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2010年至2019年期间，全球20家最大金矿企业中有16家的储量水平出现下降——其中最引人注目的是总部位于多伦多的Kinross Gold。 这只是总部位于纽约的标普全球市场情报(S&P Global Market Intelligence)在其最新的黄金行业评论中强调的挑战之一。 但是还有其他的。 与大型石油公司储量减少的情况相反，预计未来几年矿山供应将增加，而(报告称)这将压低价格。 毫无疑问，所有那些最近蓬勃发展起来的小型金矿公司，将在几年内使许多新的小型棕地矿重新投入生产。 情况变得更糟(也更复杂)。 在现金充裕的黄金勘探领域，如今越来越难以找到价值所在。 另一个问题是，标普全球在过去三年里没有发现所谓的重大金矿——对于一个需要取代老化的大型金矿的行业来说，这不是一个好兆头。 还有一点:今年第二季度，由于新冠肺炎引发的煤矿停产，所有维持成本都有所上升。 20家石油巨头中，只有两家在过去10年增加了石油储量 Newmont (NYSE: NEM)、Barrick (TSX: ABX)、AngloGold Ashanti (ASX: AGG)和Kinross (NYSE: KGC)都是面临可开采储量下降的主要生产商。 标普全球发现只有中国紫金矿业和墨西哥生产者增加的外汇储备在2010 – 19日期间,虽然南非Sibanye-Stillwater也成长储备,但它只出现在2013年,而其他Gold Fields (NYSE: GFI),看到外汇储备保持不变在20年的供应。 在这10年期间，一些石油巨头主要依靠收购来补充储备，不过正如报告所指出的那样，“它们的一些最大规模交易如今被视为定价过高、时机不佳或没有成功”。 在研究期间，前20家石油生产商为替代储备支付的平均价格为每盎司175美元(244澳元)。 今年8月，金价达到每盎司2070美元的峰值，此后回落至每盎司1900美元左右。 矿山供应增加可能打压金价 标普全球分析师认为，在油价最近触及每盎司2,000美元后，要想获得新的蒸汽龙头可能是一个挑战。 因为供应将比前几年增长得更快。 Fitch Solutions预测，到2029年，全球粮食产量将增加逾四分之一，至1.33亿盎司或3,770吨。 美国银行预计黄金价格将在2022年达到3000美元/盎司，而Fitch Solutions将其投资于1700美元/盎司(两年后为1620美元/盎司)。 金矿商是否太贵了? 标准普尔援引Exploration Insights的Joe Mazumdar的话称，他在最近一次活动中会见的40家公司中，有太多公司估值过高。 他还指出了投资者投入矿业股的所有资金所带来的影响。 Mazumdar补充称:“每个人都有钱，有些人的钱超过了他们的需要——远远超过了他们的需要。” 全球初级和中级黄金公司8月份筹集了14.8亿美元，比7月份增加了3.492亿美元。这是对黄金公司的投资连续第四个月增加。 大量的“傻钱” 截至9月14日，该行业已融资62.1亿美元，超过2019年全年。 该报道引用了MAG Silver公司的首席勘探官Peter Megaw的话，该公司正在墨西哥开发一座高品位的银矿，并在上个月筹集了5000万美元。 Megaw先生说，虽然现在现金流动，但并不总是歧视。 “也有很多愚蠢的资金涌入，它们将流向同样的老故事。” 从好的方面来看，新投资的流入意味着淘金者不会缺少寻找更多黄金所需的资金。… Continue reading 黄金开采的新挑战:储量下降、价格下跌、库存高估、发现不足、成本上升

