为了保持6月30日前的财政年度(EOFY)的气氛，本周，我们的专栏作家对一些知名的表现不佳者发表了一些看法，可以说，他们值得在财政魔鬼的祭坛上牺牲。 换句话说:它们不太可能在短时间内恢复，它们的最佳用途是作为税收损失。 在疫情最严重时期，股市出现了令人瞩目的复苏，那些从中受益的投资者很可能正坐享巨额收益，尤其是与电子商务有关的任何东西。 他们很可能想要将这些意外之财具体化，特别是如果他们持有股票超过12个月并且有资格获得50%的资本利得税优惠的话。 当然，在6月30日之后再抛售可能是有道理的。但鉴于可以说是顶高的市场，谨慎的策略可能是了结获利，应对任何亏损。 那么，什么是“扔掉垃圾”的候选人呢?严格来说，答案可能是任何股票，这取决于你什么时候买的。 例如，去年3月，在Covid – 19低点9美元的时候，投资者购买了令人惊艳的Afterpay (ASX: APT)，目前的涨幅超过了1000%，但如果他们在去年10月158美元的高点买入，则会蒙受约30%的损失。 坦率地说，不管Afterpay是被可笑地高估了，还是取得了巨大的成功，我们的薪水都不够。 昔日的宠儿正在衰落 但一些受欢迎的股票多年来一直在下滑，而最明显的起点是曾是股息巨擘的Telstra，该股不算小盘股，但估值近年来有所缩水。 投资者蜂拥而至，因为它的股息收益率(现在已经下降)，以资本价值衡量，它付出了高昂的代价，股价在过去五年中下跌了32%(尽管在过去12个月里上涨了11%)。 Telstra曾经是铜业的垄断之王，但由于国家宽带网络的商品化效应，每一家电信公司都为批发接入支付相同的价格，Telstra因此遭受了损失。 移动通信领域的竞争——澳大利亚电信的一个关键优势——丝毫没有减弱。 那么，Sydney Airport (ASX: SYD)呢?该公司的股票在大流行期间实际上表现相当好，尽管筹集了20亿美元的资金，但在过去12个月里一直保持稳定。 尽管如此，这只股票还是比流感爆发前的水平低了30%，而且由于国际航班没有迅速恢复，可以说这只股票还不会起飞。 Qantas (ASX: QAN)首席执行官Alan Joyce关于开放边境的请求很可能在堪培拉被置若罔闻，因为选民们已经发现拉起吊桥很能引起选民的共鸣。 Qantas的股价比流感爆发前的水平低了约35%，尽管从5年的图表来看上涨了60%。 零售巨头失败 在零售领域，Myer Holdings (ASX: MYR)多年来一直是个充满虚假希望的商场。这无疑是一个受人尊敬的零售品牌，但随后也出现了诸如Fosseys、McEwans和Blockbuster Video等消费者品牌。 在截至2021年1月23日的半年里，Myer的在线销售额增长了71%，达到2.87亿澳元，这听起来令人印象深刻。但电子商务仍然只占Myer总销售额的20%，下降了13%，至14亿澳元。 Myer 2.66亿澳元的市值相对于其2亿澳元的净现金头寸，所以这只股票或许有价值。但考虑到这家零售商的庞大遗产和剩余的实体店面，现在可能是时候把它扔到税务时期的便宜货箱里了。 与此同时，考虑到持续的封锁、过剩的库存以及Premier Investments等租户的强硬谈判策略，购物中心业主Scentre Group (ASX: SCG，前Westfield)的命运是否会在短期内得到改善，也值得怀疑。 Scentre的投资者在两年的时间里损失了25%，五年的时间里损失了39%。 财富管理中的价值损失 AMP (ASX: AMP)仍然拥有备受尊敬的品牌，它的收购策略和新管理层承诺的“包容、负责、敏捷和绩效驱动的文化”让投资者兴奋不已。 考虑到该公司“复杂的遗留问题”，新任首席执行官Alexis George在8月2日报到时将面临严峻考验。 尽管AMP Capital业务(同样由新管理层管理)可能具有内在价值，但可以说，投资者可能会考虑套现他们的政策。 同样在财富管理领域，同样容易发生冲突的IOOF (ASX: IFL)的股价在过去12个月里下跌了7%，在过去5年里下跌了41%。 IOOF的大手笔是从National Australia… Continue reading 这些股票可能会轻易造成EOFY税收损失
Author: Tim Boreham
Tim Boreham is a business journalist with 35 years experience, including more than two decades at The Australian and previously the Business Review Weekly magazine.
