反的下跌，跌幅高达1%。 在新冠肺炎疫苗和美国大选结果等利好消息推动市场保持积极势头之后，该指数仍处于略负的持稳状态。 小盘股走势 Small Ords指数本周上涨1.51%，收于2988.4点。 本周成为头条新闻的小型股公司有: Galan Lithium (ASX: GLN) 本周，Galan Lithium公司宣布，为其在阿根廷的Hombre Muerto West锂卤水项目提供了相当于2.3万吨碳酸锂的资源。 这一增幅意味着，该项目现在的规模超过了Sal de Vida项目，后者位于同一盐滩，由韩国综合企业浦项制铁(POSCO)所有。 目前，它也是该盆地公开披露的第三大锂资源。该盆地属于“锂三角”，包括阿根廷北部、玻利维亚和智利的部分地区。 Alterity Therapeutics (ASX: ATH)… Continue reading 每周回顾:沉闷的周五无法掩盖另一个好表现

中国推出了以人民币计价的铜期货合约，向外国交易员开放，此举被视为试图打破伦敦金属交易所(LME)在铜交易领域的主导地位。 这也是一个明确信号，表明中国正在推进人民币全面国际化的计划。 新期货合约已于星期四(11月19日)开始交易。 中国政府希望成为价格制定者，而不是价格接受者，特别是当中国在很大程度上依赖进口任何大宗商品的时候。 可以假定，它的最终目标是让人民币价格主导铜交易，而不是美元。 新闻报道援引铜供应商的消息称，他们预计今后将使用人民币而不是美元进行交易。 20年来，中国的铜消耗量从占世界铜供应量的12%增长到现在的一半以上。 上海贸易合同不是该市第一份铜质文书，但却是第一份国际性文书。 铜是世界上交易量最大的金属 虽然现有的铜合约只能由中国投资者交易，但新的合约将对外国人开放，这可能带来更多的交易。 它之所以重要，还因为铜是全球交易量最大的金属。 尽管中国政府涉足大宗商品交易的其他尝试——以人民币计价的原油期货合约、上海黄金交易所(Shanghai Gold Exchange)以及在北方城市大连交易的铁矿石合约——都取得了进展，但这是中国政府首次涉足LME的领域。 在人们看来，中国——已经成功地主导了许多大宗商品的加工(比如石墨、稀土、钨、锡、锑等)——现在显然正在考虑控制大宗商品的供应和交易。 新的铜合约通过上海国际能源交易所(INE)进行交易，该交易所还运营着中国的原油期货交易。 中国期货交易所是上海期货交易所的子公司。 中国铜期货采用与LME相同的系统 根据新期货合约交易的铜将免征关税和关税，而且必须按照LME的运作方式，将铜交付到保税仓库。 国际原油期货合约清楚地显示出中国参与国际期货市场的潜力。 尽管就市场影响力而言，该合约仍远远落后于西德克萨斯中质原油(WTI)和布伦特基准原油，但该合约的交易量在最初两年大幅增长，并吸引了外国参与者。 然而，中国仅占全球原油消费量的15%。这可能是中国国际原油期货合约仍然无足轻重的原因之一，许多其他亚洲国家仍在以西德克萨斯中质原油(WTI)或布伦特原油(Brent)为指导价格。 铜完全是另一回事。 中国对铜的影响力可能会比它对原油的影响力大得多。 人民币将取代美元作为世界上最大的进口国，此举不仅赋予了中国一定的定价权，还扩大了人民币的国际地位(并以同样程度降低了美元的地位)。 此外，铜价的“铜博士”(Dr Copper)绰号也让铜价格外引人注目，因为投资者用它来评估经济健康状况。 一位评论人士称，新铜合约是“中国在国际期货市场上的首次尝试，或许也是最引人注目的尝试”。 这是因为人民币作为一种国际货币的影响，与中国政府控制铜价的能力一样重要。 中国希望提高人民币的可兑换性，为此需要一位银行家所描述的“金融产品深度、流动性强的市场”。 LME由香港控制 人民币在国际市场上与美元等值是中国领导人的一项高度优先事项。 LME已经运行了147年。 它由香港交易所(HKex)全资拥有。香港交易所是香港联合交易所(Hong Kong Stock Exchange)和香港期货交易所(Hong Kong Futures Exchange)的香港运营商 港交所网站的主页宣称，其使命是“重塑全球市场格局”。 正如我们在过去几个月看到的，北京正在加强对香港政治和经济的控制。 此外，中国政府还在“重塑全球市场格局”。

