在我们的国际边界仍然被坚决封锁的情况下，外国学生的缺乏对我们的大学和其他依靠教育生态系统的各方(如学生住宿提供者)构成了持续存在的威胁。 所列的教育机构也未能幸免，尽管有争议的是，那些与外国学生贸易有接触的机构的境况没有预期的那么糟糕。 对于面向国内学生或当地培训部门的供应商来说，这场大流行也是一个福音，特别是如果它们已经为数字授课做好了充分准备。 大流行热刺收购 这已经不是第一次了，我们得到的教训是，在任何给定的领域，都不是一刀切的情况。大流行病还引发了一场竞争激烈的收购战(见下文)。 职业培训机构Redhill Education (ASX: RDH)强调外国学生和英语课程，尽管在截至2020年12月的6个月里利润微薄，但仍受到疫情的沉重打击。 12月中旬，竞争对手UCW Ltd (ASX: UCW)嗅出了腥风血雨，发起了一场恶意的场外代币收购。 另一个竞争对手，iCollege (ASX: ICT)，也在今年1月通过场外竞标的方式，将其迫击板投进了拳击场。 Redhill已敦促股东在充分消化iccollege竞购者的声明之前，不要采取任何行动，但其董事会显然对此感到不快。 UCW被控企图抢钱 早些时候，Redhill的董事会指责竞购者UCW“试图获得红山公司巨额现金余额(2500万澳元)的控制权，以弥补其自身的现金状况不佳。” UCW否认了这一说法。 经纪公司Select Equities估计，当2022-23财年情况恢复正常时，Redhill将贡献65-80%的利润给合并后的红山- ict集团，60-70%Redhill-UCW工会。 Redhill的股东将在第一次合并中获得41%的选票，在第二次合并中获得67%的选票。 但该公司指出，尽管两项收购提议都带来了协同效益和可能“增加投资者相关性”，但都没有提供足够的控制权溢价，两项都可能在当前形式下陷入困境。 尽管大学一半的收入来自外国学生，但它将去年12月的一半基本收入从67.3万澳元提高到200万澳元，收入增长25%，至880万澳元。 学院在印度5个州设有8个校区，开设建筑和医疗课程，还在印度开设了一个名为“黑客学校”(Hacking School)的IT训练营。 作为医疗和社区服务领域的职业和高等教育(证书级别)提供商，UCW的基本收入增长了13%，至289万澳元，尽管收入下滑了8%，至1170万澳元。 从战略角度看，这两家公司都可以自称是Redhill的合法追求者，但就估值而言，它们尚未为自己的诉讼提供主要动力。 两份报价均以至少90%的接受率为条件。 IDP受到流行病的严重打击 IDP Education (ASX: IEL)是在ASX上市的最大的教育公司，价值66亿澳元。 IDP去年12月(上半年)营收下降29%至2.69亿澳元，利润下降49%至3040万澳元。 但这些数字本可以更糟糕。其中一个原因是，尽管澳大利亚对外国学生关闭了大门，但英国和美国等其他市场却对商业开放。IDP为多个市场招聘，不仅仅是澳大利亚。 IDP拥有异乎寻常的股权，该公司40%的股权由澳大利亚教育集团持有，代表38所大学。 3月初，IDP透露，澳大利亚教育局将通过物种分配的方式将25%的股份转让给大学。 其余15%将在市场上出售，截止日期为2021年12月11日。 抛售意味着IDP股票短期内可能疲软。但从长期来看，EA的决定消除了一个很大的股份积压。至于个别大学，他们可以随意买卖，考虑到他们的财务压力，我们预计许多人会选择后者。 Kip McGrath教育中心依然屹立不倒 请注意:还有测试哦。 在封锁期间，由于家庭补习而落后的孩子们，对Kip McGrath Education Centres (ASX: KME)的知识之手有利。该中心通过在11个国家的524个中心提供辅导服务。 在“极有弹性”的一半时间里，该公司的在线课程增长了800%，达到28万节，而各种各样的封锁意味着总课程减少了约4%，达到66万节。 总的来说，Kip McGrath的总网络收入——包括特许经营中心和企业中心收取的费用——下降了10%，降至4100万澳元。 该公司自己的收入下降了2%，至850万澳元;净利润下降19%，至82.6万澳元。… Continue reading 在教育类上市公司中，谁是第一?
Author: Tim Boreham
Tim Boreham is a business journalist with 35 years experience, including more than two decades at The Australian and previously the Business Review Weekly magazine.