ASX的三家小盘公司现在正准备出发
几乎每个小盘投资者都知道投资下一个大事件的痛苦，却发现自己的股票依然毅然认定:小盘。 甚至更糟糕的是，该公司完全破产，为不断繁荣的破产行业提供了素材。 更让人恼火的是，投资者对一部连续不断的乏味作品失去了耐心，结果这家公司在他们卖光股票后才开始好转。 因此，在6月份的售税期，我们强调了三个行业的中流媒体，它们已经失去了投资者的耐心，但看起来正在好转。 先不要放弃他们。 TZ Limited 作为自助服务技术的领导者，TZ Limited (ASX: TZL)本应在电子商务的蓬勃发展中受益，但在1999年上市后，该公司陷入了企业闹剧。 值得注意的是，2006年至2008年期间的一起625万澳元的欺诈导致两名董事——Andrew Sigalla 和 John Falconer入狱。 企业家Mark Bouris是The Apprentice节目的主持人和Wizard home Loans的创始人，他于2009年年中加入公司担任执行主席(他于2017年离职)，之后公司的知名度得到提升。 如今，这家联合诊所由企业家Scott Beeton经营，去年3月，在新冠肺炎封锁期间，他的第一天就是让所有人回家。 Beeton还大幅削减了成本(包括高管薪酬)，并重新调整了产品和销售渠道。 他表示:“长期以来，我们承诺得太多，但兑现得太少。”“我们在技术上花了太多钱，才走到今天这一步。” TZ的核心产品是一款能够实现远程监控的轻型智能锁产品。该公司还从提供监控的订阅软件，以及托管和实体储物柜本身中赚钱。 值得夸耀的应用是用于像摩托车这样的物品的更大的橱柜和用于警察部门和军队的枪支橱柜。 TZ的客户包括Google, Amazon, Microsoft, Singapore Post, 美国知名大学 和 Westpac(拥有2.6万个企业日寄存柜)。 Beeton指出:“没有多少澳大利亚小型股会为全球最大的科技公司、邮政公司和银行提供服务。” 在5月28日的更新中，管理层表示，新的合同将使TZ在2021-22年的经常性收入基础达到300万澳元。 Beeton说:“我的目标是在2022-23年前达到1000万澳元。” 该公司引用了860万美元(1110万澳元)的额外美国订单，其中“很大一部分”将在2021-22年确认。 TZ预计将在当地签署价值200万澳元的合同，为6000个储物柜配备设备，在未来三年每年获得15万澳元的年金收入。 5月底，TZ表示已与全球物流公司DSV South Africa达成了一项价值100万澳元的升级服务协议。该公司此前为这家全球物流公司提供了价值300万澳元的储物柜。 今年4月，该公司进行了258万澳元的配股，并以每股0.12澳元的价格进行了706万澳元的一换二配股。后者预计将吸引450万至50万澳元的认捐，管理部门有信心填补不足。 TZ与最大股东First Samuel达成的1175万澳元债务安排将于7月底到期，拖累了TZ的前景。 融资所得的大部分将用于偿还债务，First Samuel也同意承担125万澳元的股权分配。 一年前，TZ的股价为0.03澳元。4月21日，价格从0.17澳元跃升至0.36澳元，原因不明。 通过修复资产负债表，TZ可以锁定一个更光明的未来。 Orbital Corporation 在ASX上市近40年后，燃料输送技术集团Orbital Corporation (ASX:… Continue reading ASX的三家小盘公司现在正准备出发
对于投资者来说，Costa Group 或 Lynch 是最佳选择吗?
送花的人在超市里拿着一束玫瑰去参加葬礼，或者是维多利亚的虚拟送别，他们可能不会注意到复杂的物流，每天在摇摇晃晃的手推车旁都能买到一束鲜花。 我们猜同样的道理也适用于购买牛奶或胡萝卜。但是鲜花带来了额外的挑战，因为它们非常容易腐烂。它们还需要看起来特别好看，而且通常不能在当地种植。 Lynch Group Holdings (ASX: LGL)首席执行官Hugh Toll解释说:“鲜花是一种独特的产品类别，非常容易腐败，花瓶寿命很短，导致供应链复杂且时间敏感，进入门槛很高。” 自1915年以来，Lynch一直在种植、加工和分发鲜花，这无疑将花卉行业扼杀在萌芽状态。 最近ASX清单 私人股本集团Next Capital于2015年获得了该公司的多数股权，该公司于今年4月6日在澳大利亚证交所上市，以每股3.60澳元的价格筹集了2.06亿澳元。 该公司的股票表现不佳，但其业务中一些有趣的方面表明，该公司——全球少数上市花卉股之一——可能会随着时间的推移出现玫瑰。 第一个原因是，Lynch在超市和便利店领域占据了主导地位，不仅是Coles 和 Woolworths, 还有 IGA, Costco, Aldi, BP servos, Big W 和 Bunnings都采购了88%的鲜花。 