据一位行业专家表示，澳大利亚药品监管机构上个月宣布的药用大麻的新变化更多的是将这种植物药用化，而不是让它更容易获得。 与Small Caps交流后，大麻药物专家Sud Agarwal博士说，治疗药品管理局(TGA)提出的从明年6月起降低低剂量大麻二酚(CBD)产品的非处方销售的提议“有些失真”。 “多数人认为，这是澳大利亚政府监管的逐渐软化，但我认为这是对规则的定义，”他表示。 “这不是一场混战。政府的意思是，产品可以归入附表3，在但书上它们符合标准A, B, C。 “从本质上说，CBD正在变成一种药物——它将不再像今天(在世界某些地区)那样，像装在瓶子里的油一样自由销售。” Agarwal博士是澳大利亚医用大麻辅助服务提供商Cannvalate的联合创始人和首席执行官，并担任Incannex Healthcare (ASX: IHL)董事会的非执行董事和首席医疗官。 澳大利亚与世界其他国家相比如何 在全球范围内，关于CBD如何销售的规则正在发生变化。 近两年来，CBD在欧盟被贴上了新食品的标签。但是现在，欧盟委员会正在考虑将其重新归类为一种麻醉药，并且最近暂停了所有CBD和大麻产品的新食品应用。 大麻是一种因其纤维或可食用种子而种植的大麻植物，它只含有非常少量的精神活性成分四氢大麻酚(THC)。CBD通常可以从大麻花中提取。 Agarwal博士说，这种重新分类“极大地”增加了监管，因为麻醉药必须由医生开处方。 与此同时，在美国，食品和药物管理局(FDA)推出了一项名为“一般公认为安全”(GRAS)的规定，加强了对CBD的质量要求，包括检测产品中重金属、污染物和细菌的含量。 FDA还强迫CBD公司移除其产品上的所有治疗功效。 Agarwal博士说:“即使是历来作为抗癫痫剂销售的Charlotte ‘s Web，也不能在一瓶(CBD油)的标签上注明。” 澳大利亚决定从明年6月起让药店的非处方药可以买到CBD，要求产品必须符合与其他处方药相同的质量、安全和功效规定。 “这一切都在朝着同一个方向发展。政府说公司几年来一直在销售他们想要的任何东西，现在让我们创造一些质量，停止销售蛇油，”Agarwal博士说。 注册天然物质的挑战 挑战就在于此:用植物制造药用级产品是非常困难的，因为植物本身的性质是可变的。 “每瓶酒的活性成分必须与标签上标明的含量一致。事实是，植物来源的产品很难注册为药物，因为发生先天变异，”Agarwal博士说。 今年9月，在TGA宣布降低大麻使用时间后，监管机构发布了一份实验室检测报告，对药用大麻产品样本进行了审计，并对不符合要求的产品进行了“点名批评”。 在接获的22个样本中，有3个未能符合活性成分含量的下限规定，而有2个样本与TGA的声明相比，略高于上限。 这五种产品已经被召回，直到问题解决到TGA满意为止。 预计场外交易的变化将推动销售，但谁会做好准备呢? 根据Agarwal博士的说法，大约3%的人在英国将产品在柜台上出售的第一年购买了CBD。 以澳大利亚约2,500万的人口计算，3%相当于75万人。 “平均每人每年花费1000澳元，这是一个潜在的7.5亿澳元的市场——一个巨大的市场，”他说。 然而，Agarwal博士指出，尽管澳大利亚的许多医用大麻公司欢迎TGA的改变，并暗示他们将按照附表3注册现有的CBD产品，但“没有一家公司接近准备就绪”。 TGA的时间表3要求建议每日服用剂量为60毫克，每瓶不超过30天的剂量，配方奶必须不超过2%的四氢大麻酚。 目前还没有任何一种产品的临床试验能够使其取得治疗功效，从而注册为一种附表3产品。 他说:“在6月(TGA的改革预计将在那时实施)之前，还没有人准备好。最重要的是，当公司把他们的档案交给TGA时，他们需要180到220天的处理时间。” “实际情况是在2022年上半年。” 然而，这一预测并没有阻止Cannvalate的合作伙伴加入竞争。 Agarwal博士说:“药用大麻研究合作(MCRC)，是坎瓦尔特大学的合同研究组织，已经有四个方面参与，将一种附表3的产品推向市场，还有一些附表4的产品。” “我们目前有四种CBD产品正在开发中，它们都在努力实现质量、安全和功效方面的障碍。” 另一个挑战是，临床资产将需要达到其疗效终点仅60毫克(批准剂量在附表3)。 “这是一个非常小的剂量，用60mg很难达到很大的效果，”Agarwal博士说，但补充说MCRC有各种各样的吸附增强剂、生物利用度增强剂和产品，可以加速发病，增加其到达终点的能力。 “它相当于快速起效的帕那多(Panadol)，只不过配方中添加了一些添加剂，让它起效更快。” 无监视的剂量 Agarwal博士说，顾客在柜台购买诺洛芬(布洛芬)时所期待的严格程度，现在将适用于CBD油，这“对消费者有好处”。 他说:“他们知道他们得到的是没有细菌或杀虫剂的高质量产品，而且在柜台上销售是相当安全的。” 然而，尽管瓶装水的推荐剂量是每天60毫克，但事实是，购买它的消费者只会滴定到他们需要的量。 Agarwal博士说:“CBD是无毒的——它不是一种让人上瘾或滥用的药物，它是相当良性的。” “我认为五年后，我们将把CBD看作一种像鱼肝油一样的健康补充剂。只是因为它是新的，才会引起争议。”

在冠状病毒大流行带来的所有风险中，僵尸启示录可能不是第一个出现在人们脑海中的。 但是，许多小型企业的前景却缓慢而肯定地变成了僵尸公司，这是一个非常真实的前景，尤其是自从财务主管乔什·弗莱登伯格（Josh Frydenberg）采取行动改革破产部门并允许公司进行美国第11章式公司破产后， 保持公司运转而不是任命管理员。 JobKeeper和其他促进僵尸的援助措施 产生僵尸的因素清单现在变得相当长，包括: JobKeeper公司允许小企业在债务增加、工作机会减少的情况下继续保留员工。 银行对贷款的休假，以及房东对陷入困境的公司的宽大处理，造就了一种虚假的商业生存能力图景，而这种图景在正常时期将很快消失。 澳大利亚税务局(Australian Tax Office)在发放清盘申请方面不像往常那么积极。 暂行规则于今年3月开始实施，并于9月延长了6个月，免除了破产时董事的个人交易责任。 同样的规则也加大了对未付账单发出法定催缴令的难度，将门槛从2000澳元提高到2万澳元，并给予债务人6个月的时间对法定催缴令做出回应。 进入破产保护程序的企业数量一直在迅速下降，这表明，明年将出现一批苦苦挣扎的僵尸企业。 甚至破产企业也在苦苦挣扎 有趣的是，破产行业本身也受到了公司倒闭数量明显减少的沉重打击，JobKeeper现在让许多破产企业得以生存。 然而，许多破产从业者警告称，随着明年业务开始恢复正常，可能会有一长串僵尸企业准备从阴影中走出来，进入破产管理程序。 一旦债权人、银行和ATO开始寻找他们的钱，他们可能会发现僵尸公司根本无法支付，而且很可能，现在的债务比任何剩余资产都要大。 作为这一虚假曙光的一部分，今年破产的公司数量大幅下降，目前远远落后于通常的约8000家被清算的公司数量。 这是有道理的，因为现有的疫情保护措施保护了许多企业，而这些企业一旦遭遇失败的严酷现实，就会倒闭。 并非所有企业都能成功地从冬眠中复苏 对一些受到支持的企业来说，生命线会让他们继续前行，他们也会走出困境，通过贸易走出困境。 但德勤经济咨询公司(Deloitte Access economics)警告称，至多24万家企业可能会因新冠肺炎而倒闭，因此将会有许多人为维持生存的僵尸企业无法应对疫情恢复正常的局面，导致许多债权人亏本。 要做到这一点，关键之一将是ATO何时开始向企业交付法定要求，这可能会在明年开始发生。 ATO通常落后于所有破产企业的15%左右，但考虑到疫情导致的非正式暂停，这一比例可能会增加。 添加新的需求从银行和其他金融机构抵押贷款再次启动,恳求发票债务支付,业主想要收集他们的房租和你有一个非常成功的秘方大量僵尸同时小企业走出阴影。