精酿啤酒市场为有眼光的经营者提供了很多好处
自Fosters/Carlton United Breweries和Lion Nathan几年前被外国买家收购以来，澳大利亚证券交易所(ASX)涉足啤酒业务投资者的渴望基本上没有得到满足。 Coca Cola Amatil (ASX: CCL)对啤酒和烈酒的野心一直没有实现，但无论如何，这家灌装商似乎也在向海外所有权进军。 但是，正如任何有自尊心的潮人都知道的，所有的行动都发生在“工艺”或“精品”领域，一些ASX公司正在走向蓬勃发展但困难的市场的最佳状态。 “工艺”当然并不一定意味着独立:工艺风格的Lion拥有Furphy品牌，Little Creatures和朝日拥有Mountain Goat。 真正的独立酿酒商面临的问题是，他们可以生产出数百万升带有花啤酒花色调的优质琥珀，但如果没有像样的分销渠道，他们注定只能在后院经营。 好消息是，虽然主流啤酒市场像夜间工作人员的帽子一样平淡，但手工啤酒市场却像温暖潮湿的春天里的啤酒花一样蓬勃发展。 工艺品牌推动了饮料市场的增长 Mighty Craft (ASX: MCL)首席执行官Mark Haysman表示:“无论是啤酒、烈酒还是苏打水等新兴饮料，独立工艺都在推动增长。” Mighty Craft于2019年12月上市，正通过联合投资啤酒厂和酿酒厂以及运营品牌场所的多管齐下战略应对该行业。 从一笔投资(Jetty Road)开始，Mighty Craft就在六家羽翼未丰的啤酒厂、四家酿酒厂和Torquay Beverage Company持有股份。托基饮料公司是一家新兴饮料, 如苏打水和酿造(含酒精)咖啡的投资孵化器。 该公司的投资组合还包括位于Cygnet River的Kangaroo Island酿酒厂、杜松子酒生产商Brogans Way和Tasmanian威士忌合资企业。 Mighty Craft还宣称拥有65%的Green Ant杜松子酒，该杜松子酒是由前美国足球联赛(AFL)球员Daniel Motlop创立的。 对工艺兄弟会至关重要的是，该公司已与Linfox的Bevchain冷物流部门，Craft Hub合作。这是第一个类似的网络，Craft Hub将服务于一个集体载体，以实现分销的规模经济。 Haysman指出，全国有1700多家独立啤酒厂或酿酒厂，但其中大多数规模较小，效率低下，尽管它们生产的产品很棒。 “我们为这个行业解决了一大堆问题，”他说。 “处于早期阶段的企业无法进入市场，也无法获得合适的资金，而且成本太高。 “我们的优势之一是与全国最强的零售商打交道。事实上，我们在Coles有一个联合商业计划，也与Woolworths奋进饮料集团进行类似的工作。” Haysman补充道。 Mighty Craft去年12月上半年的营业额为1,350万澳元，同比增长185%。但潜在损失也增至480万澳元，管理层称这是一段异常沉重的投资时期。 该公司预计将在2022年下半年实现盈亏平衡。 Haysman表示:“围绕这一点，我们有一个结构化的计划，也有一个实现这一点的清晰计划。” Mighty Craft希望到2025年拥有多达12个啤酒和苹果酒品牌，销量至少达到1200万升。它还希望开发10-12个大小适中的啤酒和苹果酒品牌，并销售至少50万瓶烈酒。 Haysman表示:“最终，我们希望整个行业增长和繁荣。” “如果我们这么做，对我们的零售商和客户都有好处。” 虽然精品啤酒和烈酒都是热门行业，但它们的增长都落后于英国和美国。2020年，当地手工啤酒市场目前的销售额超过8.4亿美元，占整个啤酒市场的15%，而美国的这一比例为25%。 澳大利亚领先的精酿啤酒公司… Continue reading 精酿啤酒市场为有眼光的经营者提供了很多好处
迷幻剂具有令人兴奋的医学潜力，它会成为澳洲证券交易所的下一个“大麻股票”吗?
仅仅是提到魔法蘑菇、摇头丸或氯胺酮就足以让青少年的父母陷入疯狂。但是，这些所谓的党用药物是否会像大麻一样进入合法上市部门的医疗领域? 作为一个可能的先驱，大麻公司Creso Pharma (ASX: CPH)本月表示，它将收购位于加拿大Nova Scotia省的私营企业Halucenex Life Sciences。 3月15日交易公布后，Creso的股价反弹了21%，利用这一优势，Creso开始了融资……正如你所做的那样。 顾名思义，Halucenex正在研究迷幻剂，以治疗难以治疗的抑郁症和创伤后应激障碍(PTSD)等心理健康问题。 最初，Halucenex将重点放在裸盖菇素(又名神奇蘑菇)上，并购买了一种合成品种，在获得监管部门的许可后进行临床试验。 Creso最初的购买价值约700万澳元，主要是购买代币券，这意味着该公司成为澳交所首批接触迷幻剂的公司之一，尽管它仍然主要是一家大麻公司。 在美国和加拿大，已经有几只大型上市的纯迷幻股票。就像大约五年前的大麻一样，尽管一些自由化正在出现，但监管形势依然混乱。 此外，Incannex Healthcare (ASX: IHL)最近宣布，他们将与莫纳什大学(Monash University)合作，开展“世界首例”使用裸盖菇素治疗焦虑的试验。 迷幻辅助的心理治疗 据提倡药物使用的人说，迷幻剂辅助心理治疗已经存在了几千年。据说MDMA(“莫利”或摇头丸)在20世纪70年代的咨询课程中被用来将爱的感觉带回到烦恼的关系中。 