该公司在全国运营4个加工中心，产品由公司所有和第三方农民供应。 Lynch的批发部门还为2000家零售商店提供服务，并为29%的花店供货。 世界流行病后 该公司已经走出了一段流行的“恐怖”时期，在那段时期，消费者争先恐后地抢购厕纸，却不是鲜花。 Toll生说:“人们最不想的就是送花。” “它确实让我们改变了一些我们从未想过会改变的业务，并简化了我们的范围和生产方法，让事情进展得更快。” 虽然禁止适度规模的葬礼和社交活动并没有起到什么作用，但这种便利交易更多地是面向消费者自己购买鲜花来活跃家庭气氛。 这种方便的花一般售价约10澳元一束，十几岁的人买一束。毫不奇怪，情人节礼物可以卖到60澳元或更多，但我们主要不是在谈论模仿皇家花商Philippa Craddock的艺术。 吸引人的显示 除了只有几天的保质期外，展览还必须有足够多的看起来新鲜的标本来吸引买家——没有什么比几小时后要用作第二天堆肥的几棵枯萎的非洲菊更令人讨厌的了。 安排超市的陈列不是留给那些习惯于堆积烤豆罐头的人来做的: Lynch有自己的花卉飞行队来完成这项任务。 尽管管理部门尽了最大努力，浪费还是时有发生。Toll指出:“考虑到产品易腐烂的特性，以及当客户上门时，你需要良好的库存，这是业务的必要组成部分。” 中国市场 Lynch增长前景的另一方面，在于中国新兴中产阶级对经济增长的吸收。毕竟，毛主席曾经提倡过“百花齐放，百家争鸣”的方针。 (你看，那些曾经萌芽自由言论的人，但我们离题了)。 Lynch16年前进入中国市场，从零开始建造了两个农场。在IPO所得中，3300万澳元将用于收购另外两家优质玫瑰种植商VDB Asia。 Toll表示，该公司最初的战略是供应澳大利亚市场，其中一个优势是适宜的气候。 Toll表示:“中国业务一开始是作为向澳大利亚采购产品的一种方式……我们正开始向连锁超市供应简单的产品。” “随着时间的推移，我们将在零售层面发展业务，使之更像澳大利亚的业务。” 全球花卉市场 行业数据显示，澳大利亚花卉市场2015年价值13.2亿澳元，2019年价值13.7亿澳元，复合年增长率为0.8%。 由于其形状和颜色的多样性，玫瑰至少占销售额的三分之一。 到2024年，该行业预计将增长至14.6亿澳元，增幅为1.3%。 相比之下，中国市场的价值要高得多——190亿澳元——但基本上持平。 虽然这些增长势头没有什么值得大惊小怪的，但林奇在便利行业的主导地位可能值得大惊小怪。 根据Toll的说法，超市/便利渠道只占英国鲜花销售额的19%，而在英国这一比例为55%。… Continue reading 对于投资者来说，Costa Group 或 Lynch 是最佳选择吗?
在这个“爪子之城”，到哪里去找宠物护理公司的股票呢
甚至在大流行引发恐慌购买小狗现象之前，澳大利亚的宠物拥有率就在上升，因为人口统计学上有一个强大的趋势，那就是单身家庭。 随着狗、猫和其他随意的动物取代了孩子在家庭等级制度中的地位，照顾宠物的支出上升得更快。 根据澳大利亚动物药物协会(Animal Medicines Australia)的一项调查，2019年，三分之二的澳大利亚家庭养了宠物，登记的动物有2900万只(超过2500万只两条腿的动物)。 不出意料，在这个国家动物园里，狗占了510万只，其次是猫(380万只)。堪培拉的居民更有可能养狗——这对那些有钱有势的公务员来说不过如此——而南澳大利亚州的居民更有可能养猫(吃乌鸦)。 鱼可能是低回报的宠物——尽管保养费用很低——但我们仍然养着1130万只鱼。2%的家庭拥有宠物“如马、山羊、牛、羊驼和寄居蟹”。 宠物护理是一个有发展前景的领域 根据最近上市的Mad Paws网站的数据显示，澳大利亚人每年在他们的宠物身上花费130亿澳元。其中39亿澳元用于食品，26亿澳元用于兽医护理，14亿澳元用于产品。 尽管超市的货架上摆满了宠物美食，但投资者并没有被宠坏，因为他们对最有前途的增长领域之一的上市敞口并没有太多选择。 Greencross Vets由因创智公司Shark Tank而出名的Glen Richards创立，于2007年上市，2013年与Petbarn零售连锁店合并。该工会并不耀眼，该公司被私募股权巨头TPG以6.75亿澳元收购。 2019年底，仅有100多家诊所的国家兽医护理公司被另一家私人私募股权公司收购，溢价高达56%，相当于2.51亿澳元的市场估值。 Mad Paws于今年3月底上市，通过首次公开募股(IPO)获得了1200万澳元的超额认购。 作为宠物世界的Airtasker, Mad Paws为第三方服务提供便利，如遛狗、照看宠物和梳理毛发。该公司的收入有20%来自服务提供商，7%来自宠物主人。 该公司还进军了在线订阅宠物食品配送游戏;创办了一家名为Dinner Bowl的初创企业。我们猜这让它们更像是宠物世界的Uber Eats。 