澳大利亚财长弗莱登伯格(Josh Frydenberg)非常相信，澳大利亚私营企业是创造就业机会和实现经济增长、实现显著复苏的关键。 他还通过980亿澳元的个人和企业减税、减记、资产立即减记和慷慨补贴来雇佣更多的工人，特别是年轻和女性工人，为企业投资和增长提供了巨大的动力。 如果预算计划得以实施，澳大利亚将在短短一年时间内从目前的经济衰退转变为4.75%的经济增长，这将是有史以来最快、最雄心勃勃的经济转型之一。 考虑到造成这次衰退的独特环境，这也是完全可以实现的。这次全球大流行病导致了经济中大量部门的蓄意经济关闭，随后是不完整和不确定的复苏道路，随时都有可能出现更严重的封锁。 疫情假设是一个大问题 本预算中最大的假设之一是，冠状病毒大流行正越来越接近尾声——疫苗即将问世，我们将能够在当前预算期间像往常一样恢复商务和旅行。 每一项预算都有弱点，单是这项预算就有可能被证明是大错特错的，即使是科学家和流行病学家的最佳预测，在面对狡猾的病毒对手时，也会受到巨大的影响。 成本将是巨大的，但可以使用 预算的另一个弱点当然是成本，正如预计的那样，成本是巨大的，今年的赤字达到2136亿澳元，而且在可预见的未来，预算仍将处于赤字状态。 同样，债务也将继续膨胀，政府总债务毫不费力地加速突破万亿澳元大关，而净债务则达到7030亿澳元的峰值。 弗莱登伯格表示，净债务将在2023-24年达到GDP的44%的峰值，而总债务将在2023-24年达到GDP的51.6%，然后在中期稳定在GDP的55%左右。 令人欣慰的是，如果你打算背负如此空前的债务，现在是最好的时机。 维修成本在当前利率意味着,即使这惨不忍睹的债务是非常可行的,实际上需要一个比小得多的债务占GDP的比例降低到服务狂欢在1990年代,但是否明智是我们事后才知道好。 要么努力，要么回家 实际上，除了为经济增长做好准备并刺激私营部门之外，别无选择，因为具有讽刺意味的是，只有快速增长才能开始修正基本的预算数字，并开始让它们看起来更体面。 一个更大的蛋糕可以治愈很多疾病，弗莱登伯格先生将很大的赌注押在澳大利亚经济的持续和可持续复苏上，这不仅会让更多的澳大利亚人就业和商业繁荣，还会导致税收的恢复。 另一种选择是通过严格控制支出和赤字水平来缩小规模，这样做肯定会延长衰退的时间，可能还会加剧衰退，因此，传统的保守主义对预算和赤字的承担只能被抛弃。 在眼睛能看到的范围内的亏损 考虑到10年的赤字计划，预算底线肯定会显得有些不稳，但如果澳大利亚的整体增长预期保持不变，那么以实际价值计算，未来几年的赤字可能会开始显得很小。 也许在这个预算中大量的刺激措施最鼓舞人心的一点是，他们不再依赖政府部门通过受监管的项目缓慢地、官僚主义地决定支出措施。 这些资金将直接流入工人、退休人员和企业主的口袋，而随着临时工和求职者人数的不断减少，私营部门将担负起促进经济增长和为失业者提供就业机会的责任。 大多数工作都在私营部门 这是应该考虑到的大部分工作是由私营部门和预算的大小可能增长经济的百分比,我们联想到像第二次世界大战的事件,实际支出的现金将由个人和企业。 如果企业尽管有大量的激励措施，但仍不愿投资新的工厂、设备和就业岗位，那么政府将不会花钱，但企业很可能会张开双臂抓住激励措施，并希望比任何官僚政府计划都更明智地使用这些资金。 现在轮到参议院和疫苗制造商了 与此同时，还有一些任务需要完成——所得税削减必须在参议院获得通过，希望在世界各地的实验室工作的许多科学家很快就能研制出一种可行、有效的疫苗。 据估计，没有疫苗的成本每年增长1%，但它还没有到位，但实际数字可能更高，因此，澳大利亚乃至全球未来十年的预算命运将牢牢地取决于一些试管的内容。 无论是现在还是将来，科学创新在确保经济安全方面都很少扮演如此重要的角色。 联邦财政部长Josh Frydenberg的2020年预算演讲

预算总是会带来惊喜，而今年的大预算是对澳大利亚3万亿澳元退休金行业的重大重塑。 由于受疫情影响，美国允许紧急撤药，这一备受争议但颇受欢迎的举措，养老金一年来一直出现在新闻中。 最终，大约287万个人已经取出了356亿澳元，还有可能更多，但预算的变化确保养老金将在未来一年继续成为新闻。 这些变化有很多层面，愤世嫉俗者可以把它们解读为针对那些讨厌但非常受欢迎和成功的行业基金的攻击，这些基金确实惹恼了一些自由派后座议员。 高昂的费用和糟糕的回报值得强调 无论您采取什么个人行动，至少这些变化将集中在降低费用和提高回报上，尽管试图将资金限制为仅专注于财务回报，而不是环境和治理问题，对于那些成功地经受住了考验的行业基金来说，却是耳光。 