问题是，在20世纪60年代末和70年代，致幻剂成了反主流文化的代名词——Dr Timothy Leary对LSD的大力倡导就是一个例子。 监管的历史 当时的美国总统理Richard Nixon不打算像Dr Leary那样打开、收听或退出，他宣布这种致幻剂为附表1的禁用物质——这是最高级别的禁止。 上世纪80年代的派对派对让摇头丸的名声受损，医学研究也变得冷清，直到2017年，美国食品和药物管理局(FDA)批准了摇头丸用于治疗PTSD的“突破性疗法”。 该机构还给予裸盖菇素同样的地位，以治疗顽固性抑郁症和重性抑郁症。本质上，这些疗法可以在严格控制的条件下在批准之前使用。 氯胺酮是一种合法的兽医麻醉药，也是一种非法的派对药物，它已被FDA批准作为一种改良的用于治疗难治性抑郁症的鼻腔喷雾剂，仅在临床使用。 利用与标示外使用有关的法律灰色地带，数百家“健康中心”在美国各地如雨后春笋般涌现，提供每次高达1000美元的氯胺酮输液治疗。 澳大利亚监管情况 在当地，迷幻药受到Mind Medicines Australia (MMA) 的大力支持。该组织是由前投资银行家Peter Hunt和妻子歌剧女高音Tania de Jong经营的非营利机构。 到目前为止，治疗用品管理局并没有唱同样的调子。在上个月的一项临时决定中，FDA决定不将裸盖菇素和MMDA从清单9(禁止)物质降至清单8(控制)物质。 最终裁决将于4月22日公布，但不要屏息等待判决的彻底改变。该机构认为，尽管裸盖菇素和MDMA疗法“最终可能被证明是安全有效的”，但迄今为止的证据还不够充分。 Hunt指出，目前澳大利亚的精神病医生可以通过TGA的特殊准入计划获得批准，这一计划允许在一个病人一个病人的基础上使用未经批准的药物，甚至是受控制的药物。 但“禁止”状态意味着这些物质在这里不能合法购买，所以在现实中，特殊使用是不可能的。 MMA认为，海外试验有充足的数据支持在澳大利亚逐案使用，“就像在加拿大、美国、以色列和瑞士等其他司法管辖区一样”。 投资者买进具有迷幻色彩的股票 与此同时，北美投资者并没有等待监管机构的全力支持，而是被上市的迷幻风险敞口所迷惑。 在加拿大NEO交易所上市的MindMed Inc正在进行三项临床试验，分别针对焦虑症、阿片类药物戒断症和成人注意力缺陷障碍。后者使用的是一种非迷幻版的LSD，这与嬉皮时代的Dr Lear)的医嘱完全不同。 这支市值超过10亿澳元的股票得到了商人Kevin O’Leary美国版《Shark Tank》中就有他的身影)和大麻股先驱(也是Creso Pharma的顾问)Bruce Linton的支持。… Continue reading 迷幻剂具有令人兴奋的医学潜力，它会成为澳洲证券交易所的下一个“大麻股票”吗?
三家在澳交所上市的股票面临着单一风险
上周，我们的专栏作家深入研究了Crown Resorts (ASX: CWN)等股票所面临的问题，这些股票依靠监管机构的大笔一挥才能维持运营。 Crown自那以来已成为一个议价筹码减少的收购目标，突显了这种风险。 作为这一主题的延伸，许多公司依靠同行企业的心血来潮来维持经营——或者至少继续以当前的形式运营。 单方风险有多种形式。例如，一家食品和饮料制造商可能会被超市“打乱”，导致超市产能过剩，而又没有足够大的替代品来填补这一缺口。 或者离岸品牌名称可以取消本地经销商协议。 在采矿业，当大宗商品价格下跌(这是不可避免的)时，承购协议可能被取消，服务合同也可能被取消。 当然，公司用长期合同来保护他们的关键关系，否则他们对客户的产品或服务就无法复制。例如，我们怀疑使用最近上市的Dalrymple Bay Infrastructure’s (ASX: DBI)终端的昆士兰州大型煤炭生产商是否会很快放弃。 但没有永远不变的交易，事情总会发生的。从积极的方面来看，失去一个大客户合同可以导致一个更加多样化的业务。 Telstra (ASX: TLS)上月决定在2025年6月之前将其零售商店全部转为公司所有，零售商Vita Group (ASX: VTG)遭遇惨败。 Vita签约经营104家澳洲电信门店，其几乎所有收入都来自这一特许经营。合伙人关系可以追溯到1995年，当时公司由首席执行官Maxine Horne创立。 Vita的管理层并没有忽视这一威胁，2017年澳洲电信将Vita的佣金率削减了10%。 该公司开设了一系列名为Artisan的“皮肤愈合和健康”连锁店，被吹捧为公司和客户未来的健康源泉。 Vita上半年收入下降了25%，至3.23亿澳元，基本收入下降了27%，至1610万澳元。 Artisan的营收为1,500万澳元，同比增长37%，基础利润(EBITDA)为220万澳元。 Telstra挂断了Vita的股票后，该公司股价下跌了30%，但此后又有所回升。 Vita拥有3000万澳元的净现金，可以自由投资于新的未来。 在线乐透转售商的命运掌握在Tabcorp手中 在Jumbo Interactive (ASX: JIN)，在线彩票门户网站高度依赖于保留代表Tatt ‘s出售Oz乐透和强力球彩票的权利，现在是Tabcorp Holdings (ASX: TAH)。 一项为期五年的协议将于2022年到期，投资者对此感到紧张，但去年6月，各方将该转售协议延长了10年，至2030年。 唷!不过，与之前的交易不同的是，Tabcorp现在将每张票的价格调整为1.5%。 