兽医诊所受益于宠物热潮和繁荣的农业部门 但如果你的专栏作家有宠物，那一定是Apiam Animal Health (ASX: AHX)，该公司经营着农村和城市的连锁兽医。 有鉴于此，Apiam既受到伴随宠物热潮的影响，也受到(目前活跃的)农业部门的影响。 Apiam于2015年12月上市，以每股1澳元的价格融资4000万澳元。最初的资金被用来资助一家供应商出售资产，并购买了12家兽医诊所(该公司已经拥有其中5家的权益)。 目前，位于维多利亚州Bendigo的Apiam是唯一一家在澳大利亚证交所上市的兽医公司，为除南澳大利亚外的所有州的46家诊所提供服务，并为养猪户、乳牛养殖户提供农场咨询。 Apiam拥有150名兽医，为全国35%的生猪和乳制品行业以及超过一半的肉牛饲养场提供服务。 不全是James Herriot的做法。该公司还从药品、疫苗、食品补充剂和来自基因实验室的高质量猪精液等产品中获得收入。 与此同时，Apiam的伴侣动物业务在上市时约占营收的14%，现在约占25%。 Apiam报告说，得益于与合资伙伴Petstock共同开设的两家诊所，该公司在伴侣动物方面取得了“丰收”的6个月。Torquay North和Shepparton诊所利用了由流行病驱动的海洋变化/树木变化趋势。 Shepparton诊所包括一间用于治疗细小病毒(不是冠状病毒)等传染病的隔离病房、一间牙科室和一间能够在14分钟内完成测试的路径室。 试试公立医院的服务质量吧! Apiam 3月份当季收入为3,030万澳元，较上年同期下降2.8%，主要原因是冠状病毒感染。然而，毛利润上升了1.5%，达到1750万澳元，考虑到流感爆发前一个季度农民“异常高”的购买量，这还算不错。 或许更好的指标是，今年迄今为止的营收为9,160万澳元，增长4.7%，未经审计的毛利润增长9.7%，达到5,200万澳元。 Apiam在牛肉饲养场和生猪饲养场仍面临新冠肺炎相关挑战，但最重要的信息是，该农场一切都很平静。 4月中旬，Apiam以每股0.80澳元的价格通过配售融资600万澳元。有趣的是，佩特斯托克获得了16%的股份，这肯定会让集合场的人议论纷纷。 家庭手工业的财务表现 让我们回到Mad Paws，该公司的招股说明书显示，在2019-20年度，该公司亏损了317万澳元，而收入却接近200万澳元。在前一年，Mad Paws的营收为157万澳元，却损失了377万澳元。 商品总值从原先的860万澳元增加到1020万澳元。 Mad Paws的股票以每股0.24澳元的发行价收盘(溢价20%)，其市值为3300万澳元。 Mad Paws拥有其成长的支柱:在2019-20年间，该公司完成了18万笔交易，有40万名所有者和1.9万名供应商在该平台上注册。… Continue reading 在这个“爪子之城”，到哪里去找宠物护理公司的股票呢
这家澳大利亚历史最悠久的上市公司之一走的是一条超级新道路
Equity Trustees (ASX: EQT)墨尔本总部的墙上挂着前总理、总理和总督的肖像，他们都曾在这个有着133年历史的庄严机构的董事会任职。 入选的政要包括19世纪英国首相Sir Charles Sladen、英国首相Stanley Bruce和Robert Menzies，以及英国前总督Ninian Stephen。 今年3月，前Abbott/Turnbull时代的内阁部长Kelly O’Dwyer加入了董事会，填补了前维多利亚时代总理Hawthorn Football Club主席Jeff Kennett留下的空缺。 (Kennett的曾祖父Edward Fanning从1888年到1917年担任导演30年)。 不过，尽管大多数前政客都是保守派，但Equity Trustees的首席执行官Mick O ‘Brien坚称，他们不一定是正确的政治派别。 “对我们来说，拥有一些政府经验很重要，”他说。“我们正在做监管机构希望我们做的事情，接近他们、了解他们，这很重要。” 传统上，托管被视为是为太妃糖寮屋者或年老的实业家提供的遗产规划服务。 在旧世界的表象背后，Equity Trustees正从一家地主贵族的基金托管人，转变为神秘但迅速发展的养老金托管行业的领军者。 该公司最近获得了投资平台HUB24、AMP Life(出售给Resolution Life后)和commsure(出售给AIA Australia时)的委托。 O’Brien表示:“过去两年，我们在养老金方面取得了令人难以置信的成功。” 股权受托人现在是300亿澳元的超级资产的托管人;一年前这一数字是120亿澳元，四年前略高于10亿澳元。 竞争对手的斗争 去年年初，Equity Trustees的主要竞争对手Sargon Group从上市平台提供商OneVue手中收购了Diversa Trustees业务，进入了自愿管理阶段。 