Rio Tinto破坏了Pilbara的4.6万年前的洞穴Juukan Gorge。 从2021年7月起，所有基金都需要进行年度业绩测试，那些未能为会员带来良好回报的基金将在一个名为“YourSuper”的新型在线比较工具上被公开列为表现不佳的基金。 不良基金被禁止吸纳新成员 如果回报不提高，表现不佳的养老基金将被禁止吸纳新成员。 这些基金还将被迫公开披露投资回报率不高的情况，并被要求证明它们的行为符合澳大利亚人的最大利益。 这项测试最初将适用于“MySuper”基金，这些基金拥有更低成本平衡的投资选择，但在2022年将扩展到超级基金的所有其他产品。 据计算，在MySuper产品中，最差的产品和最好的产品之间的差额对一个普通工人来说少了9.8万澳元，所以仅这一变化就能帮助工人在10年内多赚107亿澳元。 超级基金也将受到一个新的需求确保他们行动的最佳经济利益成员为了提高问责和透明度——这可能导致产业基金被迫透露对联盟的贡献。 多基金问题有待解决 这些变化还试图结束工人拥有多个超级基金的问题，这些基金会吸收额外的费用，工人们被捆绑在他们的超级基金上，这样每当有人得到一份新工作时，雇主就会把钱存入现有的账户。 大约440万人拥有600万个账户，这意味着他们要支付4.5亿澳元的不必要费用。 政府估计，未来10年新增账户数量将减少210万个，为员工节省28亿澳元，不过员工仍可以随心所欲地更换超级账户。 澳大利亚财政部长弗莱登伯格(Josh Frydenberg)和主管退休金的助理部长休谟(Jane Hume)在一份联合声明中表示，预计到2034年，澳大利亚人每年将支付450亿澳元的退休金。 “澳大利亚人每年要支付300亿澳元的退休金，超过了家庭燃气和电费的总和。” 弗莱登伯格表示，美国家庭每年的能源费用为270亿澳元，而水费为120亿澳元。 强制性超级支付将在明年7月从9.5%提高到10%，到2025年提高到12%。

当大约十分之一的澳大利亚抵押贷款“休假”时，他们的想法是，这将是一种临时性的措施，之后将重新开始偿还。 现在时间已经到了,从深度冻结后六个月后,这团冷冻解冻贷款证明非常困难。 银行监管机构APRA(澳大利亚审慎监管局)8月份的最新数据显示，9%的住房贷款(价值1600亿澳元)仍处于冻结状态。 小企业贷款情况更糟，仍冻结了价值530亿澳元的16.2%，仅比峰值略低一点。 解冻到目前为止非常缓慢 8月份，总共只有价值100亿澳元的贷款解冻，2290亿澳元被冻结——其中包括1600亿澳元的抵押贷款。 所有银行都试图表现出一种冷静的形象，并表示它们正在与客户讨论重新开始还款，或就不同的还款选择进行谈判，比如向只付利息贷款或延长贷款期限。 然而，随着疫情对我们的经济影响仍然很大，以及诸如JobKeeper和JobSeeker等政府收入援助措施开始减少，我们真的到了危机时期。 延期将问题推到明年 确实,7月银行宣布延期四个月扩展项目超出其计划结束日期9月,但即使在那时,他们警告它不会自动,任何顾客可以开始偿还他们的抵押贷款或商业贷款将会这样做。 另一个需要记住的最后期限是澳大利亚银行家协会的信用评级大赦，现在至少要延长到2021年3月。 这意味着银行将不会向信用机构报告借款人拖欠还款的情况，只要他们在贷款延期之前及时还款。 从那时起，信用评级将开始受到影响。 国家和银行之间出现了差异 这个冻结的抵押贷款问题可以拖一段时间，但现在它已经接近一个临界点了银行之间和州之间出现了一些有趣的差异。 虽然墨尔本遭受了澳大利亚所有首都城市中最严重的封锁，对就业的负面影响也最大，但迄今为止贷款持续冻结最严重的州是昆士兰州。 昆士兰州到目前为止在传染病方面做得很好，比其他大多数州都开放得早，严格监管的州边界有效地关闭了该州对州际和国际游客的大型旅游业。 信用分析公司Equifax表示，美国四大银行暂停支付抵押贷款的前10大地区中，有9个位于Sunshine州。 