与此同时，管理层一直在通过建立旗下彩票管理部门和白标部门来降低这种单方风险。白标负责为Lotterywest和一些慈善彩票运营抽奖业务。 尽管没有头奖，但Jumbo去年12月的一半收入增长了9%，达到4100万澳元，但Tabcorp新推出的“服务费”将基本收益限制在4%(2410万澳元)。 虽然Jumbo还有近10年的喘息空间，但Tabcorp正面临收购要约，对于将不断扩张的数字渠道外包给第三方，新东家可能会有不同的看法。 但云计算和管理服务业务规模虽小，但发展迅速，市值8.5亿澳元的Jumbo并没有让自己的未来碰运气。 顺便说一下，Jumbo面临着政府向竞争对手开放彩票业务的持续风险。但从2014年退出维多利亚时代市场的新彩票入市者Intralot的经历来看，投资者可以睡个安稳觉了。 Smash repair的大部分收入来自一家保险公司——crash repair AMA Group (ASX: AMA)并不是一个完全属于单方风险的案例，但它的大部分收入现在来自保险公司Suncorp Group (ASX: SUN)，该公司拥有AAMI和GIO等品牌。… Continue reading 三家在澳交所上市的股票面临着单一风险
在澳交所上市的公司，生死取决于监管机构的一笔
在任何公司的金库深处都有一两张纸来确认企业经营的权利，例如公司章程、银行或广播执照或采矿许可证。 除了勤奋的公司秘书，没有人会再考虑文书工作。但当这种操作权利受到威胁时，人们的焦虑程度就会迅速上升。 受灾最严重的莫过于Crown Resorts (ASX: CWN)了，它面临着新南威尔士州关于是否拥有悉尼第二家赌场运营权的关键决定。独立酒类博彩管理局(Independent Liquor and Gaming Authority)认为这家与包装工相关的实体不合适，但这取决于Macquarie Street的决定。 Crown还面临着不少于两个皇家委员会，在维多利亚和西澳大利亚。 几个月前，尽管有关Crown钱箱洗钱的指控越来越多，但皇冠会有一点点失去特许经营权的危险，还是令人难以置信的。 尽管Hayne Royal Commission对银行很严厉，但毫无疑问，它们的经营权将受到限制。 但Crown给我们的教训是不要想当然地认为签了字的人是谁。在海外经营的澳大利亚矿商已经注意到了这一点，它们已被印尼和泰国等地的司法管辖区驱逐。 上市的薪资包装和新租赁运营商也将如此。新租赁运营商的商业模式是基于对汽车和非盈利组织的附加福利税(FBT)让步，前总理Kevin Rudd试图废除该政策。 这一威胁在联合政府赢得政府后得到了解决，这并不是工党会很快重新考虑的政策路径。在不同程度上，该板块主要上市运营商有McMillan Shakespeare (ASX: MMS), Smartgroup Corporation (ASX: SIQ), Eclipx Group (ASX: ECX) 和 SG Fleet Group (ASX: SGF)。 Crown的股票表现保持坚挺 与此同时，尽管有监管方面的困难和新冠肺炎，皇冠控股的股价依然表现出色，仅比去年2月中旬新冠肺炎爆发前下跌了15%。 自去年11月初(就在监管问题开始显现之前)以来，该指数也上涨了22%，这表明投资者并不相信新南威尔士州和/或维多利亚州政府会撤资。 不撤销Crown执照的一个原因是，该公司能够证明，在彻底改革的董事会和管理层下，它已经解决了过去的错误。 毕竟，如果一把斧头有了新的柄和头，那它还是那把斧头吗? Crown 67亿美元的估值还得益于保守的资产配置和51亿美元的房地产工厂和设备，尤其是墨尔本时髦的南岸草坪和Barangaroo。 该公司在其半年业绩报告中透露，Barangaroo公寓的销售可能会收获11亿美元，而市场预期约为8亿美元。 Crown的客流量更新也好于预期，其主要的墨尔本赌场一月份的访问量下降了26%。考虑到新冠病毒限制阻止了假日交通，这一数字可能会糟糕得多。 在珀斯泡沫时期，去Burswood的游客增加了8%。 其他赌场则关注监管风险 尽管Crown受到关注，但监管风险的增强也是悉尼现任赌场运营商The Star Entertainment Group (ASX: SGR)的主要担忧。 SkyCity Entertainment Group… Continue reading 在澳交所上市的公司，生死取决于监管机构的一笔
因为员工们返回办公室,“员工敬业度”成为热门领域。
大多数雇主会认为，他们的员工在经历了一场大流行引发的对职业方向的自我反省之后，正迫不及待地想回到更正常的状态。 事实上，许多人将不愿回到体力劳动的工作场所，因为他们越来越喜欢休闲装，而且已经从近距离与散发恶臭的同事打交道中解放出来。 保险公司Willis Towers Watson的一项令人瞠目的全球调查显示，69%接受调查的员工表示，他们在工作场所“缺乏强烈的目标感”。 由于这些或更多的原因，大型工作场所需要对员工敬业度投入更多的注意力，真正关注员工的身心健康。 当人们感到被关心时，他们会表现得更好 这也不是关于利他主义。 软件开发商Limeade’s (ASX: LME)的首席执行官Henry Albrecht说:“当人们意识到他们的公司关心他们时，他们会表现得更好，更忠诚，更健康。” 