此前，Perpetual Ltd (ASX: PPT)将收购的Trust Company of Australia出售给了OneVue，后者又将其出售给了Sargon。 遭受重创的Sargon公司被太平洋基础设施合作伙伴公司收购，重组后作为Certane Group(由前劳工部长和前Essendon Football Club主席Lindsay Tanner担任主席)继续存在。 但O’Brien表示，最大的竞争对手是现状:内部模式。大多数超级受托人的职能仍在公司内部，包括大型财富管理公司的子公司和行业超级基金。 这些银行通过任命独立董事来避免利益冲突——在Hayne(银行业皇家委员会)时代，监管机构会对这一过程进行审查。 O’Brien认为，个人就是个人，因此风险大于任命一个外部受托人专家，比如，呃，股权受托人。 澳交所唯一的受托公司 目前，股权信托公司是唯一一家上市的纯信托公司。Trust Company of… Continue reading 这家澳大利亚历史最悠久的上市公司之一走的是一条超级新道路
锰:下一个热电池金属
撇开锂、石墨、钴和铜，锰正迅速成为下一个令投资者兴奋的电池金属题材。 背景情况与此类似:由于锰的使用主要来自中国，供应来自基本上不吸引人或不可靠的地区，西方世界的汽车和面筋制造商迫切希望涉足这种经过加工的高档材料。 长久以来，锰一直被用作钢铁中的强化剂。90%的产出都是这样配置的，而且考虑到中国炼钢的实力——如创纪录的铁矿石价格所反映的——这个行业本身就很有吸引力。 然而，投资者更关注高纯锰(HPM)，它可以作为镍钴锰(NCM)电池阴极中钴的廉价替代品。 在道德投资意识增强之际，大多数钴都来自刚果民主共和国，汽车和糊料制造商渴望减少对这种材料的依赖。 锰主要来自南非、加纳、加蓬、巴西和东欧——所以这些地方也有问题。 电池市场寻求可靠的锰矿原料 锰业新星Element 25 (ASX: E25)的首席执行官Justin Brown表示:“来自像澳大利亚这样可靠的国家的锰精矿供应非常受市场追捧。” (如果你想知道它的名字，锰是元素周期表上的第25种元素，是使用最广泛的金属中的第4种)。 最近几周，电池制造商Tesla和全球最大汽车制造商VW都承诺在中性能汽车上使用锰含量更高、不含钴、镍含量较低的阴极。 德国化工巨头BASF公布了增加电池正极材料投资的计划，包括……你猜对了……富含锰的材料。 Brown表示:“这显然是我的福音。” 据业内人士估计，目前HPM需求为每年15万吨，但预计到2040年，这一需求将至少上升到每年100万吨。 这些数字是基于目前电动汽车电池的化学成分，而不是更高的锰含量，锰含量可能是目前水平的4到5倍。 Brown解释说:“增长曲线并不仅仅取决于电动汽车的使用量，更重要的是，下一代电池的锰含量将会很高，所以你是在增长的基础上获得增长的。” 投资者持有锰头寸 锰资源勘探公司Black Canyon (ASX: BCA)的股票5月5日在ASX上市，股价较0.20澳元的发行价溢价50%，这反映了投资者的兴趣。该公司IPO筹资500万澳元。 Black Canyon可以选择收购Carawine项目的多数股权，该项目位于皮尔巴拉锰矿国家东部，占地800平方公里。 它的邻居包括正在运营的Woodie Woodie矿，由中国企业Consolidated Minerals运营。 Black Canyon还同意收购Zephyr Exploration，后者在Lofty Ranges拥有2200平方公里的土地，靠近Element 25新委托的Butcherbird项目。 3月中旬，Firebird Metals (ASX: FRB)强势亮相，该公司从Firefly Resources剥离出来。 Firebird将目光投向了Oakover项目，该项目位于Pilbara东部纽曼附近，占地360平方公里，富含锰元素。 澳大利亚锰业的新军 但Element 25可以凭借自己发现并全资拥有的Butcherbird，声称自己是澳大利亚锰业的新军。 Butcherbird拥有该国最大的锰资源，总计2.63亿吨，已探明和可能的成分为506亿吨。 Element 25目前正在扩大其2000万美元的一期工程，目标是在40年的矿山寿命中每年生产约34万吨精矿。 该公司已与马来西亚冶炼厂OM Materials签订了一份为期5年的“或得或付”合同。OM Materials是在澳交所上市的OM Holdings (ASX: OMH)的子公司。 预可行性研究(PFS)引用的净现值(NPV)为5.83亿澳元(税前)，内部收益率为387%。 通过再投入2000万澳元，公司计划将产量提高到102万桶/年，NPV提高到11.3亿澳元。 该公司上个月完成了3550万澳元的配售，为第二阶段融资，与第一阶段一样，这是在钢铁市场。… Continue reading 锰:下一个热电池金属
诊断成像:哪只股票将成为下一个Pro Medicus?