旅游区受灾最严重 昆士兰州受灾最严重的地区都是旅游中心，包括Whitsundays、Noosa、Surfers Paradise、Coolangatta、Broadbeach-Burleigh、Mudgeerba-Tallebudgera、Southport、Gold Coast Hinterland和Cairns。 同样，墨尔本的一些边缘郊区也受到冻结抵押贷款的沉重打击。 在银行方面，Commonwealth基本上与全国趋势一致，今年8月，有价值57亿澳元的CBA延期贷款到期或退出，而只有价值23亿澳元的贷款再次延期或延期。 总体而言，8月份退出贷款的比例超过了新贷款的比例，其中有240亿澳元贷款即将到期或退出延期，还有140亿澳元贷款进入延期或延期。 根据8月份APRA的最新数据，受影响最大的银行包括Bank of Queensland、NAB、AMP和ME Bank，这些银行冻结的贷款都超过了10%。 NAB、Commonwealth Bank、Bendigo Bank和Bank of Queensland都成功地让更多的客户离开了他们的困难计划。 到目前为止，大银行预计在大流行结束时不良贷款总额将达到70亿澳元左右，尽管由于大流行的史无前例性质，这应该被视为比大多数银行的预测更不确定。 一旦贷款延期和假期结束，那些因失业而无法开始偿还贷款的人将面临出售房屋并重新进入租赁市场这一毫无吸引力的任务。

在美国总统唐纳德·特朗普和妻子梅拉尼娅证实他们在美国大选期间都感染了冠状病毒后，澳大利亚股市在交易的最后一小时出现了严重的波动。 总统的诊断公布后，我们的市场在7分钟内立即下跌了50点。 这一史无前例的诊断给最后一个月的美国大选活动带来了重大冲击，尤其是考虑到特朗普刚刚与民主党总统竞选人、前副总统乔·拜登(Joe Biden)在激烈的第一场辩论中同台辩论了很长一段时间。 动荡 在特朗普最亲密的助手之一霍普·希克斯(Hope Hicks)的检测呈阳性之后，现任副总统迈克·彭斯(Mike Pence)也不是不可能感染病毒，因此竞选活动现在可能会大幅缩减。 在竞选期间，特朗普的许多顾问都有长期的密切接触，他们也没有戴多少口罩，也没有保持社交距离，所以进一步感染的几率仍然很高。 如果彭斯的测试结果也呈阳性，这可能会引发一场全面的宪法危机，如果特朗普和彭斯都死于疫情或丧失行为能力，众议院议长、民主党人Nancy Pelosi将成为第三顺位候选人。 至少，这将产生一场有别于以往的总统竞选活动，在可预见的未来，特朗普实际上被隔离在除了电子竞选之外的所有活动之外，下一轮辩论不太可能发生，特朗普的短期和长期健康状况也无法预测。 随着风险消除，市场抛售 市场的直接反应是抛售以降低风险，ASX 200收盘下跌81.4点或1.4%，以5791.5点收盘，这是一个多星期以来的最低收盘水平。 澳大利亚股市收盘时，美国期货市场下跌1.7%，导致美国股市周五开盘时大幅下跌。 当消息传出时，澳大利亚市场已经远远谈不上活跃，但在有关新西兰开始形成旅游泡沫的消息发布后，部分市场已经开始好转。 从10月16日起，这些单程限制将允许来自非热点地区的新西兰人访问新南威尔士州和北领地。 旅游股上涨后就失去了动力 这一消息提振了“旅游股”，观察到Qantas (ASX: QAN)、Air New Zealand (ASX: AIZ)、Sydney Airport (ASX: SYD)、Auckland airport (ASX: AIA)以及旅行社Flight Centre (ASX: FLT)、Webjet (ASX: WEB)、Corporate Travel (ASX: CTD)和Helloworld (ASX: HLO)的股价均出现上涨。 但这种情况没持续多久，在特朗普被诊断为特朗普之后，所有ASX类股都出现了亏损，其中能源类股领跌4%。 黄金和白银的价格都在上涨，再次证明了它们作为避风港的声誉。 澳元起初走弱，从71.60澳元跌至71.33澳元，但在股市收盘后反弹至71.55澳元。 Mesoblast受到美国FDA决定的沉重打击 美国食品和药物管理局(Food and Drug Administration，简称fda)要求获得更多有关Mesoblast (ASX: MSB)旗舰产品remestemser-l治疗效果的证据后，才批准该药物。这是另一起影响美国股市的重大新闻。 监管部门的严重失望导致该公司市值蒸发逾10亿澳元，其中Mesoblast股价暴跌37%，至3.19澳元，合1.89澳元。 大型银行股走弱，金融类股下跌1.3%，大型矿业股也没有获得多大帮助，原材料类股下跌2.13%。 大型血液制品集团CSL… Continue reading 每周回顾:特朗普的新冠肺炎诊断重创了澳大利亚股市