工作场所的中断对Limeade来说是个好兆头，该公司专注于工作场所沟通、员工福祉和参与等热门领域。 这家总部位于西雅图的公司并不直接为团队建设彩弹游戏会议或员工反馈会议提供便利。相反，它提供了一个基于云的订阅平台，供大公司向不同的员工传播信息。 因此，虽然Limeade基本上是一个信息平台，但它也有“基于科学”的内容，如应对新冠病毒引起的社会隔离，甚至正确洗手和戴口罩的技术。 Limeade还提供专有的员工调查和评估工具。 Albrecht表示:“我们利用所有这些信息为公司创建仪表板，让他们能够了解自己文化的健康状况。” “我们还使用机器学习来预测职业倦怠和人员流动，这是人力资源部门想要了解的趋势。” 需求还没有反映在股价上 不过，尽管员工敬业度是一个热门领域，但Limeade的股价却完全不是这样。2月26日(周五)，该公司公布了业绩，起初投资者对其反应冷淡，但在接下来的周一，该公司股价暴跌了30%(至今仍未恢复)。 成交量也有所增加:300万股，高于日均10.9万股。 关键的罪魁祸首似乎不在于业绩，而是在IPO前的投资者在托管期在周五收盘时到期后排队抛售股票。 在买方方面，Perennial正大举增持Limeade股份，将其持股比例从8.5%提高到12.59%。 Albrecht表示:“这些托管协议的解除，是一些股东多年来首次获得流动性的机会。” 15年前，与同在西雅图的Bill Gates一样，Albrecht在自己的地下室里创办了自己的公司。 最初，该公司得到了天使投资者和风险投资家的支持，但阿尔布雷希特寻求上市，以更紧密地控制公司的命运。 他发现了ASX，或者可以说ASX发现了他，Limeade在2019年12月上市，以每股1.85美元的价格融资5600万美元(合7200万澳元)。 尽管股价大跌，但Limeade的估值仍为2.3亿澳元，略高于其收入的三倍，但当地投资者对其仍知之甚少。这种晦涩的原因之一是，该公司的大部分收入来自员工超过5000人的美国和欧洲公司。 至于结果，Limeade公布的2020年营收为5490万美元(约合7150万澳元)，下降12%，潜在亏损120万美元(约合156万澳元)。 根据管理指南，本年度收入在5,000 – 5300万美元(6,500 – 6900万澳元)之间，潜在亏损为500 – 800万美元(650 – 1050万澳元)。 拓展云订阅业务不盈利的情况并不常见，因为获取客户的成本很高，而这些客户后来会产生年金收入。 该公司称，有2.26亿美元(2.94亿美元)的新工程在建，较上年同期增长20%。然而，高流失率意味着客户数量已经从173个减少到150个，这主要反映在合作伙伴上。 Limeade的直接客户包括华盛顿州的公务员、每年60亿美元(78亿澳元)的医院运营商Kindred Healthcare和多元化制造商Wabash National。 随着公司的变革，员工参与的工具需要 Albrecht先生说，在大流行期间，Limeade受到两种“相互抵消的影响”。 最初，随着人力资源预算的削减，订单“就像河上的浮冰”一样被冻结。在最初的恐慌之后，长期需求变得明显起来。 他表示:“我们的许多大客户正计划引入全新的灵活工作时间表，并剥离大量房地产投资。” “我们不仅要了解他们是否喜欢自己的工作，还要了解他们的压力有多大，是否有个人奋斗。” 公司努力促进多样性和包容性 尽管Limeade的业绩平平，但员工参与工具的市场预计将扩大，这不仅是因为疫情，还因为大公司需要遵守良好的雇佣惯例，例如促进多样性和包容性。 大型供应商对趋势保持警惕;上个月，微软通过其微软Viva平台进入了价值200亿美元(260亿美元)的员工敬业度软件领域。 “体验管理”软件供应商Qualtrics今年1月在纳斯达克上市，目前估值200亿美元(260亿澳元)。Qualtrics从德国软件巨头SAS剥离出来，更多地关注客户而不是员工。 Albrecht先生指出，作为一个基于云计算的订阅业务，97%的收入是周期性的(只要你能留住客户)。 讽刺的是，大多数Limeade的流程都是自动化的。… Continue reading 因为员工们返回办公室,“员工敬业度”成为热门领域。
铜矿：在拜登时代严重短缺的情况下如何发挥红色金属的作用
尽管投资者对“电池金属”的兴趣主要集中在锂和石墨上，但就其在可再生能源革命中的作用而言，铜一直是悄无声息的成就。 但是，随着十年前铜价测试纪录高位的到来，这种红色金属的信誉越来越高。 资深的美国能源和铜观察家Gianni Kovacevic表示，鉴于强大的供需影响，对铜的投资是不费吹灰之力的。这些因素推动了红色金属的价格突破了每磅4.11美元（5.20澳元/磅），略低于2011年创纪录的4.63美元/磅（5.92澳元/磅）的峰值。 Kovacevic先生指出，随着西方国家向低碳电气化经济转型，它们将高度依赖秘鲁和智利，它们生产世界上40％的铜。 这对记得在1970年代美国中东禁运期间排队等候“加油站”的美国驾车者来说，他们会知道依赖意味着什么。 在石油方面，美国的反应不仅是吸引沙特阿拉伯，而且还完善了页岩“压裂”和水平钻井，使这个耗油大国至少在目前是依赖石油的。 正如自豪的逆向投资者Kovacevic先生告诉我们的那样，增加铜产量没有神奇的公式。尽管在中国大宗商品超级周期中有大量勘探投资，但仅出土了低品位矿床。 假设到2030年，有30％的车辆为电动汽车（EV），则需求可能会以每年6％的复合平均速度增长。