尽管医学科学取得了巨大的进步，但在过去几十年甚至几个世纪里，检测疾病的技术并没有多大变化。 以x射线为例，尽管对病人进行放射治疗存在一个小问题，但x射线仍被广泛应用。那是因为它们便宜又方便。 1895年，德国物理学家Wilhelm Rongen偶然发现了一个在真空管中产生电子的加热灯丝阴极的想法。 计算机断层扫描(CT)技术——将x射线图像分解成身体的“切片”——从20世纪70年代就开始出现了。 但是现在，ASX公司的一群新成员正在崛起，他们用附加的软件和硬件使旧的成像方法更加可靠，减少对伽马射线的依赖(磁共振成像不使用辐射，但需要昂贵的设备)。 投资者关注最新科技 最近的进展包括四维建模、能够远程诊断疾病的远程保健举措以及开发人员制造便携式和轻型的大型x光机。 投资者正在倾听:根据Independent Investment Research的数据，过去12个月里，十几名诊断成像技术新手的市值平均飙升了170%。 人们对该公司兴趣日益浓厚的一个原因是Pro Medicus (ASX: PME)从零到英雄的发展轨迹，该公司在10年的时间里从一家总部位于墨尔本的初创企业发展成为美国成像行业的主要力量。 Pro Medicus由墨尔本全科医生Sam Hupert于1983年(Bob Hawke的选举年)共同创立。Pro Medicus为放射科提供诊断成像、实践管理和图像存档软件。 该公司主要涉及链的观看部分:使临床医生能够快速地调出图像并更好地利用它们。 Pro Medicus的估值为49亿澳元，今年上半年(2020年12月)的营收为3100万澳元，利润为1350万澳元。 哪只股票将会是下一个Pro Medicus? 乳腺癌研究机构Imagion Biosystems (ASX: IBX)以约1900%的增长领先。该公司正在开发一种通过磁信号而不是辐射来检测Her2癌细胞的技术。 Optiscan Imaging (ASX: OIL)股价飙升750%，原因是该公司在显微镜成像技术方面取得了进展，能够对癌细胞进行三维“虚拟”活组织检查。 对于乳房成像，乳房x光检查需要大约300兆字节的容量;现在乳房切开术可以产生4-6千兆字节的文件。 Hupert博士说:“现在有一种新的高清版本，每项研究需要8-10G的内存。” 许多专家都寄希望于总部位于美国的Mach7 Technologies (ASX: M7T)，该公司的市值在过去12个月翻了一番。 Mach7基于云计算的软件允许医院和诊所以数字方式汇总个人的医疗记录，这样它们就可以集中在一个地方。 该公司是供应商中立档案(VNAs)的独立供应商，它允许任何供应商的成像工具集成在平台上。 Mach7的首席执行官Mike Lampron解释说:“我们也以一种有临床意义的方式提供数据。” 去年7月，Mach7以4100万美元的价格收购了总部位于安大略的Client Outlook，这大大增强了Mach7的雄心。 此次收购使公司的收入增加了50%，并将其业务范围从“后端”——存档和处理——扩大到图像查看。 但如果Mach7 3亿澳元的市值也让人难以承受，那就看看鲜为人知的、以拉丁美洲为中心的Imexhs (ASX: IME)吧。它听起来像一个著名的摇滚乐队，但实际上代表的是“成像专家和医疗服务”。 基于其名为Hiruko的专利软件，Imexhs有三条产品线，涵盖放射科、病理学和放射科，主要针对中小型设备。 Imexhs目前的估值为7000万澳元，主要在12个拉丁美洲国家销售。但随着该公司瞄准欧洲和美国市场，这种情况可能会改变。 最新ASX进入者 作为ASX影像领域的最新产品，4D Medical… Continue reading 诊断成像:哪只股票将成为下一个Pro Medicus?
新兴的非银行上市领域的名人录
越来越多的非银行贷款机构正争先先后地申请在澳大利亚证交所上市，但这究竟是银行业出现永久新范式的先兆，还是牛市即将见顶的信号? 我们现在谈论的不是“先买后付”(BNPL)板块，后者凭借自身的实力已成为澳大利亚证交所(ASX)上市的一个拥挤群体。 相反，人们的注意力集中在面向消费者和小企业的大量贷款机构(通常是无担保的)上。这些机构通过拼写错误的时髦名字，以数字方式提供贷款，比如Prospa、Plenti和Harmoney。 业务模式各不相同，但主要是那些越来越厌恶风险的银行不会涉足的贷款类型。但这并不是说，如果你的信贷决策正确，这是一个糟糕的业务。 不出所料，他们中的许多人将BNPL的产品拼凑在一起，以提升他们对投资者的性吸引力。 贷款和BNPL的混合 Latitude Financial (ASX: LFS)上月第三次尝试上市，显示出了坚持不懈的优点。该公司在今年迄今为止最大的一次上市中筹集了2亿澳元。 由澳大利亚邮政前首席执行官、National Australia Bank (ASX: NAB)前高管Ahmed Fahour经营的Latitude声称是澳大利亚第三大无担保银行，领先于ANZ Bank (ASX: ANZ)和他的前银行雇主。 Latitude原名通用GE Finance，以企业对企业对消费者(business-to-business-to-consumer)模式闻名，也就是Harvey Norman式的“无兴趣”销售点交易。 不过，尽管该公司在3400家零售商中签约了277万名客户，但其大部分收入仍来自净利息收入，而不是商家佣金、滞纳金等。 