从昂贵的、表现不佳的养老基金转向一个表现更好、费用更低的基金，可以说现在是最佳时机。 利率如此之低，几乎可以忽略不计，而其他所有资产类别的回报率都受到挤压，曾经司空见惯的费用如今威胁到你的“超级富豪”的一大部分年回报率。 尽管有理由对回报率高的基金收取更高的费用，但有太多的基金既有低回报又有高费用，这可能会从其成员的最终退休余额中抢走高达20万美元甚至更多。 Fat Cat Funds基金会耗尽退休后的财富 最近的Stockspot Fat Cat Funds报告是一个很好的开始检查的地方，因为它使用较长期的后费用回报(5年)来比较100家最大的基金经理提供的一系列投资风格(激进的、增长的、平衡的和温和的)，并清楚地概述了费用。 总而言之，它比较了600种多种资产的投资选择。 而最好的“fit cat”基金排行榜名列前茅特性的一些预期结果像HESTA UniSuper, IOOF AustralianSuper,底部附近的“fat cat”基金也相当熟悉的所有错误的原因,许多基金经理有Hayne Royal Commission。 在40家表现不佳的“肥猫”基金中，AMP和前ANZ支持的OnePath加起来占据了一半以上的份额，而在所有四类基金中，AMP无疑是表现最差的基金提供商。 剔除费用后，Macquarie还在一些表现较差的银行中名列前茅。 尤其值得注意的是AMP Capital的动态市场基金(Dynamic Markets Fund)，该基金实现了令人难以置信的壮举，成为第一支五年实现负年回报率2.2%的平衡基金。 一个被认为是专业且积极管理的超级基金，几乎任何东西——比如澳大利亚指数基金，甚至一个简单的银行账户——都能轻松跑赢它，想想真是令人震惊。 关注费用 Fat Cat Funds的报告确实表明，关注费用是至关重要的。 Stockspot创始人兼首席执行官Chris Brycki说，盲目相信你的超级基金表现良好是不够的。 Stockspot的分析发现，“fit cat”增长基金的平均收费为1.10%，而“fat cat”增长基金的平均收费为2.08%。 Brycki表示，一个30岁的人如果把收费2%的基金换成收费0.5%到1%的基金，那么他在退休后可以多赚20万到25万澳元。 投资表现也很重要 显然，基金业绩是另一个重要的因素，但更难以确定，因为过去的业绩并不是未来业绩的准确指标。 5年的比较要好一些，因为它表明长期表现更好的基金，往往运行得更好，但在比较不同基金时，考虑一些因素也很重要，比如稳健的投资方法、基金的非流动性比例以及整体风险。 在考虑更换基金时，还需要考虑保险范围和资本利得税风险，除非成员自己做了大量尽职调查，否则通常需要专业建议。 道德基金和可持续基金的大好时机 今年基金排行榜的另一个显著特点是，道德和可持续基金通常表现相当强劲。 在这种情况下，可能是因为化石燃料公司在过去五年中表现不佳，可能会在今后复苏，但这也是此类基金的部分意义。 随着更清洁、更可持续的替代能源的蓬勃发展，环境记录较差的公司也有可能失去回报。 行业基金仍然占据优势 这份榜单还体现了行业超级基金和零售超级基金之间持久的争论，这次行业基金位居榜首，主要原因是费用较低，但对未上市资产的配置较高。 在某些投资环境中，将更多资金配置到非上市资产可能是一个不利因素，但这一次改善了投资表现。 所有垫底的10只基金都是零售基金，但也有一些表现良好的零售基金在榜单上排名靠前。