届时，电动汽车市场将消耗所有一次铜的12％。 一辆电动汽车包含超过100千克的铜，约为传统汽车的四倍。他们还使用了大约两盎司的银，但这是另一回事了。 在“ Greta”情景中（向青少年的瑞典激进主义者Greta Thunberg表示敬意），汽油驱动的发动机将仅在几十年内出现在博物馆中，而铜需求将飙升15％。 Kovacevic先生说，铜矿开采者面临的明智选择是在南美高地（缺氧，更不用说水和基础设施）高4公里，或者到布干维尔等“ AK-47”国家或许多非洲国家（大多数被列入清单）实体不会因为道德投资规则的提高而冒险去那里冒险）。 难怪Citi / Wood Mackenzie的研究指出，到2030年，供应缺口将达到600万吨。 Kovacevic先生补充说，虽然铜的回收将在满足需求方面发挥作用，但不足以遏制价格的进一步急剧上涨。 而代换呢？作为最终的导电材料，铜只能用氧化铝代替，氧化铝效果不佳，而且具有讽刺意味的是，这需要大量的电力才能产生。 经纪人Cannacord Genuity的铜观察家预计短期力量将进一步增强，原因有以下三个：拜登总统的1.9万亿美元（2.43万亿澳元）刺激计划的近期通过，4月11日智利和秘鲁大选之前的供应中断以及中国农历新年。 后者之所以重要，是因为今年中国的内部旅行更加缓和，这意味着制造商在商品市场关闭的情况下仍维持生产。因此，他们需要重新进入市场进行补货。 毫无疑问，目前至少有一些交易活动是投机性的。不过，当大多数主要汽车制造商承诺完全淘汰内燃机时（对于通用汽车公司而言，到2035年），仍然很难不放弃长话短说。 与大多数商品一样，中国是最大的波动因素。美国虽然是最大的铜消费国，但拥有的矿山很少。 国有公用事业公司China State Grid是世界上最大的铜购买者，每年使用量达2.8Mt。如果这还不够，该机构计划将其在基础设施方面的投资增加50％以上，以为其11亿客户提供服务。 有人提到美国总统拜登并重新加入《Paris Accord》吗？在考虑到对风能和太阳能的巨大投资需求，他们本来应该重新加入。 同时，外包制造又回到了美国海岸，这意味着与美国一道，再次使铜变得“伟大”。 作为可再生投资手段，铜是明显渠道的诱人替代品，例如市值6,850亿美元（8,750亿澳元）的特斯拉。如果Elon Musk重新制定每年生产2000万辆汽车的计划，那么在当前全球22Mt的消费量下，这将占1.8Mt的铜。 ASX铜矿 就现存的铜生产商而言，BHP Group (ASX: BHP)和 Rio Tinto (ASX: RIO) 是迄今为止最大的铜生产商，这要归功于其共同拥有的Escondida项目。 尽管如此，世界第一和第二矿商的命运将仍然取决于铁矿石，而不是铜的需求。 两家公司的Resolution合资企业刚刚在亚利桑那州遭受了一次挫折，美国政府撤销了一项土地置换协议，这对于开发大型地下铜矿至关重要。该项目遭到了美国原住民土地所有者的抵制。 OZ Minerals (ASX: OZL)由Oxiana和Zinifex于2008年合并而成，拥有在南澳大利亚州已建立的Prominent Hill矿山，但也提高了附近的Carrapateena矿山的生产能力。 OZ报告称，2020日历年利润增长30％，至2.13亿美元，产量为9.7万吨铜（和258,000盎司黄金）。预计今年的铜产量将增至120,000-145,000吨，黄金产量将增至190,000-215,000盎司，这意味着按当前价格计算将产生丰厚的回报。 与此同时，白手起家的Sandfire Resources (ASX: SFR)上周报告称，中期净利润激增78％，至6070万美元，销售额达到3.55亿美元。该公司从其位于西澳大利亚州的中流sa柱的DeGrussa矿山生产了35,780铜和21,343oz黄金，预计全年产量将大致翻番。… Continue reading 铜矿：在拜登时代严重短缺的情况下如何发挥红色金属的作用
如何玩比特币上市游戏
随着比特币——目前占主导地位的加密货币——的总价值达到1万亿美元，全球最大的基金管理公司贝莱德(Blackrock)等公司正在对比特币进行大量押注。 比特币5年前的价格为380美元，上周触及5.7万美元(7.4万澳元)的水平，随后回落至5万美元以下。但通常较为冷静的摩根大通(JP Morgan)和花旗(Citi)的投资银行家认为，这只是个开始，他们的目标价分别为14.6万美元和15万美元。 日常生活中的澳大利亚人也开始被说服:根据Finder对1000名澳大利亚人进行的调查，25%的人打算在2021年底拥有加密货币(不出意外，这部分人主要是千禧一代)。 很多早期的ASX加密货币上市都是超前的 获得所有权的明显途径是直接从日益增多的加密货币交易所购买数字货币(或其中的一部分)。 在澳洲证券交易所上市的风险敞口呢?2017年和2018年涌现了一系列加密游戏，提供了对加密交易所、比特币生成(“挖矿”)和区块链的敞口，或支撑加密的基础“分布式账本”技术。 客气地说，他们中的大多数都走在时代的前面。 新兴的加密交易所运营商Byte Power Group去年退市，而Ookami (ASX: OOK)自2019年4月以来一直自愿暂停上市，几乎放弃了开发“先进技术解决方案生态系统”的探索。 