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投资平台Praemium (ASX: PPS)负责人Michael Ohanessian 说，“任何组织都想生存，就像任何生命体一样。”这话听起来像是在为冠状病毒说话。但在这种情况下，他指的是，在银行从财富管理领域蜂拥而出也创造了机遇之际，每年8000亿澳元的顾问平台行业需要增长和多元化。银行的退出催生了所谓的“专业平台提供商”——与银行保持一致的非银行提供商，它们通常拥有更现代化的软件，而且真正独立。在学费不断承受压力的情况下，实现规模经济也是至关重要的，尤其是在大多数成本都是固定的情况下。在未来一年里，Praemium将引领这一趋势，而这一平台可能会进一步重塑，成为金融顾问为客户获取投资和服务的一站式商店，并将投资集中在一个地方。至关重要的是，它们还能确保顾问在产品佣金被禁止的时代获得报酬。 Praemium正在向Powerwrap进军经过8年的幕后谈判，Praemium去年溢价收购了另一家上市平台Powerwrap，最终在去年11月达成了强制收购。 Powerwrap在“非平台”部门运作，如股票经纪人账户，这相当于所有财富的22%。换句话说，Powerwrap是面向私人财富客户的领先独立平台。截至去年12月底，Praemium与Powerwrap的合并为其管理的资金增加了340亿澳元，比去年同期增长了69%，发挥了关键作用。 Praemium本周还公布了去年12月上半年的营收为3,170万澳元，净利润为300万澳元，但此次收购带来了不太明朗的对比，所以我们不会这么做。 Ohanessian表示，考虑到两家公司使用相同的核心技术，他们一直都打算合并。他解释道:“这是进行收购的罕见案例之一……从协同效应的角度来看，这几乎是最好的情况。” “我们现在真的是一切的平台，无论投资者是散户、高净值个人，还是平台内外的投资者。我们认为，我们可以满足任何财务顾问及其客户的需求，无论他们身处何地。” 平台领域的并购活动但其他上市平台行业也没有就此止步:HUB24 (ASX: HUB)已出价收购Xplore Wealth (ASX: XPL)，该公司前身为Managed Account Holdings。 (管理账户是由财富管理公司运营的定制投资，而不是现成的管理基金)。在2月12日的计划会议上，Xplore的股东以压倒性的票数支持了这个提议，尽管据报道一些主要投资者对这个价格不满意。去年年底，HUB24还敲定了对经纪商Ord Minnett的投资组合管理报告服务(PARS)的收购。与此同时，金融服务信息提供商Iress (ASX: IRE)也通过收购养老平台OneVue Group进入了这个领域。在2020年初，共有6个上市平台:Netwealth (ASX: NWL)、HUB24、Praemium、Powerwrap、Xplore Wealth和OneVue。现在这6家已经变成了4家(Iress的收购是所有权的变化，而不是合并)。与澳大利亚四大银行的“熊爸爸”平台(Ohanessian的描述)形成对比的是，premium这类银行是该行业的“金发姑娘”。他说:“我们已经存在了足够长的时间，已经有了一些已建立的遗留软件。”“但没有太多我们无法创新的遗产。” 今年1月，HUB24在12月发布的季度更新报告中强调了挑战者的崛起:托管基金(FUA)同比增长39%，达到220亿澳元。收购PARS将HUB的非托管FUA从几乎为零提高到93亿澳元。该平台已签约了113名新顾问，使顾问总数达到2280名，并签署了24项新的授权协议。 HUB24还安排了Easton Investments (ASX: EAS)的部分收购，Easton Investments的前身是Hayes Knight，后者是一家为顾问和许可方提供会计和财富管理服务的上市公司。作为市值40亿澳元的最大上市指数公司，Netwealth也紧随其后，在去年第四季度净流入资金飙升33%，至26亿澳元。管理下的基金增长了14%，达到388亿澳元，这一表现促使其股价当天飙升了12%。银行退出与此同时，在尝试建立自己的平台20年后，银行正跌跌撞撞地退出该行业。 Westpac购买了BT… Continue reading 在8000亿澳元的投资平台行业自食其力之际，我们该注意些什么呢