正如Livewire Markets的Angus Kennedy指出的那样，Latitude与商家的强大关系也构成了一个弱点，因为该公司正在与两家银行争夺贷款，并与BNPL公司争夺分期付款业务。 他表示:“持续的财务成功将取决于该公司能否开发新产品并将其商业化，或改进现有产品，以与不断涌现的以技术为后盾的融资解决方案竞争。” Latitude的首次公开发行(IPO)紧随其最接近的非银行竞争对手Liberty Financial (ASX: LFG)去年12月的首次公开发行(IPO)。 Liberty的业务偏向于住房贷款，占其120亿澳元贷款账簿的70%。 今年2月，该公司公布12月(上半年)的基础利润为1.17亿澳元，同比增长58%，好于预期。在此基础上，管理层将全年招股说明书预期从1.65亿澳元上调至“超过”2亿澳元。 Latitude和Liberty的估值分别为24.5亿澳元和22.5亿澳元。 点对点借贷 在小型股中，新西兰的Harmoney (ASX: HMY)于2020年11月上市，融资9250万澳元。不要与e-Harmony混淆，Harmoney过去曾在“对等”模式下，在兼容的借款人和贷款人之间扮演丘比特的角色，但后来转向自主融资贷款。 Harmoney的“新一代”行为信贷决策工具意味着，该公司对自己的工具有足够的信心，可以在3至5年内无担保地发放至多7万澳元的贷款，平均贷款额为2.5万澳元。 在一份交易更新中，该公司报告称，在今年3月的季度，新客户贷款激增了60%，达到4400万新西兰元(合4080万澳元)。 自称为小企业头号在线贷款机构的Prospa Group (ASX: PGL) 4月底表示，贷款发放已恢复到疫情爆发前的水平。更详细地说，第三季度(3月)与去年同期持平，但较去年同期增长了20%。 Plenti Group (ASX: PLT)原名RateSetter，于2020年9月上市，融资5500万美元。Plenti为个人对个人贷款提供中介服务，并运营一个直接平台，重点关注汽车和可再生能源(太阳能)领域。 快速审批 MoneyMe (ASX: MME)自称是一家数字信贷企业，凭借快速决策能力于2019年12月上市。在其自动支付汽车融资的情况下，该公司承诺在60分钟内批准-不仅仅是解决-潜在买家，而他们正在踢轮胎的汽车停车场。 MoneyMe的法宝还包括ListReady工具，它可以为房屋卖家提供高达3.5万美元的预售费用融资。这些中介是中介，到目前为止，MoneyMe已经签约了500家中介，覆盖了3200多家卖家。 鉴于这些基本上乐观的声明，投资者可能会认为，他们将从这个非银行部门获得一些可观的回报。但到目前为止，它没有产生像BNPL群组那样的超驱动收益。… Continue reading 新兴的非银行上市领域的名人录
健康和保健股提供繁荣和活力
如今，似乎只有Harvey Norman、体育博彩商店、Chemist Warehouse 和 Priceline 等公司在做广告，上面印着一页页的药片和软膏。 事实上，“健康和保健”这个术语可能被过度使用，甚至是同义的，但对于那些每年花费数十亿澳元在化妆品、膳食补充剂和手术整形上的普通家庭来说，这是事实。 根据Euromonitor的数据，澳大利亚/新西兰的消费者医疗保健市场价值82亿澳元，在过去五年中以平均每年7.7%的速度增长。 对投资者来说，保持身材美丽有时会带来丑陋的结局。今年3月，Wellness and Beauty Solutions (ASX: WNB)因未能提交财务报表而进入自愿管理。 Wellness and Beauty是一家直接向美容师提供产品的公司，是这场大流行的受害者，这场大流行使美容院关闭了几个月。 但在股市崩盘之前，另外两家保健和美容服务提供商首次在澳大利亚证券交易所上市——迄今为止的业绩令人满意。 关于护肤和补品的争论 最新的EZZ Life Science Holdings (ASX: EZZ)于3月1日上市，以每股0.5澳元的价格筹集了600万澳元。该公司股价在上市首日飙升至1.17澳元，最后一看，仍为0.74澳元的健康水平。 EZZ横跨美容和营养行业，成立之初专门负责欧润护肤品(主要是口罩，但不包括新型冠状病毒)的独家分销。 但该公司更大的野心在于推出自己的产品系列，提供促进能量、长寿和DNA修复的补充剂。 该公司目前销售三种产品，包括铁果冻和一种男性能量补充草本产品。 EZZ主席Philippa Lewis说:“关于这类补充剂有相当多的科学研究。” “这与感冒时服用维生素C药片无关，而是关乎长期的健康促进。” 在去年3月推出这些补充剂之前，EZZ 99%的收入来自Eyeore的产品，这些产品都是在当地设计和制造的。 到去年6月，销售分成更像是95比5，现在是60比40。 EZZ通过天猫(相当于中国的亚马逊)向中国销售产品，但在药店(和Woolworths)的货架上占据强势地位，以对冲赌注。 护肤品市场拥挤不堪，EZZ不仅要与跨国公司竞争，还要与上市公司BWX (ASX: BWX)等竞争。BWX是更为主流的Sukin品牌的托管人(见下)。 EZZ上市后引起的轰动似乎更多地与利润更高的保健品领域有关，这使得该公司更像是市值16亿澳元的Blackmores (ASX: BKL)的一个缩小版。