Fintech Change Financial (ASX: CCA)持有IvyKoin 33%的股份，IvyKoin是一种基于区块链的加密货币，用于商业交易。2018年，该公司没有行使其收购该企业剩余三分之二股权的选择权。 新加坡风险投资公司Fatfish Group (ASX: FFG)除了把重点放在现在买后付领域外，也在投资比特币“矿工”和加密货币交易所。 澳交所唯一一支纯加密股票 我们认为，只有一家ASX的纯加密公司DigitalX (ASX: DCC)。该公司运营着两只面向批发投资者的开放式比特币基金，但计划调整其结构，以吸引更广泛的投资者群体，比如6,500亿美元的自营超级基金。 截至去年12月底，DigitalX管理的资金已增至1,780万澳元。 Digital X还为企业提供设计和开发区块链应用程序的咨询。尽管咨询费会派上用场，但该公司执行董事Leigh Travers承认，更像是一个“特洛伊木马”，目的是为公司打造的区块链产品寻找潜在市场。 DigitalX已经开始将“吊桥”(drabridge)商业化，使上市公司能够自动披露董事股票交易信息和批准。 通过一个试点项目，该公司正在从包括Vulcan Energy和Little Green Pharma在内的上市公司获得反馈。 DigitalX是金条资产管理公司(BAM)的支持者，这是一家专注于将金条“代币化”，以避免拥有实物资产的麻烦的新加坡科技公司。 Theta Gold Mines (ASX: TGM)也投资70万澳元获得BAM 5%的股份，并可选择投资至多50%的BAM金矿。 BAM还得到了Jaggards的支持。Jaggards可能是澳大利亚最古老的金银和稀有硬币商人，但也不能指责它不与时俱进。 Travers表示，澳大利亚在采用加密货币方面落后于其他国家，原因令人高兴，因为我们的支付系统没有出现同样的问题(在美国，在国内汇款可能很困难，而且成本很高)。 “我们的货币也在区间内波动，而其他投资者看到本国货币贬值，更有动力寻找流动性价值储存手段。” 尽管人们的态度正在发生变化，但DigitalX仍有一段路要走。该公司已公布，去年第一季度收入15万澳元，运营资金流出42.8万澳元。 在全球最大的加密货币交易所Coinbase即将在纳斯达克上市的500亿美元的抵押品支持下，DigitalX的股价在过去12个月里从0.03美元上涨到最近的0.12美元的高点。 DigitalX的市值仍然只有区区6500万澳元，但其流动资产为2,080万澳元，其中包括810万澳元的比特币和350万澳元的老式澳元。 Travers指出，Grayscale在纽约证券交易所(New York Stock Exchange)成功上市，目前管理着300亿美元的加密货币。 他表示:“我们看到了国际市场的巨大增长，尤其是灰阶基金。”“第一年他们就赚了2000万美元，和我们差不多。” 除了微小的规模差异外，DigitalX和Grayscale的一个关键区别在于后者是一个封闭式基金，这意味着单位价格可能与资产的潜在价值存在显著差异。… Continue reading 如何玩比特币上市游戏
在8000亿澳元的投资平台行业自食其力之际，我们该注意些什么呢
投资平台Praemium (ASX: PPS)负责人Michael Ohanessian 说，“任何组织都想生存，就像任何生命体一样。”这话听起来像是在为冠状病毒说话。 但在这种情况下，他指的是，在银行从财富管理领域蜂拥而出也创造了机遇之际，每年8000亿澳元的顾问平台行业需要增长和多元化。 银行的退出催生了所谓的“专业平台提供商”——与银行保持一致的非银行提供商，它们通常拥有更现代化的软件，而且真正独立。 在学费不断承受压力的情况下，实现规模经济也是至关重要的，尤其是在大多数成本都是固定的情况下。 在未来一年里，Praemium将引领这一趋势，而这一平台可能会进一步重塑，成为金融顾问为客户获取投资和服务的一站式商店，并将投资集中在一个地方。 至关重要的是，它们还能确保顾问在产品佣金被禁止的时代获得报酬。 Praemium正在向Powerwrap进军 经过8年的幕后谈判，Praemium去年溢价收购了另一家上市平台Powerwrap，最终在去年11月达成了强制收购。 Powerwrap在“非平台”部门运作，如股票经纪人账户，这相当于所有财富的22%。换句话说，Powerwrap是面向私人财富客户的领先独立平台。 截至去年12月底，Praemium与Powerwrap的合并为其管理的资金增加了340亿澳元，比去年同期增长了69%，发挥了关键作用。 Praemium本周还公布了去年12月上半年的营收为3,170万澳元，净利润为300万澳元，但此次收购带来了不太明朗的对比，所以我们不会这么做。 Ohanessian表示，考虑到两家公司使用相同的核心技术，他们一直都打算合并。 他解释道:“这是进行收购的罕见案例之一……从协同效应的角度来看，这几乎是最好的情况。” “我们现在真的是一切的平台，无论投资者是散户、高净值个人，还是平台内外的投资者。我们认为，我们可以满足任何财务顾问及其客户的需求，无论他们身处何地。” 平台领域的并购活动 但其他上市平台行业也没有就此止步:HUB24 (ASX: HUB)已出价收购Xplore Wealth (ASX: XPL)，该公司前身为Managed Account Holdings。 (管理账户是由财富管理公司运营的定制投资，而不是现成的管理基金)。 在2月12日的计划会议上，Xplore的股东以压倒性的票数支持了这个提议，尽管据报道一些主要投资者对这个价格不满意。 去年年底，HUB24还敲定了对经纪商Ord Minnett的投资组合管理报告服务(PARS)的收购。 与此同时，金融服务信息提供商Iress (ASX: IRE)也通过收购养老平台OneVue Group进入了这个领域。 在2020年初，共有6个上市平台:Netwealth (ASX: NWL)、HUB24、Praemium、Powerwrap、Xplore Wealth和OneVue。 现在这6家已经变成了4家(Iress的收购是所有权的变化，而不是合并)。 与澳大利亚四大银行的“熊爸爸”平台(Ohanessian的描述)形成对比的是，premium这类银行是该行业的“金发姑娘”。 他说:“我们已经存在了足够长的时间，已经有了一些已建立的遗留软件。”“但没有太多我们无法创新的遗产。” 今年1月，HUB24在12月发布的季度更新报告中强调了挑战者的崛起:托管基金(FUA)同比增长39%，达到220亿澳元。 收购PARS将HUB的非托管FUA从几乎为零提高到93亿澳元。 该平台已签约了113名新顾问，使顾问总数达到2280名，并签署了24项新的授权协议。 HUB24还安排了Easton Investments (ASX: EAS)的部分收购，Easton Investments的前身是Hayes Knight，后者是一家为顾问和许可方提供会计和财富管理服务的上市公司。 作为市值40亿澳元的最大上市指数公司，Netwealth也紧随其后，在去年第四季度净流入资金飙升33%，至26亿澳元。管理下的基金增长了14%，达到388亿澳元，这一表现促使其股价当天飙升了12%。 银行退出 与此同时，在尝试建立自己的平台20年后，银行正跌跌撞撞地退出该行业。 Westpac购买了BT… Continue reading 在8000亿澳元的投资平台行业自食其力之际，我们该注意些什么呢
什么是澳交所股票易受“空头挤压”?
澳交所是否会重蹈美国的覆辙?美国的交易诡计先是推高了苦苦挣扎的视频outlet运营商GameStop的股价，然后又推高了白银市场。 这当然是简称食物……呃，思想。 本月，在线旅行社Webjet (ASX: WEB)的股价上涨了约10%，在线交易社区试图复制“卖空”，推动GameStop的股票从1月中旬的不到20美元每股上涨到1月27日的347.51美元。 Webjet是澳大利亚证券交易所(ASX)被卖空最多的股票，这并非巧合，它已经承受了旅游行业持续的病毒相关灾难的冲击。 对于那些还在海滩上闲逛的人来说，购买GameStop是社交网站Reddit上的小散户投资者精心策划的，他们注意到GameStop的大量卖空活动，并建议投资者利用该股的低价格。 在Robinhood等经纪网站限制股票交易之前，他们确实做到了——而且是成群结队地做到了。 在当地，一些困惑的投资者甚至购买了GME Resources (ASX: GME)的股票，该公司的股票代码与在纽约证券交易所上市的GameStop相同。 卖空卖空股票 在做空游戏中，卖空者押注于股价下跌，而不是上涨(与传统做多投资的情况相同)。 它们的运作方式是从另一方(通常是一家机构)收取费用“借入”股票，然后出售目标股票。 如果股价像预期的那样下跌，“短线投资者”会以更低的价格回购股票，并将其归还给贷款人(批评者将其等同于借朋友的车换一盒啤酒，然后把它完全扔回去)。 相当聪明——而且相当准确——组织零售团队的头脑推断出，如果GameStop的股价大幅上涨，做空者将不得不停止亏损，购买股票回到贷款人手中，从而加剧了股价上涨的走势。 不像做多投资者可能损失100%的资本，做空者的损失理论上是无限的。 在澳大利亚，Hot Copper等网站的押注者设想了一种类似的协同买入方式，目标是被卖空最多的澳交所股票。 但与美国一样，美国也在采取措施限制这种行为，这被称为“零售商对对冲(卖空)基金巨头的报复”。 在线Reddit社区ASX Bets的版主宣布，要求协调市场交易的帖子将被删除，用户将被禁止。ASX Bets是Reddit所有者WallStreetBets的澳大利亚版本。 人们担心的是，这一份额增长无法持续，而且会像庞氏骗局一样崩溃，让这些零售巨头感到痛苦和遗憾，而不是感觉自己像刚刚打败了歌利亚的大卫。 乍一看，GameStop的股价为51美元，远低于395美元的峰值，基本上回到了1月底炒作开始时的水平。 我们做空最多的股票是什么? 据历史悠久的Shortman.com.au网站称，截至本周早些时候，做空Webjet股票的比例略高于13%。 紧随其后的是三文鱼生产商Tassal (ASX: TGR)，卖空12%;Northern Star Resources (ASX: NST)上涨10.8%;Speedcast International (ASX: SDA) 9%;Mesoblast (ASX: MSB)10%;Inghams (ASX: ING)股价上涨8%; Western Areas (ASX: WSA) 8%; Avita Medical (ASX: AVH) 8%; Metcash (ASX:… Continue reading 什么是澳交所股票易受“空头挤压”?