想想冠状病毒行业的蓬勃发展，电子商务或外卖食品就会浮现在脑海中。很少有人会提名高贵的会计行业，因为随着预期的延迟的经济灾难展开，这个行业非常忙碌，而且只会变得更加忙碌。 Kelly Partners Group Holdings (ASX: KPG)创始人兼首席执行官Brett Kelly表示，”我不认为澳交所有更防御性的敞口。” 考虑到会计师事务所传统的合伙制结构，作为上市公司，它们一直处境艰难。大部分ASX敞口都强烈倾向于财富管理，包括Countplus (ASX: CUP)和知名度较低的Easton Investments (ASX: EAS)。 Kelly Partners绕开了收费(或不提供服务)的花言巧语，专注于为中小型企业(SMEs)以及它们富有的业主提供传统的纯粹建议。该公司没有上市公司或政府客户，其财富管理费用只占不到2%。这家总部位于悉尼的公司于2017年年中上市，目前在其管辖范围内拥有15家部分所有的公司。该公司的模式是购买一家公司51%的股份，并允许合伙人(目前共有48名合伙人)保留49%的股份，继续以合伙制经营。 Kelly表示，病毒危机是成为商业顾问的大好时机，因为业主们都在关注战略。 “他们思考得更清楚，也更愿意采取行动，”这位励志演说家说。他写过四本书，包括《集体智慧》（Collective Wisdom）和《普世智慧》（Universal Wisdom）。 “在繁荣时期，人们更关注自己想买什么船;他们被繁荣分散了注意力。” 当刺激计划逐渐失效时，第三阶效应就会出现他补充说，随着“贪婪”的政府拼命寻求收入来填补不断扩大的预算赤字，税收体系将变得更加难以驾驭。 Kelly以前也目睹过混乱:1993年，他18岁时在Price Waterhouse开始创业，当时1987年股市崩盘(包括一些非常摇摇晃晃的银行)的延迟效应正在显现。 “我是一个在经济衰退中刚刚开始工作的年轻人，这一直让我有了控制成本的想法……在核心业务方面保持自己的方向。” Kelly认为，病毒的二级和三级效应将是最具破坏性的，目前的问题被经济刺激措施所掩盖。他说，“看到使用呼吸机的人就认为他们呼吸良好，这是错误的。”鉴于疫情的大多数伤亡都是由急性呼吸窘迫综合征造成的，这是一个恰当的类比。 Kelly Partners商业模式 Kelly列出了他的同名公司，以区别于其他13000家在价值125亿澳元的中小企业会计咨询部门争夺客户的私营公司。 Kelly Partners的模式包括留住年轻合伙人，为寻求退休的年长合伙人提供退路。 Kelly表示:“我们已经完成了其中的29笔交易，在这个行业中，没有人具备我们在接班方面的专业技能。” 他说，年轻的合伙人不愿意自己经营公司，每天工作12个小时。 “我们做后台工作，所以他们唯一要做的工作就是与客户和团队打交道。他们不想为管理租约或专业赔偿项目而烦恼。” 作为会计师，Kelly Partners不能帮助自己，并设计了自己的衡量盈利能力的方法，称为“所有者收益”。这个指标衡量的是可用于股息、偿债或股票回购等“资本配置重新部署”的实际现金流。 “所有者收益”考虑了成员公司层面的营运资本要求和维持资本要求。这一公式似乎对股东很有效。今年9月(第一季度)，该公司的可归属净利润飙升76%，达到170万澳元。收入小幅增长5%，至1,360万澳元。收入有望翻番以收入衡量，Kelly Partners在全球排名第24位，截至6月30日的一年里，其营业额超过4600万澳元，增长16%，利润飙升25%，达到400万澳元。在其五年计划中，Kelly Partners计划在2023-24财政年度将收入翻一番，达到8000万澳元，并且正朝着这个目标努力——因为或不顾疫情的诅咒。 Kelly表示:“市场不太了解我们，但我们的利润比那些知名度更高的企业高得多。” 该公司的股票也缺乏流动性，Kelly持有51%的股份，而Ellerston Capital仅占11%。该公司打算回购至多30万股股票，这对供应紧张的局面不会有什么帮助，因为管理层目前有一个购买窗口，可以大量购买它显然认为被低估的股票。 Kelly的企业榜样不是会计同行，而是Austbrokers (ASX: AUB)，该公司以类似的所有权和利润分享模式整合保险经纪人。鉴于该公司渴望建立自己的保险经纪业务，这并不奇怪。 Austbrokers是美国最大的股权保险经纪公司，在94家企业和70万客户中拥有34亿澳元的书面保费总额。… Continue reading ASX上的疫情性繁荣部门消失在雷达中