Christine Holgate无疑希望自己从未离开过Blackmores。 对于蜂箱果冻面膜等产品的功效，人们可能无法做出评判，但它们确实很畅销:该公司今年上半年(12月)的营收为1260万啊跑元(增长了38%)，营收为120万澳元。 管理层指出，全年收入至少比上年高出25%，净利润保持稳定或有所改善。 激光诊所整形扩张计划 对外行来说，激光诊所让人联想到星球大战式的光剑，但实际上，它们是进行不必要的脱毛、肉毒杆菌、填充和塑身等手术的场所。 撇开冠状病毒感染中断和Wellness and Beauty Solutions的命运不谈，它们基本上是利润率很高的业务。 以Silk Laser Clinics (ASX: SLA)为例，该公司在56家诊所拥有33万客户，主要分布在西澳大利亚州、南澳大利亚州和昆士兰州(它是前两个州的市场领导者)。… Continue reading 健康和保健股提供繁荣和活力
上市垃圾管理公司可不是垃圾
本月，法国巨头Veolia Group和Suez Group拟以200亿澳元收购Suez Group，但投资者仍在等待合并带来的后果，这已不是第一次，上市的垃圾管理行业正陷入所有权变动的阵痛苦之中。 该结果对ASX上市最大的废物管理公司——Cleanaway Waste Management (ASX: CWY)有直接影响。同时，负责分类的经营者Bingo Industries (ASX: BIN)受到私募股权集团CPE Capital的25亿澳元的初步收购要约的约束。 无论这些公司的投资结果如何，投资者都需要采取更广泛的立场，投资于一个更注重回收和能源联产的行业，而不是把东西扔到垃圾中转站。 在宏观层面上，废物管理游戏对投资者的吸引力是显而易见的。我们生产的垃圾并没有减少——事实上，在封锁期间我们生产了更多的垃圾——我们的业务是通过可靠和长期的合同进行的。 问题是，传统的上市期权正在缩水。如前所述，Bingo正在发挥作用，而资源部门的Tox Free解决方案和tip运营商Baxter早前被Cleanaway纳入。 顺便说一下，Cleanaway公司曾经属于Brambles (ASX: BXB)，但后来被Transpacific Industries公司收购，该公司更名为更知名的Cleanaway。 Transpacific Industries还收购了Waste Management NZ，使该公司成为沟渠两岸最大的废物运营商。 Tox通过多次收购来发展，包括医疗废物处理专家Daniels Health。 Veolia和Suez是中国的重量级企业，但并未在中国上市。除此之外，该行业高度分散，有数千家私营运营商。 对于在澳交所投资的Cleanaway的投资者来说，这是在等着看原则上Veolia和Suez合并的结果如何。 Cleanaway提出从Suez手中收购悉尼资产 4月6日，Cleanaway表示将以25.2亿澳元的价格收购Suez的澳大利亚回收和回收业务，但Veolia-Suez的合并阻碍了这一交易。 不过，Cleanaway还达成了一项附加协议，以5.10亿澳元的价格从Suez手中购买了7项悉尼资产(包括5个中转站和2个垃圾填埋场)。问题是，假定的合作伙伴Veolia批评该交易以“低价”赠送了这些资产。 Cleanaway预计这笔交易将继续进行，而且——有利的是——作为批准Veolia-Suez联盟的条件，悉尼的资产正是竞争监管机构要求剥离的部分。 投资者对最初的25亿澳元收购计划很感兴趣:该公司股价当日飙升16%，至2.55澳元，涨幅基本未减。这意味着，投资者仍然相信Cleanaway会获得额外的回报(悉尼资产)，或者Suez-Veolia合并最终受阻(就像几周前运河的名字一样)。 Bingo等待CPE资本的收购报价更新 与此同时，Bingo的持有者正在等待CPE Capital承诺的最新情况，CPE Capital提出的”有很高条件且不具约束力的”每股3.50澳元现金收购要约，在市场猜测之后，Bingo于1月19日勉强证实了该要约。 可能发生的情况包括一笔没有实现的实盘交易(这在私人股本领域经常发生)，或者一笔有争议的收购。 乍看之下，该股的交易价格在3澳元左右，这意味着投资者对CPE在这场赌博中以o命名持谨慎态度。 按照对2021-22年收益的普遍预期，Bingo的市盈率为34倍，相比之下，Cleanaway的市盈率约为22倍(该公司预计将进行适度的融资，以支付Suez资产)。 然而，Bingo受疫情影响更大，并一直在扩大产能，因此也有更大的空间增长收入。 Shaw Stockbroking对没有合并的Bingo估价为每股2.80澳元，而Ord Minnett和Goldman Sachs则认为Cleanaway目前的股价约为2.50澳元。 在我们看来，这两只股票都不是垃圾，但如果企业的策略没有对它们有利，就没有多少上行空间。 寻找性价比更高的垃圾 该交易所充斥着小型垃圾管理游戏，但它们更多的是关于回收和联合发电，而不是收集垃圾箱。 4月12日，总部位于珀斯的生物能源开发商Delorean Corporation (ASX: DEL)上市，获得1400万澳元超额认购。 Delorean的妙招包括Stanhope的DeloreanEnergy Victoria… Continue reading 上市垃圾管理公司可不是垃圾