本周，全球主要供应商Vedanta Zinc在南非的锌矿发生重大安全事故后关闭了锌矿。 与此同时，伦敦金属交易所(lme)锌价前夜触及每吨2,732.50美元，创下2019年4月以来的最高水平。 本周早些时候，Vedanta报告称，有10名员工被困在其Gamsberg矿南矿坑的底部。该矿年产锌精矿25万吨，是全球20家最大的锌企业之一。 该公司将此次安全事故归咎于岩土工程故障。 在确认安全漏洞时，Vedanta透露，10名员工中有8人获救。 Vedanta商业主管Laxman Shekhawat说，公司正在“尽一切可能”营救被困工人。 该公司现已暂停运营，并将继续关闭，直到澳大利亚矿产资源和能源部门检查员与工会代表一起对现场进行检查。 大流行引发产出下降 在2020年10月的最新报告中，国际铅锌研究小组估计，到2020年，世界已开采的锌产量将减少4.4%，至1233万吨，这主要是由于冠状并蒂大流行导致世界各地的生产中断。 2020年全年的产量下降，以及本周Gamsberg暂停开采的消息，在锌市场目前处于短缺状态的情况下，给近几周锌价带来了一定的支撑。 国际铅锌研究组织称，尽管需求也有所下降，但仍高于产出。 该公司预测，2020年将出现65万吨的缺口，远高于LME目前的22万吨库存。 尽管LME库存水平从今年1月的不足5万吨，升至10月底的逾21.9万吨，但仍出现了价格上涨。 中国锌消费量上升 中国需求的上升被归因于金属价格的上涨，因为中国的工业活动在疫情后继续复苏。 中国的制造业PMI目前处于两年来的高点，中国占全球锌消费量的50%左右。 世界最大的锌生产商之一、在TSX上市的Teck Resources指出，今年1月至7月，中国锌矿产量下降了近4%，导致中国仓库的库存下降。 然而，该国的冶炼厂产量上升了2.4%，导致锌的消费量增加。 此外，Teck还表示，截至8月底，中国锌精矿的进口较上年同期增长了39%。 2021年全球锌供应将复苏 尽管2020年锌产量有所下降，但国际铅锌研究组织(International Lead and zinc Study Group)预测，2021年锌产量将反弹6.6%，至13.14亿吨。 预计2021年需求量将达到13.52公吨，预计锌市场仍将处于短缺状态。 辉瑞公司的冠状病毒疫苗在第三阶段的试验中达到了90%的有效性，这一消息推动了明年采矿业有望从COVID的冲击中恢复。 资本经济集团(Capital Economics group)首席经济学家Neil Shearing表示，该疫苗代表了“隧道尽头的一束光”。 Shearing指出，其它几种疫苗也接近第三阶段试验的尾声，有“充分理由”相信它们将与辉瑞的疫苗一样有效。 尽管许多地区需要一段时间才能完全恢复，但希林表示，疫苗的广泛推广将“明显改善”明年全球经济的“前景”。 在采矿领域，它将允许企业不间断地提高到全面生产。 澳大利亚锌矿商受益于价格反弹 在澳大利亚，New Century Resources (ASX: NCZ)已经从锌市场前景的改善中获益，其股价在过去一个月就上涨了36%。 该公司在昆士兰州经营着Century锌矿——铅、锌和银矿。该公司声称，该锌矿属于全球十大锌矿企业之一。 前锌矿商Heron Resources (ASX: HRR)上个月股价上涨了20%，尽管其Woodlawn矿自3月份以来一直处于维护状态。 该公司正在评估其对该项目的选择，包括再融资、可能的合资企业或撤资。 在伦敦证交所(lse)上市的Glencore拥有澳大利亚其它大型锌矿的多数股权，包括澳大利亚北部的McArthur River和昆士兰州的Mount Isa。 Glencore在最新报告中称，其澳大利亚锌业务弥补了其在疫情受影响地区其它矿产量下降的影响。 与此同时，在香港证券交易所上市的MMG经营着Dugald… Continue reading 锌价在Gamsberg停牌和市场亏损的情况下上涨